導語：春節(jié)假期國際油價漲多跌少，PX亦表現(xiàn)強勁，對聚酯端帶來的提振作用明顯；而滌綸短纖本身加工費處于三年來低點水平，在自身檢修力度較大以及下游開工逐漸恢復之下，預計加工費將逐步修復，絕對價格偏強震蕩。

春節(jié)假期外盤變動情況

美元/桶，美元/噸

上表所示，春節(jié)假期期間，原油及PX表現(xiàn)強勁，而具體到PTA及乙二醇來看，PTA2月底尚有大廠存在檢修計劃，乙二醇供應格局亦有優(yōu)化，且節(jié)后檢修的聚酯裝置將陸續(xù)重啟，成本支撐預計仍然偏強。

并且短纖工廠加工費較低，目前現(xiàn)貨加工費已低至三年來低點水平，后續(xù)在供需修復的情況下，現(xiàn)貨加工費存在一定修復的預期。

滌綸短纖自身供需來看，由于加工費持續(xù)低位，春節(jié)假期期間短纖工廠檢修力度較大，產能利用率最低達到61.51%，遠低于聚酯綜合產能利用率；并且部分短纖工廠檢修時間較長，后續(xù)工廠累庫的壓力將有所減輕。

春節(jié)假期前后短纖裝置變動情況

單位：萬噸

而滌紗廠節(jié)前庫存已有明顯去化，且多數(shù)工廠訂單可接至2月底到3月中，并且節(jié)前由于短纖價格持續(xù)上漲，紗廠在自身加工費低位的情況下備貨水平并不高，故而預計節(jié)后可能仍存一波剛需備貨行情。

綜合上述成本及供需端的表現(xiàn)，預計節(jié)后滌綸短纖將呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢，且伴隨下游的陸續(xù)恢復，預計短纖廠及紗廠加工費將有所修復；但依據往年慣例來看，紗廠復工時間多在正月十二后，實際交易的缺乏可能令市場漲幅有限。重點關注：宏觀政策變化、終端新訂單下達情況等。