8月24-26日，2016中國煤焦礦產業(yè)大會于青島香格里拉大酒店（青島市南區(qū)香港中路9號）盛大舉行。

上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司高級分析師任竹倩在大會上作題為《2016-2017中國鋼材市場形勢分析及展望》的精彩演講。

上海鋼聯(lián)高級分析師  任竹倩

她分別從鋼材市場宏觀環(huán)境及基本面作了分析，認為除了基本面推動價格運行，市場還呈現(xiàn)出明顯的“政策市”行情，價格大起大落，“猴性”十足。

從價格表現(xiàn)看，鋼市出現(xiàn)明顯輪動行情，以冷軋為首價格的反彈引發(fā)了鋼坯和廢鋼價格的上漲，價格反彈以后，短流程鋼廠產能利用率迅速調整；接下來就是鐵礦以及煤焦價格的上揚。而從各品種的均價變化幅度來看，鋼材反彈幅度超過上游原材料，鋼廠效益明顯好轉。

整體而言，今年上半年以房地產、汽車為代表的下游企業(yè)復蘇明顯，鋼鐵終端消費改善；鋼廠產出水平偏低、社會庫存持續(xù)下降，導致短期供需錯配，價格大幅上漲。另外還有一個很大的因素——資本的推動。從數據角度來講，一季度我國投入資金量不亞于09年的4萬億，整個人民幣新增貸款將近4.6萬億。

對于下半年的行情，任竹倩指出，從宏觀面切入來看，7月26日中央政治局會議明確定調了下半年的宏觀主基調，提出了實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，以及適度擴大總需求、堅定不移推進供給側改革。

她認為，這可以理解為下半年我國繼續(xù)降息的可能性極低，而降準也要視人民幣匯率波動的情況而定。另外，在積極財政政策支持下，未來基建的投資預計將繼續(xù)保持較高增長水平。

對此，任竹倩也向與會者分享了自己的經驗，稱其在和很多下游、基建相關行業(yè)的客戶交流后發(fā)現(xiàn)，大家都有比較明顯的感受和體會，2016年要完成的施工額度或將比去年翻一番，而且2-3年內我國在鐵路、鐵軌，高鐵公路方面的項目仍多，未來財政政策可能會成為政府實施政策的主角。

對于房地產行業(yè)，由于6-7月份投資增速開始下滑，且從房地產銷售面積增速周期看，通常需15-18個月時間，目前從趨勢圖上已走完近80%，任竹倩認為后期繼續(xù)釋放的力度有限。

任竹倩還指出，“我們跟蹤數據后發(fā)現(xiàn)，房地產銷售面積和房地產投資的傳導功能也在減弱，所以未來房地產仍將主要以去庫存為主，投資增速繼續(xù)上漲的動力不足。”

而對于汽車市場行情，任竹倩表示汽車整體產銷數據已顯著優(yōu)于2015年，但從數據絕對值看，7月份的同比大幅增長源于去年的低基數，環(huán)比來看，數據在年內還是表現(xiàn)出一定季節(jié)性下滑的態(tài)勢，后期增速或難以呈現(xiàn)去年直線上升的態(tài)勢，這也是因為去年有國家刺激消費的政策在進行著支撐�？傮w而言，未來下游用鋼需求邊際會改善，但整體增速會下滑。

隨后，任竹倩又從基本面的角度對鋼市進行深析，她指出，首先，今年粗鋼日均產量在5-6月份已經創(chuàng)出新高，下半年繼續(xù)釋放能力或有限。根據Mysteel調研的高爐產能利用率數據顯示，“如果剔除僵尸產能樣本，高爐產能利用率應該已經達到90%的水平。”另外，去年大面積停產的高爐已在7月份之前陸續(xù)開工，后期繼續(xù)復產的能力有限。

其次，任竹倩肯定了今年鋼鐵企業(yè)效益確實明顯改善。螺紋鋼企業(yè)的平均利潤在200元/噸，板材企業(yè)甚至能達到500元/噸。目前，多數企業(yè)的經營理念發(fā)生了變化，大部分選擇效益為先，規(guī)模不再是第一任務，這樣的做的優(yōu)點是一旦市場發(fā)生調整，鋼廠會通過減產或調整品種結構來調整產量。

之后，任竹倩又針對環(huán)保局在全國范圍內組織督查這一市場熱點進行了與與會者分享了她的觀點。

她認為，從環(huán)保局第一批跟蹤的省份情況來看，對整個區(qū)域內粗鋼產量影響約在15%-20%，且以中頻爐為主，建筑鋼材影響最大。從Mysteel跟蹤的短流程企業(yè)產能利用率情況看，目前維持在45%左右，接近年內低點。從目前環(huán)保檢查的力度看，強于以往任何一次，需隨時關注。

接著，任竹倩談了她對去產能的看法。她談到最近各地方政府陸續(xù)公開了“十三五”期間壓減產能指標，其中煉鋼約1.7億噸，高于此前1-1.5億噸的壓減目標，其中2016年各省計劃淘汰量約5500萬噸，同樣高于4500萬噸的目標量。

事實上，據Mysteel調查顯示，目前各地已經明確要淘汰的產能中73.5%已經處于停產狀態(tài)（其中70%處于停產半年以上），僅有21%的產能仍在正常生產，其余5.5%左右的產能處于不飽和生產狀態(tài)。另外，任竹倩還提醒去產能不等于去產量，在目前豐厚的利潤驅使下，鋼材產量或難以出現(xiàn)大幅下降的情況，第一批淘汰產能將主要以僵尸企業(yè)、落后產能為主，對現(xiàn)有產量影響不大。

綜合以上情況，任竹倩得出結論，認為今年我國粗鋼產量將繼續(xù)下降，降幅約0.2%。

最后，在鋼材出口方面，任竹倩表示由于目前我國鋼價仍在國際市場具備強競爭力，預計全年出口同比增長4%，至1.17億噸；不考慮庫存變化，粗鋼表觀消費增速預計下降1%左右。

而對于后期市場走勢，任竹倩還是建議需多多關注庫存指標及鋼鐵企業(yè)產能利用率指標，短期看需求增速減緩、供應端變化導致的庫存增減都將直接影響市場走勢。

本次大會由中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、中國煉焦行業(yè)協(xié)會和大連商品交易所聯(lián)合主辦、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司獨家承辦。深圳市凱豐投資管理有限公司、華泰期貨有限公司、魯證期貨股份有限公司為大會提供了鉆石贊助。國泰君安期貨有限公司、銀河期貨有限公司、北京華融啟明風險管理技術股份有限公司、北京黑石創(chuàng)富資產管理有限公司、保利能源控股有限公司提供白金贊助，新湖期貨有限公司提供金牌贊助，并感謝青島港國際股份有限公司提供了特別支持。