近期PP盤面接連拉漲，今日PP05合約突破8480元/噸，收盤在8450元/噸，然現(xiàn)貨基本持穩(wěn)，早盤貿(mào)易商讓利，現(xiàn)貨報(bào)盤8250左右，隨著盤面拉漲，現(xiàn)貨漲至8300，交投零星，基差持穩(wěn)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)本次上漲從遲疑到觀望到麻木仿佛再次看到了10月份資金的瘋狂，然這次從基本面或?qū)⒂雄E可循。

從庫(kù)存面來(lái)看，

目前兩油降庫(kù)順利，截至2022年1月18日，兩油庫(kù)存在56萬(wàn)噸，去年同期62.5萬(wàn)噸，低10.4%；就石化具體銷售情況來(lái)看，目前寶豐預(yù)售至27號(hào)左右，恒力預(yù)售至年后，金能庫(kù)房充裕，中石化及中石油庫(kù)存歷年低位，無(wú)銷售壓力，故目前庫(kù)存面給予市場(chǎng)一定支撐。

從成本面來(lái)看，

目前PP全線虧損，成本給予PP較強(qiáng)支撐；原油突破86美元/桶，動(dòng)力煤尾盤拉漲，據(jù)悉明日甘其毛都口岸或?qū)和ＭP(guān)，其對(duì)進(jìn)口煤價(jià)格形成支撐；丙烯來(lái)看，天津渤化60萬(wàn)噸/年P(guān)DH檢修3周，山東丙烯供應(yīng)量減少，丙烯價(jià)格高位，對(duì)PP成本支撐明顯（據(jù)悉粉料目前在丙烯強(qiáng)力支撐下，山東粉在8350元/噸，而拉絲在8250元/噸，粉粒價(jià)差100元/噸，部分山東粉料裝置在利潤(rùn)壓縮下被逼停車，海天等顆粒裝置未來(lái)也有檢修計(jì)劃）；從PDH企業(yè)來(lái)看，丙烷高位維持，PDH企業(yè)負(fù)利潤(rùn)運(yùn)行，部分上游企業(yè)有減少PP供應(yīng)賣丙烯預(yù)期。

從供應(yīng)面來(lái)看

本周PP開(kāi)工率下降明顯，周一利和知信30萬(wàn)噸/年故障停車、鴻基石化20萬(wàn)噸/年暫停產(chǎn)顆粒全力保粉料供應(yīng)、浙石化1PP45萬(wàn)噸/年檢修10天，浙石化3PP45萬(wàn)噸/年故障檢修3天、獨(dú)山子石化新裝置二線25萬(wàn)噸/年檢修使得開(kāi)工率走低，目前聚丙烯涉及檢修產(chǎn)能在519萬(wàn)噸/年。

從需求面來(lái)看，

目前BOPP開(kāi)工高于往年，BOPP利潤(rùn)在1700元/噸左右，尚為客觀；據(jù)悉今年BOPP過(guò)年停機(jī)裝置減少，膜廠上周接單有明顯上漲趨勢(shì)，貿(mào)易商跟膜廠交易多以交貨為主，實(shí)盤不佳。

綜上所述，今年P(guān)P估值偏低，生產(chǎn)企業(yè)始終在盈虧線掙扎；進(jìn)入年初，隨著降息、資金及心態(tài)面炒作，使得PP在風(fēng)口迎來(lái)一波反彈，但目前臨近年關(guān)，下游將陸續(xù)停機(jī)放假，膜廠也多以交單為主，采買情緒不佳，未來(lái)PP或?qū)⒂瓉?lái)有價(jià)無(wú)市行情。