Mysteel陳冠因：鐵礦石市場多空交織，價格或?qū)_高回落

一、11月份鐵礦石市場行情回顧 11月，黑色系延續(xù)10月份的區(qū)間高位震蕩；截止11月25日，澳粉62%指數(shù)月均值103.1美元/噸，較10月跌0.75美元/噸。

主編視角

中州期貨：多空因素交織，鐵礦石震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉763（+10），金步巴粉705（+9），超特粉627（+10）今日鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲10-15，港口現(xiàn)貨成交82.8萬噸，環(huán)比下跌20.08%港口進口礦成交36筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒一般，貿(mào)易商報價積極性一般，隨行就市為主；鋼廠按需采購，維持低庫存策略 ②8月9日西澳至中國海運費9.92美元/噸，漲0.11美元/噸；巴西至中國海運費24.67美元/噸，漲0.56美元/噸。

機構(gòu)

中州期貨：多空因素交織，鐵礦震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉808（-13），金步巴粉766（-12），超特粉643（-13）今日鐵礦石現(xiàn)貨價格下跌5-13，港口現(xiàn)貨成交75.9萬噸，環(huán)比下跌16.68%港口進口礦成交29筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒冷清，貿(mào)易商報價積極性偏弱，隨行就市為主；鋼廠按需采購為主，詢盤較少 ②6月21日西澳至中國海運費11.17美元/噸，漲0.09美元/噸；巴西至中國海運費27.20美元/噸，漲0.12美元/噸。

機構(gòu)

中州期貨：多空因素交織，鐵礦震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉892（+1），金步巴粉846（-2），超特粉735（+5）今日鐵礦石現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，港口現(xiàn)貨成交76.6萬噸，環(huán)比下降9.13%港口進口礦成交41筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒一般，貿(mào)易商報價積極性尚可，報價多隨行就市；鋼廠詢盤較少，采購偏謹慎 ②5月24日西澳至中國海運費9.94美元/噸，漲0.11美元/噸；巴西至中國海運費24.80美元/噸，跌0.2美元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石多空因素交織，短線行情仍有反復

隔夜I2405合約震蕩偏強本期澳巴鐵礦石發(fā)運量及到港量均明顯增加，將提升現(xiàn)貨供應由于當前港口各品種貿(mào)易資源較為充足，而鋼廠利潤收縮繼續(xù)向上擠壓爐料貿(mào)易商報盤積極性一般，價格隨行就市；鋼廠方面詢盤少，觀望較多，以按需采購為主整體上，鐵礦石多空因素交織，短線行情仍有反復，注意操作節(jié)奏技術上，I2405合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位反彈操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風險控制 。

機構(gòu)

10月13日鐵礦石早評：多空交織 鐵礦價格或震蕩走勢

10月12日鐵礦石價格上漲，其中62%指數(shù)漲2.1至118.25美元/噸，PB粉漲6至922元/噸成交方面，昨港口現(xiàn)貨成交76.7萬噸，較上周日均增6.1萬噸，遠期現(xiàn)貨成交52萬噸，較上周日均下降45.5萬噸利多因素依然是低庫存與高疏港量；新增一條消息，有澳媒報道稱澳大利亞或?qū)?em class='keyword'>鐵礦石納入到“關鍵礦產(chǎn)清單”本期45港口鐵礦石庫存下降到10845萬噸，環(huán)比減少116萬噸，日均疏港量323萬噸，繼續(xù)維持在高位是導致港口庫存下降的主要原因，加上海漂發(fā)貨提高一起帶動鋼廠進口礦庫存環(huán)比增加178萬噸到8843附近。

主編視角

中州期貨：多空因素交織，鐵礦石盤面震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉916（+6），金步巴粉885（+10），超特粉823（+6）鐵礦現(xiàn)貨今日上漲5-10，全國港口現(xiàn)貨成交79.1萬噸，環(huán)比下跌11.9%，進口礦成交31筆，今日現(xiàn)貨市場整體交投情緒尚可，貿(mào)易商報價積極性尚可，報價較為堅挺，鋼廠多數(shù)以消耗庫存為主，少數(shù)有剛需補庫需求，個別鋼廠有招標采購計劃 ②巴西至中國海運費26.03美元/噸，跌0.47美元/噸；西澳至中國海運費10.52美元/噸，跌0.43美元/噸。

機構(gòu)

中州期貨：多空因素交織，鐵礦石盤面震蕩偏弱

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉877（+6），金步巴粉823（+8），超特粉738（+1）賣盤方面，貿(mào)易商報價積極性一般，多以隨行就市為主買盤方面，鋼廠以按需采購為主，維持觀望態(tài)度，詢盤一般 ②鐵水產(chǎn)量下降，主要港口庫存上升，鋼廠進口礦庫存減少，疏港量下降，全球發(fā)運量上升，港口到港量增加進口礦周消耗2057.02萬噸（-23.8），以疏港量推算的鐵礦石需求為2196.11萬噸（-0.84），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1684.83萬噸（-25.06），鋼廠鐵礦石庫存8344.97萬噸（-57.44）。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：多空因素交織下，鐵礦石盤面高位震蕩

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+4元/噸至870元/噸，超特粉環(huán)比+4元/噸至734元/噸 【基差】 當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為939.5和920.8元/噸超特粉夜盤基差與基差率為91.3元/噸和9.92% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.03萬噸至246.9萬噸鋼廠主動去庫，廠庫去庫幅度大于日耗增加，進口礦庫存環(huán)比-29.9萬噸，日耗環(huán)比+0.21萬噸，庫消比下降趨勢未改。

機構(gòu)

Mysteel周報：本周多空因素交織影響 鐵礦價格呈現(xiàn)V型震蕩走勢（5.20-5.27）

引 言 本周鐵礦石價格呈現(xiàn)V型震蕩走勢，現(xiàn)貨價格周環(huán)比出現(xiàn)小幅回漲。

進口礦周評

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.8-9.12）

本周國產(chǎn)礦價格變化原因：本周國產(chǎn)鐵礦石價格整體呈現(xiàn)小幅上漲后趨穩(wěn)的態(tài)勢，主要受供需階段性收緊、成本支撐與宏觀預期多空交織等因素共同影響。

國產(chǎn)礦周評

瑞達期貨：鐵礦石短線交易

上周五夜盤I2601合約震蕩下行宏觀方面，據(jù)美聯(lián)儲觀察，本周FOMC有93.4%的概率降息25個基點，將政策利率區(qū)間下調(diào)至4%-4.25%供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量減少，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)小幅增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量重回240萬噸上方整體上，近日鐵礦石期價陷入790-815區(qū)間整理，市場因素多空交織，行情仍有反復技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調(diào)整。

機構(gòu)

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏弱，預計下周鋼價震蕩偏弱（9.1-9.5）

2、鐵水產(chǎn)量將回升，原料價格仍有支撐，鐵礦表現(xiàn)強于雙焦本周247家鐵水產(chǎn)量周環(huán)比下降11.29萬噸，本次河北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響量大幅超出預期但據(jù)調(diào)研，鋼廠多于9月4日開始陸續(xù)復產(chǎn)，預計下周鐵水產(chǎn)量將迅速回升鐵礦石方面，截止到9月5日，45港庫存總量同比下降10.3%，鋼廠庫存8940萬噸，同比增加82萬噸隨著鐵水產(chǎn)量回升，鋼廠或有補庫行為但近期鐵礦石發(fā)運和到港量持續(xù)回升，多空交織下，預計礦價短期呈現(xiàn)震蕩走勢。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月1日-9月5日）

2、鐵水產(chǎn)量將回升，原料價格仍有支撐，鐵礦表現(xiàn)強于雙焦本周247家鐵水產(chǎn)量周環(huán)比下降11.29萬噸，本次河北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響量大幅超出預期但據(jù)調(diào)研，鋼廠多于9月4日開始陸續(xù)復產(chǎn)，預計下周鐵水產(chǎn)量將迅速回升鐵礦石方面，截止到9月5日，45港庫存總量同比下降10.3%，鋼廠庫存8940萬噸，同比增加82萬噸隨著鐵水產(chǎn)量回升，鋼廠或有補庫行為但近期鐵礦石發(fā)運和到港量持續(xù)回升，多空交織下，預計礦價短期呈現(xiàn)震蕩走勢。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月1日-9月5日）

隨著鐵水產(chǎn)量回升，鋼廠或有補庫行為但近期鐵礦石發(fā)運和到港量持續(xù)回升，多空交織下，預計礦價短期呈現(xiàn)震蕩走勢雙焦方面，河北地區(qū)部分鋼廠對濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，2025年9月8日零點執(zhí)行由于成材矛盾逐漸積累，鋼廠利潤持續(xù)收縮，經(jīng)營壓力逐漸增大，加之鋼廠焦炭庫存偏高（同比增15%），提降意愿逐漸增強焦煤價格或暫穩(wěn)截止9月4日，煤礦精煤日產(chǎn)環(huán)比降8.0%，同比降12.3%煤礦庫存同比下降2.1%，鋼廠和焦化廠焦煤庫存分別同比增10.8%、7.7%。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏多，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2601合約延續(xù)反彈宏觀方面，中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明，自2025年8月12日起再次暫停實施24%的關稅90天，同時保留按該行政令規(guī)定對這些商品加征的剩余10%的關稅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量減少，港口庫存增加，鐵水產(chǎn)量則延續(xù)小幅下調(diào)整體上，礦石基本面多空交織，鐵水產(chǎn)量維持240萬噸上方，且1月合約貼水現(xiàn)貨，對期價構(gòu)成支撐技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向上走高，紅柱放大。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏多

周五（8月8日）夜盤I2601合約增倉上行宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普宣布將于15日與俄羅斯總統(tǒng)普京在美國阿拉斯加州會晤，討論烏克蘭危機供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，到港量增加，卸貨入庫量高于出庫量，港口庫存增加，鐵水產(chǎn)量則延續(xù)小幅下調(diào)整體上，礦石基本面多空交織，但1月合約貼水較深，且鐵水產(chǎn)量維持240萬噸上方，基差存支撐技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方，綠柱轉(zhuǎn)紅柱。

機構(gòu)

Mysteel周報：需求偏弱價格承壓 下周山東建筑鋼材價格或震蕩走弱（8.1-8.8）

目前鐵礦石港口庫存處于1.4億噸左右水平，供應有增加預期，價格預計承壓運行，對螺紋鋼成本支撐作用減弱鋼坯價格有所下降，8月7日唐山遷安普方坯資源出廠含稅穩(wěn)報3090元/噸但焦炭有提漲預期，8月8日市場有消息稱主流焦企將針對焦炭價格提出第六輪漲價，原料端對螺紋鋼價格的影響多空交織宏觀方面，美國對華鋼鐵關稅提升至50%，壓制了螺紋鋼出口預期不過，8月8日有消息稱美國商務部長表示預計對中國的關稅暫停將再次延長90天，如果結(jié)果被證實將是利好消息。

一周回顧

瑞達期貨：鋼材短線交易，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀方面，英國央行宣布降息25個基點，將政策利率調(diào)整至4%，這也是英國央行本輪降息周期的第5次降息供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，到港量增加，國內(nèi)港口庫存下滑；鐵水產(chǎn)量下降，重點鋼企粗鋼日產(chǎn)下滑整體上，短期市場多空交織，800附近技術壓力依存技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風險控制 夜盤RB2510合約震蕩下行。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石短線交易，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2509合約減倉回調(diào)宏觀方面，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡利最新表示，美國經(jīng)濟正在放緩，可能使得短期內(nèi)降息成為合適的政策選擇，再等關稅明朗不現(xiàn)實供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，到港量增加，國內(nèi)港口庫存下滑；鐵水產(chǎn)量下降，重點鋼企粗鋼日產(chǎn)下滑整體上，短期市場多空交織，800附近存技術性壓力技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸附近操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風險控制。

機構(gòu)