Mysteel解讀：鋼廠進(jìn)口鐵礦石低庫存策略或存反噬

近年來鋼廠不斷增加港口現(xiàn)貨的采購量，通過招標(biāo)或者一單一議等多種形式進(jìn)行港口現(xiàn)貨的采購，無論是長協(xié)資源和港口現(xiàn)貨采購，鋼廠都在積極推動(dòng)庫存前置，廠內(nèi)庫存比例增加 四、低庫存策略的思考 2022年以來鋼廠就一直處于去庫存化，鐵礦石價(jià)格震蕩下行，低庫存策略對(duì)鋼廠的成本控制以及緩解資金壓力有一定的助益，但是鋼廠過度的去庫存化已使得鋼廠在市場議價(jià)能力降低，處于被動(dòng)接受價(jià)格狀態(tài)。

主編視角

郭斌：和衷共濟(jì) 合作創(chuàng)新 攜手開創(chuàng)礦產(chǎn)資源供應(yīng)鏈生態(tài)可持續(xù)未來

在此，建議我們供應(yīng)鏈上下游各企業(yè)要始終秉持市場主義和市場精神，堅(jiān)定維護(hù)打造更加陽光透明、公平高效、充滿活力的市場環(huán)境攜手積極推進(jìn)交易平臺(tái)建設(shè)，推動(dòng)鐵礦石等大宗商品上平臺(tái)，加強(qiáng)交易平臺(tái)一站式服務(wù)能力建設(shè)，提升交易效率、透明度和服務(wù)質(zhì)量，共同維護(hù)市場化的自律機(jī)制；共同探討研究如何構(gòu)建一個(gè)更加科學(xué)合理的定價(jià)議價(jià)機(jī)制，從鐵礦石入手，推動(dòng)制定更能反映產(chǎn)業(yè)供求關(guān)系并兼顧上下游長期可持續(xù)發(fā)展利益的定價(jià)機(jī)制 （三）爭先成為綠色低碳發(fā)展理念的踐行者，為供應(yīng)鏈可持續(xù)發(fā)展厚植底色。

原料

國海良時(shí)期貨：下游“買漲不買跌”心態(tài)加速焦炭補(bǔ)庫進(jìn)程

焦炭下游加速補(bǔ)庫進(jìn)程 焦企最明顯的第二個(gè)特征在于下游議價(jià)能力強(qiáng)，焦企的話語權(quán)弱據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年鋼廠提降14輪全部落地，而焦企提漲14輪，落地9輪，5輪漲價(jià)鋼廠并未回應(yīng)，不了了之從價(jià)格變動(dòng)的成因來看，鋼廠提降是為了向上游索取利潤空間眾所周知，年內(nèi)鋼廠的日子并不好過，鐵礦石價(jià)格的增長和成材價(jià)格的疲軟使鋼廠腹背受敵，產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)集中度不足的焦炭成為鋼廠壓低成本線的主要來源。

爐料

摸底鐵合金市場現(xiàn)狀

從鋼廠生產(chǎn)角度看，鐵合金與鐵礦石和雙焦相比，使用量和成本占比較低，采購定價(jià)權(quán)和話語權(quán)始終在鋼廠一方，鐵合金上游生產(chǎn)企業(yè)議價(jià)能力偏弱，在鋼廠利潤不佳時(shí)，鐵合金首當(dāng)其沖 目前，終端需求處于淡季，虧損狀態(tài)下，鋼廠持續(xù)減產(chǎn)緩解庫存壓力，鐵水產(chǎn)量大幅回落，產(chǎn)業(yè)鏈形成負(fù)反饋，原料價(jià)格跌幅更大 期貨日報(bào)記者從企業(yè)人士處獲悉，將硅鐵和錳硅兩個(gè)品種需求程度對(duì)比，硅鐵比錳硅更為弱勢經(jīng)估算，2023年硅鐵總需求較2022年減少8.41%，其中非鋼需求降幅為17.39%；2023年錳硅總需求較2022年小幅增長0.21%，但2023年全年有兩輪共約19.1萬噸的收儲(chǔ)，扣除這部分非常規(guī)的表外需求，2023年錳硅需求較2022年減少1.57%。

爐料

鐵合金面臨“供強(qiáng)需弱”壓力

今年前10個(gè)月，硅鐵和錳硅消費(fèi)量同比分別減少7.2%和增加1.3%，粗鋼消費(fèi)和出口同比拖累明顯粗鋼方面，今年鐵水和粗鋼產(chǎn)量持續(xù)增長，但前三季度鋼鐵行業(yè)利潤率為0.27%，在工業(yè)41大類中排名倒數(shù)第三，鋼廠始終把降本增效、提高資金效率作為主要任務(wù)從生產(chǎn)原料角度來看，鐵合金跟鐵礦石和雙焦相比，生產(chǎn)用量和比重較低，采購定價(jià)權(quán)和話語權(quán)始終在鋼廠一方，鐵合金生產(chǎn)企業(yè)議價(jià)能力弱，因此今年鋼廠端的合金采購消費(fèi)呈現(xiàn)量價(jià)齊跌態(tài)勢，也是合金價(jià)格弱勢的直接原因。

爐料

Mysteel解讀：鋼廠鐵礦石低庫存策略的利弊

盡管我們這里將沿海省市區(qū)的鐵水產(chǎn)量近似替代了沿海鋼廠鐵水產(chǎn)量，但大體的趨勢是一致的，不妨礙我們要表達(dá)的意思將鋼廠建在沿海將顯著的改善鋼廠的原料運(yùn)輸成本，一些沿海鋼廠，甚至建設(shè)有自用碼頭，將鐵礦石和焦煤焦炭用皮帶傳送機(jī)輸送到廠內(nèi)，運(yùn)輸距離一般都在5公里以內(nèi)，這一成本優(yōu)勢顯然是內(nèi)陸鋼廠所無法媲美的運(yùn)距的縮短，使得低庫存的管理學(xué)更加深入企業(yè)的日常經(jīng)營 （2）鋼廠利潤下滑，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理 會(huì)計(jì)學(xué)上，一家正常經(jīng)營的企業(yè)其應(yīng)收賬款越低、應(yīng)付賬款越多說明這家企業(yè)面對(duì)上下游具備更強(qiáng)的議價(jià)能力，形成所謂的“護(hù)城河”。

主編視角

Mysteel解讀：粗鋼壓減強(qiáng)預(yù)期下 港口現(xiàn)貨成交量或?qū)⑿》▌?dòng)

貿(mào)易商方面，現(xiàn)主流鐵礦石品種均有進(jìn)口利潤，貿(mào)易商出貨意愿較高，尤其是期現(xiàn)結(jié)合貿(mào)易企業(yè)，在價(jià)格下跌行情下出貨更為積極綜合買賣雙方，預(yù)計(jì)下期港口現(xiàn)貨成交量或?qū)⑿》▌?dòng)，賣方議價(jià)能力稍顯弱勢，從成交品種來看仍以中低品粉為主（備注：周度成交數(shù)據(jù)周期為上周三至本周二）

主編視角

Mysteel：政策東風(fēng)起，8月鋼價(jià)能否扶搖直上？

對(duì)于鋼材價(jià)格中長期的看法，筆者不過分看空，也不過分看多城中村改造無疑會(huì)在現(xiàn)有需求基礎(chǔ)上帶來明顯的增量需求，特別是建筑用鋼需求，但值得注意的是，持續(xù)的城中村改造意味著廢鋼產(chǎn)量的增加，加之經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，制造業(yè)及報(bào)廢汽車等領(lǐng)域廢鋼產(chǎn)量亦會(huì)持續(xù)增加，在全球粗鋼表觀消費(fèi)量下行的背景下，鐵礦的消費(fèi)量有所下滑，未來若廢鋼供給增加能否加劇同鐵礦石價(jià)格的共振下跌？這一點(diǎn)是值得大家思考的 對(duì)于未來的鋼鐵市場而言，筆者認(rèn)為，粗鋼產(chǎn)量“平控”政策下的限產(chǎn)只能階段性的改善行業(yè)困境，但是無法從根本上解決黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配問題，市場也很難回到供給側(cè)改革初期的高利潤，改變鋼鐵行業(yè)低利潤現(xiàn)狀，一是需要加快國內(nèi)外礦山勘探開發(fā)，提高鐵礦自給率；二是需要加快鋼鐵行業(yè)兼并重組，提高鐵礦議價(jià)能力，集團(tuán)公司合理調(diào)控各分子公司產(chǎn)能產(chǎn)量；三是提高研發(fā)投入，避免同質(zhì)化競爭，掌握核心技術(shù)才能擁有定價(jià)權(quán)。

主編視角

BDI指數(shù)連跌16日創(chuàng)三個(gè)月新低！散貨船市場復(fù)蘇乏力

在船多貨少的環(huán)境下船東議價(jià)能力偏弱，加上進(jìn)口煤炭需求低迷，導(dǎo)致BDI指數(shù)一路下滑 其中在好望角型船市場，盡管太平洋區(qū)的貨盤仍有釋出，但大西洋區(qū)表現(xiàn)較為低迷，且遠(yuǎn)程礦航線部分，巴西鐵礦石貨盤仍偏少，供需格局未有改善，促使多運(yùn)輸鐵礦石的好望角型船運(yùn)價(jià)下跌；而在中小型船市場，中國煤炭市場淡季效應(yīng)明顯，電廠庫存再創(chuàng)新高，導(dǎo)致采購規(guī)模有限，加上南美區(qū)糧食貨盤表現(xiàn)較為清淡，市場整體維持低活躍度，使得多運(yùn)輸煤炭和谷物的巴拿馬型與超靈便型船運(yùn)價(jià)疲軟。

船舶

云財(cái)富期貨：鐵礦石仍有較大下行空間

展望后期，預(yù)計(jì)鐵礦石下行驅(qū)動(dòng)依然較強(qiáng)，后市仍有較大下跌空間 海外需求持續(xù)下滑，國內(nèi)議價(jià)能力逐步提升 從海外鐵礦石實(shí)際需求來看，今年1—2月世界除中國外生鐵產(chǎn)量共計(jì)6692.5萬噸，處于近五年同期最低位，同比下降7.78%，整體呈現(xiàn)逐步回落態(tài)勢而從全球發(fā)運(yùn)量來看，今年1—3月份，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量35916萬噸，同比增加926萬噸，其中中國到港量26616萬噸，同比增加2585萬噸，占全球發(fā)運(yùn)量的74.3%。

爐料

【財(cái)聯(lián)社】鋼鐵行業(yè)“最差階段已過”？下半年供需壓力有望緩解但利潤仍將偏弱

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，11月市場價(jià)格或再度下跌 下半年鋼廠成本有望繼續(xù)回落三季度焦煤長協(xié)、市場價(jià)格開始出現(xiàn)倒掛，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)四季度焦煤長協(xié)價(jià)格或出現(xiàn)較明顯回落，將助推焦炭價(jià)格下降，降低鋼廠生產(chǎn)成本 而鐵礦石方面，隨著國內(nèi)“基石計(jì)劃”的推進(jìn)，國內(nèi)鐵礦石的供給能力開始提升，對(duì)外議價(jià)能力增強(qiáng)，繼續(xù)向供強(qiáng)需弱方向轉(zhuǎn)變。

媒體報(bào)道

全國人大代表：穩(wěn)增長，2022年鋼鐵行業(yè)怎么走？

預(yù)計(jì)2022年鋼材需求下半年好于上半年，全年粗鋼表觀消費(fèi)量9.6億噸，較2021年降幅3%左右 楊海峰：面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力以及2022年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定性，鋼鐵行業(yè)鐵礦石資源保障能力明顯不足、對(duì)外依存度高、議價(jià)能力弱的根本性問題沒有改變但我們更應(yīng)該看到我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體態(tài)勢和長期向好的基本面沒有改變，鋼鐵行業(yè)機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存，低碳綠色發(fā)展是鋼鐵工業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，未來能耗“雙控”將向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”轉(zhuǎn)變。

聚焦

開票難、“稅收洼地”引發(fā)系列問題，廢鋼行業(yè)稅收難題如何破局？

廢鋼行業(yè)稅務(wù)難題如何破局？11月19日~22日，《中國冶金報(bào)》記者采訪了中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長馮鶴林、黨支部書記兼專家委員會(huì)主任李樹斌和副秘書長王方杰他們表示，希望各部門引起重視，及早妥善解決廢鋼行業(yè)稅務(wù)難題，促進(jìn)廢鋼行業(yè)健康發(fā)展，推動(dòng)降低鋼企用廢成本，提升鋼企對(duì)鐵礦石的議價(jià)能力 廢鋼行業(yè)“沒有進(jìn)項(xiàng)”，亟須明確稅務(wù)部門認(rèn)可的稅前扣除憑證 說起廢鋼行業(yè)稅務(wù)難題，馮鶴林隨即介紹道：“開票難。

聚焦

Mysteel日報(bào)：進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格大幅下跌 成交較少

唐山鐵礦石：今日唐山地區(qū)進(jìn)口礦市場大幅下跌，市場交投情緒較差，整體成交欠佳 連鐵今日走勢持續(xù)下跌，貿(mào)易商出貨心態(tài)尚可今日進(jìn)口礦報(bào)價(jià)較上一工作日結(jié)算價(jià)下跌25-30元/噸，唐山港口PB粉報(bào)價(jià)640元/噸，紐曼粉報(bào)價(jià)655元/噸，紐曼塊報(bào)價(jià)750元/噸 貿(mào)易商方面，出貨積極性尚可，據(jù)了解多數(shù)貿(mào)易商隨行就市，無意主動(dòng)降價(jià)，其中持有低品粉礦得貿(mào)易商挺價(jià)情緒相對(duì)較濃，而中品澳粉議價(jià)能力相對(duì)偏弱；鋼廠方面，封港疊加臨近周末，鋼廠采購意愿較低，整體詢盤情況較差。

區(qū)域日評(píng)

我國外貿(mào)出口高景氣能否持續(xù)？——來自外貿(mào)企業(yè)的一線觀察

部分外貿(mào)企業(yè)陷“只賺訂單不賺錢”困局 除國際運(yùn)力緊張、運(yùn)價(jià)上漲外，外貿(mào)企業(yè)表示，原材料成本上漲、匯率波動(dòng)等多種因素疊加，導(dǎo)致企業(yè)各類成本上漲但受海外消費(fèi)能力下降、行業(yè)競爭激烈等因素影響，企業(yè)議價(jià)能力較低，產(chǎn)品在終端市場難以提價(jià)，企業(yè)利潤承壓部分企業(yè)處于虧損運(yùn)營狀態(tài) 在生產(chǎn)成本方面，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年上半年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格同比上漲80.9%，進(jìn)口銅礦砂、銅及銅材價(jià)格上漲約50%，而我國制成品出口競爭激烈，價(jià)格提升有限。

國內(nèi)

鐵礦石價(jià)格降至年初低點(diǎn)

據(jù)新湖期貨監(jiān)測，鋼廠利潤持續(xù)下滑，鋼廠逐漸調(diào)整用料結(jié)構(gòu)，高爐中球塊配比下降，燒結(jié)配比提高同時(shí)，燒結(jié)礦品位不斷下調(diào)，中品澳粉議價(jià)能力逐步轉(zhuǎn)弱，巴西粉和低品粉的需求緩步提升7月以來，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑 隨著粗鋼產(chǎn)量壓減逐步落地，鋼廠用料需求不斷減弱同時(shí)，鋼廠主動(dòng)去原材料庫存，247家鋼廠庫存從6月初的1.17萬噸降至7月底的1.12萬噸在需求不斷轉(zhuǎn)弱的情況下，鐵礦石港口庫存從6月中旬的1.21億噸攀升至7月底的1.28億噸。

爐料

經(jīng)濟(jì)觀察：中國欲建全球最大規(guī)模清潔鋼鐵生產(chǎn)基地

這也成為影響鋼鐵業(yè)利潤空間的重要因素干勇說，行業(yè)集中度低直接影響了中國鋼鐵企業(yè)在原材料采購當(dāng)中的議價(jià)能力國內(nèi)500多家鋼鐵企業(yè)，十億噸級(jí)的產(chǎn)量，但全行業(yè)去年利潤僅2000億元(人民幣，下同)左右，出售鐵礦石的海外三大礦山預(yù)計(jì)今年的利潤能達(dá)到近8000億元 他建議，在國內(nèi)由多個(gè)鋼鐵企業(yè)組合起來，建設(shè)聯(lián)合生產(chǎn)經(jīng)營的智能化平臺(tái)，代替企業(yè)經(jīng)濟(jì)體這種產(chǎn)業(yè)集群的智能化也是綠色化的前提。

聚焦

中國鋼企力爭2025年前完成80%產(chǎn)能超低排放改造

近年來，中國鋼鐵企業(yè)數(shù)量已經(jīng)明顯減少李新創(chuàng)指出，2019年浙江、新疆(含兵團(tuán))等省(區(qū))鋼鐵企業(yè)家數(shù)較2015年減少半數(shù)以上，內(nèi)蒙古、江西等省(區(qū))減少40%以上，河北省減少26家，但行業(yè)集中度仍只有40%左右 這也成為影響鋼鐵業(yè)利潤空間的重要因素干勇說，行業(yè)集中度低直接影響了中國鋼鐵企業(yè)在原材料采購當(dāng)中的議價(jià)能力國內(nèi)500多家鋼鐵企業(yè)，十億噸級(jí)的產(chǎn)量，但全行業(yè)去年利潤僅2000億元(人民幣，下同)左右，出售鐵礦石的海外三大礦山預(yù)計(jì)今年的利潤能達(dá)到近8000億元。

鋼材

大宗商品撤“虛火” “保供穩(wěn)價(jià)”取得初步成效

鐵礦石品類眾多，鋼廠在不同階段對(duì)鐵礦石品種需求會(huì)存在較大差異，疊加鐵礦石供應(yīng)端較難掌控，因此鐵礦石現(xiàn)貨市場會(huì)比較容易出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾 “長期來看，降低我國鐵礦石進(jìn)口依賴度，增加我國鋼廠鐵礦石議價(jià)能力才是根本”廣發(fā)期貨黑色金屬研究員周敏波建議，提高我國鋼鐵企業(yè)的集中度，淘汰落后產(chǎn)能，加速兼并重組步伐，改善鐵礦石定價(jià)機(jī)制 值得注意的是，隨著全球疫情好轉(zhuǎn)、石油需求逐漸恢復(fù)，境內(nèi)外原油期貨價(jià)格同步上漲。

聚焦

中國欲建全球最大規(guī)模清潔鋼鐵生產(chǎn)基地

近年來，中國鋼鐵企業(yè)數(shù)量已經(jīng)明顯減少冶金工業(yè)規(guī)劃研究院黨委書記、總工程師李新創(chuàng)指出，2019年浙江、新疆(含兵團(tuán))等省(區(qū))鋼鐵企業(yè)家數(shù)較2015年減少半數(shù)以上，內(nèi)蒙古、江西等省(區(qū))減少40%以上，河北省減少26家，但行業(yè)集中度仍只有40%左右 這也成為影響鋼鐵業(yè)利潤空間的重要因素干勇說，行業(yè)集中度低直接影響了中國鋼鐵企業(yè)在原材料采購當(dāng)中的議價(jià)能力國內(nèi)500多家鋼鐵企業(yè)，十億噸級(jí)的產(chǎn)量，但全行業(yè)去年利潤僅2000億元(人民幣，下同)左右，出售鐵礦石的海外三大礦山預(yù)計(jì)今年的利潤能達(dá)到近8000億元。

鋼鐵業(yè)界