1.本月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)的136家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在本月國內(nèi)合成氨外銷量在90.41萬噸，環(huán)比跌10.89%，日度外銷量平均在3.23噸，環(huán)比跌1.22%。

2）國內(nèi)合成氨市場(chǎng)主產(chǎn)區(qū)月均成交4030元/噸，環(huán)比跌3.98%。

2.合成氨市場(chǎng)回顧

2月國內(nèi)主要合成氨市場(chǎng)成交價(jià)格一覽表

單位：元/噸

2月份合成氨市場(chǎng)重心拉高，但相較于1月均價(jià)偏低。供應(yīng)面上，因2月份突發(fā)臨時(shí)故障相對(duì)集中，河北、安徽、兩湖、陜西等地均出現(xiàn)裝置問題減量或停車現(xiàn)象，導(dǎo)致2月底日外銷量較1月底減少3500噸左右。因此各地區(qū)供應(yīng)能力減弱，廠家在積極出貨的同時(shí)，庫存逐步降至低液位，中下旬市場(chǎng)貨源出現(xiàn)緊缺的現(xiàn)象；而需求面上，雖尿素行情有所疲軟，對(duì)液氨價(jià)格支撐有限。但下游產(chǎn)品農(nóng)業(yè)、工業(yè)開工處于緩慢提升狀態(tài)。心態(tài)面上，因原料煤炭?jī)r(jià)格松動(dòng)，以及出口優(yōu)勢(shì)減弱的情況下，下游終端及貿(mào)易對(duì)2月份后期走勢(shì)不看好，因此前期訂單價(jià)格發(fā)貨速度緩慢，導(dǎo)致后期訂單壓貨，貿(mào)易為補(bǔ)齊訂單積極發(fā)運(yùn)，但前期檢修裝置多數(shù)推遲，市場(chǎng)出現(xiàn)供小于求的局面，主流價(jià)格再次推高。

2月，西南地區(qū)合成氨市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)為4120元/噸，環(huán)比跌10.18%，同比跌1.48%。本月西南地區(qū)合成氨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，上中旬川渝地區(qū)下游需求縮減，但供應(yīng)量充裕，加上周邊湖北、陜西地區(qū)低價(jià)沖擊，川渝地區(qū)價(jià)格持續(xù)下滑，低端價(jià)格跌破3500元/噸，云貴地區(qū)雖供應(yīng)量不多，但需求一般，加上川渝價(jià)格下滑，區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)順市調(diào)整。下旬，隨著川渝需求好轉(zhuǎn)，加上受碳銨行情向好支撐，部分氨企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)碳銨，商品氨量縮減以及四川因氣田問題輸氣量減少，部分氨企降負(fù)，供應(yīng)緊張下，川渝地區(qū)價(jià)格大幅走高，至月底，川渝地區(qū)出廠價(jià)格參考4250-4350元/噸。

2月份西北地區(qū)合成氨市場(chǎng)止跌上揚(yáng)呈現(xiàn)，市場(chǎng)成交情緒顯暖。上旬，陜西地區(qū)市場(chǎng)因周邊成交重心走低及招標(biāo)價(jià)格指引市場(chǎng)延續(xù)下行走勢(shì)，后受周邊供應(yīng)減量行為及區(qū)內(nèi)黑貓裝置故障等利好支撐市場(chǎng)震蕩上揚(yáng)；寧夏地區(qū)市場(chǎng)盤整后趨穩(wěn)運(yùn)行，區(qū)內(nèi)和寧未能如期減量、寧石化裝置重啟、內(nèi)蒙聯(lián)化裝置重啟預(yù)期及外圍低價(jià)貨源沖擊影響下廠家多根據(jù)自身情況調(diào)整。中旬，陜西地區(qū)個(gè)廠因雨雪天氣運(yùn)輸受限靈活走跌，然伴隨外圍趨勢(shì)向好及下游新單價(jià)格明朗化市場(chǎng)穩(wěn)中上調(diào)；寧夏地區(qū)市場(chǎng)因下游需求顯好、周邊貨源流入受阻等市場(chǎng)整體上漲。下旬，陜西地區(qū)市場(chǎng)受區(qū)內(nèi)黃陵、興化裝置停車檢修供應(yīng)縮減及周邊推漲行為帶動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)中向上；寧夏地區(qū)區(qū)內(nèi)供需節(jié)奏溫和廠家走貨無壓下市場(chǎng)持續(xù)調(diào)漲。截止月底，陜西關(guān)中地區(qū)主流出廠價(jià)格在3850-4090元/噸現(xiàn)金，寧夏地區(qū)主流出廠價(jià)格參考4300-4400元/噸承兌。

3.需求面分析

尿素：2月，國內(nèi)尿素市場(chǎng)行情呈區(qū)間震蕩，具體表現(xiàn)為“v”型走勢(shì)。月初，傳統(tǒng)春節(jié)氣氛仍較為濃郁，雖然部分業(yè)者陸續(xù)返市，但下游工業(yè)復(fù)工遲緩，而農(nóng)業(yè)備肥則受節(jié)氣的影響，補(bǔ)貨較為分散，主要為蘇皖一帶的農(nóng)業(yè)返青肥補(bǔ)倉。尿素工廠因春節(jié)前訂單較為充足，雖然節(jié)后貨源流向偏少，但依舊小幅上調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)成交重心同步上行。但好景不長(zhǎng)，上中旬，因國際價(jià)格下跌且倒掛國內(nèi)，部分港口貨源回流引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加重，下游需求跟進(jìn)不見明顯好轉(zhuǎn)，而尿素工廠前期訂單逐漸消耗后，行情順勢(shì)下滑，主流區(qū)域行情下跌70-100元/噸附近，此時(shí)下游逢低買入開始增多。中下旬尿素行情逐漸反彈，雖然市場(chǎng)預(yù)期偏謹(jǐn)慎，但下游工業(yè)開工率逐步提升，而尿素日產(chǎn)提升速度不及預(yù)期，前期貿(mào)易商加速出貨后，低價(jià)貨源偏少，推動(dòng)尿素價(jià)格穩(wěn)步上漲。臨近月底，局部返青肥結(jié)束，市場(chǎng)成交缺乏大單支撐，主產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格開始由漲轉(zhuǎn)為回落，另外對(duì)后期淡儲(chǔ)釋放以及對(duì)當(dāng)前尿素價(jià)格水平的擔(dān)憂，市場(chǎng)觀望情緒漸顯，短期行情將進(jìn)入階段性下滑調(diào)整。截至2月27日，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)格在2740元/噸，月均價(jià)在2757.8元/噸，環(huán)比+1.10%。

4.合成氨成本利潤(rùn)測(cè)算

2月，煤頭理論月均利潤(rùn)在1256元/噸，環(huán)比漲30.43%，同比漲14.91%；氣頭理論月均利潤(rùn)在1162元/噸，環(huán)比跌33.26%，同比跌25.56%。

5.后市分析及展望

成本面上，天然氣價(jià)格持穩(wěn)，但煤炭價(jià)格松動(dòng)，對(duì)氨市支撐有限；供應(yīng)方面，因主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)前期檢修企業(yè)多數(shù)計(jì)劃3月上旬恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)能力較2月份有增加預(yù)期；而下游需求，農(nóng)業(yè)尿素產(chǎn)品開共有提升空間，但下游需求疲軟，行情3月份恐有下滑的可能，對(duì)氨價(jià)支撐有限，而其他產(chǎn)品磷復(fù)肥及工業(yè)產(chǎn)品開工相對(duì)持穩(wěn)，波動(dòng)幅度不大。市場(chǎng)心態(tài)方面，因前期受臨時(shí)檢修集中影響，主流價(jià)位偏高，且后期煤炭及尿素價(jià)格支撐有限，出口無新成交消息，后期利空消息占據(jù)主導(dǎo)地位。預(yù)計(jì)3月上旬部分廠家受庫存低位影響，尚有短期挺價(jià)意向，但對(duì)后期趨勢(shì)心態(tài)不看好，3月份合成氨市場(chǎng)有下滑趨勢(shì)。