1.近期棉花行情分析

4月的第二周，貿(mào)易戰(zhàn)升級，“銀四”旺季再受打擊，內(nèi)貿(mào)市場一片冷清，外貿(mào)市場受到嚴重沖擊，整個紗線市場陷入了慌亂境地。5月12日，中美發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》，在聲明中，雙方達成了多項積極的共識，其中美方取消共計91%的加征關(guān)稅，同時暫停實施24%的關(guān)稅，中方相應取消91%的反制關(guān)稅，同時相應暫停實施24%的反制關(guān)稅，雙方互減后關(guān)稅降到30%、10%。談判落地，市場氛圍有所轉(zhuǎn)暖，棉花期現(xiàn)貨價格連續(xù)幾天上漲，截止到2025年5月14日，棉花主力收盤價為13445元/噸，較談判前上漲了495元/噸；新疆3128B棉花價格為14540元/噸，較談判前上漲490元/噸。近兩日，市場情緒得到釋放，棉花價格邏輯回歸基本面，棉花期現(xiàn)貨價格微降。綜合來看，中美關(guān)系緩和給予市場一定信心，外貿(mào)訂單或?qū)⒅鸩交謴停珡拿藁◣齑婕跋乱患痉N植預期來看，供應端缺乏明顯利好支撐，下游紡企受關(guān)稅政策提振影響，部分紡企價格也隨之上漲，下游詢單數(shù)量增多，出貨較前期有所好轉(zhuǎn)，但是訂單整體增量不多，對棉花的采購仍偏謹慎。綜合來看，關(guān)稅利好提振沒有很好的延續(xù)，上下游也沒有利好支撐，棉花或?qū)⒄鹗庍\行。后續(xù)棉花價格關(guān)注關(guān)稅政策的變化及下游需求情況。

2、近期下游需求分析

本周期中國純棉紗樣本開工率在69.12%，環(huán)比+1.12%；部分小廠恢復生產(chǎn)，開機率有所提升，整體純棉紗樣本企業(yè)紗廠開工率上漲。截至5月15日全國棉紡織綜合開工率為51.50%，較上周開工+1.94%。關(guān)稅政策刺激市場心態(tài)利好，部分噴氣工廠開工小幅波動，但多數(shù)工廠依舊處在交付前期訂單為主，市場新單跟進較少，而部分人棉布價格因市場供應增加使價格較前期小幅回落，預計近期噴氣市場多為按需交易為主。內(nèi)貿(mào)夏裝針織訂單有所好轉(zhuǎn)，市場有大單出貨體現(xiàn)，但整體來看，仍以消化中間商庫存為主，另外海外出口家紡、服裝訂單亦有升溫，局部工廠負荷提升。截至2025年5月15日,江浙地區(qū)綜合開機率為63.23%，環(huán)比上期+2.55%。目前接單尚可大廠開工負荷在7成位置，多數(shù)中型染廠開工負荷在6成附近，印花類開工負荷在3-4成附近。隨著中美談判取得實質(zhì)性進展，美國將對華關(guān)稅降至30%，90天窗口期及小包裹等均利好國內(nèi)紡織服裝行業(yè)需求。部分外貿(mào)品牌、市場、商超剛需訂單在此窗口期加緊補單，本周詢單及下單明顯增加，且秋季品類訂單亦有所下達，不排除提前追單可能。內(nèi)貿(mào)方面，受近期大宗商品價格上行提振，部分終端品牌及市場擔憂后續(xù)價格上行，部分夏季及秋季類詢單及打樣增多。宏觀利好提振下，預計短期染廠開工負荷存繼續(xù)上行可能。

3.價格預測

關(guān)稅談判落地，整個產(chǎn)業(yè)鏈都有一定的利好提振，近期棉花價格上漲，下游棉紡織織造印染廠的訂單有所好轉(zhuǎn)，部分紗企也提升了純棉紗的價格。但市場情緒釋放后，價格終將回歸供需邏輯基本面。上游棉花上漲持續(xù)性有待觀察，雖說市場氛圍有所回暖，但是下游淡季事實并未改變，新增訂單有限。綜合來看，預期短期內(nèi)純棉紗價格偏強震蕩運行。