概述：回顧5月硅鋼市場(chǎng)行情，國(guó)內(nèi)無(wú)取向硅鋼價(jià)格延續(xù)寬幅下跌態(tài)勢(shì)，截止5月30日，Mysteel冷軋無(wú)取向硅鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)月環(huán)比跌160.37個(gè)點(diǎn)。5月無(wú)取向硅鋼供應(yīng)環(huán)比小幅下滑1.43%、庫(kù)存總量小幅下降3.28%、短流程鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)下滑、外貿(mào)訂單維持穩(wěn)尚可。展望6月，供應(yīng)方面看，6月份國(guó)內(nèi)無(wú)取向硅鋼整體供應(yīng)維持高位，新增產(chǎn)能進(jìn)一步釋放；下游硅鋼需求或進(jìn)一步下滑。當(dāng)前供需矛盾依然凸顯，筆者預(yù)計(jì)6月份國(guó)內(nèi)硅鋼行情或呈觸底小幅反彈預(yù)期。

一、現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌?國(guó)企和民企價(jià)差有所擴(kuò)大

截止5月30日，Mysteel冷軋無(wú)取向硅鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)4553.34點(diǎn)，月環(huán)比跌160.37點(diǎn)，全國(guó)無(wú)取向硅鋼價(jià)格匯總800牌號(hào)均價(jià)4510元/噸，月環(huán)比跌178元/噸，300牌號(hào)6153元/噸，月環(huán)比跌160元/噸。從價(jià)格匯總以及價(jià)格指數(shù)看，5月國(guó)內(nèi)無(wú)取向硅鋼價(jià)格整體跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，高牌號(hào)跌幅小于中低牌號(hào)，主要是高牌號(hào)整體資源不多，市場(chǎng)挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

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筆者選取市場(chǎng)現(xiàn)貨武鋼材質(zhì)50WW800牌號(hào)0.5*1200*C的市場(chǎng)三地價(jià)格作為分析，截止5月30日，上海市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格4700元/噸，月環(huán)比跌250元/噸；廣州市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格4880元/噸，月環(huán)比跌120元/噸；武漢市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格5750元/噸，月環(huán)比跌200元/噸，從以上主流市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)看出國(guó)企主流城市呈大幅下調(diào)；截止5月30日，民營(yíng)企業(yè)沙鋼SG50W800牌號(hào)0.5*1200*C華東區(qū)域主流價(jià)格4200-4300元/噸，月環(huán)比下調(diào)200-250元/噸。民營(yíng)小廠資源主流出廠價(jià)在4000-4100元/噸，月環(huán)比下跌150-200元/噸。從國(guó)營(yíng)大廠對(duì)6月份價(jià)格政策看，寶武、首鋼、鞍鋼、本鋼無(wú)取向硅鋼較5月份均平盤；沙鋼6月份指導(dǎo)價(jià)4550，較5月下調(diào)100元/噸，對(duì)5月訂貨追補(bǔ)250元/噸。

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從品種價(jià)差看，國(guó)企和民企現(xiàn)貨資源價(jià)差有所擴(kuò)大，截止5月30日，武鋼和沙鋼5月平均價(jià)差504元/噸，環(huán)比上月擴(kuò)大7元/噸，國(guó)企資源跌幅相對(duì)較小，民企資源價(jià)格跌幅較大。據(jù)市場(chǎng)貿(mào)易商反饋，5月份市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格以及黑色金屬期貨電子盤加劇走弱，市場(chǎng)情緒偏悲觀帶來(lái)市場(chǎng)價(jià)格大幅下滑。

二、5月無(wú)取向硅鋼產(chǎn)量月環(huán)比下滑1.43% 庫(kù)存總量下降3.28%

據(jù)Mysteel監(jiān)測(cè)的29家無(wú)取向硅鋼生產(chǎn)企業(yè)中，2025年5月份開(kāi)工率97.2%， 產(chǎn)能利用率81%；5月無(wú)取向硅鋼實(shí)際產(chǎn)量112.96萬(wàn)噸，月環(huán)比減少1.64萬(wàn)噸。其中同樣本廠庫(kù)14.46萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.43萬(wàn)噸。調(diào)研反饋看，5月份產(chǎn)量小幅下降主要是1條產(chǎn)線檢修，1條產(chǎn)線停產(chǎn)所致；高牌相繼也有所減量主要是因?yàn)樾履茉雌嚺铺?hào)訂單有所減少致使供應(yīng)有所減量，但無(wú)取向硅鋼總體供應(yīng)量依舊偏高。

Mysteel監(jiān)測(cè)21個(gè)城市庫(kù)存，5月最后周無(wú)取向硅鋼社庫(kù)總量24.49萬(wàn)噸，月環(huán)比減少1.16萬(wàn)噸，廠庫(kù)14.46萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.43萬(wàn)噸。庫(kù)存總量38.95萬(wàn)噸，月環(huán)比減少1.32萬(wàn)噸。

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三、下游需求方面

1.4月冰箱產(chǎn)量同比下滑明顯 6月排產(chǎn)增幅有所收窄

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年4月中國(guó)空調(diào)產(chǎn)量3083.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.6%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量10531.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.2%。4月全國(guó)冰箱產(chǎn)量817.9萬(wàn)臺(tái)，同比下降10.7%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量3220.4萬(wàn)臺(tái)，同比下降0.7%。4月全國(guó)洗衣機(jī)產(chǎn)量965.1萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.6%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量3918.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.9%。4月全國(guó)彩電產(chǎn)量1607.4萬(wàn)臺(tái)，同比下降9.8%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量5966.6萬(wàn)臺(tái)，同比下降3.9%。據(jù)發(fā)布的三大白電排產(chǎn)報(bào)告顯示，2025年6月空冰洗排產(chǎn)合計(jì)總量共計(jì)3515萬(wàn)臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)上漲7.3%。分產(chǎn)品來(lái)看，6月份家用空調(diào)排產(chǎn)2050萬(wàn)臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)11.5%；冰箱排產(chǎn)790萬(wàn)臺(tái)，較上年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)3.6%；洗衣機(jī)排產(chǎn)675萬(wàn)臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)持平。

內(nèi)銷市場(chǎng)，五月部分地區(qū)多雨甚至出現(xiàn)冰雹天氣，終端銷售表現(xiàn)一般而隨著618大促節(jié)點(diǎn)臨近，企業(yè)也將傾注更多銷售資源為全年目標(biāo)沖刺。旺季催動(dòng)下，排產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。同時(shí)，江蘇、遼寧、甘肅、重慶等不少地區(qū)傳出補(bǔ)貼暫停、“國(guó)補(bǔ)告急"、限量領(lǐng)取等消息讓市場(chǎng)震動(dòng)，消費(fèi)者、商家也反應(yīng)激烈。為了更好搶占補(bǔ)貼額度和市場(chǎng)份額企業(yè)更加積極地進(jìn)行生產(chǎn)備貨，以備不時(shí)之需。出口市場(chǎng)，年初以來(lái)在備貨前置下，海外庫(kù)存已達(dá)飽和。從4月實(shí)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，除北美市場(chǎng)受關(guān)稅政策影響下滑外，拉丁美洲、歐洲中東、非洲等地區(qū)需求表現(xiàn)仍然較好。因去年5月份之后訂單表現(xiàn)較好受同期較高基數(shù)影響，以及關(guān)稅調(diào)整使得部分訂單轉(zhuǎn)移海外生產(chǎn)今年6-8月排產(chǎn)預(yù)計(jì)連續(xù)下滑。

2.4月汽車產(chǎn)銷環(huán)比紛紛下滑

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年4月，乘用車產(chǎn)銷分別完成225.7萬(wàn)輛和222.3萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降12.4%和10%，同比分別增長(zhǎng)10.2%和11%。2025年1-4月，乘用車產(chǎn)銷分別完成876.5萬(wàn)輛和864.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.5%和12.4%。2025年4月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成125.1萬(wàn)輛和122.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)43.8%和44.2%。2025年1-4月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成442.9萬(wàn)輛和430萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)48.3%和46.2%。

根據(jù)Mysteel調(diào)研，汽車行業(yè)樣本企業(yè)原料庫(kù)存下降比例較高達(dá)到9.93%，整體行業(yè)原料日耗以及原料可用天數(shù)均雙雙下滑，下滑比例相較其他行業(yè)較高，市場(chǎng)訂單有所縮減，汽車行業(yè)去庫(kù)壓力加劇，市場(chǎng)情緒仍一般。

據(jù)Mysteel調(diào)研，目前下游汽車廠商訂單一般，整體6月訂單情況維持前期狀態(tài)，近半數(shù)企業(yè)出現(xiàn)訂單數(shù)未增的現(xiàn)象，只有近四分之一的企業(yè)出現(xiàn)的訂單。造成當(dāng)前現(xiàn)象的原因則是，頭部企業(yè)訂單數(shù)飽和度較高，帶動(dòng)其相關(guān)配套零件企業(yè)訂單數(shù)逐步增加，而其他二線三線企業(yè)由于產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度增加，造成了產(chǎn)品汽車消費(fèi)一般，或略有下滑的局面。同樣從與去年訂單數(shù)對(duì)比來(lái)看，僅有少部分企業(yè)訂單數(shù)出現(xiàn)新增，同樣新增比例不多，更多訂單并未顯現(xiàn)。刨除傳統(tǒng)淡季因素影響，25年6月份汽車行業(yè)形勢(shì)一般。而從當(dāng)前生產(chǎn)飽和度來(lái)看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)也在持續(xù)當(dāng)中，但頭部企業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)并未顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)6月份汽車行業(yè)用鋼量或?qū)⒕S持前期狀態(tài)。

3.1-4月硅鋼出口增長(zhǎng)13.77%

海關(guān)總署：2025年4月我國(guó)無(wú)取向硅鋼出口總量10.72萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)66.63%；無(wú)取向硅鋼4月份進(jìn)口總量0.58萬(wàn)噸，同比下滑18.56%。2025年4月份取向硅鋼出口總量8.06萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)56.12%；取向硅鋼4月份進(jìn)口總量0.73萬(wàn)噸，同比下滑3.71%。2025年1-4月份我國(guó)電工鋼出口總量53.77萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.77%，進(jìn)口5.38萬(wàn)噸，同比微增1.5%；其中無(wú)取向電工鋼出口27.09萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.28%。

四、行業(yè)動(dòng)態(tài)

5月17日上午，對(duì)于山東路防新材料有限公司而言，是一個(gè)值得載入企業(yè)發(fā)展史冊(cè)的重要時(shí)刻！備受矚目的1450軋機(jī)軋制硅鋼生產(chǎn)線啟動(dòng)儀式成功舉辦，現(xiàn)場(chǎng)氣氛熱烈非凡，眾多行業(yè)精英、合作伙伴齊聚一堂，共同見(jiàn)證這一輝煌時(shí)刻！

5月20日，據(jù)柳鋼官網(wǎng)公布，4月份柳州本部冷軋廠硅鋼生產(chǎn)傳來(lái)好消息，月產(chǎn)首破1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)超170%。

2025年5月21日，安賽樂(lè)米塔爾津西新材料（常州）有限公司新能源軟磁材料項(xiàng)目（NEMM）下游產(chǎn)線合同簽約儀式于北京中國(guó)大飯店隆重舉行。

5月22日，寶鋼股份第四屆無(wú)取向硅鋼應(yīng)用技術(shù)大會(huì)在成都舉辦?，F(xiàn)場(chǎng)全球首發(fā)4款全新高性能無(wú)取向硅鋼產(chǎn)品，其中包含一款極薄規(guī)格極低鐵損高磁感無(wú)取向硅鋼，為全球首個(gè)鐵損值小于9瓦/千克的產(chǎn)品。這款產(chǎn)品將極大提升高轉(zhuǎn)速電機(jī)的性能與效率上限，未來(lái)可廣泛應(yīng)用于人形機(jī)器人、低空飛行器等領(lǐng)域。

5月27日凌晨，公司安鋼電磁新材料二期一步工程?；嵯礄C(jī)組10KV開(kāi)關(guān)站成功受電，標(biāo)志著項(xiàng)目建設(shè)取得階段性重大進(jìn)展，為后續(xù)聯(lián)調(diào)聯(lián)試工作筑牢基礎(chǔ)，也為河南省“三個(gè)一批”重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)下“加速鍵”。

6月1日，中冶陜壓機(jī)電液總成套的唐山首玉電磁新材料有限公司高端磁性新材料項(xiàng)目1450mm二十輥可逆冷軋機(jī)組提前30天投產(chǎn)。各項(xiàng)指標(biāo)參數(shù)優(yōu)良，系統(tǒng)控制精度良好，運(yùn)行安全平穩(wěn)。

五、總結(jié)展望

供應(yīng)方面，6月預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)無(wú)取向硅鋼行情筑底小幅反彈。供應(yīng)端看，6月供應(yīng)量無(wú)取向硅鋼供應(yīng)環(huán)比有一定下滑，一方面前期停產(chǎn)產(chǎn)線暫未有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，另一方面部分國(guó)企有適當(dāng)壓減產(chǎn)量計(jì)劃；需求方面看，6月正值傳統(tǒng)需求淡季，下游家電、汽車行業(yè)用鋼訂單僅是維持前期量，而工業(yè)電機(jī)的市場(chǎng)需求和銷售情況與整體工業(yè)活動(dòng)密切相關(guān)，其當(dāng)前對(duì)硅鋼需求量難有明顯釋放，外貿(mào)上看無(wú)取向與取向硅鋼出口訂單仍有小幅增長(zhǎng)空間；價(jià)格預(yù)期看，6月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)進(jìn)一步下跌或能緩解悲觀預(yù)期，當(dāng)前硅鋼價(jià)格基本已跌至去年9月份低點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期還有100-150元下跌空間，行情方可企穩(wěn)甚至出現(xiàn)小幅反彈預(yù)期。綜合來(lái)看，6月國(guó)內(nèi)硅鋼行情或有筑底小幅反彈可能。