1.市場關(guān)注點

截至5月底，國內(nèi)BOPET月度產(chǎn)量42.31萬噸，環(huán)比+2.28%。

截至5月底，國內(nèi)BOPET12μ普通印刷膜市場月均價7368元/噸，環(huán)比-2.44%。

2.華東BOPET市場價格表

表1 ?國內(nèi)主流型號變動對比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3.國內(nèi)BOPET市場綜述

5月BOPET市場均價下降。截至5月底，華東12μ普通包裝印刷膜市場成交價格至7400元/噸，較上月初下降，本月均價收于7368元/噸，環(huán)比跌幅2.44%。具體來看，月初，中美經(jīng)貿(mào)談判利好及國際原油上漲，聚酯成本攀升，BOPET市場下游備貨積極，價格走高。月中后，政策利好釋放完畢，下游需求仍疲軟，軟包等領域處淡季，市場熱度降溫，BOPET 價格震蕩下跌，成交冷清，企業(yè)庫存壓力漸增。

4.BOPET市場下月預測

供應預測：

預計6月進入消費端存剛需補貨預期，但整體淡季氣氛仍將拖累，行業(yè)產(chǎn)能利用率較5月上漲，月產(chǎn)量較5月下降0.05萬噸，不排除檢修、重啟、投產(chǎn)預期提前、延后等影響。

需求預測：

進入?6 月 BOPET 市場態(tài)勢復雜。剛需層面，因包裝、電子等領域應用廣泛，如食品包裝對其防潮阻隔性能的持續(xù)需求，基礎剛需尚存。但整體處于軟包淡季，下游彩印鍍鋁企業(yè)開工率低，對基膜消耗放緩，疊加前期需求壓制因素傳導周期長未消，出貨節(jié)奏慢，淡季氣氛顯著拖累市場活躍度與價格走勢。

成本預測：

1.原油：6月來看，預計國際油價有上漲空間。供應方面，雖然OPEC+繼續(xù)維持較大增產(chǎn)力度，但市場對此已提前消化預期，帶來的利空影響或偏短線。此外美國原油提產(chǎn)困難，疊加美國對伊朗等產(chǎn)油國的制裁仍在延續(xù)，潛在供應風險也并未完全消除；需求方面，美國傳統(tǒng)燃油消費旺季來臨，需求將季節(jié)性好轉(zhuǎn)，美國油品將進入去庫階段。此外美聯(lián)儲6月大概率不會降息，近期美元指數(shù)徘徊在100附近，有所走弱，對油價形成一定的支撐。地緣方面，雖然俄烏、巴以、美伊和談均在推進，有緩和契機，但不確定性較為明顯，具體走向仍需進一步觀望。從歷年油價的6月表現(xiàn)來看，上漲年份次數(shù)占優(yōu)。預計2025年6月國際原油價格有上漲空間，傳統(tǒng)燃油消費旺季到來、美國關(guān)稅憂慮減弱和地緣仍存不穩(wěn)定性是主要的利好支撐，WTI或在59-65美元/桶的區(qū)間運行，布倫特或在63-69美元/桶的區(qū)間運行。

2.PTA：預計6月PTA市場價格環(huán)比重心上移，加工費窄幅波動。供應方面，盛虹250萬噸新產(chǎn)能計劃投產(chǎn)，然主流供應商均有減合約，4套合計超900萬噸裝置計劃檢修，現(xiàn)貨流通性收窄。需求方面，終端在窗口期內(nèi)訂單增長弱于預期，聚酯低迷產(chǎn)銷加劇累庫壓力，長絲減產(chǎn)加碼疊加短纖、瓶片虧損嚴峻，需求端有進一步弱化跡象。考慮長絲利潤已有所修復，負荷壓縮或有克制。成本方向，聚酯原料供應端良好，需關(guān)注原油增產(chǎn)沖擊。綜合來看，成本端偏好與產(chǎn)業(yè)供需邊際趨弱博弈，預期PTA市場價格修復后震蕩趨弱。

3.乙二醇：6月份，中國乙二醇市場整體走勢震蕩調(diào)整為主。供應端上雖有庫存低位與國產(chǎn)收縮的利好，但下游聚酯產(chǎn)銷表現(xiàn)低迷下，聚酯工廠負荷仍有降低的概率。近期乙二醇自身估值高位，市場有修復的預期；另外宏觀方面市場對關(guān)稅政策后續(xù)仍抱謹慎態(tài)度，且終端近期的搶出口頗有需求透支的跡象，后期終端織造訂單表現(xiàn)平平，因此整體看6月乙二醇供應端支撐偏強，但宏觀及需求預期謹慎下，乙二醇再度回到震蕩調(diào)整的走勢。預計乙二醇市場商談價格在4450-4600元/噸區(qū)間運行。

4.聚酯切片：預計6月份聚酯切片市場偏暖震蕩運行。從成本來看，OPEC+繼續(xù)維持較大增產(chǎn)力度對國際原油仍存沖擊，但美國傳統(tǒng)燃油消費旺季來臨，且美國關(guān)稅政策壓力減緩利好對油價預期向上推動，且從PTA方面來看，主流供應商均有減合約、超900萬噸裝置計劃檢修，故現(xiàn)貨流通性收窄，故聚酯成本走勢相對強勢，然考慮到聚酯切片下游進入淡季，且外圍不確定因素較多，在終端無實質(zhì)性利好消息釋放的情況之下，聚酯切片市場出貨情緒難以出現(xiàn)持續(xù)性向好態(tài)勢，行業(yè)加工費延續(xù)虧損且修復空間有限，故6月份聚酯切片市場向上反彈空間受壓，華東半光切片市場商談重心參考5800-6100元/噸，有光切片市場商談重心參考5800-6100元/噸。

價格預測：

預計6月BOPET市場窄幅波動運行，成本端，OPEC+增產(chǎn)沖擊國際原油，但美國燃油消費旺季疊加關(guān)稅政策壓力減緩，油價預期上行動力足，PTA 主流供應商減合約且超 900 萬噸裝置檢修，現(xiàn)貨流通收緊，聚酯成本走勢強勢。然BOPET下游步入淡季，外圍不確定因素多，終端無實質(zhì)利好下出貨情緒難持續(xù)向好，行業(yè)加工費虧損且修復空間有限，市場向上反彈受限。預計華東地區(qū)12μ普通BOPET商談重心在7300-7600元/噸。