【導語】中國磷礦及磷化工行業(yè)已形成較為完整的產業(yè)鏈和多樣化的產品體系。在產業(yè)鏈上游，磷礦石的開采和加工技術不斷升級，資源利用率逐步提高；在下游，磷化工產品的種類日益豐富，產品質量和性能不斷提升。而磷酸鐵鋰作為磷化工產業(yè)鏈增長的主力軍，是目前磷化工產業(yè)鏈中景氣度最高的細分品類。在下游新能源屬性的加持下，磷酸鐵鋰的產量逐步提升，成為磷化工產業(yè)鏈的“C位”擔當。

近期磷酸鐵鋰市場關注點：

1.11月27日，針對網傳比亞迪要求供應商降價的消息，比亞迪品牌及公關處總經理李云飛發(fā)文回應稱，“與供應商的年度議價，是汽車行業(yè)的慣例。我們基于規(guī)模化大量采購，對供應商提出降價目標，非強制要求，大家可協(xié)商推進?！?/p>

2.12月2日，振華新材召開三季度業(yè)績會，公司董事長侯喬坤在談及鋰電池材料產業(yè)情況時分析稱，產業(yè)現(xiàn)狀目前是下游需求持續(xù)增長、產量增長，但價格承壓。在面臨價格承壓、市場競爭加劇的挑戰(zhàn)的同時，也展現(xiàn)出回暖跡象，特別是在政策和需求的推動下，預計明年產品價格有回升的趨勢。

3.12月3日，中國互聯(lián)網協(xié)會、中國汽車工業(yè)協(xié)會、中國半導體行業(yè)協(xié)會、中國通信企業(yè)協(xié)會針對美國出臺半導體限制措施發(fā)表聲明，呼吁國內企業(yè)審慎選擇采購美國芯片，而轉向其他國家和地區(qū)芯片企業(yè)的合作，平等對待內外資企業(yè)在華生產的產品，以保障國內各行業(yè)產業(yè)鏈、供應鏈的安全穩(wěn)定。

4.近日，巴西政府布了一份通告，宣布該國總統(tǒng)路易斯?伊納西奧?盧拉?達席爾瓦在普拉納托宮接見了比亞迪執(zhí)行副總裁兼美洲區(qū)CEO李柯，聽取了比亞迪計劃在2025年3月前在巴西生產首批電動汽車的簡報。李柯稱：“這將是中國以外最大、最先進的電動汽車生產廠，預計到2025年底產能將達到15萬輛汽車，到2026年底達到30萬輛，主要供應巴西和南美市場。”

目錄：

一、磷化工產業(yè)鏈概況

二、國內產量持續(xù)提升

三、四季度下游需求超預期

四、市場行情展望

一、磷化工產業(yè)鏈概況

? 我國磷化工產業(yè)規(guī)模全球領先，已是全球最大的磷礦石、磷化學品生產國。行業(yè)產業(yè)體系較為完備，形成 磷礦開采，黃磷、磷酸、磷酸鹽、磷化物等系列產品生產的完整產業(yè)鏈。

磷化工產業(yè)鏈中，上游為原材料，中游為含有磷元素的各種有機物、無機物，下游應用于飼料、農藥、鋰電池等行業(yè)。

新能車滲透率和產 量的快速提升帶動新能車動力電池需求持續(xù)增長，磷酸鐵鋰作為動力電池主流的正 極材料需求前景廣闊，而磷酸鐵作為磷酸鐵鋰制備的重要前驅體，有望受益于下游 磷酸鐵鋰的高景氣度影響。

二、國內產量持續(xù)提升

11月磷酸鐵鋰價格小幅上行。本月儲能型均價為33400元/噸，環(huán)比上月上漲502.26元/噸，跌幅+1.54%；動力型均價為34900元/噸，環(huán)比上月上漲373.68元/噸，漲幅1.08%.節(jié)后，上游碳酸鋰現(xiàn)貨價格一路上行，磷酸鐵市場價格整理運行。磷酸鐵鋰成本面支撐增強。需求面，終端市場國內新能源汽車需求維持高位。月中磷酸鐵鋰材料企業(yè)挺漲意愿較強，但是具體漲幅需要通過上下游談判達成。上游碳酸鋰價格上行為主，期貨盤面上漲對貿易端的帶動作用明顯。由于補貼政策的變化，四季度終端市場消費超預期。月底，碳酸鋰現(xiàn)貨價格小幅下行，剩余上漲空間暫未兌現(xiàn)；磷酸鐵市場暫穩(wěn)觀望。磷酸鐵鋰成本面支撐減弱。隨著低端產能的出清，疊加四季度下游新能源市場銷售旺季，目前磷酸鐵鋰行業(yè)整體供求處于緊平衡狀態(tài)。預計12月磷酸鐵鋰市場排產暫穩(wěn)運行。

11月我國磷酸鐵鋰產量預計為22.45萬噸，較上月增加0.08萬噸，環(huán)比+0.36%。本月預計產能利用率為53.50%，同比上漲8.63個百分點。

三、四季度下游需求超預期

數(shù)據(jù)來源：各車企品牌官網

近日多家新能源汽車廠商披露11月銷售數(shù)據(jù)，多家廠商保持快速增長，這顯示國內新能源汽車產業(yè)鏈依然保持強勢狀態(tài)。根據(jù)乘聯(lián)會披露的高頻數(shù)據(jù)，11月1日至24日，新能源車市場零售量高達86.7萬輛，同比大幅增長68%，環(huán)比增速達到7%。2024年以來，新能源汽車累計零售919.5萬輛，同比增長42%。

四、市場行情展望

近幾年全世界聚焦“減碳”，新能源、新材料發(fā)展如火如荼，為磷化工行業(yè)發(fā)展提供新的增長點，磷酸鐵鋰等新能源正極材料引領了高附加值磷酸鹽產品的潮流。

自去年以來，國內電池材料企業(yè)密集出海，全球布局，一方面源于海外車企、能源企業(yè)逐漸認識到磷酸鐵鋰的高性價比，以及其高安全、長循環(huán)壽命等方面的長板，正加大對相關電動車型配套用磷酸鐵鋰電池的導入，未來海外市場增量需求龐大；另一方面，也是國內市場競爭加劇，磷酸鐵鋰材料出現(xiàn)供需錯配，產能階段性飽和，企業(yè)急需拓展新的市場。

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