[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220225-0303）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 截至2022年3月3日，除煤制利潤修復(fù)外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利潤收窄，周內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)震蕩走高，但現(xiàn)貨漲幅不及成本漲幅，原油來看，俄羅斯和烏克蘭的沖突升級(jí)，西方對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)中斷擔(dān)心加劇，國際油價(jià)繼續(xù)暴漲，截止3月2日，ICE布油期貨05合約在112.93美元/桶，油制成本均價(jià)較上周漲5.99%，虧損繼續(xù)加劇，同時(shí)歐佩克按照原計(jì)劃增產(chǎn)，也支撐了市場(chǎng)氣氛，地緣政治因素持續(xù)給予油價(jià)支撐；丙烷方面，俄烏緊張局勢(shì)令天然氣供應(yīng)緊張，液化氣需求預(yù)期增加，且國際原油價(jià)格助推進(jìn)口成本高位，PDH制PP成本較上周漲6.93%；丙烯市場(chǎng)來看，國際原油及聚丙烯期現(xiàn)貨價(jià)格大幅走高，提振市場(chǎng)心態(tài)，報(bào)盤推漲幅度擴(kuò)大，外采丙烯制PP成本較上周漲2.09%；煤炭方面，產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價(jià)格逐步回歸至合理區(qū)間，本周動(dòng)力煤坑口價(jià)格暫穩(wěn)，進(jìn)口當(dāng)前受國際市場(chǎng)資源現(xiàn)貨緊張及國內(nèi)政策端影響，進(jìn)口煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，煤制PP成本較上周跌0.38%，利潤小幅修復(fù)；甲醇方面，國際油價(jià)沖高至110美元/桶上方，甲醇價(jià)格上行，貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，外采甲醇制PP成本較上周漲4.24%。

利潤分析

【英大期貨】預(yù)計(jì)春節(jié)期間動(dòng)力煤期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經(jīng)理 藍(lán)天祥 客戶觀點(diǎn):動(dòng)力煤期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在經(jīng)歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價(jià)格區(qū)間之后，進(jìn)入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國內(nèi)加強(qiáng)儲(chǔ)備能力建設(shè)等因素的影響，春節(jié)前后動(dòng)力煤期現(xiàn)貨價(jià)格將處于震蕩向上的走勢(shì) 供給方面，在國內(nèi)增產(chǎn)增供保供穩(wěn)價(jià)等一系列政策和政府直接干預(yù)下，9-11月動(dòng)力煤已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)供大于求的局面，差額分別為2563萬噸、4465萬噸和3008萬噸，供求增速已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)供給增速大于需求增速的格局。

動(dòng)力煤

[隆眾視點(diǎn)]：2021年尿素期貨市場(chǎng)行情回顧

8月下旬至11月中，該時(shí)段是一年中尿素最“瘋狂”的時(shí)段原料成為影響尿素期現(xiàn)貨市場(chǎng)最重要的原因，由于原料煤炭緊張、價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致尿素生產(chǎn)成本大幅走高；且動(dòng)力煤期貨大漲帶動(dòng)煤化工系期貨普漲，投機(jī)資金陸續(xù)進(jìn)入煤化工期貨版塊，增強(qiáng)了期貨的交投活躍度也帶來了投機(jī)影響；供應(yīng)基于限電、能耗雙控減產(chǎn)，需求卻因秋季肥、出口增長(zhǎng)，供需再次失衡，現(xiàn)貨價(jià)格水漲船高；國際貨源緊張，歐洲天然氣暴漲導(dǎo)致歐洲工廠減產(chǎn)、停產(chǎn)，埃及工廠持續(xù)小單拉漲，導(dǎo)致國際行情突破近十年歷史高位，國際價(jià)格明顯高于國內(nèi)，更加刺激了出口訂單。

熱點(diǎn)聚焦

2021年國內(nèi)期貨市場(chǎng)十大印象

2021年下半年，以動(dòng)力煤、焦煤、焦炭為代表的一系列大宗商品價(jià)格急劇上漲焦煤指數(shù)從3月的1300元/噸左右一路暴漲至10月的3800元/噸，漲幅超過100%；焦炭上漲最為猛烈，從7月到10月下旬，短短3個(gè)月，焦煤主力合約由1700元/噸左右沖至3800元/噸，漲幅超過110%動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格從9月起一路飛漲，創(chuàng)下2500元/噸的歷史新高，期貨價(jià)格最高也達(dá)到1982元/噸同時(shí)，部分地區(qū)受到動(dòng)力煤價(jià)格飆升的影響，出現(xiàn)拉閘限電的情況。

市場(chǎng)播報(bào)

動(dòng)力煤再創(chuàng)歷史新高，機(jī)構(gòu)瘋狂招募周期研究員

受供應(yīng)緊張影響，焦煤價(jià)格大幅上漲，現(xiàn)貨價(jià)格甚至高出煤炭中長(zhǎng)期合同價(jià)超過100%；同時(shí)，焦煤的暴漲也帶動(dòng)了焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)十輪上漲；動(dòng)力煤價(jià)格更是不斷創(chuàng)新高，目前價(jià)格已突破1000元大關(guān) 作為煤炭生產(chǎn)大國，煤炭?jī)r(jià)格的狂飆突進(jìn)，也帶來了一系列的行業(yè)矛盾由于焦煤的暴漲，即使焦炭連續(xù)漲價(jià)，但焦炭的利潤卻一度虧損達(dá)300元/噸近日，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)提示，針對(duì)這種狂飆突進(jìn)的價(jià)格亂象，煤炭上下游企業(yè)應(yīng)保持足夠的警惕，相關(guān)部門也多次出手保供穩(wěn)價(jià)。

爐料

Mysteel日?qǐng)?bào)：金屬鎂成交放緩 價(jià)格暫穩(wěn)

鎂錠市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，上周鎂價(jià)暴漲，下游恐漲情緒下備貨基本完成，至上周五市場(chǎng)成交放緩，本周歸來成交未有好轉(zhuǎn)然廠家方面現(xiàn)貨不多，陜西當(dāng)?shù)丨h(huán)保等影響還未放松，讓價(jià)意愿不高，報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，周二，99.9%鎂錠陜西地區(qū)主流出廠含稅現(xiàn)金30500元/噸，亦有工廠維持31000元/噸報(bào)價(jià) 成本端動(dòng)力煤方面，據(jù)了解近日鎂廠用煤到廠成本上升，原煤出廠含稅1130-1150元/噸左右，有工廠表示采煤到廠價(jià)格1200元/噸，但蘭炭方面價(jià)格跟隨上行調(diào)整，總體成本上漲可控。

日評(píng)

大宗商品坐上“過山車” 多部門密集出手

五一節(jié)前后，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)再次暴漲，一舉突破了歷史高位，全國螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)一度沖破了6200元大關(guān)，全國熱軋卷板現(xiàn)貨均價(jià)一度沖破了6600元大關(guān)，而后快速回落調(diào)整 在經(jīng)歷了年初“史上最高跳水事件”后，今年3、4月份動(dòng)力煤價(jià)淡季又開始新一輪的飆升，連續(xù)打破市場(chǎng)預(yù)期，至5月份千元煤價(jià)的再現(xiàn)，已經(jīng)嚴(yán)重影響到了電煤庫存補(bǔ)充，高峰期電力保障壓力倍增 國家統(tǒng)計(jì)局5月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月上旬全國動(dòng)力煤、煉焦煤價(jià)格漲幅持續(xù)擴(kuò)大，無煙煤開始上漲。

鋼材

國泰君安期貨：鐵礦石情緒主導(dǎo)，警惕高位大幅波動(dòng)

鐵礦石：情緒主導(dǎo)，警惕高位大幅波動(dòng) 螺紋鋼：暴漲后高位波動(dòng)加劇 熱軋卷板：暴漲后高位波動(dòng)加劇 硅鐵：社會(huì)庫存相對(duì)低位 錳硅：下游鋼材利潤驅(qū)動(dòng) 焦炭：現(xiàn)貨第六輪上漲 焦煤：謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 動(dòng)力煤：電廠日耗維持高位

晨報(bào)速遞

Mysteel：2021動(dòng)力煤市場(chǎng)節(jié)前線上交流會(huì)順利召開

其次由Mysteel動(dòng)力煤分析師梁倚瑋做《春節(jié)北港庫存預(yù)測(cè)及港口動(dòng)力煤市場(chǎng)分析》報(bào)告，對(duì)于當(dāng)前動(dòng)力煤港口市場(chǎng)他總結(jié)為五點(diǎn)：一.港口供需急劇變化，現(xiàn)貨價(jià)格暴漲暴跌，價(jià)格波動(dòng)350元/噸；二.全國港口庫存低位，節(jié)前下游供需趨弱；三.北港及江內(nèi)庫存低位，仍需關(guān)注庫存變化；四.近期動(dòng)力煤市場(chǎng)上下行風(fēng)險(xiǎn)因素：1.上行風(fēng)險(xiǎn)：港口庫存累庫不及預(yù)期和電廠庫存仍為中低位（庫存低位），節(jié)后電煤及非電需求或有一定支撐（需求支撐）；2.下行風(fēng)險(xiǎn)：春節(jié)期間煤礦正常生產(chǎn)不放假及各產(chǎn)運(yùn)存環(huán)節(jié)增量（供應(yīng)增量），除澳煤外進(jìn)口煤持續(xù)增量補(bǔ)充（外部補(bǔ)充）五.動(dòng)力煤市場(chǎng)供需展望及后市預(yù)測(cè)：近期國內(nèi)煤市供需改善，上下游煤價(jià)繼續(xù)高位回落，預(yù)計(jì)2月份北港現(xiàn)貨價(jià)格630-750元/噸，且上半年仍有震蕩偏下行空間：1.供應(yīng)端：煤礦正常生產(chǎn)不放假，內(nèi)蒙涉煤反腐倒查影響消退，關(guān)注上游產(chǎn)銷存價(jià)和北港庫存變化；2.需求端：電廠庫存中低位，但日耗繼續(xù)下降，其他非電需求平穩(wěn)為主，市場(chǎng)需求難以較大放量；3.政策端：雖然少數(shù)進(jìn)口煤剛性缺口仍在，但除澳煤以外進(jìn)口煤大量補(bǔ)充，后期市場(chǎng)供應(yīng)較為充裕。

日評(píng)