廣發(fā)期貨：套利推薦多鐵礦空熱卷

【鐵礦石】 邏輯：全球發(fā)運(yùn)回升，巴西港口發(fā)運(yùn)恢復(fù)；鋼廠鐵水產(chǎn)量增，補(bǔ)庫需求增加，但鋼材旺季需求不足，原料強(qiáng)于成材 數(shù)據(jù)：日照港PB粉792元/噸（跌3元/噸）；全球發(fā)運(yùn)3573.1萬噸（周+816.9萬噸），45港庫存13801.08萬噸（周-48.39萬噸）；日均鐵水產(chǎn)量241.02萬噸（周+0.47萬噸） 觀點(diǎn)：建議多鐵礦2601合約，套利推薦多鐵礦空熱卷。

機(jī)構(gòu)

17日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼廠高爐開工率維持高位，剛性補(bǔ)庫需求持續(xù)釋放，部分鋼廠逢低采購，支撐現(xiàn)貨成交回暖成材利潤收縮抑制原料追高動(dòng)力，市場觀望情緒濃厚成交品種以PB粉、紐曼粉為主短期唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石市場或?qū)⒕S持價(jià)格窄幅震蕩格局

成交報(bào)告

Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交冷清?價(jià)格小幅上漲

需求端，鋼廠高爐開工率維持高位，剛性補(bǔ)庫需求持續(xù)釋放，部分鋼廠逢低采購，支撐現(xiàn)貨成交回暖成材利潤收縮抑制原料追高動(dòng)力，市場觀望情緒濃厚成交品種以PB粉、紐曼粉為主短期唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石市場或?qū)⒕S持價(jià)格窄幅震蕩格局

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅上漲 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

廣發(fā)期貨：鐵礦石主力參考780-850元/噸

【鐵礦石】 邏輯：巴西港口發(fā)運(yùn)恢復(fù)，鐵水產(chǎn)量回升帶動(dòng)鋼廠補(bǔ)庫需求，港口庫存同比低位支撐價(jià)格，但鋼材旺季需求顯不足 數(shù)據(jù)：日照港PB粉797元/噸（漲8元/噸），鐵礦2605合約收782元/噸（漲0.97%）；日均鐵水產(chǎn)量240.55萬噸（環(huán)比+11.71萬噸），45港庫存增0.2萬噸 觀點(diǎn)：震蕩偏多，主力參考780-850元/噸，套利推薦多鐵礦空熱卷。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石逢低做多2601合約

【鐵礦石】 邏輯：鋼廠鐵水產(chǎn)量回升，補(bǔ)庫需求支撐；港口庫存同比低位，“反內(nèi)卷”政策或壓減鋼鐵產(chǎn)能 數(shù)據(jù)：日照港PB粉795元/噸（日降2元/噸）；主力2601合約收804.5元/噸（+0.12%）；鐵水產(chǎn)量240.55萬噸/日（環(huán)比+11.71萬噸） 觀點(diǎn)：區(qū)間780-850元/噸，逢低做多2601合約，套利多鐵礦空熱卷。

機(jī)構(gòu)

16日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)61筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交15筆，占比25%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交10筆，占比16%；低品粉礦成交7筆，占比11%；主流塊礦現(xiàn)貨成交4筆，占比7%；其他礦現(xiàn)貨成交25筆，占比41%。

成交報(bào)告

中州期貨：卷螺價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大局面或階段結(jié)束

2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)回升，總庫存累積高爐鐵水如期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差。

晨報(bào)速遞

Mysteel日報(bào)：四川國產(chǎn)鐵礦石市場價(jià)格穩(wěn)?交投尚可

今日四川國產(chǎn)鐵礦石市場價(jià)格穩(wěn)，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉560，59%釩鈦粉680，61%釩鈦粉756，巴中61%精粉797(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸)供應(yīng)端，省內(nèi)礦企維持正常生產(chǎn)，礦企出貨尚可無庫存整體原料資源緊張，原料價(jià)格堅(jiān)挺區(qū)域內(nèi)大部分選廠、球團(tuán)廠為礦企代加工，整體盈利水平一般，貿(mào)易商市場活躍度較低需求端，多數(shù)鋼企持虧損狀態(tài)，原料庫存低位，資源采購壓力增大，多家鋼廠在省外和港口積極詢貨。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)回升，總庫存累積高爐鐵水如期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——旺季表現(xiàn)低于預(yù)期 廢鋼價(jià)格窄幅震蕩

供應(yīng)端，目前澳洲、巴西主流礦商發(fā)運(yùn)量保持相對穩(wěn)定，全球供應(yīng)端未見明顯擾動(dòng)，主要港口庫存環(huán)比下滑，貿(mào)易商報(bào)價(jià)意愿一般，實(shí)單議價(jià)空間有限需求端，鋼廠高爐開工率維持高位，剛性補(bǔ)庫需求持續(xù)釋放，部分鋼廠逢低采購，支撐現(xiàn)貨成交回暖成材利潤收縮抑制原料追高動(dòng)力，市場觀望情緒濃厚成交品種以PB粉、紐曼粉為主短期唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石市場或?qū)⒕S持價(jià)格窄幅震蕩格局 【焦炭】短期或持穩(wěn)運(yùn)行 17日焦炭市場價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，昨日市場傳唐山鋼廠有限產(chǎn)預(yù)期，據(jù)調(diào)研目前大部分企業(yè)還未開始減產(chǎn)動(dòng)作，實(shí)際鐵水影響量有待觀察。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

中州期貨：螺紋倉單壓力大，鋼材震蕩偏弱

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存累積高爐鐵水上期大幅下降預(yù)計(jì)本期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)均較差鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力大。

策略研究

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議逢低做多2601合約

【鐵礦石】 邏輯：供給端發(fā)運(yùn)回落，需求端鐵水回升，庫存小幅累庫，鋼廠盈利支撐需求 數(shù)據(jù)：日照港PB粉790元/噸；45港到港量增24.15萬噸，疏港量增13.50萬噸 觀點(diǎn)：震蕩偏多，建議逢低做多2601合約

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

中州期貨：10月寶武板材價(jià)格持平，鋼材震蕩偏弱

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存累積高爐鐵水上期大幅下降預(yù)計(jì)本期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)均較差鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力大。

機(jī)構(gòu)

9日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)44筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交11筆，占比25%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交8筆，占比18%；低品粉礦成交6筆，占比14%；主流塊礦現(xiàn)貨成交5筆，占比11%；其他礦現(xiàn)貨成交14筆，占比32%。

成交報(bào)告

中州期貨：建議鐵礦石和熱卷多單持有

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存累積高爐鐵水本期大幅下降預(yù)計(jì)下期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)均較差鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫存偏低，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力大。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：高爐鐵水如期大幅回升，鋼材震蕩偏弱

2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)回升，總庫存累積高爐鐵水如期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)均較差。

晨報(bào)速遞

中州期貨：周末唐山鋼坯跌10，螺紋2510合約交割壓力大

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-7月鋼材出口同比增加11.4%2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-7月進(jìn)口鐵礦石同比下降2.3%1-7月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降6.24% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存累積高爐鐵水本期大幅下降預(yù)計(jì)下期大幅回升，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)均較差鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫存偏低，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-7月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；央行貨幣政策適度寬松，震蕩運(yùn)行。

周報(bào)回顧

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（9.8-9.12）

國內(nèi)礦山因安全生產(chǎn)檢查、局部地區(qū)檢修停產(chǎn)以及資源流通性偏緊等因素，精粉產(chǎn)量受限，賣方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，導(dǎo)致鋼廠采購內(nèi)礦的意愿減弱；與此同時(shí)，進(jìn)口鐵礦石到港量維持高位，供應(yīng)相對充裕，且人民幣匯率波動(dòng)與海運(yùn)成本變化提升了進(jìn)口礦的經(jīng)濟(jì)性，鋼廠在利潤壓力下更傾向于調(diào)整配比，增加進(jìn)口礦使用以降低生產(chǎn)成本此外，全球貿(mào)易政策調(diào)整促使部分企業(yè)提前囤積進(jìn)口資源，進(jìn)一步推升進(jìn)口礦庫存水平國產(chǎn)礦與進(jìn)口礦的價(jià)差拉大也加劇了這一趨勢，鋼廠通過靈活調(diào)整采購策略以應(yīng)對階段性市場變化，最終體現(xiàn)為國產(chǎn)礦庫存消耗與進(jìn)口礦庫存累積并存的格局。

國產(chǎn)礦周評