[隆眾聚焦]：供應(yīng)端增量預(yù)期緩慢兌現(xiàn) 聚丙烯旺季需求何時啟動

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：關(guān)稅陰影籠罩 節(jié)后聚丙烯市場陷入僵持困局

【導(dǎo)語】春節(jié)過后，國內(nèi)聚丙烯市場陷入了一段長時間的僵持期，市場整體波動幅度極為有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：動力煤需求淡季下 產(chǎn)地煤價難破僵局

本周，Mysteel統(tǒng)計全國462家礦山產(chǎn)能利用率95.4%，環(huán)比增1.3個百分點(diǎn)；存煤總計245.5噸，環(huán)比降11萬噸產(chǎn)地月初煤炭產(chǎn)量逐步恢復(fù)中，近期非電終端采購拉運(yùn)較積極，疊加少量民用塊煤需求增加，部分優(yōu)質(zhì)煤礦拉煤車有所增多，周內(nèi)大型煤企上調(diào)外購價格，給予主產(chǎn)區(qū)局部利好支撐較多，產(chǎn)地市場煤價表現(xiàn)堅挺具體主流市場來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率102.7%，周環(huán)比增3.2%，大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，小部分民營煤礦于本周集中復(fù)產(chǎn)，市場整體煤炭供應(yīng)較為充足。

煤焦熱點(diǎn)

[甲醇月評]：3月甲醇市場震蕩走高（月評2025年3月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[隆眾聚焦]：近弱遠(yuǎn)強(qiáng)局勢下 國內(nèi)甲醇市場呈區(qū)間盤整走勢

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點(diǎn)聚焦

焦煤供應(yīng)端不確定性增大

動力煤當(dāng)前供應(yīng)同樣寬松，產(chǎn)業(yè)鏈中下游庫存維持高位，價格在迎峰度冬期間持續(xù)下跌此前，傳聞部分能源龍頭企業(yè)有意向減少進(jìn)口煤采購，優(yōu)先消化國內(nèi)庫存，但動力煤市場氛圍并未扭轉(zhuǎn)，仍維持弱勢運(yùn)行另外，目前產(chǎn)量和進(jìn)口控制停留在倡議階段，并無行政令頒布，如果依靠企業(yè)自主執(zhí)行，實(shí)際效果有待繼續(xù)跟蹤近日，國家能源局煤炭司司長表示，2025年煤炭司將繼續(xù)加強(qiáng)煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供，保障煤炭產(chǎn)能穩(wěn)定接續(xù)，指導(dǎo)地方和企業(yè)穩(wěn)定煤炭進(jìn)口，深化煤炭對外合作。

原料

煤炭量價齊跌，多家上市煤企凈利下滑

“量價齊跌是上半年煤企利潤下降的直接原因”中鋼期貨煤焦研究員馮艷成表示，數(shù)據(jù)顯示，今年1—5月，我國原煤累計產(chǎn)量18.6億噸，同比下降5753萬噸，降幅3%其中，山西省累計產(chǎn)量4.74億噸，同比下降8271萬噸，降幅14.9%此外，我國煉焦煤累計產(chǎn)量18439萬噸，同比下降2333.5萬噸，降幅11.2% 談及煤產(chǎn)量下降的原因，馮艷成認(rèn)為，一是今年以來，基于供給端高產(chǎn)量能力，政策定調(diào)稍有變化，由增產(chǎn)保供逐步趨向穩(wěn)產(chǎn)保供，且大力度抓安全生產(chǎn)問題，致使煤礦產(chǎn)能利用率下滑，產(chǎn)量下降；二是今年上半年，受工業(yè)用電需求增長遲緩及新能源發(fā)力等因素影響，全國火力發(fā)電量增速逐步收窄，動力煤消費(fèi)壓力增加。

爐料

Mysteel：動力煤市場供需雙弱 旺季預(yù)期暫未兌現(xiàn)

回顧近期動力煤市場，內(nèi)外貿(mào)走勢不一；國內(nèi)礦山供應(yīng)不確定性增加，支撐銷售價格堅挺，港口貿(mào)易商在發(fā)運(yùn)成本偏高下，繼續(xù)挺價，但由于下游采購釋放緩慢，價格持穩(wěn)但成交稀少海外市場高卡煤由于即期貨盤緊張，報價堅挺；低卡煤受國內(nèi)電廠采購量下降，而報價有所松動進(jìn)入6月，動力煤市場將進(jìn)入傳統(tǒng)用煤旺季，市場表現(xiàn)如何？ 一、發(fā)運(yùn)成本支撐下，國內(nèi)煤價震蕩趨穩(wěn) 由于臨近月底，部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)，進(jìn)入停產(chǎn)檢修，主產(chǎn)地開工率均有所下滑，Mysteel統(tǒng)計全國462家礦山產(chǎn)能利用率89.8%，環(huán)比下降0.7%；煤炭供應(yīng)略有減量，進(jìn)而支撐煤礦銷售價格。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel2024新春團(tuán)拜會--無煙煤長治站圓滿落幕

接著從動力煤上下游利潤進(jìn)行分析：據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，甲醇企業(yè)完全成本在2186-2200元/噸不等，利潤 -156 元/噸左右；氣化煙煤到廠均價為1023元/噸，利潤399-480元/噸不等；無煙塊煤到廠均價為1079元/噸，利潤200-276元/噸不等煤制甲醇利潤持續(xù)低于贏虧平衡點(diǎn)，尿素企業(yè)雖盈利情況有所下降，但利潤尚佳最后對2024年動力煤市場供需進(jìn)行了展望：2024年產(chǎn)能核增量已經(jīng)注定低于2023年，遠(yuǎn)低于2022年，表外產(chǎn)能除新疆以外，挖潛能力接近極限，增量空間有限；存量產(chǎn)能方面，在長期強(qiáng)保供背景下，部分煤礦已經(jīng)提前完成生產(chǎn)任務(wù)退出年度生產(chǎn)序列，24年長協(xié)覆蓋率降低，供給將維持寬松格局，但供給時段會有所分散。

煤焦

Mysteel2024新春團(tuán)拜會-煤焦神木站（動力煤）圓滿落幕

再次分析了2023年動力煤產(chǎn)地價格利潤，從利潤表現(xiàn)來看，2023陜西高卡煤挺價意愿最為強(qiáng)烈，漲跌節(jié)奏切換過程中率先提漲，今年9月份煤價異動過程中，陜西煤的價格漲幅最大其中新疆地區(qū)近兩年陸續(xù)有核增煤礦產(chǎn)能釋放，且今年供暖要求下，保供煤產(chǎn)量釋放巨大，一方面打壓了當(dāng)?shù)孛禾績r格，另一方面，可以關(guān)注在基建逐漸完善的將來，疆煤外運(yùn)對全國煤炭供需格局的影響最后對動力煤2024年進(jìn)行了展望 然后，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動力煤部分析師劉帥杰進(jìn)行了《中國動力煤2023年需求回顧及2024年需求展望》的演講。

煤焦

2023中國國際煤炭貿(mào)易年會·2024動力煤市場供需交流座談會同期活動圓滿落幕

她指出2023年動力煤價格走出“V”字反轉(zhuǎn)，差異需求引發(fā)走勢分化 ，產(chǎn)地煤價不復(fù)去年盛況，上半年大幅下降，下半年窄幅回升 從利潤表現(xiàn)來看，今年陜西高卡煤挺價意愿最為強(qiáng)烈，漲跌節(jié)奏切換過程中率先提漲，今年9月份煤價異動過程 中，陜西煤的價格漲幅最大 新疆近兩年陸續(xù)有核增煤礦產(chǎn)能釋放，且今年供暖要求下，保供煤產(chǎn)量釋放巨大，一方面打壓了當(dāng)?shù)孛禾績r格， 另一方面，可以關(guān)注在基建逐漸完善的將來，疆煤外運(yùn)對全國煤炭供需格局的影響。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會

[隆眾聚焦]：需求弱勢抵消宏觀利好 聚丙烯市場變動不大

北方電廠日耗增加，民用電負(fù)荷逐漸拉起，且華南電廠再釋放采購需求，動力煤市場小幅向上 全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也無亮眼表現(xiàn)，市場對經(jīng)濟(jì)和需求前景并不樂觀，利空因素仍占上風(fēng)，下周國際油價或承壓運(yùn)行在冷空氣的加持下，終端電廠日耗轉(zhuǎn)強(qiáng)，部分地區(qū)電力負(fù)荷上升，動力煤市場或偏強(qiáng)運(yùn)行 二．供應(yīng)面 本周華南地區(qū)多裝置計劃外檢修，使得產(chǎn)能利用率走低，產(chǎn)量小幅下降，供應(yīng)壓力尚可。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：新疆能否成為全國煤炭供給發(fā)力點(diǎn)？——基于新疆動力煤產(chǎn)量新高的分析及展望

根據(jù) Mysteel動力煤團(tuán)隊周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月以來，新疆動力煤日均產(chǎn)量在不斷提高，尤其是和其他地區(qū)相比，走出了較為獨(dú)立的增產(chǎn)走勢，是近期產(chǎn)地煤價震蕩向下的重要原因，引發(fā)市場熱議我國的動力煤供給不僅是均衡價格機(jī)制反饋以及市場預(yù)期博弈下的表現(xiàn)，還存在政策層面的指揮引導(dǎo)探究本次新疆日產(chǎn)新高背后的形成機(jī)制，做出以下判斷：根本原因是規(guī)劃產(chǎn)能的釋放，直接原因是迎峰度冬時期表外產(chǎn)能釋放的政策許可，以及價格整體回升和供給方式多樣化都給疆煤增產(chǎn)帶來動能。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：新疆市場動力煤震蕩運(yùn)行

新疆在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運(yùn)發(fā)往疆外保供電廠為主；市場煤主要通過汽運(yùn)短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)近一周的新疆動力煤市場行情區(qū)域性差異較大，昌吉地區(qū)個別煤礦因銷售持續(xù)承壓，已連續(xù)多次下調(diào)沫煤及塊煤價格；哈密地區(qū)某大礦產(chǎn)能恢復(fù)后依舊出貨順暢，部分下游客戶存在加價要貨情況 一直以來，疆內(nèi)區(qū)域動力煤的出礦價格變動較為低頻，然而近兩個月以來，各家煤礦的調(diào)價節(jié)奏明顯加快，這也體現(xiàn)出了市場供需兩端的“不穩(wěn)定表現(xiàn)”，也愈發(fā)體現(xiàn)出內(nèi)地及港口市場對疆內(nèi)市場的影響作用。

日評

【財聯(lián)社】蘭花科創(chuàng)：下游客戶結(jié)構(gòu)有較大變化，新礦井逐步投產(chǎn)放量

” 公司人士表示，公司保供煤一部分來自朔州兩個動力煤礦和望云礦，另外公司也會從外購入一部分煤炭進(jìn)行配煤，來滿足保供煤的需求 尿素生產(chǎn)原料逐漸出現(xiàn)以煙煤替代無煙塊煤上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師車麗霞告訴財聯(lián)社記者：“近些年新建產(chǎn)能基本是煙煤生產(chǎn)尿素2018—2020年隨著固定床裝置陸續(xù)開始淘汰，煙煤生產(chǎn)尿素新增裝置不斷投產(chǎn)，煙煤產(chǎn)尿素的占比在不斷增加。

媒體報道

蘭花科創(chuàng)：下游客戶結(jié)構(gòu)有較大變化，新礦井逐步投產(chǎn)放量

” 公司人士表示，公司保供煤一部分來自朔州兩個動力煤礦和望云礦，另外公司也會從外購入一部分煤炭進(jìn)行配煤，來滿足保供煤的需求 尿素生產(chǎn)原料逐漸出現(xiàn)以煙煤替代無煙塊煤上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師車麗霞告訴財聯(lián)社記者：“近些年新建產(chǎn)能基本是煙煤生產(chǎn)尿素2018—2020年隨著固定床裝置陸續(xù)開始淘汰，煙煤生產(chǎn)尿素新增裝置不斷投產(chǎn)，煙煤產(chǎn)尿素的占比在不斷增加。

爐料

Mysteel月報：10月電解鋁價格偏強(qiáng)震蕩為主

供需方面，預(yù)計10月電解鋁供需維持雙強(qiáng)格局，一方面電解鋁后續(xù)新投產(chǎn)能量級有限，產(chǎn)量維持穩(wěn)中有升格局；需求方面，從季節(jié)性來看，受假期影響、10月份部分加工企業(yè)有休假停產(chǎn)情況，實(shí)產(chǎn)日期偏少，所以鋁表觀需求一般環(huán)比持平左右，四季度的需求環(huán)比增量基本體現(xiàn)在11-12月為主而出口方面，受出口利潤偏低影響，疊加海外制造業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)表現(xiàn)偏弱，預(yù)計鋁材出口維持近期剛需采購水平為主、難顯增量成本端，9月電解鋁原材料價格（尤其動力煤價）顯著上漲，預(yù)計在10月逐漸影響到電解鋁冶煉成本中，疊加后續(xù)有枯水期外購電成本提高的預(yù)期，預(yù)計成本上漲導(dǎo)致電解鋁冶煉利潤的收縮可以抵消部分需求較8月未顯示增量的壓力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：新疆市場動力煤穩(wěn)中向好

目前疆內(nèi)市場動力煤銷售情況有所好轉(zhuǎn)，某集團(tuán)大礦原煤競拍成交價出現(xiàn)連續(xù)上漲，并逐漸帶動高卡沫煤成交價格也有走高跡象，據(jù)礦方表示，短期內(nèi)疆內(nèi)市場或可迎來上行勢頭 供應(yīng)端方面，疆外產(chǎn)地動力煤產(chǎn)能有所收緊。

日評

[甲醇月評]：8月甲醇市場繼續(xù)上漲（月評2023年8月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：7月電解鋁成本繼續(xù)下降 主要受電力成本帶動

國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 受低外購電成本地區(qū)產(chǎn)能增加影響 加權(quán)外購電價表現(xiàn)環(huán)比下降 外購電方面，7月電解鋁企業(yè)外購電價環(huán)比下降0.025元/度至0.448元/度，外購電價的下降主要因為西南地區(qū)低外購電價產(chǎn)能快速復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致低外購電價產(chǎn)能占比提升，預(yù)計8月隨著當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)逐步完成復(fù)產(chǎn)，外購電價環(huán)比降幅將有所收窄。

熱點(diǎn)分析