就在上周國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格達(dá)到較高水平之際，下游對(duì)于高價(jià)的抵觸情緒、供應(yīng)寬松的環(huán)境，給高價(jià)行情帶來(lái)了一定壓力，也因此行情出現(xiàn)僵持、松動(dòng)跡象。但這種跡象也就維持了兩三日，就再次轉(zhuǎn)為堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。主因剛需和預(yù)期推動(dòng)下，現(xiàn)貨的分配不均，使得高位行情再次延續(xù)。

表1 國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格一周變化表

單位：元/噸

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需求正當(dāng)時(shí)

國(guó)內(nèi)第一波的農(nóng)業(yè)需求在春節(jié)后，主流區(qū)域冬小麥的返青肥需求，因去年天氣原因不少推遲種植，所以今年的返青肥需求可能會(huì)斷續(xù)持續(xù)至4月以后。而雙季稻和春玉米的種植一般在3-5月陸續(xù)展開(kāi)，對(duì)于化肥有底肥（多數(shù)以復(fù)合肥為主、部分也使用尿素）、追肥的備肥、用肥需求，所以農(nóng)業(yè)需求正當(dāng)時(shí)。而工業(yè)需求，隨著時(shí)間推移生產(chǎn)也進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定階段，原料按需采購(gòu)，適量庫(kù)存儲(chǔ)備。

表2 3-4月國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求表

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供應(yīng)有錯(cuò)配

在國(guó)家的保供政策推動(dòng)下，今年剛開(kāi)始行業(yè)的日產(chǎn)一直明顯高于同期，不過(guò)進(jìn)入2月以后，政策限產(chǎn)、企業(yè)故障、停車檢修等等，行業(yè)日產(chǎn)一度降至低于同期1萬(wàn)噸水平。而不僅是此，3月隨著國(guó)內(nèi)多地頻發(fā)疫情，運(yùn)輸方面的壓力逐漸增加，各區(qū)域的貨源分配不均，也就支撐住了本輪偏弱的行情，并且短時(shí)因現(xiàn)貨的緊張且出現(xiàn)明顯的拉漲，尤其是需要外來(lái)貨源供給、需求還正當(dāng)時(shí)的區(qū)域，價(jià)格漲勢(shì)尤為明顯。

圖 國(guó)內(nèi)尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢(shì)圖

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庫(kù)存再細(xì)看

結(jié)合到需求、供應(yīng)和各地區(qū)的疫情情況，我們?cè)偌?xì)看企業(yè)庫(kù)存的變化。因東北的需求、吉林的疫情、內(nèi)蒙的部分企業(yè)檢修情況，內(nèi)蒙和東北本周期降庫(kù)明顯；而與此相反，山西、河北則供應(yīng)在持續(xù)增加，但因疫情帶來(lái)的運(yùn)輸壓力，本周期增庫(kù)非常明顯，并且短期內(nèi)這種趨勢(shì)可能還會(huì)持續(xù)，造成了當(dāng)前以及疫情過(guò)后的供需錯(cuò)配，從而也就產(chǎn)生不一樣的行情。

表3 國(guó)內(nèi)主要省份企業(yè)庫(kù)存對(duì)比表

單位：萬(wàn)噸

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綜合分析，目前的高價(jià)行情短時(shí)可能會(huì)延續(xù)一段時(shí)日，拐點(diǎn)可能要到供應(yīng)的進(jìn)一步提升，可能要到疫情逐漸緩解（或是運(yùn)輸壓力緩解），可能要到農(nóng)業(yè)的陸續(xù)進(jìn)行等等，一兩個(gè)點(diǎn)的逐漸累積，給行情帶來(lái)壓力，從而出現(xiàn)明顯的回調(diào)趨勢(shì)。