6月中下旬，部分復(fù)合肥規(guī)格配比價(jià)格斷崖式下調(diào)，同時(shí)局部還出現(xiàn)了“一家比一家低”現(xiàn)象，瞬時(shí)讓市場(chǎng)陷入慌亂。雖然按照慣例，6月大幅度調(diào)整，也屬正常，但此次帶來(lái)的另一個(gè)影響卻是廠家新價(jià)公布推遲、經(jīng)銷商離場(chǎng)觀望。雖現(xiàn)已至6月末，但除部分計(jì)息預(yù)收或極少量出價(jià)外，多數(shù)無(wú)價(jià)格無(wú)政策。其實(shí)，仔細(xì)來(lái)看，今年秋季市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)太差。

首先從原料方面來(lái)看，跌勢(shì)趨緩、波動(dòng)收窄。上游主要氮磷鉀原料對(duì)復(fù)合肥價(jià)格有決定性影響，但從6月下半月的行情走勢(shì)來(lái)看，原料產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整幅度有逐步收窄跡象，其中磷酸一銨半月跌幅已縮小至50元/噸。另在與市場(chǎng)的心理預(yù)期值對(duì)比來(lái)看，目前的氮磷鉀原料產(chǎn)品價(jià)格正逐步向預(yù)期值靠攏，雖還有一定價(jià)差，但這個(gè)幅度多在可控范圍。所不同的是，經(jīng)過(guò)這兩年的大起大落后，市場(chǎng)信心受挫，各方都在盡量規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)。因此，“等”表現(xiàn)的就格外顯眼。

表1.復(fù)合肥主要原料產(chǎn)品價(jià)格統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）

其次，從價(jià)格方面來(lái)看，市場(chǎng)可接受度在提高。從近期零星出臺(tái)的價(jià)格來(lái)看，45%S在2500-2600元/噸附近、45%CL(3*15)在2200-2300元/噸上下有增多跡象。而這個(gè)價(jià)格已較去年6月高點(diǎn)跌了1600-1700元/噸，同時(shí)與2021年6月初的價(jià)格相當(dāng)。經(jīng)銷商對(duì)新價(jià)格還是比較認(rèn)可，部分已有操作意向。一方面社會(huì)庫(kù)存低，很多已是空倉(cāng)或低倉(cāng)；另一方面價(jià)格已跌這么多，加之企業(yè)保底托底，部分認(rèn)為可分批入市；第三新價(jià)格與市場(chǎng)預(yù)期值價(jià)差縮小，后期再降空間收窄，風(fēng)險(xiǎn)降低。但對(duì)于沒(méi)有剛需的區(qū)域，經(jīng)銷商還是意向繼續(xù)觀望，等待原料走勢(shì)的進(jìn)一步引導(dǎo)和行情的進(jìn)一步明朗。

圖1.復(fù)合肥價(jià)格變化趨勢(shì)圖

再次，從供需方面來(lái)看，緊平衡或?qū)⒊掷m(xù)。雖然我國(guó)復(fù)合肥產(chǎn)能膨大，但企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，多以銷定產(chǎn)、控制合理庫(kù)存?zhèn)}位，導(dǎo)致需求集中啟動(dòng)時(shí)，供應(yīng)面收緊，今年夏季玉米肥就是列子。而從企業(yè)秋季肥的排產(chǎn)意向來(lái)看：部分計(jì)劃7月中下旬才開(kāi)車，意向8-9月集中生產(chǎn)，這較往年同期推遲了近半月。同時(shí)還得考慮7-8月高溫，高塔裝置產(chǎn)能難以完全釋放。而從需求端來(lái)看，秋季主要是小麥作物用肥。據(jù)悉中國(guó)冬小麥種植主要集中在西南、西北、華北和黃淮海、長(zhǎng)江中下游4個(gè)區(qū)域，種植面積在1690萬(wàn)公頃左右，播種時(shí)間在9月中下旬~10月上旬。另從用肥習(xí)慣及要求來(lái)看，小麥底肥以高氮中磷或中磷高氮產(chǎn)品為多，總養(yǎng)分含量在42-48不等，開(kāi)春多地還有追肥習(xí)慣。因此與夏季玉米相比，秋季小麥種植面積廣，用肥多，且含量相對(duì)高。若季節(jié)推遲，需求集中啟動(dòng)，不排除再現(xiàn)供應(yīng)收緊局面。另人民幣貶值，利于出口形勢(shì)好轉(zhuǎn)，復(fù)合肥出口量增加，變向?qū)κ袌?chǎng)形成支撐。

第四，從市場(chǎng)心態(tài)方面來(lái)看，有逐步好轉(zhuǎn)跡象。近日，從對(duì)下半年市場(chǎng)心態(tài)做的一個(gè)調(diào)研結(jié)果來(lái)看，以當(dāng)前45%S(3*15)在2600元/噸為參考值，在60位市場(chǎng)參與者中，有12%的市場(chǎng)人士認(rèn)為下半年行情呈現(xiàn)先跌后漲態(tài)勢(shì)；有66%的市場(chǎng)人士認(rèn)為下半年行情或先跌后穩(wěn)；另有22%的市場(chǎng)人士對(duì)行情沒(méi)有信心，認(rèn)為下半年行情將主線走低。由此可見(jiàn)，持續(xù)看空、對(duì)行情沒(méi)有信心的占比減少，這與前幾個(gè)月的市場(chǎng)心態(tài)調(diào)查形成鮮明對(duì)比。而隨著市場(chǎng)心態(tài)的好轉(zhuǎn)，利于后期秋季的啟動(dòng)、推進(jìn)。

圖2.下半年復(fù)合肥市場(chǎng)心態(tài)調(diào)查

第五，競(jìng)品磷酸二銨性價(jià)比差異大。磷酸二銨與復(fù)合肥有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，性價(jià)比、用肥習(xí)慣及經(jīng)銷商推廣等是影響下游農(nóng)戶選擇的主要因素，尤其秋季小麥肥市場(chǎng)，二者在山東、河北區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。但單從目前的價(jià)格反應(yīng)來(lái)看，57%二銨性價(jià)比相對(duì)較高，對(duì)復(fù)合肥影響較大；但64%二銨暫無(wú)優(yōu)勢(shì)；另從市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，均有一定下跌預(yù)期，后期重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品具體的調(diào)整幅度。

表2.磷酸二銨和復(fù)合肥部分價(jià)格統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）

綜上，從原料、供需、競(jìng)品、市場(chǎng)心態(tài)等方面來(lái)看，秋季復(fù)合肥市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)太差，價(jià)格雖會(huì)有一定下跌，但多在可控范圍；為降低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)避免集中發(fā)運(yùn)、供應(yīng)緊張，建議分批、分階段運(yùn)作。后期重點(diǎn)關(guān)注原料價(jià)格走勢(shì)、主要企業(yè)預(yù)收政策價(jià)格、裝置開(kāi)工變化等。