[隆眾聚焦]：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期 乙二醇價(jià)格下跌

截止9月1日，WTI收至每桶64.01美元（美國勞工節(jié)休市一天、無結(jié)算價(jià)），布油收至每桶68.15美元預(yù)期國際油價(jià)有下跌空間，受其影響，相關(guān)下游原料如石腦油等產(chǎn)品價(jià)格存跟進(jìn)回落預(yù)期，成本端對乙二醇支撐減弱 煤炭：隨著降雨結(jié)束，以及月初停產(chǎn)煤礦將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量將逐步恢復(fù)，供應(yīng)將有所提高需求端來看，隨著氣溫日漸轉(zhuǎn)涼，居民制冷需求減弱，市場需求將逐步由民用電回歸工業(yè)用電常態(tài)，疊加部分電廠為后續(xù)供暖計(jì)劃開啟檢修，耗煤將進(jìn)一步下滑，終端在整體庫存水平偏高的情況下，補(bǔ)庫的采購增量依然有限。

熱點(diǎn)聚焦

貴州省首個(gè)大型智能化“煤倉群”即將收官

” 　　 水城區(qū)煤炭儲(chǔ)配中心不只是簡單的“大倉庫”，其核心價(jià)值在于強(qiáng)大的樞紐功能：依托區(qū)內(nèi)資源與交通優(yōu)勢，未來將高效銜接內(nèi)蒙古、新疆等產(chǎn)煤大省運(yùn)入的動(dòng)力煤和水城優(yōu)質(zhì)主焦煤，通過公路、鐵路聯(lián)運(yùn)，實(shí)現(xiàn)煤炭資源的穩(wěn)定集散、科學(xué)配比、高效轉(zhuǎn)運(yùn)，精準(zhǔn)保障周邊電廠及工業(yè)企業(yè)需求 　　 除服務(wù)煤炭產(chǎn)業(yè)外，水城區(qū)煤炭儲(chǔ)配中心還能服務(wù)鋁、錳等非煤礦產(chǎn)及大宗商品倉儲(chǔ)物流，預(yù)計(jì)直接創(chuàng)造就業(yè)崗位200余個(gè)，并帶動(dòng)煤炭開采、加工、物流、裝備制造、貿(mào)易、結(jié)算、金融等全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，成為水城區(qū)乃至貴州省能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵支點(diǎn)。

原料

貴州首個(gè)大型智能化“煤倉群”即將收官

除服務(wù)煤炭產(chǎn)業(yè)外，水城區(qū)煤炭儲(chǔ)配中心還能服務(wù)鋁、錳等非煤礦產(chǎn)及大宗商品倉儲(chǔ)物流，預(yù)計(jì)直接創(chuàng)造就業(yè)崗位200余個(gè)，并帶動(dòng)煤炭開采、加工、物流、裝備制造、貿(mào)易、結(jié)算、金融等全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，成為水城區(qū)乃至貴州省能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵支點(diǎn) 項(xiàng)目建成后，將極大增強(qiáng)區(qū)域煤炭應(yīng)急儲(chǔ)備和調(diào)峰能力，緩解季節(jié)性、區(qū)域性“煤荒”壓力，為區(qū)域能源安全加上一道“保險(xiǎn)”同時(shí)，優(yōu)化資源配置、降低物流成本，提升區(qū)域大宗商品流通效率。

原料

永安期貨：硅鐵向上驅(qū)動(dòng)不足

從盤面來看，我們認(rèn)為，在熊市格局下，硅鐵期貨主力2509合約難以持續(xù)獲得升水機(jī)會(huì)目前，高成本地區(qū)的硅鐵倉單價(jià)格在5400元/噸左右，可能構(gòu)成上方壓力 蘭炭價(jià)格下跌及電價(jià)階段性下調(diào)，帶動(dòng)硅鐵成本中樞下移 一方面，煤炭需求疲軟，但供應(yīng)維持高位，塊煤市場基本面偏寬松陜西蘭炭小料價(jià)格從655元/噸下跌至600元/噸，累計(jì)下跌55元/噸 另一方面，寧夏產(chǎn)區(qū)4月結(jié)算電價(jià)下調(diào)0.02～0.06元/千瓦時(shí)，對硅鐵成本影響較大。

原料

Mysteel：5月23日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

23日蒙東市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行蒙東地區(qū)煤炭企業(yè)供應(yīng)水平持續(xù)高位穩(wěn)定，市場供需結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，煤炭貿(mào)易月度結(jié)算價(jià)格持平另一方面，近期電廠煤耗水平回落，庫存充裕，下游電廠采購以長協(xié)貿(mào)易為主，市場采購需求偏少，煤礦市場煤銷售情況一般 。

日評

關(guān)于進(jìn)一步深化中俄新時(shí)代全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系的聯(lián)合聲明

——持續(xù)鞏固全面能源合作伙伴關(guān)系，支持經(jīng)營主體實(shí)施石油、天然氣、液化天然氣、民用核能、煤炭、電力、可再生能源等領(lǐng)域合作項(xiàng)目，維護(hù)相關(guān)跨境基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定運(yùn)營，促進(jìn)能源運(yùn)輸暢通 ——提升金融合作水平，拓展銀行間往來，加強(qiáng)本幣結(jié)算，深化保險(xiǎn)、信用評級機(jī)構(gòu)和證券領(lǐng)域合作 ——完善中俄邊境口岸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高客貨運(yùn)輸效率、口岸查驗(yàn)效率和通關(guān)能力，挖掘兩國過境運(yùn)輸潛力，保障中俄跨境交通走廊無障礙運(yùn)行，加強(qiáng)北極航道互利合作。

國內(nèi)

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

動(dòng)力煤： 2024年動(dòng)力煤價(jià)格整體震蕩下行供給方面，目前保供增產(chǎn)已經(jīng)不再是煤炭行業(yè)的工作核心，但新增產(chǎn)能批復(fù)和投產(chǎn)的慣性仍在，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長，一季度因安全形勢而大幅影響產(chǎn)量的山西近期產(chǎn)量已經(jīng)回復(fù)正常增長，同時(shí)由于進(jìn)口煤炭在結(jié)算上仍較內(nèi)貿(mào)煤有優(yōu)勢，進(jìn)口煤炭數(shù)量持續(xù)高位需求方面，氣候處于厄爾尼諾逐漸向拉尼娜變化的階段，夏季高溫雖然明顯，但上半年降水同樣大幅偏多，火電需求被分擔(dān)較多，且冬季氣溫較常年同期偏暖，火電需求增幅總體上小于用電需求增幅，另外受地產(chǎn)端拖累黑色、建材等傳統(tǒng)行業(yè)需求較弱，不過化工、有色和高技術(shù)裝備及其制造業(yè)、汽車制造、充換電業(yè)務(wù)等需求增長迅速，需求整體不溫不火，供需形勢趨于寬松。

觀點(diǎn)

Mysteel：12月9日(09:00)大同市場煉焦煤價(jià)格行情

9日大同市場煉焦煤偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，產(chǎn)地端基本正常生產(chǎn)，以銷售煤炭庫存為主需求方面，整體表現(xiàn)一般，鋼廠鋼坯價(jià)格震蕩運(yùn)行，當(dāng)前唐山遷安普方坯結(jié)算價(jià)3060元/噸，鋼價(jià)繼續(xù)下跌，下游采購較為謹(jǐn)慎，上周鐵水產(chǎn)量仍在下行，日均鐵水產(chǎn)量 232.61萬噸，環(huán)比上周減少1.26萬噸，鋼廠對焦炭第四輪提降，整體市場觀望情緒濃厚整體來看，大同市場煉焦煤弱穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格方面：現(xiàn)新榮1/2中粘原煤A30，S0.5，G60出廠含稅價(jià)格725元/噸，左云氣精煤A10，S0.5，G80出廠不含稅價(jià)格910元/噸。

日評

9月新增信貸或同比少增，新增社融規(guī)模有望超3.5萬億元

具體來看，9月上游主要工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)下降其中，受復(fù)雜國際關(guān)系影響，原油價(jià)格小幅下跌，布油、美油月度期貨結(jié)算均價(jià)分別較8月環(huán)比下降7.4%、7.5%；煤炭方面，整體供需偏松，煤炭多數(shù)品種市場價(jià)較上月出現(xiàn)不同程度回調(diào)；化工方面，市場價(jià)格較上期繼續(xù)下降；非金屬方面，水泥、玻璃價(jià)格則繼續(xù)下降；黑色金屬方面，鐵礦石月均期貨結(jié)算價(jià)環(huán)比下降；有色金屬方面，除鉛錠價(jià)格環(huán)比下降外，電解銅、鋁、鋅等價(jià)格均有小幅上漲。

國內(nèi)

上峰水泥：四季度是水泥傳統(tǒng)旺季，整體對下半年依然偏樂觀

公司通過節(jié)煤降耗工藝改進(jìn)等持續(xù)穩(wěn)定降低單位產(chǎn)品能耗，同時(shí)通過拓展煤炭采購渠道，增加直接采購比重，靈活調(diào)整庫存和結(jié)算方式、搭配各種不同煤種使用等措施緩解煤炭價(jià)格上漲壓力，總體保障了生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定；長期來看，公司低碳發(fā)展行動(dòng)規(guī)劃將采取系列舉措進(jìn)一步減少傳統(tǒng)煤燃料的使用 14、公司上半年利潤同比走低，最近兩個(gè)月水泥煤炭價(jià)格差有所上升，下半年的利潤會(huì)有所改善嗎？ 答：目前煤炭行業(yè)景氣度較高，供給端總體偏緊，主要跟夏天屬用電高峰期相關(guān)，綜合看后期影響會(huì)減少。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

[船用油]：商品量連續(xù)下滑三月，國內(nèi)低硫渣油市場因何遇冷？

6月份南方多地連續(xù)降雨，用電需求不及預(yù)期，同時(shí)四川、云南等水電大省降雨較多，利好水電發(fā)力，對火電出力產(chǎn)生抑制而沿海多省電廠日耗偏低、煤炭庫存過高以及進(jìn)口煤擠占市場份額，各種因素疊加令沿海煤炭運(yùn)輸需求疲軟6月沿海運(yùn)輸市場依舊貨少船多，運(yùn)價(jià)承壓低位持穩(wěn)，內(nèi)外貿(mào)兼營運(yùn)輸船繼續(xù)外流除上述原因?qū)е麓糜拖M(fèi)量下降，船用油結(jié)算工具依舊緊張，船用油混兌商家受工具限制，出貨量下滑明顯6月內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量僅28.91萬噸，環(huán)比跌4.90%，同比跌24.11%。

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：空好博弈 6月山東船燃走勢震蕩

供應(yīng)量不斷縮減最大的因素為需求疲軟，加之船燃價(jià)格行情偏向弱勢，批發(fā)業(yè)者多數(shù)繼續(xù)受結(jié)算工具緊俏影響，供應(yīng)不穩(wěn)同時(shí)終端航運(yùn)市場消費(fèi)需求清淡，下游船供油商家為規(guī)避跌價(jià)、累庫風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)采心態(tài)謹(jǐn)慎剛需為主，成交有限，拖累批發(fā)商船用重油供應(yīng)水平 需求方面：據(jù)隆眾資訊采集調(diào)研結(jié)果顯示，目前為止山東各重點(diǎn)港口樣本企業(yè)重油消費(fèi)量較5月份有持續(xù)縮減表現(xiàn)，跌幅在1.69%終端航運(yùn)行情需求較為平緩，夏季高溫對煤炭拉運(yùn)需求尚未提振船東拉運(yùn)能力，市場商談氛圍依舊表現(xiàn)平淡，沿海散貨運(yùn)價(jià)底部走穩(wěn)。

熱點(diǎn)聚焦

河北貫徹落實(shí)煤電容量電價(jià)機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)

（三）容量電費(fèi)清算每月25日前，電網(wǎng)企業(yè)將上月實(shí)際結(jié)算數(shù)據(jù)與預(yù)測值的差額納入系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)滾動(dòng)清算，次月向工商業(yè)用戶分?jǐn)偦蚍窒砣萘侩娰M(fèi)折合度電水平隨代理購電價(jià)格信息一并公布 五、其他事項(xiàng) 省發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)部門加強(qiáng)相關(guān)政策協(xié)同，積極跟蹤煤電容量電價(jià)機(jī)制執(zhí)行情況，密切監(jiān)測煤炭、電力市場動(dòng)態(tài)和價(jià)格變化，做好符合條件機(jī)組的認(rèn)定和動(dòng)態(tài)調(diào)整工作。

爐料

河南發(fā)布關(guān)于貫徹落實(shí)煤電容量電價(jià)機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知

五、加強(qiáng)煤電價(jià)格調(diào)控監(jiān)管 省發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)部門加強(qiáng)煤電價(jià)格監(jiān)管，積極跟蹤煤電容量電價(jià)機(jī)制執(zhí)行情況，密切監(jiān)測煤炭、電力市場動(dòng)態(tài)和價(jià)格變化，及時(shí)查處市場主體價(jià)格串通、哄抬價(jià)格、濫用市場支配地位等行為 省電力公司要對煤電容量電費(fèi)單獨(dú)歸集、單獨(dú)反映，按季向省發(fā)展改革委、河南能源監(jiān)管辦報(bào)送煤電機(jī)組容量電費(fèi)結(jié)算及扣減、工商業(yè)用戶度電分?jǐn)?em class='keyword'>水平測算及執(zhí)行、電量電費(fèi)結(jié)算等情況。

爐料

Mysteel：枯水期外購電成本提高 帶動(dòng)10月電解鋁成本上移

國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 枯水期西南外購電成本上漲 后續(xù)關(guān)注電力交易結(jié)算情況 外購電方面，10月電解鋁企業(yè)外購電價(jià)明顯上漲，環(huán)比上漲0.008元/度至0.448元/度。

熱點(diǎn)分析

280萬噸，兗煤澳洲簽訂中國內(nèi)地大單

11月6日，山東能源營貿(mào)煤炭市場秋季論壇暨兗煤澳洲與海螺水泥2024年度進(jìn)口煤炭長協(xié)合同簽訂儀式在上海舉行此次簽訂的煤炭合同總量為280萬噸是近年來兗煤澳洲向中國內(nèi)地銷售最大長協(xié)合同 自2019年雙方合作以來，不斷提升在貿(mào)易量、貿(mào)易模式海內(nèi)外工廠需求、結(jié)算等方面的合作層次在澳洲煤銷售方面取得了令人矚目的成果，走出一條融合、創(chuàng)新共享、雙贏的合作發(fā)展之路 在此次合作中，營貿(mào)公司中垠物產(chǎn)積極對接、協(xié)調(diào)，兗煤澳洲公司與海螺水泥組織、安排會(huì)議、會(huì)談，促成雙方澳洲煤長協(xié)合同的簽訂。

爐料

兩部門：建立煤電容量電價(jià)機(jī)制

（三）密切跟蹤監(jiān)測省級價(jià)格主管部門要會(huì)同當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門，積極跟蹤煤電容量電價(jià)機(jī)制執(zhí)行情況，密切監(jiān)測煤炭、電力市場動(dòng)態(tài)和價(jià)格變化，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)反映電網(wǎng)企業(yè)要對煤電容量電費(fèi)單獨(dú)歸集、單獨(dú)反映，按季向省級價(jià)格主管部門和相關(guān)主管部門報(bào)送當(dāng)?shù)孛弘姍C(jī)組容量電費(fèi)結(jié)算及扣減情況、工商業(yè)用戶度電分?jǐn)?em class='keyword'>水平測算及執(zhí)行情況、電量電費(fèi)結(jié)算情況等信息 （四）加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)各地要加強(qiáng)政策解讀和宣傳引導(dǎo)，指導(dǎo)電網(wǎng)企業(yè)、發(fā)電企業(yè)向用戶充分闡釋建立煤電容量電價(jià)機(jī)制對發(fā)揮煤電支撐調(diào)節(jié)作用、更好保障電力安全穩(wěn)定供應(yīng)、促進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要意義，積極回應(yīng)社會(huì)關(guān)切，增進(jìn)各方面理解和支持。

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Mysteel快訊：唐山熱軋帶鋼價(jià)格漲后回落 預(yù)計(jì)下周持穩(wěn)運(yùn)行

唐山熱軋帶鋼價(jià)格漲后回落，截至發(fā)稿，唐山355帶鋼主流3870元/噸，社會(huì)庫存24.62萬噸，周環(huán)比減少0.19萬噸，庫存水平持續(xù)走低 從市場來看，受宏觀利好政策和煤炭、鐵礦石價(jià)格上漲影響，市場情緒收到提振，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格拉漲但隨著市場情緒回歸現(xiàn)實(shí)，實(shí)際需求仍舊偏弱的情況下，熱軋帶鋼價(jià)格開始回落目前焦炭的首輪提降暫未落地，成本端或?qū)ΜF(xiàn)貨價(jià)格起到一定支撐，加上華北帶鋼結(jié)算價(jià)的發(fā)布，高結(jié)算價(jià)對下游冷軋鍍鋅及鋼管廠商造成采購壓力，金九銀十的需求或被提前釋放。

日報(bào)

陜煤供應(yīng)鏈公司首單進(jìn)口蒙古國焦煤順利通關(guān)入境

2月10日起，策克口岸開始恢復(fù)蒙古國煤炭跨境運(yùn)輸，煤焦分公司進(jìn)口煤業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)迅速出擊，針對煤炭市場變化，積極調(diào)整業(yè)務(wù)模式，赴策克口岸、甘其毛都口岸充分了解運(yùn)輸、倉儲(chǔ)、口岸銷售情況，研究策克口岸、甘其毛都口岸主焦煤市場變化趨勢、煤質(zhì)變化、物流影響等因素，分析蒙煤市場變化趨勢，加快推進(jìn)進(jìn)口蒙煤業(yè)務(wù)，為全面鋪開進(jìn)口煤業(yè)務(wù)，不斷擴(kuò)大規(guī)模、提升實(shí)力打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) 此次蒙古煤陸上國際貿(mào)易也是首次采用人民幣結(jié)算，業(yè)務(wù)洽談過程中，堅(jiān)持以降低客戶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn)，堅(jiān)持加強(qiáng)與結(jié)算客戶協(xié)調(diào)溝通，堅(jiān)持“本幣優(yōu)先”，既提升了人民幣國際化水平，又助推公司跨境貿(mào)易實(shí)現(xiàn)預(yù)算達(dá)成，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)操作的可預(yù)測性以及管理融資風(fēng)險(xiǎn)等主營業(yè)務(wù)目標(biāo)的順利達(dá)成。

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陜煤電力集團(tuán)多措并舉全力做好迎峰度夏電力保供工作

公司上下提前分析研判發(fā)電企業(yè)所在省份發(fā)用電形勢，深入剖析保供面臨的困難，提前做好大負(fù)荷運(yùn)行、防汛抗旱等各項(xiàng)保供預(yù)案；各級公司嚴(yán)格貫徹執(zhí)行集團(tuán)公司“集團(tuán)抽查、板塊排查、企業(yè)自查”安全檢查和重點(diǎn)時(shí)段安全防范及重大事故隱患專項(xiàng)排查等要求，不留死角扎實(shí)開展安全排查、整治工作，筑牢安全防線，嚴(yán)守安全底線；各發(fā)電企業(yè)強(qiáng)化機(jī)組檢修維護(hù)力度，以提升機(jī)組平穩(wěn)可靠運(yùn)行和頂峰能力為目的，確保機(jī)組健康高效運(yùn)行，努力增強(qiáng)保供能力；電力集團(tuán)提前籌措資金，向部分電費(fèi)結(jié)算滯后的發(fā)電企業(yè)借款補(bǔ)充現(xiàn)金流，有效幫助發(fā)電企業(yè)加大煤炭采購力度，全力提升電廠煤炭庫存；充分發(fā)揮集團(tuán)煤電聯(lián)營優(yōu)勢，加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)作力度，借助當(dāng)前煤炭資源和鐵路運(yùn)力較為寬松的形勢，足額兌現(xiàn)煤炭中長期合同，增強(qiáng)機(jī)組平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)保障；在運(yùn)光伏、風(fēng)力發(fā)電企業(yè)科學(xué)制定檢修計(jì)劃，重點(diǎn)提升高溫環(huán)境下設(shè)備可靠運(yùn)行水平，大力提高新能源發(fā)電能力；全面抓好在建新能源項(xiàng)目投運(yùn)工作，在保證工程質(zhì)量和安全的前提下，力爭實(shí)現(xiàn)“邊建邊投、能投盡投”。

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