Mysteel月報：10月動力煤市場煤價或將寬幅震蕩運行

概述：回顧9月動力煤市場，一方面，全國氣溫逐漸轉涼，下游電廠迎峰度夏任務已然結束，主產區(qū)內蒙和陜西隨著降雨天數(shù)減少及疫情防控得當，煤礦生產銷售陸續(xù)恢復正常，市場供應較前期明顯增加；另一方面，南方高耗能行業(yè)錯峰限產告一段落，“金九銀十”非電行業(yè)迎來傳統(tǒng)旺季，非電用煤采購需求釋放，疊加9月北方冬儲民用煤拉開帷幕，動力煤市場整體供需緊平衡，市場煤價呈現(xiàn)震蕩偏強態(tài)勢展望10月，黨的二十大即將召開，產地安全檢查勢必升級，另大秦線將于9月28日到10月22日展開為期25天的秋季檢修，預計10月動力煤價先揚后抑，整體寬幅震蕩波動。

月評

港口庫存偏低致節(jié)后動力煤期價大漲，業(yè)內預計短期仍以寬幅震蕩為主

節(jié)后動力煤期貨價格大漲市場人士表示，春節(jié)期間，動力煤環(huán)渤海港口庫存不增反降，市場預期的春節(jié)累庫落空，疊加期貨貼水較大拉動動力煤期價再次走升預計短期動力煤仍以寬幅震蕩為主，密切關注政策調控 雖然動力煤價格有所上漲，但目前保供穩(wěn)價政策持續(xù)發(fā)改委近日表示，春節(jié)假期，各地區(qū)和中央企業(yè)努力穩(wěn)定煤炭生產供應，科學安排生產銷售，煤炭日產量、供應量和發(fā)運量均高于農歷同期水平，有力保障了節(jié)日用煤需求。

爐料

弘業(yè)期貨：動力煤供需逐步改善，盤面寬幅震蕩

產地方面，主產地煤礦不斷落實增產增供政策，加速釋放優(yōu)質產能，產量和市場供應量持續(xù)增加，天氣轉冷，下游需求增多，坑口價格在限價范圍內小幅波動，多以長協(xié)調運為主發(fā)改委價格司近日就建立煤炭生產流通成本調查制度開展調研，為進一步完善煤炭市場價格形成機制提供支撐 港口方面，近日市場情緒有所轉弱，煤價支撐力不足，貿易商報價有所下調，但受大霧天氣影響，港口封航，北方港口煤炭滯留期較長，致使煤炭成本上升，下游觀望情緒漸起。

策略研究

弘業(yè)期貨：供需逐步改善，動力煤盤面寬幅震蕩

產地方面，主產地煤礦不斷落實增產增供政策，加速釋放優(yōu)質產能，產量和市場供應量持續(xù)增加，煤炭調度日產量已穩(wěn)定在1200萬噸以上，連續(xù)創(chuàng)下歷史新高產區(qū)坑口價格偏穩(wěn)運行，多以長協(xié)調運為主 后期來看，煤炭冬季保供工作將持續(xù)推進，預計產地煤炭供應將保持在較高水平發(fā)改委價格司近日就建立煤炭生產流通成本調查制度開展調研，為進一步完善煤炭市場價格形成機制提供支撐 港口方面，近日市場情緒有所轉弱，煤價支撐力不足，貿易商報價有所下調，但受大霧天氣影響，港口封航，北方港口煤炭滯留期較長，致使煤炭成本上升，下游觀望情緒漸起。

機構

弘業(yè)期貨:動力煤供需逐步改善，盤面寬幅震蕩

產地方面，主產地煤礦不斷落實增產增供政策，加速釋放優(yōu)質產能，產量和市場供應量持續(xù)增加，煤炭調度日產量已穩(wěn)定在1200萬噸以上，連續(xù)創(chuàng)下歷史新高產區(qū)坑口價格偏穩(wěn)運行，多以長協(xié)調運為主后期來看，煤炭冬季保供工作將持續(xù)推進，預計產地煤炭供應將保持在較高水平發(fā)改委近日召開座談會，研究完善煤炭市場價格形成機制，引導煤炭價格在合理區(qū)間運行 港口方面，近期港口情緒有所好轉，采購需求增多，價格堅挺運行，但優(yōu)質貨源在大型煤企且以長協(xié)煤為主，市場貨源緊缺，現(xiàn)秦皇島港Q5500報1075元/噸。

晨報速遞

弘業(yè)期貨：供應擾動，動力煤盤面寬幅震蕩

產地方面，內蒙古地區(qū)，礦區(qū)調運積極，拉運車輛滯留明顯，煤價小幅上行；陜西地區(qū)，全運會期間部分礦區(qū)煤礦停產，供應有所收緊，煤價整體高位偏上行；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)執(zhí)行穩(wěn)價保供政策，以電廠長協(xié)為主，產銷平衡，基本無庫存港口方面，庫存低位運行，煤價延續(xù)強勢，受產地高煤價疊加政策調控，發(fā)運積極性下降，實際高價成交少量，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價1240元/噸下游方面，天氣逐步轉涼，日耗季節(jié)性回落，而下游化工建材需求增加，加之冬儲預期，煤炭需求仍有支撐，同時要注意高位回落風險。

機構

弘業(yè)期貨：旺季即將來臨，動力煤盤面寬幅震蕩

產地方面，內蒙古地區(qū)月初發(fā)放煤管票，產量恢復常態(tài)，露天礦車輛排隊現(xiàn)象明顯，銷售較好；陜西榆林地區(qū)安檢環(huán)保持續(xù)，在產煤礦銷售較好；山西晉北地區(qū)安全督查嚴格，站臺長協(xié)拉運基本無庫存近日河南和黑龍江接連發(fā)生煤礦事故，造成人員傷亡，安監(jiān)仍有較強壓力港口方面，受后市需求向好影響，貿易商低價出售意愿較低，貨盤釋放有所加快，港口報價堅挺，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價930元/噸下游方面，近期南方用電需求持續(xù)攀升，廣東多個地區(qū)企業(yè)出現(xiàn)限電現(xiàn)象。

晨報速遞

[隆眾聚焦]：成本端支撐松動 透明PP在供需博弈中震蕩筑底

導語：本月，中國透明聚丙烯市場呈現(xiàn)供需雙弱格局，價格整體承壓下探全月價格波動收窄，華東地區(qū)市場價從月初的8046元/噸跌至月末的7960元/噸，跌幅約1.1%；中國透明聚丙烯品類均價波動區(qū)間在8000-8114元/噸終端需求恢復緩慢疊加成本支撐減弱，市場交投氛圍清淡，廠商報價以“試探性上漲，持續(xù)性回落”為主。

熱點聚焦

國泰君安期貨黑色觀點8月4日

鐵礦石：震蕩反復 螺紋鋼：市場情緒降溫，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場情緒降溫，寬幅震蕩 硅鐵：市場情緒降溫，寬幅震蕩 錳硅：市場情緒降溫，寬幅震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月31日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

策略研究

[數(shù)據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250801-0807）

油制抗沖共聚PP利潤上漲；動力煤來看，降雨影響逐步消退，仍有部分露天煤礦生產受限，整體供應恢復緩慢當前下游需求穩(wěn)定釋放，產地拉煤車輛集中，坑口庫存壓力較小，銷售情況良好，多數(shù)礦點挺價意愿仍舊強烈煤價小幅上漲，煤制抗沖共聚PP利潤下跌；丙烯局部供應裝置臨停，提振業(yè)者操盤心態(tài)，企業(yè)報盤探漲為主下游跟進較為積極，實單溢價幅度擴大，交投重心寬幅上移外采丙烯制抗沖共聚PP利潤上漲。

利潤

國泰君安期貨黑色觀點8月1日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：市場情緒降溫，偏弱震蕩 熱軋卷板：市場情緒降溫，偏弱震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，偏弱震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月29日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：板塊行情共振，偏弱震蕩 熱軋卷板：板塊行情共振，偏弱震蕩 硅鐵：資金與現(xiàn)實博弈，弱勢震蕩 錳硅：資金與現(xiàn)實博弈，弱勢震蕩 焦炭：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 焦煤：情緒兌現(xiàn)，寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月24日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：二輪提漲落地，震蕩偏強 焦煤：供給政策預期約束強化，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點7月21日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：市場情緒不減，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場情緒不減，寬幅震蕩 硅鐵：市場交投氛圍濃厚，寬幅震蕩 錳硅：市場交投氛圍濃厚，寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲落地，震蕩偏強 焦煤：震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

周報回顧

國泰君安期貨黑色觀點7月18日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：市場情緒不減，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場情緒不減，寬幅震蕩 硅鐵：鋼招情緒不減，寬幅震蕩 錳硅：鋼招情緒不減，寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點7月17日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月14日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：板塊情緒未減，寬幅震蕩 熱軋卷板：板塊情緒未減，寬幅震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲開啟，震蕩偏強 焦煤：消息擾動，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月15日

鐵礦石：宏觀預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：板塊情緒未減，寬幅震蕩 熱軋卷板：板塊情緒未減，寬幅震蕩 硅鐵：鋼招定價落地，市場略有提振 錳硅：鋼招定價落地，市場略有提振 焦炭：震蕩偏強 焦煤：消息擾動，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月10日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 焦炭：震蕩偏強 焦煤：消息擾動，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

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