2022年第一季度，河南尿素市場價格起點處于2490元/噸的高點，呈現(xiàn)穩(wěn)中上行趨勢，截止到發(fā)稿日期，今年第一季度商丘尿素市場均價在2708元/噸，價格波動幅度在530元/噸。2021年同期均價在2057元/噸，價格波動幅度在340元/噸。2020年同期均價在1744元/噸，價格波動幅度在170元/噸。整體來看，第一季度尿素近三年價格水平和波動幅度均呈現(xiàn)逐年增長趨勢，除經(jīng)濟(jì)增速、政策導(dǎo)向以及匯率變化的原因，成本面的增加、供需結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變、存儲模式的變革、發(fā)運問題等等，均不同程度影響著省內(nèi)尿素市場。

圖一 近三年河南商丘尿素市場第一季度價格走勢對比圖

省內(nèi)供需情況

參考圖二，2022年河南省內(nèi)尿素企業(yè)總?cè)债a(chǎn)在14500噸左右波動，截止到發(fā)稿日期，季度日均產(chǎn)量在14593噸， 2021年省內(nèi)第一季度日均產(chǎn)量在12659噸，2020年省內(nèi)第一季度日均產(chǎn)量在15396噸。省內(nèi)供應(yīng)面變化的主要原因為，2020年底省內(nèi)淘汰落后產(chǎn)能，涉及到尿素30萬噸以下固定床產(chǎn)能，2021年少部分企業(yè)產(chǎn)能淘汰，多數(shù)尿素企業(yè)升級改造中，對第一季度省內(nèi)尿素日產(chǎn)影響較大。2022年除去部分企業(yè)正常檢修以及故障短停，還有個別企業(yè)還在升級改造中，所以較2020年第一季度日均產(chǎn)量降低，第二季度省內(nèi)日均產(chǎn)量將有提升預(yù)期。

圖二 近三年河南生產(chǎn)企業(yè)尿素總?cè)债a(chǎn)對比圖

農(nóng)業(yè)需求方面，以圖三省內(nèi)需求流向較大的復(fù)合肥企業(yè)開工來看，一般春節(jié)期間，省內(nèi)復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)開工均有明顯下降，春節(jié)過后多伴隨著復(fù)合肥開工的提升。今年第一季度，下游多受冬奧會等影響，前期開工低于往年同期水平，冬奧會結(jié)束后，復(fù)合肥企業(yè)對尿素需求集中，也成為推動尿素行情的上漲的主要原因之一。農(nóng)業(yè)直接施用方面，春節(jié)過后，農(nóng)業(yè)返青肥拿貨積極，時間多持續(xù)至3月中旬。工業(yè)需求方面，下游三聚氰胺在高利潤刺激下，開工一直保持在較高水平，對尿素需求持續(xù)進(jìn)行。下游膠板廠在冬奧會期間也多有限產(chǎn)影響，冬奧會結(jié)束后同樣伴隨開工提升。整體而言，需求的拉動也是第一季度尿素行情上漲的主要原因之一。

圖三 近三年河南復(fù)合肥樣本企業(yè)整體開工對比圖

庫存與發(fā)運

從2021年開始，省內(nèi)企業(yè)庫存多在低位運行，所以上游企業(yè)近期多無需擔(dān)心庫存方面壓力，存儲結(jié)構(gòu)也轉(zhuǎn)變?yōu)樯賻齑妗⒖熘苻D(zhuǎn)的模式，春節(jié)期間省內(nèi)尿素企業(yè)多有累庫，其中2020年受社會公共衛(wèi)生事件影響，累庫嚴(yán)重，目前國內(nèi)對化肥流通環(huán)節(jié)的政策，雖然還存在一定制約，但基本保證了上游向下游的流通。近期因社會公共衛(wèi)生事件影響以及油價上漲的因素影響，運價多有不同程度上漲，晉開至商丘運費由65元/噸漲至80元/噸左右，山西向省內(nèi)流向運費也有10-50元/噸不等的漲幅。

圖四 近三年河南企業(yè)庫存總量對比圖

政策方面

淡儲方面，往年第一季度，2月底3月初多伴隨第一批淡儲的釋放，去年第一批淡儲釋放前期，市場淡儲貨源多有低價拋售，但是今年由于存儲期間價格成本較高，淡儲承儲企業(yè)主動降價意愿較低，多隨行就市發(fā)貨，對市場并未形成明顯沖擊。

夏管肥方面，今年新增夏管肥政策，承儲期從3月1日至5月31日，儲備到期時間為6月1日，所以在此期間，尿素部分流通性受限。

出口方面，2021年10月中旬開始，尿素出口受限，僅有國家援助性貨源和少量法檢貨源出口，對國內(nèi)市場影響較小，國內(nèi)第一季度出口流向有減。

整體而言

第一季度省內(nèi)煤炭進(jìn)廠多穩(wěn)定在1100-1600元/噸，成本面變動不大。省內(nèi)日產(chǎn)穩(wěn)定在14500噸左右波動，而需求方面正處于高氮肥用肥旺季，在冬奧會期間，下游復(fù)合肥和膠板廠開工雖有限制，但是冬奧會結(jié)束后，需求拉動明顯。受社會公共衛(wèi)生事件影響，發(fā)運問題對省內(nèi)行情影響也較明顯，階段性影響省內(nèi)供需，局部供需失衡。雖然煤炭5月1日有下調(diào)預(yù)期，日產(chǎn)有提升預(yù)期，出口受限導(dǎo)致需求流向減少，但是第一季度還是在各渠道庫存低位、需求拉動、供需分配不均影響下呈現(xiàn)出穩(wěn)中上行態(tài)勢。