Mysteel：終端庫存持續(xù)累積 電廠采購需求釋放有限

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，臨近月底，部分民營煤礦因完成本月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)、減產(chǎn)，其余在產(chǎn)煤礦以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體供應(yīng)稍有收緊現(xiàn)階段距離冬季尚有時日，終端電廠日耗下降，僅保持少量剛需采購，然而北方陸續(xù)進入供暖季，需求有所好轉(zhuǎn)，對煤價形成一定支撐整體來看，短期內(nèi)煤價上行和下跌均有阻力，后續(xù)市場仍需關(guān)注天氣變化及終端需求的釋放情況 需求方面，近期各地?zé)o大幅度降溫，終端電廠日耗震蕩，實際需求釋放有限，僅保持少量剛需采購，當(dāng)前終端庫存水平尚可，疊加長協(xié)煤持續(xù)供應(yīng)及進口煤輔助補充，取暖期前備煤壓力不是很大，短時間內(nèi)終端采購意愿依然偏弱，大規(guī)模補庫需求難以釋放；非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關(guān)系趨于寬松，終端采購心態(tài)偏謹慎，采購需求持續(xù)不及預(yù)期，企業(yè)在短暫補庫后又進入觀望狀態(tài)。

煤焦熱點

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域需求釋放緩慢 煤價處于下行階段

終端電廠補庫節(jié)奏較緩，部分需求持續(xù)壓價，市場成交情況不佳認為煤價短期內(nèi)以小幅震蕩運行為主，不會有較大幅度的波動 北港貿(mào)易商B：現(xiàn)市場需求低迷，釋放不暢，港口庫存累積明顯調(diào)出量不及預(yù)期，港口庫存累積下游采買依舊以謹慎觀望為主，交投較為僵持認為煤價下行空間尚存，但下跌幅度有限 綜上：部分港口因連續(xù)幾日大霧封航致港口庫存遞增， 環(huán)渤海區(qū)域動力煤增庫明顯。

日評

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存持續(xù)上升 煤價下行速度較緩

終端電廠補庫節(jié)奏較緩，非電采購基本以優(yōu)質(zhì)煤種為主，市場成交情況一般認為煤價短期內(nèi)以小幅震蕩運行為主，不會有較大幅度的波動 北港貿(mào)易商B：大秦線檢修提前結(jié)束，港口調(diào)度即將恢復(fù)正常水平，現(xiàn)階段港口調(diào)入量基本維持穩(wěn)定狀態(tài)，但調(diào)出量不及預(yù)期，港口庫存累積下游采買依舊以謹慎觀望為主，交投較為僵持認為煤價較難上行，但下跌幅度有限 綜上： 環(huán)渤海區(qū)域動力煤繼續(xù)增庫。

日評

Mysteel：鹽城區(qū)域電廠調(diào)研

20日，動力煤市場穩(wěn)中偏強主產(chǎn)區(qū)方面，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較穩(wěn)，現(xiàn)階段坑口市場情緒較為平淡，基本保持產(chǎn)銷平衡，隨著港口報價小幅下跌，周邊煤廠及貿(mào)易商采購較為謹慎，整體煤價以穩(wěn)為主 港口方面，市場弱穩(wěn)運行，多數(shù)貿(mào)易商對冬儲抱有一定信心，現(xiàn)階段挺價意愿偏強，但煤炭需求增量不足，終端采購節(jié)奏放緩，交投較為僵持，成交較少，市場情緒以觀望為主 下游方面，近期終端電廠日耗低位波動，大部分電廠庫存可用天數(shù)保持在正常區(qū)間，電廠補庫壓力較小，部分電廠備煤需求有所釋放，但采購數(shù)量有限，短期內(nèi)不會有較大幅度增加。

日評

Mysteel：2023年7月山西無煙煤調(diào)研活動報告

產(chǎn)地方面，區(qū)域內(nèi)部分煤礦維持正常生產(chǎn)，由于環(huán)保安全影響，以及井下資源問題，個別煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)，市場供應(yīng)量減少，坑口原煤價格目前偏強，下跌空間有限總體認為后半年大概率保持穩(wěn)定走向，噴吹煤價格將維持在1000-1200元/噸之間，無大幅度的波動后期還是要關(guān)注動力煤的走向和市場需求的變化

煤焦熱點

Mysteel：山東煉焦煤市場弱穩(wěn)運行

26日焦炭第九輪降價塵埃落定，從表需數(shù)據(jù)來看，鋼材下游需求差，基本面邏輯對煉焦煤繼續(xù)漲價已經(jīng)沒有支撐，而海外動力煤帶動國內(nèi)動力煤下跌，使得動力煤對于煉焦煤的成本支撐也證偽 ，短期內(nèi)主流市場煉焦煤價格或見頂下跌山東市場煉焦煤市場下周以穩(wěn)為主，若主流市場下跌較大幅度，后續(xù)不排除下跌可能

日評

[隆眾聚焦]：內(nèi)卷聚丙烯行業(yè)還在虧損嗎？

俄烏之間在緊張與緩和之間切換，上半年原油價格被快速推漲至2014年來的高點后回落，原油價格的頻繁波動給市場帶來較大不確定性，多數(shù)產(chǎn)品跟隨油價的下滑出現(xiàn)明顯的跌勢，聚丙烯難以獨善其身聚丙烯作為五大通用塑料之一，其市場規(guī)模已經(jīng)超過3300萬噸/年，其中國產(chǎn)量在3000萬噸，進口量在450-500萬噸之間。

熱點聚焦

國家發(fā)改委強調(diào)，煤炭中長期合同實際交易價應(yīng)在合理區(qū)間

煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)與需方簽訂合同時，不得通過不合理提高運輸費用或不合理收取其他費用等方式，變相大幅度提高煤炭銷售價格煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)不得通過向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)售，再由關(guān)聯(lián)方大幅度提高價格出售煤炭對哄抬價格的煤炭經(jīng)營者將依據(jù)《價格違法行為行政處罰規(guī)定》進行處罰 記者注意到，6月中旬以來，煤炭期貨市場價格出現(xiàn)一輪調(diào)整6月20日，動力煤、焦煤、焦炭期貨價格全線下跌，其中動力煤期貨價格跌逾4% 南華期貨表示，目前煤炭產(chǎn)量處于高位，保供力度較大，預(yù)計不會出現(xiàn)類似去年三季度供需明顯吃緊的狀態(tài)。

爐料

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220408-0414）

盡管美國原油庫存大幅度增加，然而俄烏形勢緊張加劇，對供應(yīng)短缺的預(yù)期支撐市場氣氛，周內(nèi)國際油價跌后反彈，截止4月14日，ICE布油期貨05合約在108.78美元/桶，油制成本均價較上周下跌0.83%，油制利潤小幅下跌；丙烯本周窄幅震蕩，雖當(dāng)前個別下游裝置停車檢修需求顯弱，但多數(shù)產(chǎn)品盈利尚可，對原料剛需托市明顯，生產(chǎn)企業(yè)報盤穩(wěn)定為主，外采丙烯制PP成本較上周跌0.21%；丙烷進口價格周內(nèi)震蕩走高，疫情利空交通運力及需求偏弱影響價格走勢，但國際原油反彈后提振市場，PDH制PP成本較上周跌4.04%；甲醇受到春檢支撐心態(tài)，疊加煤價堅挺、油價反彈，外采甲醇制PP成本較上周跌2.27%；動力煤市場暫穩(wěn)運行，產(chǎn)地及港口價格逐步回歸至合理水平，煤制周均價利潤環(huán)比下跌69.08%。

利潤分析

[隆眾聚焦]：2月煤制聚乙烯成本端數(shù)據(jù)回顧

從圖2中根據(jù)隆眾資訊跟蹤的鄂爾多斯動力煤市場價格走勢圖中可以明顯看出，以5300大卡為例，本月內(nèi)也分別出現(xiàn)了兩次較大幅度的下跌，截止2月25日，價格在670元/噸，環(huán)比下降19.28%。

熱點聚焦

Mysteel：準旗動力煤市場偏弱運行

受9日發(fā)改委召開的關(guān)于穩(wěn)定煤炭市場價格會議影響，準格爾旗動力煤價格較前幾日有較大幅度下跌，部分煤礦沫煤價格下調(diào)100-190元/噸。

日評

純堿短期回調(diào)不改中期向好之勢

綜合來看，原燃料價格上漲，致使純堿生產(chǎn)成本明顯增加，從而推動純堿價格重心上移 不過，隨著國家出臺系列保供穩(wěn)價措施，近期動力煤期貨、現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯回落，曹妃甸港口市場價從2500元/噸下跌至1300元/噸，期貨主力合約ZC2201由高點1982元/噸下跌至918元/噸預(yù)計動力煤價格仍有下行空間，純堿生產(chǎn)成本將出現(xiàn)較大幅度下降，純堿現(xiàn)貨價格跟隨下調(diào)的概率也在逐步增加，但期貨價格已提前反映了預(yù)期，預(yù)計短期純堿期貨價格將維持振蕩走勢。

市場播報

Mysteel月報：11月廣東建筑鋼材價格或延續(xù)弱勢

10月份以來，一方面兩廣地區(qū)限產(chǎn)逐漸放松，鋼廠產(chǎn)量有所回升，另一方面需求釋放低于預(yù)期，去庫緩慢同時月中動力煤受政策性強打壓下出現(xiàn)大幅度回落，帶動期螺向下調(diào)整，拖累整個現(xiàn)貨市場走弱，鋼價出現(xiàn)明顯下跌自10月份以來，上半月市場圍繞限產(chǎn)邏輯展開，下半月受政策性約束價格走低進入11月份，雖然廣東地區(qū)部分恒大項目已經(jīng)如期復(fù)工，但“恒大事件”對房地產(chǎn)乃至整個經(jīng)濟運行帶來的壓力逐步加大并凸顯，鋼材需求的釋放仍有待考驗，未來需求或?qū)⒊蔀閮r格上漲的主要邏輯，而就目前情況來看，在限產(chǎn)放松的邏輯背景下，供需雙弱的格局下價格難有較好的表現(xiàn)。

主編視角

乙二醇下游利潤修復(fù)

雖然動力煤期貨價格出現(xiàn)了較大幅度的回落，但是現(xiàn)貨價格下跌幅度有限，隨著乙二醇價格回落，煤制MEG工藝虧損加劇，在這種情況下，煤制MEG開工負荷仍將維持低位整體上，三季度由于生產(chǎn)經(jīng)營狀況不佳，乙二醇企業(yè)停產(chǎn)較為密集，現(xiàn)在煤制、MTO制MEG的生產(chǎn)經(jīng)營狀況非但沒有好轉(zhuǎn)，反而有所惡化，因此乙二醇供應(yīng)短期仍將維持在偏低水平 庫存方面，截至10月21日當(dāng)周，華東地區(qū)乙二醇庫存為58.8萬噸，比上一周增加10.1萬噸，上升幅度達20.74%，主要是港口卸貨速度加快所致。

市場播報

聚丙烯不具備深跌基礎(chǔ)

建議關(guān)注下游企業(yè)開工情況 受動力煤期貨價格大跌的影響，聚丙烯期貨價格大幅回落，但是煤炭供應(yīng)偏緊問題并沒有從根本上解決，成本端對聚丙烯的支撐仍然存在 受煤炭期貨價格大幅下挫的影響，聚丙烯期貨價格自10月11日以來出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)目前，聚丙烯期貨價格回落至9000元/噸的前期重要支撐位，是否繼續(xù)下行需要進一步觀察 成本端支撐仍強勁 受發(fā)改委對煤炭價格上漲管制的影響，動力煤期貨價格持續(xù)大跌，受此影響，煤化工期貨價格均出現(xiàn)了大幅下跌，聚丙烯由于供應(yīng)端有煤制烯烴的存在，也受到了一定影響。

市場播報

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)（10.18-10.22）

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價格漲跌互現(xiàn)生鐵價格穩(wěn)中上行，成交一般廢鋼市場震蕩下跌運行本周主流鋼廠廢不銹采購價上調(diào)，市場資源偏緊，大型基地收貨積極，普遍加價采購鋼坯價格寬幅下行煤焦方面，噴吹煤價格偏強運行，各地方大礦本周價格均有較大幅度上調(diào)，市場價格也隨之走強，噴吹供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)；煉焦煤市場整體運行呈穩(wěn)中有漲態(tài)勢；進口煤炭市場整體維持穩(wěn)定進口噴吹煤進口動力煤價格高位運行；焦化開工小幅下滑，山西個別地區(qū)環(huán)保檢查下焦企開工小幅下滑，運輸轉(zhuǎn)好后焦企端焦炭庫存下滑，整體庫存有下移趨勢。

周評

百年建筑網(wǎng)：低位反彈，河南省水泥價格通知上調(diào)50元

今年3月起，國內(nèi)動力煤價格保持連續(xù)上漲趨勢，5月以來整體保持高位，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，煤炭約占水泥成本的 50%，是最重要的成本構(gòu)成部分，煤炭價格上漲后，水泥生產(chǎn)成本大幅度提升，5月下旬河南省水泥價格連續(xù)下跌至低位，部分區(qū)域P.O42.5散裝水泥出廠價格接近300元/噸，由于原材料成本上漲，水泥低價位情況下，部分水泥企業(yè)支撐困難 今天下午起，河南省水泥價格開始通知上調(diào)，整體幅度在40-50元/噸，目前鄭州、洛陽、平頂山、許昌、南陽等區(qū)域水泥價格已陸續(xù)通知上調(diào)，多數(shù)區(qū)域也有意跟進上調(diào)。

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