前言：2023年3月23日42倉庫口徑無錫不銹鋼庫存總量70.79萬噸，周環(huán)比下降3.53%。屬年后較大幅度降量。300系庫存50.49萬噸，周環(huán)比下降3.30%。但降庫原因集中于鋼廠發(fā)運(yùn)節(jié)奏放緩及代理減少提貨，市場成交未見明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商悲觀情緒濃厚。

一、限價(jià)取消后，300系庫存有所消化

本周無錫市場300系庫存50.49萬噸，周環(huán)比下降3.30%。其中300系冷軋周環(huán)比下降4.57%，300系熱軋周環(huán)比下降1.70%。春節(jié)后首次出現(xiàn)明顯降量。

自3月13日華南鋼廠限價(jià)取消后，代理商價(jià)格隨即調(diào)整至市場主流價(jià)格，且實(shí)單存在議價(jià)空間，出貨較限價(jià)前有所轉(zhuǎn)好，少部分觀望客戶開始下單采購，同時(shí)華南鋼廠近期發(fā)運(yùn)節(jié)奏有所放緩。發(fā)運(yùn)減少同時(shí)銷售小幅轉(zhuǎn)好，代理商庫存有所消化。

華東鋼廠方面，因前期代理及貿(mào)易商前期庫存壓力及資金壓力偏大，近期提貨量減少，鋼廠方面發(fā)貨節(jié)奏也有所放緩，致使貿(mào)易商庫存均出現(xiàn)一定程度降量。

二、市場成交偏弱下，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌

周初華東鋼廠開出本周盤價(jià)，304冷軋15800元/噸，304熱軋15700元/噸，較為貼近市場價(jià)格，貿(mào)易商對返利政策持謹(jǐn)慎態(tài)度，周一多穩(wěn)價(jià)出貨。但后續(xù)成交持續(xù)弱勢，貿(mào)易商紛紛開始下調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格以出貨。盡管22日華北鋼廠公布3月產(chǎn)量將較原計(jì)劃減少約5.5萬噸，涉及不銹鋼300系，但未對提振市場信心。同時(shí)周內(nèi)存在低價(jià)搶跑現(xiàn)象，貿(mào)易商紛紛跟跌，市場悲觀情緒較濃。

據(jù)Mysteel情緒指數(shù)調(diào)查結(jié)果顯示：89%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價(jià)格會下跌，主要原因?yàn)?a target="_blank" style="color: rgb(56, 97, 171); text-decoration-line: none; outline: none;">不銹鋼期貨的持續(xù)下跌，庫存壓力疊加需求不足，市場悲觀情緒較濃。

截至3月23日無錫市場民營304冷軋價(jià)格報(bào)至民營304冷軋毛基主流價(jià)格至15350-15400元/噸，民營熱軋資源五尺毛邊主流價(jià)格至15250-15300元/噸。

三、原料價(jià)格持續(xù)走跌，價(jià)格支撐作用減弱

高鎳鐵國內(nèi)出廠價(jià)暫穩(wěn)至1200-1220元/鎳；國內(nèi)到廠價(jià)暫穩(wěn)至1220-1240元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價(jià)格暫穩(wěn)至1210元/鎳，印尼鎳鐵FOB價(jià)暫穩(wěn)至152美元/鎳。

近日市場悲觀情緒較強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈由下至上利潤空間受到擠壓。面對鎳鐵價(jià)格已跌破成本線，生產(chǎn)虧損下國內(nèi)鐵廠無法接受市場低價(jià)，多數(shù)鐵廠執(zhí)行減產(chǎn)計(jì)劃，出廠價(jià)暫不愿低于1200元/鎳。近期成交多為印尼鐵，23日華南某鋼廠高鎳鐵成交價(jià)1190元/鎳，成交上萬噸。

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根據(jù)最新原料價(jià)格計(jì)算成本：

2023年03月23日，304不銹鋼冶煉原料中：外購高鎳鐵價(jià)格1190元/鎳，自產(chǎn)高鎳鐵成本1245元/鎳，高碳鉻鐵9000元/50基噸，電解錳15500元/噸；溫州地區(qū)304廢不銹鋼11100元/噸（不含稅）。

目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋即期現(xiàn)金成本15367元/噸；外購高鎳鐵工藝冶煉304即期現(xiàn)金冷軋成本15540元/噸；自產(chǎn)高鎳鐵冶煉304冷軋現(xiàn)金成本15601元/噸。

民營304四尺（2.0冷軋）不銹鋼價(jià)格15700元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率2.2%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率1.0%；自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率0.6%。

不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格已貼近成本線，但高排產(chǎn)、高庫存壓力下，預(yù)計(jì)短期價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

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總結(jié)：盡管庫存方面有相對明顯降量，但整體市場成交不佳，同時(shí)原料價(jià)格也有小幅下跌，對成品價(jià)格支撐作用減弱，預(yù)期短期內(nèi)價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，需持續(xù)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況及庫存消化情況。