1. 本月市場關注點

1）5/29:雖然美國國際貿易法院裁定暫停關稅新政，但市場對供應增長的擔憂仍存，國際油價下跌。NYMEX原油期貨07合約60.94跌0.90美元/桶，環(huán)比-1.46%；ICE布油期貨07合約64.15跌0.75美元/桶，環(huán)比-1.16%。中國INE原油期貨主力合約2507漲8.0至461.6元/桶，夜盤跌9.1至452.5元/桶；

2）2025年5月我國聚丙烯總產量在333.99萬噸（31日為預估數(shù)據(jù)），相較4月的316.94萬噸增加17.05萬噸，環(huán)比+5.38%。相較2024年5月的280.99萬噸增加53萬噸，同比+18.86%。6月聚丙烯產量預估在338.5萬噸左右。

3）開工率：本月國內改性PP開工率環(huán)比-0.15個百分點，同比下滑5.57個百分點。

2. 本月行情分析

本月改性PP行業(yè)開工率微降0.15%，整體訂單環(huán)比下滑0.08%，市場表現(xiàn)偏弱。主要拖累因素來自汽車行業(yè)進入季節(jié)性淡季，終端需求收縮，盡管加征關稅政策暫緩，但對需求的提振作用有限。家電領域表現(xiàn)分化，空調、冰箱等產品需求相對穩(wěn)定，但因國內改性PP產能過剩，企業(yè)開工率仍受抑制，未能充分釋放產能。

3. 市場影響因素分析

1）4月份改性PP企業(yè)平均訂單天數(shù)較月環(huán)比下降1.51%，同比+7.00%；

2）4月聚丙烯月均價在7298元/噸，環(huán)比跌0.69%。

4. 下月市場預測

汽車淡季影響或持續(xù)，家電需求雖有一定支撐，但行業(yè)整體供大于求的格局難改，疊加下游采購謹慎，預計改性PP行業(yè)開工及訂單將進一步承壓，價格或延續(xù)弱勢震蕩。預計下月改性聚丙烯行業(yè)開工延續(xù)下滑趨勢。