導語：2025年3月-5月，中美雙方的關(guān)稅自加碼到反制再到緩和。在此時間段內(nèi)，中美對對方出口量均存在下滑趨勢，不僅影響兩國經(jīng)濟增長，同時全球經(jīng)濟增長預期或不及預期。在此背景下，BOPP行業(yè)心態(tài)存在明顯變化，同時相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品也在尋求發(fā)展之道。

一、成本利好，膜價穩(wěn)中上揚

截至5月15日，華東厚光膜主流出廠價格在8500-8700元/噸，環(huán)比持平。中美關(guān)稅下降并實施，PP期貨連續(xù)走高，現(xiàn)貨市場小幅上揚，石化出廠價格部分上探，成本面給予助力，部分膜企出廠價格小幅上調(diào)50-100元/噸，BOPP下游出口訂單轉(zhuǎn)好，市場對于BOPP需求增加，同時配合接貨前期訂單積極性提升，膜企成品庫存下降，訂單排產(chǎn)周期上漲。部分膜企對后市存看漲預期，下游出口訂單或存增加，BOPP需求跟進存好轉(zhuǎn)，少數(shù)膜企階段時間內(nèi)暫時封盤不接。

二、開工提升，供應(yīng)增加

截至周四，BOPP行業(yè)周度開工較上周上漲2.29個百分點。五一前后計劃檢修裝置已陸續(xù)恢復，華北某膜企裝置近期檢修，預計檢修10天。BOPP行業(yè)開工提升的同時，中美關(guān)稅緩和，BOPP下游出口訂單好轉(zhuǎn)，膜企訂單增加，行業(yè)開工意愿提升。從下游膠帶母卷反饋情況來看，近期訂單需求增加，場內(nèi)利好消息面顯著，近期價格方面雖有小幅調(diào)整，但需求跟進情況尚可，因此對于原料BOPP消耗或較穩(wěn)定。

三、下游出口訂單增加，BOPP訂單排產(chǎn)周期上漲

截至周三，中國BOPP企業(yè)訂單排產(chǎn)周期較上期+26.50%。中美關(guān)稅達成協(xié)議并實施，原油連續(xù)上漲，PP期貨逐漸走高，現(xiàn)貨市場亦跟漲，成本助力利好推動，膜企出廠價格部分走高，下游訂單存好轉(zhuǎn)，膜企訂單逐漸增加，訂單排產(chǎn)周期環(huán)比上漲明顯。

美伊局勢有望出現(xiàn)緩和，且經(jīng)濟和需求疲軟現(xiàn)狀仍存，原油或存下跌空間。PP期貨或區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨市場或偏穩(wěn)出貨，下游近期需求量小幅提升，場內(nèi)利好消息面增加，BOPP成本端或存助力；需求端來看，中美關(guān)稅下降后，膜企訂單增加，近期電商及后期端午消費需求預期，或給予BOPP需求端一定帶動；膜企開工基本穩(wěn)定，并且當下檢修裝置后期亦恢復，市場供應(yīng)穩(wěn)定，場內(nèi)暫無集中檢修計劃。短期預計BOPP價格或偏穩(wěn)調(diào)整，建議密切關(guān)注PP檢修、膜企裝置及下游需求的變化。