2025動力煤市場策略分析研討會順利召開

2015年以來，《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》等政策推動電力市場化改革，新能源裝機(jī)及發(fā)電量占比持續(xù)提升（2025年6月風(fēng)光裝機(jī)占比45.9%、發(fā)電量占比25.3%），電源結(jié)構(gòu)向新能源主導(dǎo)過渡市場包含中長期交易（年度雙邊協(xié)商、月度集中競價等）和現(xiàn)貨交易（日前、實時交易，用于偏差電量結(jié)算），其中現(xiàn)貨市場通過價格信號反映供需，促進(jìn)新能源消納整體來看，電力市場變化將淡化迎峰度夏概念、穩(wěn)定電煤市場、推動煤炭市場反內(nèi)卷式競爭。

會議報道

Mysteel解讀： 2025年6月中國進(jìn)口動力煤同比下降32% 單月進(jìn)口量為近兩年最低

俄羅斯市場，隨著礦山生產(chǎn)經(jīng)營成本不斷增加，出口倒掛現(xiàn)象未能有所緩解，礦方優(yōu)先長協(xié)兌現(xiàn)，市場交易在降價背景下將保持縮量澳大利亞市場，煤價不斷下跌至底部，繼續(xù)降價可能性較小，但需求減弱無明顯價格優(yōu)勢下，澳煤仍存在減量預(yù)期 需求端，中國市場，隨著國內(nèi)煤炭產(chǎn)量同比增加，上半年同比增長5.4%，及清潔能源水電、光伏發(fā)電量同比顯著提升，火力發(fā)電擠壓嚴(yán)重；供強(qiáng)需弱背景下，煤價下跌成為必然趨勢，進(jìn)口煤在失去性價比后，下游用戶對于進(jìn)口煤將繼續(xù)減量。

煤焦熱點

2025年4月份中國沿海（散貨）運(yùn)輸市場分析報告

4月，煤炭拉運(yùn)需求縮減，內(nèi)外貿(mào)兼營船回流，市場運(yùn)力略顯充裕，運(yùn)價回落4月30日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的沿海（散貨）綜合運(yùn)價指數(shù)報收1044.02點， 比上月末下跌2.7%，月平均值為1052.13點，環(huán)比上漲0.1% 1、煤炭運(yùn)輸 市場需求方面，隨著氣溫升高，居民用電負(fù)荷減弱，工業(yè)用電基礎(chǔ)支撐有限，同時，水電、風(fēng)電等可再生能源發(fā)電量明顯提升，火力發(fā)電受到擠壓，電廠普遍進(jìn)入輪機(jī)檢修階段。

船舶

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實現(xiàn)持續(xù)高利潤

全行業(yè)加權(quán)平均用電價格0.404元/度，較1月下降0.006元/度，連續(xù)兩個月呈現(xiàn)下降走勢 新一年的外購電價格談判中，西南個別區(qū)域的電價有明顯的下滑，如四川區(qū)域在2024年四季度外購電價直逼0.7元/度，而2025年2月降至0.6元/度之下其他電力市場化交易地區(qū)企業(yè)新能源供電量比例上升導(dǎo)致購電價格有不同程度的變化當(dāng)月行業(yè)加權(quán)平均外購電價0.473元/度，較1月下降0.007元/度 2月煤炭價格弱勢運(yùn)行使得鋁廠自備電價有所下降。

熱點分析

國務(wù)院新聞辦公室發(fā)布《中國的能源轉(zhuǎn)型》白皮書

加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場體系，省、區(qū)域、省間交易高效協(xié)同，中長期、現(xiàn)貨、輔助服務(wù)交易有機(jī)銜接組建電力交易中心、石油天然氣交易中心和煤炭交易中心，搭建公開透明、功能完善的能源交易平臺全國市場化交易電量占全社會用電量比重由2016年的17%提高到2023年的61.4%，2023年風(fēng)電光伏市場化交易電量占風(fēng)電光伏總發(fā)電量的47%，有力促進(jìn)了電力資源的優(yōu)化配置和可再生能源的高效利用 完善能源價格形成機(jī)制。

原料

2024年8月份中國沿海（散貨）運(yùn)輸市場分析報告

8月，沿海內(nèi)貿(mào)終端補(bǔ)庫節(jié)奏放緩，但受臺風(fēng)、內(nèi)貿(mào)運(yùn)力外放等因素影響，即期運(yùn)力略有收緊，沿海散貨綜合指數(shù)走勢平穩(wěn)8月30日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的沿海（散貨）綜合運(yùn)價指數(shù)報收980.58點， 比上月末上漲0.4%，月平均值為973.34點， 環(huán)比上漲0.2% 1、煤炭運(yùn)輸 市場需求方面，南方多地高溫，同時水電等清潔能源發(fā)電量縮減，火電負(fù)荷提振明顯，終端消庫情況有所改善，但下游采購仍以長協(xié)兌換及外貿(mào)進(jìn)口為主，沿海即期貨盤不多。

船舶

全國首個煤炭碼頭零碳試點項目在黃驊港啟動

在2035年前，力爭實現(xiàn)港口能源利用效率達(dá)到國際領(lǐng)先水平，港作車船全部實現(xiàn)清潔化，利用百兆瓦級“風(fēng)光儲”綠色電力系統(tǒng)年發(fā)電量超過2億千瓦時，直接和間接排放量經(jīng)碳匯和碳交易抵消后為零 在遠(yuǎn)期謀劃上，黃驊港煤炭港區(qū)將大力推進(jìn)岸電設(shè)施建設(shè)和使用，加強(qiáng)零碳燃料供給能力建設(shè)，優(yōu)化港口集疏運(yùn)組織方式，努力打造國內(nèi)領(lǐng)先的岸電使用示范區(qū)、煤炭運(yùn)輸綠色航運(yùn)走廊和綠色公路集疏運(yùn)通道，全面提升“路—港—航”全產(chǎn)業(yè)鏈清潔化發(fā)展水平，以港口為關(guān)鍵樞紐，帶動區(qū)域經(jīng)濟(jì)的綠色低碳轉(zhuǎn)型。

原料

2024年6月份中國沿海（散貨）運(yùn)輸市場分析報告

6月，下游終端商品庫存充裕，采購需求持續(xù)疲軟，船多貨少態(tài)勢顯著，沿海散貨綜合運(yùn)價指數(shù)持續(xù)下行6月28日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的沿海（散貨）綜合運(yùn)價指數(shù)報收968.99點， 比上月末下跌5.0%，月平均值為971.11點， 環(huán)比下跌3.9% 1、煤炭運(yùn)輸 本月，北方地區(qū)高溫，南方強(qiáng)降雨天氣持續(xù)，清潔能源發(fā)電量充足，擠占火電空間。

船舶

陜西發(fā)布關(guān)于建立煤電容量電價機(jī)制有關(guān)事項的通知

最大出力未達(dá)標(biāo)情況由電網(wǎng)企業(yè)按月統(tǒng)計，相應(yīng)扣減容量電費(fèi)對自然年內(nèi)月容量電費(fèi)全部扣減累計發(fā)生三次的煤電機(jī)組，取消其獲取容量電費(fèi)的資格 六、配套政策措施 （一）我委將按照國家要求，會同相關(guān)部門積極跟蹤煤電容量電價機(jī)制執(zhí)行情況，密切監(jiān)測煤炭、電力市場動態(tài)和價格變化，加快推進(jìn)電力市場建設(shè)發(fā)展，完善市場交易規(guī)則，強(qiáng)化煤炭價格調(diào)控監(jiān)管，加強(qiáng)煤電中長期合同簽約履約指導(dǎo)，通過市場化方式形成競爭充分、合理反映燃料成本的電量電價，引導(dǎo)煤炭、煤電價格保持基本穩(wěn)定，確保煤電容量電價機(jī)制平穩(wěn)實施。

爐料

國家建立煤電容量電價機(jī)制

煤電容量電費(fèi)納入系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)用，每月由工商業(yè)用戶按當(dāng)月用電量比例分?jǐn)?《通知》強(qiáng)調(diào)，同步強(qiáng)化煤炭價格調(diào)控監(jiān)管，加強(qiáng)煤電中長期合同簽約履約指導(dǎo)，促進(jìn)形成競爭充分、合理反映燃料成本的電量電價，引導(dǎo)煤炭、煤電價格保持基本穩(wěn)定《通知》要求，各地要加強(qiáng)政策協(xié)同，加快推進(jìn)電力市場建設(shè)發(fā)展，完善市場交易規(guī)則，促進(jìn)電量電價通過市場化方式有效形成，與煤電容量電價機(jī)制協(xié)同發(fā)揮作用，更好保障電力安全穩(wěn)定供應(yīng)，促進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型。

爐料

[二氧化碳]：國家發(fā)展改革委發(fā)布碳達(dá)峰碳中和重大宣示三周年重要成果

持續(xù)優(yōu)化財政資源配置，落實支持綠色低碳發(fā)展稅費(fèi)優(yōu)惠政策，2020年以來中央財政累計安排生態(tài)環(huán)保相關(guān)資金1.78萬億元推出碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，截至今年6月，兩項工具余額分別為4530億元、2459億元設(shè)立國家綠色發(fā)展基金，首期募資885億元深化能源價格改革，推動燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革，實施新能源平價上網(wǎng)政策，完善分時電價機(jī)制，健全抽水蓄能兩部制電價政策健全綠色電力交易體系，全國綠色電力交易電量超600億千瓦時。

行業(yè)要聞

兩部門：建立煤電容量電價機(jī)制

跨省跨區(qū)送電送、受方要加強(qiáng)溝通銜接，盡快細(xì)化確定外送煤電機(jī)組容量電費(fèi)分?jǐn)偡绞降葍?nèi)容，并在中長期交易合同中明確電網(wǎng)企業(yè)要積極配合做好煤電容量電費(fèi)測算、結(jié)算、信息統(tǒng)計報送等相關(guān)工作發(fā)電企業(yè)要按規(guī)定及時申報機(jī)組最大出力，作為容量電費(fèi)測算、結(jié)算、考核的依據(jù)國家發(fā)展改革委強(qiáng)化煤炭價格調(diào)控監(jiān)管，加強(qiáng)煤電中長期合同簽約履約指導(dǎo)，促進(jìn)形成競爭充分、合理反映燃料成本的電量電價，引導(dǎo)煤炭、煤電價格保持基本穩(wěn)定，確保機(jī)制平穩(wěn)實施。

爐料

國家發(fā)改委發(fā)布碳達(dá)峰碳中和重大宣示三周年重要成果

持續(xù)優(yōu)化財政資源配置，落實支持綠色低碳發(fā)展稅費(fèi)優(yōu)惠政策，2020年以來中央財政累計安排生態(tài)環(huán)保相關(guān)資金1.78萬億元推出碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，截至今年6月，兩項工具余額分別為4530億元、2459億元設(shè)立國家綠色發(fā)展基金，首期募資885億元深化能源價格改革，推動燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革，實施新能源平價上網(wǎng)政策，完善分時電價機(jī)制，健全抽水蓄能兩部制電價政策健全綠色電力交易體系，全國綠色電力交易電量超600億千瓦時。

爐料

Mysteel：煤價下跌帶動電力成本下降 電解鋁維持可觀盈利空間

Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價格進(jìn)行調(diào)研并綜合考慮煤炭的采購和發(fā)運(yùn)周期后進(jìn)行測算，同時對鋁廠的財務(wù)口徑綜合發(fā)電成本進(jìn)行調(diào)研，最終得到5月國內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比下降0.022元/度至0.410元/度，對于使用自備電生產(chǎn)的產(chǎn)能而言，電力成本平均下降303元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 外購電價有所下降 后續(xù)步入豐水期后預(yù)計繼續(xù)下降 外購電方面，5月電解鋁企業(yè)外購電價環(huán)比小幅下降0.005元/度至0.474元/度，外購電價格下降主要是部分進(jìn)行電力市場化交易的地區(qū)每個月電力配比情況不同，清潔能源發(fā)電量出力不穩(wěn)定疊加煤炭價格下降導(dǎo)致部分電網(wǎng)外購電價格稍有下調(diào)引起的。

熱點分析

Mysteel：4月電解鋁成本降幅擴(kuò)大 全行業(yè)理論盈利比重為97%

展望5月市場，供應(yīng)端供應(yīng)保持穩(wěn)定，市場貨源較為充足；需求端隨氣溫升高，沿海地區(qū)需求或小幅增加，部分采購需求有望釋放但內(nèi)外貿(mào)價差變化將影響市場采購，若進(jìn)口煤空間較大，則下游會轉(zhuǎn)向進(jìn)口市場，反之亦然預(yù)計5月動力煤價格偏弱 風(fēng)能等新能源發(fā)電出力 帶動外購電價環(huán)比下降 外購電方面，4月電解鋁企業(yè)外購電價環(huán)比小幅下降0.012元/度至0.479元/度，外購電價格下降主要是部分進(jìn)行電力市場化交易的地區(qū)每個月電力配比情況不同，清潔能源發(fā)電量出力不穩(wěn)定疊加煤炭價格下降導(dǎo)致部分電網(wǎng)外購電價格稍有下調(diào)引起的。

熱點分析

湖北能源：截至一季度末，公司參加市場交易電量占上網(wǎng)電量比例約70%

湖北能源在投資者互動平臺表示，截至一季度末，公司已兌現(xiàn)長協(xié)煤占到廠煤炭總量約65%，公司到廠長協(xié)煤價格與去年同期基本一致，并處在國家發(fā)改委提出的合理價格區(qū)間范圍內(nèi)公司開展市場交易主要依據(jù)能源監(jiān)管部門和電網(wǎng)公司相關(guān)政策、規(guī)定執(zhí)行，無法制定年度目標(biāo)截至一季度末，公司參加市場交易電量占上網(wǎng)電量比例約70%

爐料

[液化天然氣日評]：上游意向維持低庫存出貨 價格或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)（20230423）

1.今日市場關(guān)注點 1）21日DES中國6月價格報$12.321/MMBtu，較上一日下調(diào)$0.112MMBtu市場現(xiàn)貨交易需求有限，中國遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格下行當(dāng)前中日韓主消費(fèi)地區(qū)天然氣庫存維持高位，短期內(nèi)不會出現(xiàn)大幅采購量，預(yù)計DES價格仍有下行空間 2）據(jù)山西省統(tǒng)計局4月21日消息，今年以來，全省煤炭、電力、天然氣持續(xù)安全穩(wěn)定供應(yīng)一季度全省規(guī)上原煤產(chǎn)量33316.8萬噸，增長5.9％；發(fā)電量1102.9億千瓦時，增長8.2％，其中外送電量380.1億千瓦時，增長16.7％；非常規(guī)天然氣產(chǎn)量34.9億立方米，增長8.4％。

每日點評

Mysteel：江浙地區(qū)動力煤電廠調(diào)研報告

總裝機(jī)容量60萬千瓦時，機(jī)組平均運(yùn)行率100%，年耗煤量42萬噸，年發(fā)電量2億度，熱電聯(lián)產(chǎn)，向工業(yè)園區(qū)多家企業(yè)供應(yīng)蒸汽，涉及周邊2鎮(zhèn)3街 綜上所述：從調(diào)研結(jié)果來看，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，疊加本周部分電廠春檢結(jié)束，終端電力負(fù)荷有小幅增長，日耗相應(yīng)表現(xiàn)回升，由于長協(xié)煤供應(yīng)量穩(wěn)定，當(dāng)前電廠庫存仍保持較高水平，對于市場煤采購積極性不足，需求方面，終端集中采購時間將在“迎峰度夏”之前，為了保障夏季用煤用電高峰平穩(wěn)度過，終端有提庫存的剛性采購需求，時間節(jié)點大致在6月，煤炭交易會逐漸活躍。

煤焦熱點

Mysteel：3月電解鋁成本環(huán)比下降 預(yù)計4月降幅擴(kuò)大

后期重點關(guān)注港口市場變化及非電需求釋放情況、澳煤實際進(jìn)口情況 外購電成本維持窄幅波動 外購電方面，3月電解鋁企業(yè)外購電價環(huán)比小幅下降0.004元/度至0.49元/度，外購電價格下降主要是部分進(jìn)行電力市場化交易的地區(qū)每個月電力配比情況不同，清潔能源發(fā)電量出力不穩(wěn)定疊加煤炭價格下降導(dǎo)致部分電網(wǎng)外購電價格稍有下調(diào)引起的。

熱點分析

山東省能源綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展2023年重點工作任務(wù)

對接落實國家跨省區(qū)優(yōu)先送電計劃和政府間送受電協(xié)議，多頻次參與省間電力交易，拓展“綠電入魯”規(guī)模加快天然氣環(huán)網(wǎng)東、北干線建設(shè)，開工煙臺港至裕龍島石化輸油管道，建成煙臺港原油管道復(fù)線等項目，完善油氣輸送網(wǎng)絡(luò)2023年，全年接納省外電量1250億千瓦時左右 （十一）加快推動煤油氣儲備能力建設(shè)持續(xù)提升煤炭儲備能力，加快山東能源唐口、棗礦物流園二期等煤炭儲備項目建設(shè)；強(qiáng)化煤炭實物儲備，確保完成迎峰度夏、度冬政府可調(diào)度煤炭實物儲備任務(wù)。

爐料