中輝期貨：供需雙強(qiáng)，四季度煤價(jià)或以穩(wěn)為主

動(dòng)力煤生產(chǎn)和需求保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，庫(kù)存也不斷增加，成為動(dòng)力煤價(jià)格的另一個(gè)“穩(wěn)定器”截至10月底，全國(guó)煤礦煤炭庫(kù)存合計(jì)3082.20萬(wàn)噸，創(chuàng)近四年新高；下游電廠煤炭庫(kù)存也維持在較高位置，截至11月15日，全國(guó)341家電廠樣本區(qū)域庫(kù)存總計(jì)7030.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.33%，按最新日耗298.9萬(wàn)噸計(jì)算，庫(kù)存可用天數(shù)達(dá)到23.1天；下游電廠庫(kù)存總量和可用天數(shù)均達(dá)到較高的水平；在大秦線秋季檢修完成后，環(huán)渤海港口合計(jì)庫(kù)存超過(guò)1000萬(wàn)噸，截至11月19日，秦皇島港煤炭庫(kù)存高達(dá)705.0萬(wàn)噸。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周一版

出口新增訂單，預(yù)期同比+15.2%內(nèi)需非鋁需求不佳，河南、山西氧化鋁采購(gòu)下調(diào)，山東區(qū)域主力下游氧化鋁延續(xù)累庫(kù)利空燒堿 清明出行注意！國(guó)內(nèi)油價(jià)或重回“8元時(shí)代” 中信證券：通過(guò)降準(zhǔn)對(duì)沖特別國(guó)債供給壓力的可能性比央行購(gòu)買國(guó)債的可能性更大 3月制造業(yè)PMI達(dá)50.8% 重返擴(kuò)張區(qū)間 產(chǎn)需指數(shù)雙雙回升 經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不斷釋放 【煤價(jià)何時(shí)止跌？】據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年環(huán)渤海港口5500大卡動(dòng)力煤全年現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)為971元/噸，同比下降324元/噸。

早間提示

Mysteel：神木市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

12日神木市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)水平基本穩(wěn)定目前下游電廠在中長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)下庫(kù)存充足，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)有限，非電企業(yè)僅維持剛需采購(gòu)，受最新外購(gòu)價(jià)下調(diào)影響，下游客戶觀望情緒加重，礦區(qū)拉運(yùn)車輛有所減少，銷售情況一般，個(gè)別煤礦出礦價(jià)小幅下跌，跌幅10-30元/噸不等 港口方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，11日環(huán)渤海八港調(diào)入131.6噸，調(diào)出113.9萬(wàn)噸，庫(kù)存2590.8萬(wàn)噸，庫(kù)存環(huán)比增加17.7萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：港口動(dòng)力煤企業(yè)市場(chǎng)情緒調(diào)研一覽（20220321）

北港貿(mào)易商B：最新一期外購(gòu)價(jià)格，外購(gòu)神優(yōu)品種下調(diào)，調(diào)價(jià)幅度85元/噸但港口市場(chǎng)不確定因素較多，目前以觀望為主 北港貿(mào)易商C：國(guó)內(nèi)的供應(yīng)基本已達(dá)到上限，大秦線日發(fā)運(yùn)量也處于滿發(fā)狀態(tài)，但目前環(huán)渤海港口庫(kù)存仍處于低位，港口貨源緊缺且存在結(jié)構(gòu)性缺貨，煤炭供需格局趨向緊張，短期內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格很難深跌 北港貿(mào)易商D：四月初大秦線將檢修，三月底電廠和非電終端仍會(huì)有一定的補(bǔ)庫(kù)需求，疊加進(jìn)口煤量減少，其采購(gòu)需求多轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)，現(xiàn)階段短期內(nèi)煤價(jià)仍有支撐。

日評(píng)

【上海證券報(bào)】焦炭品種10天3次提漲，絕代“雙焦”會(huì)否重現(xiàn)江湖？

”熊超表示，由于近期鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)增長(zhǎng)，需求端具有支撐使得焦炭品種將漲價(jià)壓力順利傳遞到下游 另有一名鋼鐵行業(yè)分析師告訴上海證券報(bào)記者，據(jù)他最新調(diào)研，目前高爐工藝螺紋鋼產(chǎn)品的毛利在800元/噸左右，鋼廠生產(chǎn)積極性較高從產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配角度來(lái)看，預(yù)計(jì)后續(xù)焦炭仍有繼續(xù)上漲空間 大量煤礦春節(jié)加班 動(dòng)力煤量?jī)r(jià)將越來(lái)越穩(wěn) 秦皇島煤炭網(wǎng)1月12日發(fā)布報(bào)告顯示，今年1月5日至1月11日的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于738元/噸，環(huán)比上行5元/噸。

媒體報(bào)道

發(fā)展改革委正在研究依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)行干預(yù)，動(dòng)力煤期貨應(yīng)聲跌停

根據(jù)承諾書，今冬明春供暖季，相關(guān)企業(yè)承諾在環(huán)渤海港口的5500大卡動(dòng)力煤裝船下水平倉(cāng)價(jià)格不高于1800元/噸，5000大卡不高于1500元/噸 山西最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)晉能控股集團(tuán)最新表態(tài)，將主動(dòng)響應(yīng)今冬明春環(huán)渤海港口動(dòng)力煤保供穩(wěn)價(jià)誠(chéng)信承諾集團(tuán)方面還將通過(guò)提高產(chǎn)量穩(wěn)定煤炭供應(yīng)，通過(guò)落實(shí)年度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制和嚴(yán)格執(zhí)行限價(jià)措施，穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格 煤炭行業(yè)研究員表示，目前主要產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量已在加快釋放，下一階段煤炭量?jī)r(jià)都有望逐步趨穩(wěn)。

爐料

煤炭板塊現(xiàn)分化：雙焦強(qiáng)勢(shì)攀高，動(dòng)力煤高位承壓

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel），近期呂梁地區(qū)環(huán)保檢查頻繁，孝義、交城、汾陽(yáng)多數(shù)焦企限產(chǎn)中，限產(chǎn)幅度20%-70%不等，孝義部分焦?fàn)t已進(jìn)入保溫燜爐狀態(tài)，當(dāng)下影響產(chǎn)量1.29萬(wàn)噸/天，預(yù)計(jì)下月初有所恢復(fù)；疊加原料成本持續(xù)高位，焦炭庫(kù)存偏低，價(jià)格方面有看漲預(yù)期 反觀動(dòng)力煤市場(chǎng)，雖然受多重因素影響，最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)環(huán)比上行2元/噸，且環(huán)渤海六個(gè)港口24個(gè)規(guī)格品中有14個(gè)品種價(jià)格上漲，但市場(chǎng)對(duì)政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)加大、供應(yīng)趨增的預(yù)期升溫。

爐料

環(huán)渤海動(dòng)力煤最近一周24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部下行

新華財(cái)經(jīng)太原3月4日電（記者張磊）3日發(fā)布的最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于578元/噸，環(huán)比下行36元/噸，連續(xù)三周下跌從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的數(shù)據(jù)，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部下行，跌幅為25元/噸-40元/噸 分析認(rèn)為，盡管近期因悲觀情緒基本得到釋放，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格已呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但受月初年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格下降影響，本期環(huán)渤海地區(qū)綜合煤炭?jī)r(jià)格下挫幅度呈現(xiàn)擴(kuò)大態(tài)勢(shì) 利空方面看，盡管兩會(huì)期間，主產(chǎn)區(qū)井工礦產(chǎn)量受到限制，但消費(fèi)終端開(kāi)工情況依然不容樂(lè)觀，正月后期需求恢復(fù)弱于預(yù)期；同時(shí)，長(zhǎng)時(shí)間累庫(kù)后，北方港口蓄水池作用再次顯現(xiàn)，而后續(xù)錨地船舶數(shù)量不足100艘，庫(kù)存下移緩慢。

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2020年煤電行業(yè)分析及2021年展望

4月份，疫情因素疊加淡季因素影響，動(dòng)力煤價(jià)繼續(xù)下挫，5月7日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)指數(shù)跌至年度最低點(diǎn)526元/噸之后，隨著新冠肺炎疫情在國(guó)內(nèi)得到有效控制，各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)行及迎峰度夏消費(fèi)旺季的到來(lái)，動(dòng)力煤價(jià)開(kāi)始緩慢回升進(jìn)入三季度，隨著各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)進(jìn)行，動(dòng)力煤價(jià)繼續(xù)攀升，從上半年的大幅下跌中不斷修復(fù)，并最終走出了總體上行的走勢(shì)截至11月18日，最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于566元/噸，較1月初上漲14元/噸，漲幅2.54%。

爐料

Mysteel：動(dòng)力煤品種2020年市場(chǎng)回顧及2021年展望

預(yù)計(jì)陜西榆林6100大卡價(jià)格區(qū)間470-620元/噸，山西大同5500大卡價(jià)格區(qū)間450-600元/噸，鄂爾多斯5500大卡390-540元/噸，環(huán)渤海港口5500大卡現(xiàn)貨價(jià)格主區(qū)間550-850元/噸 風(fēng)險(xiǎn)提示：環(huán)境在變，觀點(diǎn)會(huì)變，請(qǐng)及時(shí)溝通和關(guān)注最新觀點(diǎn) （上海鋼聯(lián)梁倚瑋 021-26093821/15618482076） 歡迎關(guān)注Mysteel動(dòng)力煤團(tuán)隊(duì)：詹妮 021-26093235、張旭 021-26096712、莫敏杰 021-26093872 。

月評(píng)