中泰證券：把握煤炭估值修復(fù)與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機(jī)會(huì)，迎接煤炭上行新周期

中泰證券研報(bào)表示，在“寬貨幣、低利率、風(fēng)險(xiǎn)偏好改善”的背景下，市場(chǎng)風(fēng)格高低切、板塊輪動(dòng)將再現(xiàn)；疊加“反內(nèi)卷”政策催化產(chǎn)能收縮預(yù)期強(qiáng)化，煤炭行業(yè)逐步走向高質(zhì)量發(fā)展的背景下，煤炭板塊有望迎來新一輪上行周期政策落地從預(yù)期到現(xiàn)實(shí)仍有時(shí)間差，板塊輪動(dòng)或一觸即發(fā)，因此建議“丟掉放大鏡”以弱化對(duì)短期報(bào)表盈利端的過分關(guān)注，重點(diǎn)關(guān)注流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)改善帶動(dòng)下的估值提升確定性，把握煤炭估值修復(fù)與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機(jī)會(huì)，迎接煤炭上行新周期。

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中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：8月上旬重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成5686萬噸

據(jù)中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)消息，8月上旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成5686萬噸，同比增加182萬噸、增長 3.3%；日均產(chǎn)量569萬噸，日均環(huán)比7月下旬增加9萬噸、增長1.6% 。

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中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：7月下旬重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成6158萬噸

7月下旬，由于北方處于汛期，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)降雨天氣較為頻繁，煤礦特別是露天煤礦生產(chǎn)受到明顯抑制，臨時(shí)停產(chǎn)停售情況增多，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)日均生產(chǎn)、銷售均有回落分行業(yè)看需求：現(xiàn)在正值迎峰度夏高峰期，火力發(fā)電量和電廠耗煤量均處于較高水平：鋼鐵行業(yè)，市場(chǎng)需求下行，生鐵產(chǎn)量、重點(diǎn)監(jiān)測(cè)焦鋼企業(yè)煤炭消費(fèi)量同步下降7月下旬全社會(huì)存煤水平下降，主產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)地、下游鋼焦企業(yè)煤炭庫存均有不同程度回落：國內(nèi)煤炭價(jià)格以漲為主，國外煤炭價(jià)格波動(dòng)調(diào)整，進(jìn)口煤價(jià)格相較內(nèi)貿(mào)煤優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

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7月上旬重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成6210萬噸

7月上旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成6210萬噸，環(huán)比6月下旬減少235萬噸、下降 3.6%，同比減少29萬噸、下降0.5% 。

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煤炭債上半年凈融出近200億，“反內(nèi)卷”政策或?qū)?em class='keyword'>重新定價(jià)煤炭供需結(jié)構(gòu)

煤價(jià)仍在磨底，供需持續(xù)重構(gòu)，或成為煤炭行業(yè)上半年最好的注腳 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在煤價(jià)持續(xù)下行階段，市場(chǎng)融資節(jié)奏也相對(duì)萎靡，上半年煤炭債凈融出近200億，在產(chǎn)業(yè)債中排名墊底 不過，市場(chǎng)分析人士指出，隨著7月“反內(nèi)卷”政策出臺(tái)落地，疊加步入傳統(tǒng)需求旺季的三季度，供需環(huán)境或?qū)⒂兴纳疲贿^煤炭供需格局仍需看到實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，行業(yè)整體新增融資環(huán)境才能企穩(wěn)回升 據(jù)央視新聞報(bào)道，記者7日從國務(wù)院國資委獲悉，33家建筑類企業(yè)聯(lián)合發(fā)出建筑行業(yè)“反內(nèi)卷”倡議書，共同推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型，摒棄“內(nèi)卷式”競(jìng)爭。

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美國能源部：五年內(nèi)停電次數(shù)恐翻倍，應(yīng)重振煤炭行業(yè)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一（7月7日），美國能源部發(fā)布報(bào)告稱，由于人工智能（AI）導(dǎo)致電力需求激增，到2030年，美國的停電次數(shù)可能會(huì)增加100%這份報(bào)告被視為一項(xiàng)更廣泛干預(yù)措施的前兆，旨在幫助特朗普總統(tǒng)重振煤炭業(yè) 這份報(bào)告將預(yù)期的能源短缺歸咎于煤炭和天然氣發(fā)電廠的關(guān)閉以及對(duì)可再生能源的過度依賴該分析是對(duì)白宮關(guān)于加強(qiáng)電網(wǎng)可靠性和安全性的行政命令的回應(yīng)，提供了一種方法來確定易受停電影響的區(qū)域，從而允許“聯(lián)邦可靠性干預(yù)”。

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中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：6月上旬重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)銷售量完成6690萬噸

據(jù)中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)消息，6月上旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)銷售量完成6690萬噸，環(huán)比5月下旬減少1121萬噸、下降14.4%，同比減少 429萬噸、下降6%；日均銷售量669萬噸，日均環(huán)比減少41萬噸、下降5.8% 。

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河南力推煤炭等重點(diǎn)領(lǐng)域“智改”

16日從河南省加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會(huì)上獲悉，該省正加速推動(dòng)工業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，智能應(yīng)用場(chǎng)景覆蓋率已達(dá)近九成 河南是重要的制造業(yè)大省，擁有門類齊全的現(xiàn)代工業(yè)體系，截至今年5月，已擁有41個(gè)工業(yè)大類、197個(gè)中類 河南省工業(yè)和信息化廳廳長李建濤在發(fā)布會(huì)上介紹，該省全面推動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型診斷和智能應(yīng)用場(chǎng)景全覆蓋，累計(jì)診斷服務(wù)企業(yè)1.8萬家，智能應(yīng)用場(chǎng)景覆蓋率達(dá)87%，建設(shè)省級(jí)智能車間、工廠1362個(gè)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型示范區(qū)33個(gè)，建成省級(jí)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)43個(gè)，推動(dòng)560余家企業(yè)開展新一輪智能化改造、4000多家企業(yè)“上云”。

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生態(tài)環(huán)境部：2024年煤炭消費(fèi)量占能源消費(fèi)總量比重為53.2%

生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《2024中國生態(tài)環(huán)境狀況公報(bào)》其中指出，據(jù)初步核算，2024年能源消費(fèi)總量59.6億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比2023年增長4.3% 其中，煤炭消費(fèi)量增長1.7%，原油消費(fèi)量下降1.2%，天然氣消費(fèi)量增長7.3%，電力消費(fèi)量增長6.8%煤炭消費(fèi)量占能源消費(fèi)總量比重為53.2%，比2023年下降1.6個(gè)百分點(diǎn)；天然氣、水電、核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電等清潔能源消費(fèi)量占能源消費(fèi)總量比重為28.6%，比2023年上升2.2個(gè)百分點(diǎn)。

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煤炭占北京市能源消費(fèi)比重已不足1%

從5月23日在京閉幕的第29屆世界燃?xì)獯髸?huì)上獲悉，北京市能源結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)歷史性優(yōu)化，全市煤炭消費(fèi)量從2012年的2180萬噸降至2024年的不到60萬噸，占能源消費(fèi)比重不足1% 北京市發(fā)展和改革委員會(huì)主任楊秀玲介紹，北京市大力推動(dòng)煤炭替代，加快開發(fā)利用可再生能源與煤炭用量下降形成對(duì)比，北京市綠電使用比例持續(xù)提升：2024年，全市用電量1389億千瓦時(shí)，其中綠電407億千瓦時(shí)，占全部用電量的29.3%。

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中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：需求進(jìn)入淡季，4月中旬重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)銷售情況未有明顯改善

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)29日發(fā)布4月中旬煤炭市場(chǎng)調(diào)度旬報(bào)報(bào)告顯示，4月中旬，煤炭需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，煤炭供應(yīng)有所減量，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)生產(chǎn)較之上旬有所回落，下游用戶采購仍以剛需和長協(xié)煤為主，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)銷售情況未有明顯改善 具體監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量方面，4月中旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成6216萬噸，環(huán)比4月中旬減少152萬噸、下降2.4%，同比減少319萬噸、下降4.9%；日均產(chǎn)量622萬噸，日均環(huán)比減少15萬噸、下降2.4%；4月上中旬累計(jì)1.26億噸，同比下降0.4%。

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國家煤炭重大專項(xiàng)專家組赴龍成集團(tuán)考察調(diào)研

4月25日，國家煤炭重大專項(xiàng)專家組赴龍成集團(tuán)考察，開展關(guān)于“龍成自主研發(fā)、擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的旋轉(zhuǎn)床低階煤低溫?zé)峤饧夹g(shù)”的調(diào)研專家組成員由清華大學(xué)教授、專項(xiàng)辦技術(shù)副總師姚強(qiáng)，專項(xiàng)辦副主任袁明、國家能源集團(tuán)儲(chǔ)能專業(yè)首席專家廖海燕、太原理工大學(xué)教授馮杰、專項(xiàng)辦綜合處經(jīng)理嚴(yán)曉輝及督辦處主管張偉組成，龍成集團(tuán)董事、煤高效事業(yè)部總經(jīng)理曹國超，煤高效事業(yè)部副總經(jīng)理、新疆慧能公司總經(jīng)理付健等熱情接待專家組一行。

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安徽省2025年重點(diǎn)項(xiàng)目清單：煤炭項(xiàng)目8個(gè)

4月14日，安徽省人民政府印發(fā)《安徽省2025年重點(diǎn)項(xiàng)目清單》，共涉及合肥軌道交通6號(hào)線一期項(xiàng)目、合肥新橋機(jī)場(chǎng)軌道交通S1線項(xiàng)目、S19淮南至桐城高速公路合肥段項(xiàng)目等1851個(gè)項(xiàng)目。

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重慶2025年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目名單：煤炭項(xiàng)目2個(gè)

4月10日，重慶市人民政府發(fā)布關(guān)于做好2025年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施有關(guān)工作的通知2025年，重慶市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目包括開工、在建、完工、儲(chǔ)備“四個(gè)一批”項(xiàng)目其中：開工、在建、完工項(xiàng)目共1252個(gè)，總投資約3.2萬億元，年度計(jì)劃投資4800億元；儲(chǔ)備項(xiàng)目316個(gè)，總投資約1.2萬億元 煤炭項(xiàng)目： 雙槐儲(chǔ)煤基地建設(shè)項(xiàng)目 中煤綦江煤炭儲(chǔ)備基地

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特朗普簽署行政令推動(dòng)“重振”美國煤炭產(chǎn)業(yè)

美國總統(tǒng)特朗普8日在白宮簽署一項(xiàng)行政令，放松對(duì)美國煤炭產(chǎn)業(yè)的環(huán)保監(jiān)管和開采限制，并計(jì)劃將煤炭能源作為人工智能數(shù)據(jù)中心的電力供應(yīng)源 在該行政令簽字儀式上，特朗普批評(píng)拜登政府時(shí)期的能源政策使美國處于“糟糕的境地”，并稱“我們將削減那些針對(duì)‘美麗而清潔的煤炭’的不必要監(jiān)管，加快在聯(lián)邦土地上的煤炭開采租賃流程” 特朗普說，其政府將終結(jié)“對(duì)煤炭的偏見”，并將動(dòng)用《國防生產(chǎn)法》，全面加速美國的煤炭開采。

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江西2025年第一批省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃：煤炭項(xiàng)目3個(gè)

4月1日，江西省發(fā)改委發(fā)布2025年第一批省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃，安排重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目544項(xiàng)，總投資14735億元，年度計(jì)劃投資3857億元。

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陜西省2025年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目清單：煤炭項(xiàng)目22個(gè)

近期，陜西省2025年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目清單發(fā)布，合計(jì)616個(gè)，總投資28762億元、年度計(jì)劃投資4917億元 其中產(chǎn)業(yè)類項(xiàng)目總投資12328億元、占全部項(xiàng)目總投資的43%，基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目總投資7766億元、占全部項(xiàng)目總投資的27%，民生保障類項(xiàng)目總投資8668億元、占全部項(xiàng)目總投資的30% 煤炭相關(guān)項(xiàng)目： 長武縣楊家坪煤礦 子長市楊家山煤礦 子長市中莊煤礦 麟游縣麟北煤業(yè)丈八煤礦 彬州市義門風(fēng)井煤礦 合陽西卓煤礦產(chǎn)能提升 榆林可可蓋煤礦 榆林郭家灘煤礦 榆林趙石畔煤礦 榆林海則灘煤礦 富縣蘆村一號(hào)煤礦 富縣蘆村二號(hào)煤礦 榆林黃蒿界煤礦 榆林海測(cè)灘煤礦 韓城王峰煤礦 府谷縣馮家塔煤礦礦井疏干水深度處理 永壽縣碾子溝煤礦煤炭資源整合 神華榆林循環(huán)經(jīng)濟(jì)煤炭綜合利用 延安市寶塔區(qū)年產(chǎn)100萬噸中煤洗多聯(lián)產(chǎn)循環(huán)綜合利用示范 中煤榆林煤炭深加工基地 神木神信煤炭分質(zhì)高效轉(zhuǎn)化及BDO下游精深加工循環(huán)經(jīng)濟(jì) 富平煤礦智能化控制系統(tǒng)及高端裝備制造 。

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9月19日國際煤炭運(yùn)費(fèi)行情

海運(yùn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（9.15-9.19）

【進(jìn)口煤炭】本周進(jìn)口煉焦煤現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行本周結(jié)合前期重大活動(dòng)補(bǔ)庫，加之國慶長假臨近，焦煤需求好轉(zhuǎn)產(chǎn)地競(jìng)拍成交多以漲為主，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒向好，另有宏觀積極政策加持，盤面走勢(shì)上揚(yáng)，帶動(dòng)港口現(xiàn)貨交投氛圍熱烈，主流煤種日度成交量不斷創(chuàng)新，分煤種成交價(jià)格周環(huán)比上漲5-55元/噸遠(yuǎn)期方面，本周澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但買賣雙方心態(tài)分歧明顯，市場(chǎng)陷入僵持，整體交投活躍度有所下降印度市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)“供應(yīng)過剩與預(yù)期復(fù)蘇并存”的格局，盡管受季風(fēng)抑制的需求有望緩慢回升、中長期預(yù)期仍偏樂觀，但目前買方抵制高價(jià)、賣方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，雙方博弈加劇，市場(chǎng)采購多以零星小單補(bǔ)庫為主。

周評(píng)

《AI+驅(qū)動(dòng)煤炭行業(yè)新未來：上海鋼聯(lián)煤炭時(shí)空大數(shù)據(jù)模型介紹》

近日，《國務(wù)院關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》強(qiáng)調(diào)，要推動(dòng)人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)在原材料、能源等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度應(yīng)用，打造智慧供應(yīng)鏈、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性，并支持建設(shè)行業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)，發(fā)展數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的新型制造與服務(wù)模式上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司積極響應(yīng)國家政策，推出煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)大模型，以價(jià)格數(shù)據(jù)為核心，圍繞“煤市總覽、價(jià)格監(jiān)控、智慧尋源、需求分析”四大模塊，融合AI、大數(shù)據(jù)與時(shí)空模型能力，構(gòu)建決策、感知、預(yù)測(cè)和知識(shí)四大引擎，將復(fù)雜信息轉(zhuǎn)化為高價(jià)值市場(chǎng)洞察，全面提升企業(yè)運(yùn)營效率、決策水平和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力，有效增強(qiáng)煤炭行業(yè)市場(chǎng)預(yù)測(cè)、采購管理及運(yùn)輸調(diào)度效率，推動(dòng)傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為企業(yè)提供全方位數(shù)據(jù)決策支持。

行業(yè)資訊