Mysteel：硅鐵受政策預期擾動 供需邏輯走勢糾結

交割庫方面近期倉單維持在高位，倉單和有效預報合計10萬噸上下，倉單數(shù)量增加主要從前期7月上旬開始，10月集中注銷倉單，交割庫壓力或將有所釋放 展望：硅鐵供需格局改變或在四季度，近期市場擾動仍以政策預期為主 利多：近期美聯(lián)儲降息預期增強，短期內釋放經(jīng)濟利好信號，硅鐵價格跟隨黑色進行波動 利多：8月寧夏為非電力市場現(xiàn)貨交易月，疊加網(wǎng)電價格較上月上漲1分以上，成本上漲預期增強；陜西紅柳林發(fā)生一起1人生產(chǎn)安全事故，煤礦暫停生產(chǎn)銷售，預計本月底復產(chǎn)，短期拉漲煤炭情緒，蘭炭價格上漲仍需更多支撐。

研究報告

價格跌破成本線，有煤礦開始減產(chǎn)！焦煤反彈行情有望持續(xù)？

”中輝期貨黑色板塊負責人陳為昌說 記者在采訪中獲悉，在鋼廠三輪提降之后，焦化廠利潤持續(xù)走低，焦炭產(chǎn)量有所下降庫存方面，雖然港口及鋼廠焦炭庫存降低，但獨立焦企庫存仍然偏高在焦煤期貨價格跌破部分煤礦的生產(chǎn)成本后，產(chǎn)量已有所下降523家樣本礦山精煤周度產(chǎn)量自高點的81.7萬噸降至74.1萬噸，但礦山庫存仍創(chuàng)新高，目前已升至486萬噸 價格持續(xù)下跌后，煤炭供需面是否發(fā)生了變化？對此，東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰認為，當前焦煤市場的供需格局并未發(fā)生明顯改變。

原料

基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢恐難改

長期而言，鐵礦石供應增長趨勢已經(jīng)形成 煤炭方面，胡萬斌表示，今年一季度，受山西省煤礦安全檢查力度加強影響，國內焦煤產(chǎn)量同比降幅超過10%不過，二季度以來，隨著煤礦產(chǎn)能持續(xù)恢復和釋放，焦煤產(chǎn)量持續(xù)回升目前，國內焦煤產(chǎn)量已經(jīng)從上半年同比下降的狀態(tài)轉為同比增長的狀態(tài)，市場供應壓力不斷加大 基于上述分析，胡萬斌認為，從近期影響黑色系商品走勢的兩大因素來看，需求下行和成本下移態(tài)勢短期恐難改變，因此短期價格大概率延續(xù)下跌走勢。

鋼材

Mysteel早報：江西建筑鋼材早盤價格預計偏強運行

昨日黑色金屬期貨窄幅震蕩，無較大波動，現(xiàn)貨價格也隨之持穩(wěn)，需求較昨日無明顯變化，商家多持觀望態(tài)度，從成交情況來看，昨日市場成交量較上一交易日減量，降幅0.73% 二、產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)變化 三、今日市場預期 基本面來看，當前市場供強需弱格局尚未改變，期螺價格表現(xiàn)為橫盤震蕩；但當前受當前國內煤炭礦山停產(chǎn)檢查的影響，原料端價格將偏強運行，對成材價格或有支撐；預計今日早盤江西建筑鋼材市場價格偏強運行。

日報

Mysteel：3月17日(09:00)山西市場煉焦煤價格行情

而煤炭供應增量中，煉焦煤雖占比不大，但足以改變其供需格局，煉焦煤基本面情況已由之前的緊平衡狀態(tài)轉向寬松，除非黑天鵝事件發(fā)生，那么煤價上漲將失去支撐而情緒方面，近期金融市場震蕩，黑色盤面下跌，澳洲煤炭全面進口放開預期增強也對焦煤市場造成利空，因此，預計煉焦煤價格仍有小幅下跌空間 。

日評

2022年內蒙古動力煤價格先漲后穩(wěn)

從需求層面來看，2023年隨著我國經(jīng)濟繼續(xù)向好，發(fā)電用煤需求將恢復常態(tài)增速，房地產(chǎn)行業(yè)以增信心、防風險、促轉型為主線平穩(wěn)健康發(fā)展，在金融政策等利好政策的助力下，預計竣工房源增加，銷售向好，拉動下游黑色金屬冶煉、建材行業(yè)用煤增加，同時煤化工行業(yè)的繼續(xù)快速發(fā)展也拉動化工用煤繼續(xù)增加綜合來看，2023年煤炭行業(yè)供需兩旺，在中長期合同的約束下，價格將在合理區(qū)間小幅波動 （二）焦炭價格預測 成本方面：2023年，預計國內焦煤產(chǎn)量還將有所增加，隨著疫情防控政策的改變，蒙古國、俄羅斯等國家進口焦煤數(shù)量將大幅增加，焦煤市場供應偏緊局面將緩解，價格重心下移，焦炭的成本支撐不再。

爐料

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種本周小幅下跌（10.21-10.28）

具體來看，由于疫情影響部分區(qū)域需求釋放受阻，僅華東部分城市需求表現(xiàn)較為穩(wěn)定，但小馬難以拉動全盤需求不濟的大磨另外黑色期貨盤面的走低再次打擊了市場積極情緒，現(xiàn)貨價格走弱趨勢沒有改變周整體價格呈現(xiàn)震蕩下行 展望下周，從供給來看，現(xiàn)階段和前期不同的是，由于廢鋼原料的不斷下調，短流程企業(yè)利潤空間增加但鐵礦及煤炭價格相對平穩(wěn)，而成材價格不斷走低的情況下，高爐虧損情況越發(fā)普遍，檢修減產(chǎn)情況也有增加。

每周評述

短期基本面好轉，焦炭1日早盤大漲逾5%

“下游鋼廠的焦炭庫存絕對水平并不高，如有復產(chǎn)則需補庫爐料現(xiàn)貨焦炭預計接近底部，但盤面貼水較窄預計有一定震蕩反復” 焦炭經(jīng)過多輪提降后下降空間有限，預計12月份原材料價格或趨穩(wěn)回升，帶動鋼材價格在此基礎上小幅震蕩 諸多因素影響下黑色系商品中期不樂觀 不過，也需要注意到的是，一方面，鋼材市場仍處淡季，需求雖有好轉但仍難根本改善，另一方面，保供穩(wěn)價政策之下，市場對遠期煤炭供需形勢的預期已經(jīng)改變，煤價回歸合理區(qū)間也將限制焦價反彈空間。

爐料

關注螺紋鋼1-5合約反套機會

經(jīng)濟下行的壓力加大意味著政府逆周期調控的意愿也會逐步增強在財政部“新增專項債盡量在11月底前發(fā)行完”的要求下，專項債發(fā)行將在本月迎來高峰專項債發(fā)行提速增效，將有力帶動基礎設施等領域擴大有效投資近期盤面已經(jīng)有所反映，呈現(xiàn)出近弱遠強的格局 11月2日，螺紋、鐵礦多個期貨合約跌停，市場對于黑色板塊的悲觀情緒可見一斑筆者認為，當前鋼價的弱勢主要源于以下三個方面： 首先，煤炭價格的大幅下跌徹底改變了國內大宗商品市場的樂觀情緒。

鋼材

Mysteel周報：全國管坯市場市場價格大幅下跌（2021.10.15-10.22）

本周全國多數(shù)城市價格累計下跌30-80元/噸 市場方面：本周期鋼價格大幅度跳水，全國各地無縫管價格整體小幅度下跌本周受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅度不及預期、政府陸續(xù)出臺煤炭調控政策、市場下游需求偏差等一系列因素，導致黑色系期貨大幅度下跌，現(xiàn)貨價格逐步下調進一步導致市場悲觀情緒，商家降價出貨意愿偏強 管廠方面：本周全國主流管廠價格下調50-100元/噸本周無縫管價格下行，下游觀望情緒濃厚，市場成交偏差，但全國無縫管低位供應格局難以短期改變，整體管廠挺價意愿偏強，整體無縫管下降幅度弱于建材。

一周回顧