在窄幅波動近一個月的時間，終于在7月底市場出現(xiàn)明確性趨勢動向，主流價位出現(xiàn)斷層式走跌。

市場現(xiàn)狀——氨市大范圍走跌，悲觀情緒濃厚

第一點：價格弱勢走跌，均價下調(diào)幅度增大

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2024年7月29日收盤，7月份中全國市場均價在2675-2809元/噸徘徊，高低值相差134元/噸，而在7月最后一個周末的時間，全國均價就跌幅近80元/噸，跌幅占據(jù)整個月份的一半以上。而主產(chǎn)區(qū)分市場局部下調(diào)高達100-300元/噸不等，其中山東主流價格在2350-2610元/噸現(xiàn)金。

第二點：產(chǎn)品利潤持續(xù)壓縮，企業(yè)生產(chǎn)壓力增大

面對各市場不同程度的走跌，悲觀情緒占據(jù)主導(dǎo)地位，其主要的原因是：近年來合成氨市場處于產(chǎn)能釋放階段，國內(nèi)供需關(guān)系逐步富?；?，而在此過程中，產(chǎn)品單價已經(jīng)擺脫了“高利潤”的標簽。面對不同工藝的裝置，企業(yè)的生產(chǎn)成本成為競爭過程中的最后一道防線。

從合成氨分工藝利潤走勢圖中，我們可以直觀的看出，煤制氨利潤到達今年以來的最低值，而天然氣制氨利潤也處于偏低水平。

依稀記得2024年初國內(nèi)合成氨價格持續(xù)走跌，在2月中旬附近產(chǎn)品接近于成本線甚至虧損，而現(xiàn)階段的煤價高于年初，因此企業(yè)生產(chǎn)壓力超于上半年。

第三點：相關(guān)產(chǎn)品影響

下游尿素行情近期疲軟走跌，主因市場供需弱勢（供應(yīng)暫時充足，且后續(xù)仍有新增產(chǎn)能釋放，而農(nóng)需追肥需求接近尾聲，對尿素用量也呈逐步下降趨勢，下游復(fù)合肥廠補貨積極性不高，多逢低采購為主），但相對于原料合成氨來講，生產(chǎn)尿素仍是最優(yōu)選擇。同樣以山東市場為例，截止7月29日，山東合成氨市場均價在2425元/噸，以合成氨價格折合尿素價格在1600元/噸附近，而現(xiàn)階段尿素市場均價在2100元/噸附近。

而聯(lián)產(chǎn)產(chǎn)品甲醇近期行情向弱，內(nèi)地供應(yīng)呈現(xiàn)小漲趨勢，且進口方面計劃到港量仍較多。而需求方面，傳統(tǒng)下游跟進略顯一般。以現(xiàn)階段甲醇和合成氨價格來看，基本處于同一價位，而甲醇生產(chǎn)成本略低，相對于生產(chǎn)來講，產(chǎn)甲醇利潤同樣較高，因此像山東德州華魯近期受合成氨持續(xù)走跌影響下，已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)甲醇的操作。

從整個相關(guān)產(chǎn)品行情來看，尿素、甲醇等產(chǎn)品雖行情疲軟，但仍優(yōu)于合成氨。因此從裝置方面來看，仍以側(cè)重其他產(chǎn)品生產(chǎn)為主，但轉(zhuǎn)產(chǎn)的空間有限。反而行情同期的弱勢對氨市心態(tài)影響利空因素較多。

調(diào)價原因——供需富?；?，多數(shù)氨廠出貨及庫存壓力增加

截止到7月29日收盤，全國商品氨量在3.55萬噸/天，從2024年全年供應(yīng)來看處于偏高水平。

而需求面上，從以上下游產(chǎn)品開工來看，磷復(fù)肥開工有一定提升的空間，其他產(chǎn)品多維持，窄幅波動為主，新的需求利好暫無明顯支撐，且提升的空間相對于供應(yīng)增量程度來講有限。因此多數(shù)氨廠出貨及庫存情況壓力漸增，且后續(xù)仍有檢修裝置恢復(fù)及新增產(chǎn)能的釋放投入，為順利出貨，企業(yè)降價吸單現(xiàn)象嚴重，主流價位跌幅明顯，且仍存暗降行為，整體合成氨市場斷層式的走跌。

后續(xù)趨勢——向弱發(fā)展，價格觸底或存裝置停車減量等現(xiàn)象緩解供需矛盾

在主流價位出現(xiàn)大范圍、大幅度的下調(diào)造成了市場恐慌，市場低價貨源頻出，短線內(nèi)考慮氨廠出貨及庫存壓力的催動下，以及跌價后下游拿貨心態(tài)的逐步謹慎化的影響下，市場若想企穩(wěn)則需要新的利好點支撐，或像二季度市場價位觸底趨勢一樣，重蹈停車減量來平衡市場關(guān)系穩(wěn)定局面。