一、利潤趨勢定性分析

本周油制、煤制、外采丙烯利潤修復。

單位：元/噸

OPEC+減產(chǎn)氛圍延續(xù)，且近期市場擔憂美國將加強對伊朗制裁，由此引發(fā)潛在的供應風險；此外美國原油產(chǎn)量短線提升具有難度，OPEC+也暫無提前增產(chǎn)計劃。整體來看，供應趨緊格局延續(xù)。因此本周國際油價下跌、且均價也出現(xiàn)下跌，油制利潤修復。動力煤產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行。內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)，民營煤礦陸續(xù)復工復產(chǎn)，整體煤炭供應水平穩(wěn)步回升。節(jié)后市場需求未有明顯提振，觀望情緒仍占主導低位，當前下游零星拉運補庫，煤廠、貿(mào)易商采購謹慎，部分煤礦復產(chǎn)后出貨不佳，小幅下調(diào)煤價。 因此本周煤炭價格下調(diào)，煤制利潤修復。

二、樣本趨勢預測分析

美國原油及汽油庫存大幅增長，反映出近期需求疲軟，市場也擔憂美國加征關(guān)稅可能導致貿(mào)易爭端風險，進而拖累原油需求增長。目前來看，國際油價在Trump上任后整體呈現(xiàn)下行趨勢，短期內(nèi)可能維持弱勢區(qū)間震蕩表現(xiàn)，預計下周國際油價有下跌空間。動力煤方面，節(jié)后部分行業(yè)復工復產(chǎn)，工業(yè)用電及民用電需求將帶動電廠日耗回升，補庫需求或有釋放，但短期內(nèi)市場需求跟進不足，且當前市場整體需求釋放有限，在供需雙弱的背景下，預計短期內(nèi)煤價仍將保持震蕩運行。預計短期內(nèi)油制PP利潤、煤制PP利潤修復。

樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

名詞解釋：成本：生產(chǎn)成本是工業(yè)企業(yè)為生產(chǎn)一定種類、一定數(shù)量的產(chǎn)品所發(fā)生的直接費用、直接人工和間接制造費用的總和。聚丙烯生產(chǎn)成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產(chǎn)成本。

利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)的出廠價格減去其生產(chǎn)成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

統(tǒng)計口徑：統(tǒng)計周期為上周四-本周三，數(shù)據(jù)發(fā)布時間為工作日每周四下午。