1.國內(nèi)復(fù)合肥市場綜述

2020-2022年復(fù)合肥價格走勢圖

4月份，國內(nèi)復(fù)合肥市場表現(xiàn)堅挺，尤其月底漲幅較大。一方面主要原料持續(xù)高位向上調(diào)整，促進復(fù)合肥成本不斷攀升；另一方面市場心態(tài)逐步好轉(zhuǎn)，各方操作積極性增加；第三企業(yè)惜售明顯，月底部分價格上漲幅度較大。截止月底參考內(nèi)地45%S(14:16:15/3*15)主流出廠3650-3800元/噸，45%CL(3*15)在3400-3600元/噸，40含量高氮玉米肥在3100-3250元/噸。

其中上旬，一銨、鉀肥價格繼續(xù)上漲，進一步增強對復(fù)合肥成本面支撐，企業(yè)月初新價格多順勢上調(diào)，低端貨源減少，內(nèi)地出廠45%S（14:16:15/3*15）多至3500-3600元/噸，40含量玉米肥出廠多在3000-3150元/噸，新單成交不多。另因疫情因素，多地汽運走貨遇阻。中旬，復(fù)合肥市場震蕩調(diào)整，波動收窄。經(jīng)銷商對新價格多接受有限，補倉積極性不高；加之尿素局部回落，市場觀望氣氛增加，企業(yè)主兌現(xiàn)前期訂單，價格調(diào)整有限。下旬，市場穩(wěn)中個別上揚，低端價格貨源減少。一是新原料成本支撐，企業(yè)挺價意向進一步增強，個別企業(yè)價格繼續(xù)上調(diào)；二是企業(yè)待發(fā)多較充裕，部分經(jīng)銷商入市探價，促進市場氣氛好轉(zhuǎn)；三是部分地區(qū)物流運輸壓力緩解，市場走貨略有改善。月底，市場看漲情緒濃厚，部分上漲明顯，同時部分經(jīng)銷商操作積極。不過多數(shù)企業(yè)新價格尚未明確出臺，市場觀望伴隨。

此外，本月按照慣例該為華北地區(qū)夏季玉米肥發(fā)運走貨旺季，但受疫情、價格、物流、運費等因素影響，市場到貨量多不及往年同期，部分偏慢10-20%。對于春季肥，多處掃尾階段，少量補倉單跟進。其中東北地區(qū)，中旬開始，走貨陸續(xù)增多，價格表現(xiàn)堅挺；下旬，隨著終端用肥啟動，市場逐步轉(zhuǎn)淡，不乏有企業(yè)出現(xiàn)拋貨現(xiàn)象，尤其裝置方面，開工率下降明顯。另，下旬隨著磷銨、尿素及鉀肥價格的攀高，華北地區(qū)秋季小麥肥局部有分批啟動跡象。

整體來看，4月份國內(nèi)復(fù)合肥市場維持漲勢。預(yù)計5月份，國內(nèi)復(fù)合肥市場繼續(xù)高位調(diào)整，部分上漲或較明顯。重點關(guān)注原料走勢和企業(yè)的新價格。

2.國內(nèi)復(fù)合肥影響因素分析

原料：4月份，復(fù)合肥主要上游原料產(chǎn)品行情震蕩上行為主，其中磷銨上漲較為明顯。

尿素：受供需、物流、市場心態(tài)、印標等因素綜合影響，月內(nèi)尿素呈現(xiàn)先落后漲態(tài)勢。截止月末，山東臨沂接貨價至3090元/噸附近，較上月末漲130元/噸左右。

磷銨：持續(xù)上揚。其中磷酸一銨受磷礦石供緊價漲提振，企業(yè)捂盤惜售，報盤上調(diào)明顯，截止月末，湖北55粉零星出廠3900-4000元/噸，較上月底漲350-400元/噸。磷酸二銨隨著國內(nèi)需求轉(zhuǎn)淡，企業(yè)重心陸續(xù)轉(zhuǎn)至出口。

鉀肥：4月國內(nèi)氯化鉀市場價格維持上行的走勢，截至月末，港口報價：62%俄白鉀價格5150-5300元/噸，國產(chǎn)鹽湖60%晶到站市場價格在4600-4900元/噸，部分較上月末漲300-400元/噸。硫酸鉀在原料氯化鉀的推動下，價格被迫拉漲，因5月份國投羅鉀即將進入夏季檢修的情況下，可售量有限，廠內(nèi)供應(yīng)不足，價格一再調(diào)整，最終羅鉀52%粉到站價格在5000元/噸。

市場心態(tài)：先觀望后樂觀，各方操作積極性逐步提高。

需求：夏季肥走貨，補倉推進中。

開工率：4月，復(fù)合肥行業(yè)開工率震蕩下降為主，截至4月底，行業(yè)平均開工率在44.5%，較月內(nèi)高點降3.2個百分點。據(jù)統(tǒng)計4月復(fù)合肥行業(yè)月度平均開工率在46.1%，較3月月均開工降6個百分點，對比去年同期低2.1個百分點。4月裝置開工率調(diào)整的原因：第一、中上旬，因疫情因素，多地物流運輸不暢通，加之汽運費用的增加，經(jīng)銷商提貨積極性下降，企業(yè)為規(guī)避庫存風險，部分運行負荷下調(diào)；另外，上半月，鉀肥、氯化銨供應(yīng)緊張，部分因缺原料，裝置開工也收到一定影響。中下旬，隨著政策的落地，物流走貨有所好轉(zhuǎn)，同時鉀肥供應(yīng)增多，部分開工率順勢提高。另，東北地區(qū)，今年降負荷停車部分較往年推遲。不過，企業(yè)整體生產(chǎn)偏向謹慎，以銷定產(chǎn)為多。

下月，主要為夏季肥走貨，預(yù)計上半月，企業(yè)開工率多維持高位，下半月隨著需求的減少，開工率 下降會比較明顯。

3.國內(nèi)復(fù)合肥市場后市預(yù)測

5月，國內(nèi)復(fù)合肥市場或高位堅挺運行，部分上漲明顯。一方面主要原料尿素受出口有增加預(yù)期、國內(nèi)農(nóng)需啟動等因素支撐，價格高位上揚，磷銨受成本支撐，價格繼續(xù)上調(diào)，鉀肥供應(yīng)偏緊，價格高位堅挺，復(fù)合肥成本存支撐；另一方面終端用肥臨近，夏季肥集中走貨；第三企業(yè)裝置以銷定產(chǎn)，供應(yīng)相對趨緊；第四中下游對高價化肥價格的接受度慢慢提高，新單成交改善。

預(yù)計中上旬，隨著物流運輸?shù)暮棉D(zhuǎn)，市場走貨增量，部分地區(qū)夏季肥或現(xiàn)集中走貨現(xiàn)象；同時受原料成本支撐，部分企業(yè)出臺新價格，促進市場低端貨源減少，價格重心上移。中下旬，市場或高位整理，企業(yè)尾單走貨，價格調(diào)整節(jié)奏放緩。