Mysteel解讀：印度粗鋼產(chǎn)量變化對中國鐵元素供應(yīng)消費格局的影響

這也導(dǎo)致了低品位鐵礦石出口量持續(xù)縮減，而高品位礦石進口規(guī)模則保持穩(wěn)定增長態(tài)勢隨著印度低品礦出口持續(xù)收縮帶來的低品礦供給減少以及中國國內(nèi)鋼廠利潤水平下降后對于低品礦需求的回升，整體高低品礦價差明顯收窄 中國鐵礦石供給過剩的壓力減輕 從印度進口鐵礦石的結(jié)構(gòu)來看，印度進口高品鐵礦石增量主要來自巴西，2025年5月起，印度進口巴西礦約270萬噸左右，其次為南非以及澳大利亞。

觀點

日本鋼鐵業(yè)正積極通過氫冶金技術(shù)革新推進低碳轉(zhuǎn)型

在亞洲，高爐—轉(zhuǎn)爐路線占據(jù)主導(dǎo)地位開發(fā)可以應(yīng)用于高爐的碳減排技術(shù)是很有必要的”他表示 “在GREINS項目中，日本制鐵致力于高爐—轉(zhuǎn)爐聯(lián)合煉鐵工藝和直接還原—電弧爐及電熔煉爐工藝的開發(fā)”村上英樹介紹，GREINS項目的主要研發(fā)內(nèi)容包括兩大方面：高爐氫還原技術(shù)的開發(fā)和用于還原低品位鐵礦石的氫直接還原技術(shù)的開發(fā)前者包括利用鋼廠內(nèi)部氫氣的氫還原技術(shù)開發(fā)（COURSE50高爐直接利用氫氣），以及利用鋼廠外部氫氣和高爐煤氣中二氧化碳的低碳技術(shù)的開發(fā)（涉及Super COURSE50高爐直接利用氫氣和碳回收高爐間接利用氫氣）；后者包括氫直接還原技術(shù)的開發(fā)（涉及氫直接噴吹豎爐直接利用氫氣、碳回收豎爐間接利用氫氣），以及生產(chǎn)高端鋼材的電弧爐、生產(chǎn)鐵水的電熔煉爐的開發(fā)。

鋼材

2025年鐵礦市場推演——礦價破百壓礦山 供應(yīng)過剩拐點至

國內(nèi)鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)下降，盡管降幅較2024年有所收窄同時，礦山產(chǎn)量受礦價下行壓力影響，預(yù)計保持低增速 2024年，國內(nèi)鐵礦進口增量主要集中在印度、烏克蘭和巴西然而，受價格下跌和地緣沖突等因素影響，2025年進口量預(yù)計將同比小幅下降盡管全球礦山產(chǎn)量呈小幅增長趨勢，但國內(nèi)進口量的萎縮將對供需平衡造成進一步壓力 值得注意的是，2024年鋼廠虧損擴大已促使低品位鐵礦石用量增加。

觀點

Mysteel解讀：誰是鐵礦石港口庫存累庫的真正“功臣”？

受低品位礦需求偏好拉動，62%和58%品位鐵礦石價差收縮，最低不足13美元當鋼廠利潤維持低位，鋼企增加使用低品礦偏好就難以改變近期受鋼廠利潤的回落，港口庫存中的低品位礦下降速度明顯快于高品礦中高品位資源消耗的降低，在一定程度上使得中高品在港口累庫 最后引用《人類簡史》的一段話：“這正是研究歷史最好的理由：不是為了預(yù)測未來，而是要將自己從過去中釋放出來，想象是否有另一種命運。

主編視角

海外鐵礦石新增產(chǎn)能項目最新進展匯總

此次交易Max向Jaguar支付100萬美元 此前麥克斯資源公司于今年8月份就達成協(xié)議收購弗洛拉亞鐵礦，該項目平均鐵品位約為58%，鐵礦石預(yù)估儲量為800萬至1200萬噸，臨近Vale的布魯庫圖鐵礦（Brucutu）和兩家鋼廠，以及安米（Arcelor Mittal）安德拉德鐵礦（Mina do Andrade）；周圍鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施完善。

礦山動態(tài)

8月份國內(nèi)煉鋼原料價格持續(xù)下行

1-8月份，全國粗鋼產(chǎn)量69141萬噸，同比下降3.3%；生鐵產(chǎn)量57770萬噸，同比下降4.3%；鋼材產(chǎn)量92573萬噸，同比增長0.4%粗鋼、生鐵產(chǎn)量均較上年同期有所下降，鋼材產(chǎn)量仍保持增長，但增幅進一步收窄，表明國內(nèi)鋼廠已主動調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，對煉鋼原材料需求呈收縮狀態(tài) 從生鐵產(chǎn)量推算鐵礦石與焦炭需求量，8月份國內(nèi)煉鋼用鐵礦石、焦炭均有所下降8月份，煉鐵用62%品位鐵礦石合計11472.55萬噸，較上年同期減少1091.02萬噸；從供應(yīng)看，8月份62%品位鐵礦石預(yù)期供應(yīng)量為12518.2萬噸，較上年同期增加92.06萬噸。

原料

加拿大礦業(yè)公司Max Resource成功收購巴西弗洛拉亞鐵礦項目

8月20日，據(jù)官網(wǎng)消息，加拿大麥克斯資源公司（Max Resource，簡稱Max）與加拿大捷豹黃金公司（Jaguar Mining，簡稱Jaguar）達成協(xié)議，將收購Jaguar公司位于巴西東南部的弗洛拉亞直運赤鐵礦項目（Florália DSO Project） 此前麥克斯資源公司于今年5月份就計劃收購弗洛拉亞鐵礦，該項目平均鐵品位約為58%，鐵礦石預(yù)估儲量為800萬至1200萬噸，臨近Vale的布魯庫圖鐵礦（Brucutu）和兩家鋼廠，以及安米（Arcelor Mittal）安德拉德鐵礦（Mina do Andrade）；周圍鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施完善。

礦山動態(tài)

Mysteel早報：營造穩(wěn)定透明可預(yù)期的政策環(huán)境 預(yù)計今日全國焊管市場價格或持穩(wěn)運行

2.產(chǎn)業(yè)熱點 印度小鋼鐵廠敦促政府限制鐵礦石出口，為此，該國正在考慮對低品位鐵礦石出口征收關(guān)稅，兩位直接參與此事的人士透露印度是世界第四大鐵礦石生產(chǎn)國，其90%的鐵礦石出口目的地是中國世界第二大粗鋼生產(chǎn)國印度鋼鐵需求增長帶動了鐵礦石需求本月初，該國小鋼廠向鋼鐵部請愿要求采取措施限制出口以保障本國以可承受的價格提供充足的供應(yīng) 3.鋼管視點 廣西鋼鐵工業(yè)龍頭企業(yè)廣西柳州鋼鐵集團有限公司28日首次舉辦海外市場推介會，向20個國家和地區(qū)客商推介“柳鋼造”，加速“跑”出海。

每日分析

印度鐵礦石和球團礦出口量緣何激增？

然而，中國鋼鐵價格在整個3月份都在下跌，利潤率的壓力加上主流礦價格的飆升，迫使鋼廠尋找低成本的替代品 其三，印度鐵礦石產(chǎn)量及出口動能激增自印度取消對低品位鐵礦石和球團礦征收出口關(guān)稅以來，印度鐵礦石產(chǎn)量一直在增長印度原材料產(chǎn)量的增加，除滿足印度國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的增加之外，也確保了更大的出口量高漲的出口市場情緒又進一步提高了印度鐵礦石和球團礦商生產(chǎn)的積極性

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

印度鐵礦石和球團礦出口量緣何激增？

然而，中國鋼鐵價格在整個3月份都在下跌，利潤率的壓力加上主流礦價格的飆升，迫使鋼廠尋找低成本的替代品 其三，印度鐵礦石產(chǎn)量及出口動能激增自印度取消對低品位鐵礦石和球團礦征收出口關(guān)稅以來，印度鐵礦石產(chǎn)量一直在增長印度原材料產(chǎn)量的增加，除滿足印度國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的增加之外，也確保了更大的出口量高漲的出口市場情緒又進一步提高了印度鐵礦石和球團礦商生產(chǎn)的積極性

爐料

Mysteel：生而不凡！年產(chǎn)超1000萬噸的鐵礦項目即將投產(chǎn)

在基石計劃的加速推進下，我國鐵礦石有效供給能力明顯提高2022年鐵精粉自給率較前一年提升1.52%，鐵礦石自給率較前一年提升0.22%多個國內(nèi)鐵礦項目取得積極進展，其中思山嶺鐵礦作為國家“基石計劃”重點項目，將在2023年為國產(chǎn)鐵礦石的供應(yīng)貢獻更大力量 遼寧本溪思山嶺鐵礦位于遼寧省本溪市東南郊16km、南芬區(qū)北9km處思山嶺村北側(cè)一帶，所屬公司是本溪龍新礦業(yè)有限公司（建龍集團的全資子公司，其中股東還包括撫順新鋼鐵，其發(fā)展目標定位為把思山嶺鐵礦打造成國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流、引領(lǐng)行業(yè)進步的裝備大型化、自動化、信息化的大型綠色智能深井礦山，打造成超大規(guī)模超深井礦山設(shè)施、施工、裝備、安全規(guī)范及標準建設(shè)平臺。

聚焦

王惠紅：人民幣鐵礦石掉期及套期保值的運用

人民幣普氏指數(shù)鐵礦石掉期（簡稱CPIS）是以普氏鐵礦石（62%品位）CFR指數(shù)為標的，以人民幣計價、清算和結(jié)算的衍生品 在實際運用中，具有以下幾個方面優(yōu)勢：（1）緊密貼合鐵礦石港口現(xiàn)貨市場，參與者更加直觀、熟悉；（2）有效管理碼頭現(xiàn)貨交易價格波動風(fēng)險，幫助企業(yè)貿(mào)易、融資業(yè)務(wù)；（3）在無實物交割風(fēng)險下使用保證金進行便捷的開平倉操作；（4）協(xié)議覆蓋期長，利用連續(xù)合約幫助鋼廠貿(mào)易商等提前鎖定成本或收益；（5）經(jīng)紀公司的專業(yè)化指導(dǎo)。

同期論壇

Mysteel周報：宏觀措施多重提振 鐵礦價格出現(xiàn)上揚趨勢（5.13-5.20）

引 言 上周末，在央行宣布房貸利率下限下調(diào)的政策之后，相關(guān)原材料價格于周一開市后紛紛出現(xiàn)小幅上漲的趨勢。

進口礦周評

綠色低碳發(fā)展讓世界廢鋼資源成為“香餑餑”

國際回收局（BIR，為全球主要廢舊物資回收統(tǒng)計研究機構(gòu)）資料表明，回收1噸廢鋼，可以節(jié)省62%品位鐵礦石1.77噸、煤0.63噸、石灰石55千克、電642千瓦時、石油287升，同時減少固體排放2.3立方米 廢鋼按產(chǎn)生方式可以分為三類，即自產(chǎn)廢鋼、工業(yè)和建筑廢鋼、折舊廢鋼自產(chǎn)廢鋼主要產(chǎn)生于煉鋼過程，基本上鋼廠會將其立即回收，并不會流入市場工業(yè)和建筑廢鋼是鋼材下游制造和建筑加工過程中產(chǎn)生的，這些廢鋼經(jīng)過簡單處理基本可以實現(xiàn)回收。

爐料

Mysteel周報：情緒加基本面雙驅(qū)動 鐵礦價格持續(xù)回暖（11.26-12.3）

卡粉需求較差，65%/62%價差明顯收窄目前大量貿(mào)易商對需求預(yù)期仍然持悲觀態(tài)度，以積極出貨為主，部分貿(mào)易商大幅下調(diào)固定價報盤價格鋼廠方面仍然在觀望，對美元資源需求較少 Part 4.本周熱點回顧 4.1、Iron Ridge鐵礦石項目完成100萬噸銷售里程碑 據(jù)外媒報道，截止11月30日，F(xiàn)enixResources公司位于西澳大利亞中西部地區(qū)的旗艦鐵礦石項目IronRidge的高品位鐵礦石銷量達到了100萬干噸，平均凈利潤為45美元/干噸。

進口礦周評

鐵礦市場助力海岬型散貨船費率創(chuàng)下新高

國內(nèi)鐵礦期貨22日繼續(xù)下跌，截至早間收盤，鐵礦主力合約下跌0.31%，報收于642.5元，從5月高點已回落超過50%鐵礦石現(xiàn)貨方面，數(shù)據(jù)顯示，截至上周，青島港62%品位的鐵礦石粉礦報價為101.95美元/噸，較年內(nèi)高點下跌近四成由于鋼廠限產(chǎn)執(zhí)行嚴格，鐵礦需求持續(xù)低迷，而進口明顯回落，鐵礦呈供需雙弱格局當前鋼廠鐵礦庫存已處于低位，后期看來國慶節(jié)前或有補庫需求但長期來看，隨著淡水河谷和力拓運營的恢復(fù)，再疊加“雙碳”背景下鐵水需求逐漸下行，下半年港存預(yù)計將增加2500萬左右，仍將明顯累庫，鐵礦供需已趨于寬松格局，價格上方壓力也將越來越大。

船舶

Mysteel：中低品價差歷史高位回落，鐵礦石結(jié)構(gòu)性矛盾有望緩解

前言： 春節(jié)后鋼廠利潤不斷增加，為保證穩(wěn)定高效的生產(chǎn)，鋼廠在用料配比上更偏向于主流的中高品粉礦，導(dǎo)致中低品種價差持續(xù)擴張至歷史高位（圖1）；但自五一節(jié)后第二周開始，成材價格大幅回落，鋼廠利潤明顯收縮，而此時中低品價差仍處于較高位置，那么是否意味著低品礦機會的來臨呢？ 對此，筆者通過分析62品位與58品位鐵礦石兩者絕對價差以及價差率發(fā)現(xiàn)，年初至今的中低品價差和價差率與鋼廠利潤存在較高的正相關(guān)性，相關(guān)性高達75%。

聚焦

瑞達期貨：鐵礦短線于1335-1280區(qū)間高拋低買

隔夜I2109合約探低回升，進口鐵礦石現(xiàn)貨市場報價繼續(xù)上調(diào)，整體上貿(mào)易商仍相對樂觀，議價空間收窄，但市場觀望心態(tài)較濃鋼廠買貨積極性仍丌高，按需采購為主11日大商所収布公告，就鐵礦石期貨合約及相關(guān)觃則修改方案公開征求市場意見，此次征求意見的方案將下調(diào)標準品鐵品位，體現(xiàn)出進一步擴大可供交割資源，而12日國常會要求有效應(yīng)對大宗商品過快上漲，短線或?qū)⒁种?em class='keyword'>鐵礦石期現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲勢頭 技術(shù)上，I2109合約1小時MACD指標顯示DIFF不DEA高位運行，綠柱平穩(wěn)。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦短線考慮于1250-1325區(qū)間低買高拋

隔夜I2109合約寬幅整理，進口鐵礦石現(xiàn)貨市場報價小幅回調(diào)，整體上貿(mào)易商仍相對樂觀，議價空間收窄，但市場觀望心態(tài)較濃，交投氛圍冷清鋼廠買貨積極性仍丌高，按需采販為主本期澳巴鐵礦石發(fā)運總量繼續(xù)提升，而中國45港到港總量為2296.4萬噸，環(huán)比增加222.5萬噸，現(xiàn)貨供應(yīng)有望進一步增加，另外大商所擬下調(diào)鐵礦石期貨合約標準品鐵品位，優(yōu)化質(zhì)量、品牌升貼水只是I2109合約仍深度貼水于現(xiàn)貨因此下行空間或受限。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦短線于1335-1280區(qū)間高拋低買

隔夜I2109合約探低回升，進口鐵礦石現(xiàn)貨市場報價繼續(xù)上調(diào)，整體上貿(mào)易商仍相對樂觀，議價空間收窄，但市場觀望心態(tài)較濃鋼廠買貨積極性仍丌高，按需采購為主11日大商所収布公告，就鐵礦石期貨合約及相關(guān)觃則修改方案公開征求市場意見，此次征求意見的方案將下調(diào)標準品鐵品位，體現(xiàn)出進一步擴大可供交割資源，而12日國常會要求有效應(yīng)對大宗商品過快上漲，短線或?qū)⒁种?em class='keyword'>鐵礦石期現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲勢頭 技術(shù)上，I2109合約1小時MACD指標顯示DIFF不DEA高位運行，綠柱平穩(wěn)。

機構(gòu)