[液化天然氣]：LNG貿(mào)易量增速放緩，2025年上半年增速僅1.2%

與歐洲市場(chǎng)形成鮮明對(duì)比的是，亞洲地區(qū)在2024年繼續(xù)扮演全球LNG消費(fèi)增長(zhǎng)引擎的角色，全年進(jìn)口量達(dá)到2.92億噸，同比大幅增長(zhǎng)11.1%，貢獻(xiàn)了全球LNG貿(mào)易增量的絕大部分亞洲市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求主要由以下因素支撐：首先，中國(guó)、印度等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)回暖帶動(dòng)能源需求攀升，尤其是中國(guó)在化工、鋼鐵等行業(yè)的天然氣替代煤炭進(jìn)程加速，以及印度電力需求增長(zhǎng)對(duì)天然氣發(fā)電的依賴度提升，共同推動(dòng)LNG進(jìn)口量增加；其次，東南亞部分國(guó)家受極端天氣影響，水電出力不穩(wěn)定，為保障電力供應(yīng)，不得不增加LNG進(jìn)口以補(bǔ)充發(fā)電燃料；此外，亞洲部分國(guó)家為降低對(duì)傳統(tǒng)石油能源的依賴，積極推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，將LNG作為過渡性清潔能源的重要選擇，長(zhǎng)期政策導(dǎo)向也刺激了 LNG進(jìn)口需求的增長(zhǎng)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：?PVC游走于基本面和預(yù)期、外圍共振中

綜合來看，9月亞洲地區(qū)主要生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)低于預(yù)期，出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)承壓地產(chǎn)等行業(yè)政策刺激不足，日內(nèi)煤炭板塊實(shí)質(zhì)性利好不足回吐漲幅，帶動(dòng)相關(guān)煤化工商品有所回落PVC供需基本面僵持，臨期閱兵期間，京津冀及2+26城市部分企業(yè)陸續(xù)收到降幅或停產(chǎn)通知，短期需求端是偏弱走向，價(jià)格偏弱整理，但也需重點(diǎn)關(guān)注黑色以及宏觀信息面的共振拉漲

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣]：LNG貿(mào)易量增速放緩，2025年上半年增速僅1.2%

與歐洲市場(chǎng)形成鮮明對(duì)比的是，亞洲地區(qū)在2024年繼續(xù)扮演全球LNG消費(fèi)增長(zhǎng)引擎的角色，全年進(jìn)口量達(dá)到2.92億噸，同比大幅增長(zhǎng)11.1%，貢獻(xiàn)了全球LNG貿(mào)易增量的絕大部分亞洲市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求主要由以下因素支撐：首先，中國(guó)、印度等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)回暖帶動(dòng)能源需求攀升，尤其是中國(guó)在化工、鋼鐵等行業(yè)的天然氣替代煤炭進(jìn)程加速，以及印度電力需求增長(zhǎng)對(duì)天然氣發(fā)電的依賴度提升，共同推動(dòng)LNG進(jìn)口量增加；其次，東南亞部分國(guó)家受極端天氣影響，水電出力不穩(wěn)定，為保障電力供應(yīng)，不得不增加LNG進(jìn)口以補(bǔ)充發(fā)電燃料；此外，亞洲部分國(guó)家為降低對(duì)傳統(tǒng)石油能源的依賴，積極推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，將LNG作為過渡性清潔能源的重要選擇，長(zhǎng)期政策導(dǎo)向也刺激了 LNG進(jìn)口需求的增長(zhǎng)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：多因素發(fā)酵 亞洲八月PVC船期價(jià)格穩(wěn)中上漲

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：7月份國(guó)內(nèi)帶鋼價(jià)格或維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

6月亞洲多地進(jìn)入淡季，整體需求表現(xiàn)不佳，疊加地緣沖突運(yùn)輸成本增加，出口訂單繼續(xù)減量7月國(guó)際市場(chǎng)可能繼續(xù)維持當(dāng)前狀態(tài)難有好轉(zhuǎn) 六、7月份國(guó)內(nèi)帶鋼價(jià)格或維持區(qū)間震蕩運(yùn)行 （一）、成本面 原料方面，焦炭四輪降價(jià)后，焦煤受環(huán)保減產(chǎn)、煤礦事故等因素減量，疊加煤價(jià)接近底部，但煤炭供應(yīng)相對(duì)寬松，鋼廠存在環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期，因此7月焦炭?jī)r(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行。

研究報(bào)告

船用油早間提示（20250324）

新加坡現(xiàn)貨價(jià)格,國(guó)際市場(chǎng),中國(guó)燃料油市場(chǎng)預(yù)測(cè)

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250103-20250109）

因此本周國(guó)際油價(jià)延續(xù)上漲，油制利潤(rùn)下滑產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定上游挺價(jià)情緒較強(qiáng)，低卡煤種因貨源緊缺報(bào)價(jià)偏高，下游低價(jià)采購(gòu)難度較大，報(bào)還盤差距較大，成交情況一般因此本周煤炭價(jià)格上漲，煤制利潤(rùn)下滑 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 近期市場(chǎng)對(duì)亞洲需求前景改善的信心仍在，但全球需求現(xiàn)狀仍顯疲軟，美國(guó)嚴(yán)寒天氣帶來的燃油消費(fèi)提振僅是局部和短線利好。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

煤炭方面，部分煤礦完成年度生產(chǎn)任務(wù)，為保證安全停產(chǎn)檢修整體煤炭市場(chǎng)供應(yīng)收緊，價(jià)格窄幅走高，煤制透明PP利潤(rùn)收窄 下周來看，亞洲需求前景改善帶來利好支撐，但歐美需求改善緩慢和強(qiáng)勢(shì)美元抑制油價(jià)上行空間，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)有小漲空間，油制透明PP利潤(rùn)或進(jìn)一步收窄煤炭方面，民用電負(fù)荷有所提升，但電廠煤炭庫(kù)存整體高于去年同期，暫不具備大幅采購(gòu)動(dòng)力，但同時(shí)，透明聚丙烯高端價(jià)位回調(diào)，使得下周煤制透明PP利潤(rùn)或出現(xiàn)下滑。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（2024108-20241114）

雖亞洲地區(qū)需求略有回暖跡象，但帶來的利好支撐有限需求疲軟及市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)政策的潛在利空，預(yù)計(jì)下周原油下跌區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平保持穩(wěn)定。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

煤炭方面，臨近月底個(gè)別煤礦月度任務(wù)完成及因安全檢查暫時(shí)停產(chǎn)，北方氣溫已逐步下降，冬儲(chǔ)開啟補(bǔ)庫(kù)需求的支撐下，煤炭價(jià)格窄幅上探，導(dǎo)致煤制透明PP成本倒掛幅度加大 下周來看，降息和亞洲新的經(jīng)濟(jì)刺激政策帶來的效果或難短線迅速展現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)和需求現(xiàn)狀壓力仍存，加之部分國(guó)家宣布放棄減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或有下跌空間，油制透明PP成本倒掛現(xiàn)象或得以緩解煤炭方面，臨近國(guó)慶假期、部分裝置檢修，終端企業(yè)釋放少量補(bǔ)庫(kù)需求，煤價(jià)有望在短期內(nèi)維持小幅上行，煤制透明PP倒掛幅度或?qū)⑦M(jìn)一步加大。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20240920-0926）

短期來看，降息和亞洲新的經(jīng)濟(jì)刺激政策帶來的效果或難短線迅速展現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)和需求現(xiàn)狀壓力仍存，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或存下跌空間動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，臨近月末及國(guó)慶，產(chǎn)地安檢較為頻繁，個(gè)別煤廠進(jìn)入停產(chǎn)檢修階段，整體煤炭供應(yīng)水平較為穩(wěn)定，在冬儲(chǔ)開啟以及長(zhǎng)假節(jié)前終端補(bǔ)庫(kù)需求的支撐下，產(chǎn)地煤價(jià)仍有上浮空間，但仍需關(guān)注下游存耗變化情況。

利潤(rùn)分析

國(guó)海良時(shí)期貨：關(guān)稅調(diào)整，印度崛起，焦煤進(jìn)口將何去何從

數(shù)據(jù)顯示，2023年，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1.02億噸，同比增長(zhǎng)61.3%，其中進(jìn)口蒙煤5392.8萬噸、俄煤2607.4萬噸，合計(jì)占比近80%；而進(jìn)口澳煤278.9萬噸，僅占煉焦煤總進(jìn)口量的2.7%3月，俄羅斯重啟煤炭出口關(guān)稅，關(guān)稅帶來的成本增加成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)：關(guān)稅增加對(duì)我國(guó)煉焦煤的進(jìn)口量影響有多大？俄羅斯加征的出口關(guān)稅疊加我國(guó)的進(jìn)口關(guān)稅是否將減少我國(guó)對(duì)俄煤的進(jìn)口量？而近年來亞洲鋼鐵行業(yè)的新星印度對(duì)煉焦煤旺盛的需求是否壓縮了我國(guó)可進(jìn)口的煉焦煤數(shù)量？ 關(guān)稅增加對(duì)進(jìn)出口影響有多大 2023年12月21日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公布《中華人民共和國(guó)進(jìn)出口稅則（2024）》，自2024年1月1日起開始實(shí)施，文件中提到2024年起煤炭進(jìn)口部分關(guān)稅恢復(fù)，針對(duì)煉焦煤，澳大利亞以及印度尼西亞的協(xié)定稅率為零，蒙古國(guó)、俄羅斯、加拿大、美國(guó)將實(shí)行3%的最惠國(guó)稅率。

爐料

BDI創(chuàng)四個(gè)月新高！市場(chǎng)需求強(qiáng)勁散貨船運(yùn)價(jià)大漲

這一個(gè)令人意外的趨勢(shì)再次引起市場(chǎng)的關(guān)注 業(yè)界分析指出，BDI指數(shù)本輪連漲的主要原因是市場(chǎng)強(qiáng)勁需求這一趨勢(shì)反映了全球經(jīng)濟(jì)異常強(qiáng)韌，特別是亞洲和歐洲市場(chǎng)經(jīng)過一段時(shí)間的低迷之后，國(guó)際商品市場(chǎng)需求正在迅速恢復(fù)，鐵礦石、煤炭、谷物和其他基礎(chǔ)建設(shè)材料等商品的需求都在增加尤其值得注意的是鐵礦石需求的回溫中國(guó)作為世界上最大的鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，近期鐵礦石價(jià)格的上升帶動(dòng)了整個(gè)干散貨海運(yùn)的需求。

船舶

[乙二醇周評(píng)]：成本持續(xù)走高 乙二醇出現(xiàn)反彈 （2023.09.01-09.07）

張家港乙二醇市場(chǎng)本周出現(xiàn)較大反彈走勢(shì)，國(guó)際原油與煤炭本周持續(xù)拉漲，帶動(dòng)化工商品普遍出現(xiàn)走強(qiáng)趨勢(shì)，乙二醇估值處于低位下，引發(fā)買盤興趣推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格從低位反彈，但是由于供需結(jié)構(gòu)目前仍然對(duì)市場(chǎng)有利空影響，市場(chǎng)逢高出貨意愿有所增強(qiáng)下，限制市場(chǎng)向上空間 3、本周乙二醇市場(chǎng)影響因素分析： ? 9月6日收盤：減產(chǎn)氛圍的利好繼續(xù)發(fā)酵，沙特上調(diào)10月銷往亞洲地區(qū)官價(jià)、反映出其對(duì)需求前景仍有信心，國(guó)際油價(jià)刷新年內(nèi)高點(diǎn)。

周/月評(píng)

[PE周評(píng)]：聚乙烯市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)上漲 下游開工率稍有提振（20230728-20230803）

截至8月2日，WTI價(jià)格為79.49美元/桶，較7月26日上漲0.90%；布倫特價(jià)格為83.20美元/桶，較7月26日上漲0.34% 本周國(guó)際油價(jià)小幅上漲，主要的利好因素為：亞洲經(jīng)濟(jì)和需求前景受到市場(chǎng)期待，且OPEC+減產(chǎn)氛圍帶來的支撐依舊存在 3. 聚乙烯市場(chǎng)后市預(yù)測(cè) 成本端，下周原油存上漲的預(yù)期，煤炭方面表現(xiàn)預(yù)計(jì)下跌，聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格或受成本端影響調(diào)整價(jià)格；需求端，食品類包裝膜、透明膜袋、部分收縮膜等新單跟進(jìn)較為明顯，加之部分訂單還未完成，訂單累計(jì)提升，規(guī)模企業(yè)目前開工維持七成左右；結(jié)合供應(yīng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加，整體供應(yīng)面壓力略微增長(zhǎng)。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：政策導(dǎo)向活躍市場(chǎng)氛圍 聚丙烯短期估值偏強(qiáng)上移

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]:聚乙烯成本端支撐是否繼續(xù)？

本周國(guó)際油價(jià)上漲，主要的利好因素為：供應(yīng)趨緊、美國(guó)夏季燃油消費(fèi)高峰及亞洲經(jīng)濟(jì)前景向好，均給予油價(jià)支撐，截止7月27日，ICE布油期貨09合約84.24美元/桶；到礦拉運(yùn)車輛有所減少，部分煤礦為刺激銷售下調(diào)煤價(jià)，幅度約為10-20元/噸，其次多地電廠日耗有所回落，市場(chǎng)采購(gòu)積極性仍顯不足，對(duì)煤炭價(jià)格暫無支撐；本周液化天然氣價(jià)格先跌后漲，歐洲地區(qū)本周市場(chǎng)波動(dòng)較大，前期挪威天然氣供應(yīng)恢復(fù)，歐洲氣源供應(yīng)增加，帶動(dòng)歐洲天然氣價(jià)格下降，但由于美國(guó)LNG出口預(yù)期減少，帶動(dòng)歐洲天然氣價(jià)格上漲，乙烷價(jià)格后期跟漲，但最終價(jià)格依然偏低，環(huán)比下降796元/噸；宏觀面利好消息放出，市場(chǎng)情緒受到提振，甲醇價(jià)格上漲，但高價(jià)成交一般，本周漲幅受限。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇月評(píng)]：4月甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)倒“N”字型走勢(shì) 宏觀與基本面的多空消息來回博弈（月評(píng)2023年4月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

Mysteel：日照港股份嵐山港務(wù)有限公司榮獲“2022年度中國(guó)鎳鉻不銹鋼優(yōu)質(zhì)倉(cāng)儲(chǔ)物流服務(wù)商”

公司主要經(jīng)營(yíng)貨種有鐵礦、鎳礦、糧食、煤炭等，腹地沿新亞歐大陸橋呈龍骨狀輻射國(guó)內(nèi)廣大地區(qū)目前公司已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)重要的鎳礦集散基地，魯南地區(qū)鋼鐵原材料進(jìn)出口基地，擁有亞洲綜合能力最大的管狀帶式礦石輸送機(jī)系統(tǒng)，直通山鋼、日鋼，設(shè)計(jì)輸運(yùn)能力4000萬噸/年。

不銹鋼企業(yè)推薦

[甲醇月評(píng)]：3月甲醇市場(chǎng)內(nèi)外盤同步走跌 整體氣氛一般（月評(píng)2023年3月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)