[隆眾聚焦]：煤炭崩盤后 甲醇順勢下跌或延續(xù)

港口煤炭庫存高位，疊加進口煤炭價格的持續(xù)下跌，短期來看暫時無明顯支撐點預計短期內(nèi)煤炭價格或繼續(xù)下跌為主，且幅度或明顯 整體邏輯： 結(jié)論（短期）：短期來看，主線邏輯在于煤炭價格的下跌使得甲醇期貨及現(xiàn)貨市場悲觀情緒逐步濃厚，看跌后市心態(tài)下或進一步下跌可能性較大。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：甲醇原料煤炭下跌至三位數(shù)后

此外，甲醇價格受宏觀影響，表現(xiàn)偏強，但隨著煤炭或進一步下跌的可能性，不排除后期跟走煤炭可能也可以說這是甲醇前期上漲未跌的最強支撐，后期重點關(guān)注煤炭價格情況另外，宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)或?qū)Υ笞诨て酚幸欢ㄖ?，博弈或繼續(xù)

熱點聚焦

中國（太原）煤炭交易中心綜合交易價格指數(shù)連漲12期后微幅下跌

新華財經(jīng)太原2月1日電（記者張磊）中國（太原）煤炭交易中心2月1日發(fā)布的最新一期綜合交易價格指數(shù)為143.89點，環(huán)比下跌0.12%，連續(xù)12期上漲后首次出現(xiàn)微幅下跌 具體來看，動力煤指數(shù)130.74點，環(huán)比下跌0.49%；煉焦用精煤指數(shù)169.85點，環(huán)比上漲0.06%，該項指數(shù)已連續(xù)上漲16期；噴吹用精煤指數(shù)164.48點，環(huán)比持平；化工用原料煤指數(shù)111.20點，環(huán)比上漲1.13%。

爐料

[乙二醇]：乙二醇市場一周前瞻（20250915）

四、行情展望 本周來看，原油、煤炭均有下跌趨勢，乙二醇成本端略有下移，但對市場影響有限；供需格局來看，國內(nèi)供應量及進口到港預期增加，下游聚酯需求提升緩慢，抑制市場業(yè)者心態(tài)，市場經(jīng)過回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，短線市場橫盤整理，華東現(xiàn)貨自提價格在4350-4400元/噸區(qū)間運行，關(guān)注本周聚酯開工負荷及港口庫存變化情況。

早間提示

Mysteel：中旬噴吹煤價格觸底反彈

進入9月，大礦價格下跌50元/噸，利空出盡后，中旬煤價有望觸底反彈理由有以下三點：1.煤炭價格降至合理水平，無煙噴吹煤價格與煙煤噴吹煤價差明顯降低，無煙煤更具有性價比且煙煤價格近期小幅上漲，無煙噴吹煤價格有強支撐 2.中間洗煤廠及貿(mào)易商社會庫存明顯降低，庫存產(chǎn)品銷售殆盡，帶動社會庫存補庫需求據(jù)市場反饋來看，公路車隊排隊現(xiàn)象出現(xiàn)，部分底價資源開始緊張。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：供需預期偏弱 乙二醇延續(xù)下跌趨勢

海外檢修裝置陸續(xù)重啟，后期進口到港量或持續(xù)增量 綜上所述，國際油價存下跌預期，煤炭價格延續(xù)下跌趨勢，成本端對市場支撐有限；供需格局來看，國內(nèi)乙二醇供應量預期增加明顯，下游聚酯需求穩(wěn)定，因終端訂單平平，對聚酯需求一般，因此聚酯負荷提升較為緩慢，供需結(jié)構(gòu)有一定轉(zhuǎn)弱跡象，但仍在去庫周期中對市場形成利好支撐；乙二醇市場經(jīng)過一周的回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，短線乙二醇市場看維穩(wěn)觀望，預計華東現(xiàn)貨自提價格在4400-4450元/噸區(qū)間運行。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250911）

本周市場商談價格下跌，國際油價小幅波動，煤炭價格緩慢回落，成本端對市場影響有限；國內(nèi)供應量小幅減少，但進口量小幅增加，整體供應量變化不大；傳統(tǒng)需求旺季，終端訂單提升不及預期，下游聚酯庫存雖有累計，但維持在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)，供應壓力預期悲觀情況下，多頭信心難聚，市場商談價格下跌，市場經(jīng)過回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，市場參與者心態(tài)持謹慎態(tài)度仍然居多；國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)一般，外貿(mào)訂單平平，對原料采購熱情不高，個別貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1070-1170

現(xiàn)貨方面，近期國內(nèi)焦煤競拍有所走弱，在前期價格上漲至高位后，下游采購意愿降溫，部分煤種出現(xiàn)下跌供應端，上周由于主產(chǎn)區(qū)煤礦停產(chǎn)影響，煤礦開工環(huán)比大幅下降，主產(chǎn)區(qū)逐步復產(chǎn)，煤礦銷售放緩讓利出貨，市場供需緩解，部分煤礦轉(zhuǎn)為累庫；進口煤方面，蒙煤價格跟隨期貨下跌，由于價格偏高，近期下游用戶繼續(xù)補庫偏謹慎，另有傳蒙古煤炭關(guān)稅可能取消需求端，焦化開工同步提升，高爐鐵水產(chǎn)量本周本周將回升庫存端，上周煤礦、洗煤廠、焦化廠、鋼廠去庫，港口、口岸小幅累庫，整體庫存中位略降。

機構(gòu)

Mysteel：9月11日國內(nèi)市場化工煤價格行情

11日國內(nèi)市場化工煤價格震蕩偏強運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應量較為充足；本周主產(chǎn)區(qū)中低卡面煤站臺拉運節(jié)奏放緩，部分礦點報價出現(xiàn)下跌，幅度集中在5-10元/噸，但個別前期降幅較大礦點拉運有所好轉(zhuǎn)，小幅上調(diào)煤價，坑口整體漲跌互現(xiàn)下游方面，今日內(nèi)地甲醇市場交投氛圍稍顯差異，其中內(nèi)地市場經(jīng)過上半周的強勢上漲后，今日整體氛圍有所趨弱，產(chǎn)區(qū)部分企業(yè)競拍平價成交，買盤繼續(xù)性追漲趨于謹慎；今日主流地區(qū)尿素低端出廠價降至1600元/噸附近，貿(mào)易商拿貨情緒依舊謹慎，短期內(nèi)，尿素市場將維持弱勢震蕩格局，受制于產(chǎn)能的持續(xù)擴張以及庫存壓力的雙重制約，價格上行空間受阻。

日評

Mysteel月報：9月鎂市需求延續(xù)弱勢 觀望出口政策的實際影響

作為傳統(tǒng)的需求旺季，9月鋼材市場帶來的需求增加有限，更多的價格反彈仍來自于宏觀情緒及階段性需求，硅鐵市場在價格上或經(jīng)歷先弱后漲的情況 煤炭：展望9月，動力煤市場基本面將繼續(xù)維持相對寬松格局國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產(chǎn)能逐步恢復生產(chǎn)進口煤方面，雖然國際煤炭市場存在一定不確定性，但預計進口量仍將維持在較高水平在此背景下，動力煤價格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢，難以出現(xiàn)大幅上漲或下跌的情況。

研究報告

Mysteel：9月12日國內(nèi)市場化工煤價格行情

12日國內(nèi)市場化工煤價格震蕩偏強運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應量較為充足；本周主產(chǎn)區(qū)中低卡面煤站臺拉運節(jié)奏放緩，部分礦點報價出現(xiàn)下跌，幅度集中在5-10元/噸，但個別前期降幅較大礦點拉運有所好轉(zhuǎn)，小幅上調(diào)煤價，坑口整體漲跌互現(xiàn)下游方面，今日內(nèi)地甲醇市場多趨穩(wěn)調(diào)整，合同消化為主，下周除繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)部分烯烴外采力度外，節(jié)前中下游的常規(guī)性備貨驅(qū)動、運費上漲等關(guān)鍵點仍需密切關(guān)注，港口市場窄幅震蕩，近端買盤剛需，基差午后稍有走強；今日國內(nèi)尿素市場價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，局部區(qū)域報價小幅下調(diào)，短期內(nèi)市場在無明顯利好消息刺激下，大概率繼續(xù)承壓。

日評

[乙二醇]：9月5日乙二醇價格匯總

[明日預測]：國際原油價格煤炭價格繼續(xù)下跌，乙二醇成本支撐趨弱，但目前現(xiàn)貨庫存偏低，經(jīng)過前期調(diào)整后，吸引部分商家備貨下，短期市場有望企穩(wěn)反彈。

數(shù)據(jù)簡報

Mysteel：市場整體延續(xù)供需雙弱格局 終端觀望情緒濃厚

近日，主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應趨穩(wěn)現(xiàn)階段下游及貿(mào)易商維持觀望，市場整體需求跟進不足，疊加外購價下調(diào)影響，市場看空情緒升溫現(xiàn)階段坑口銷售稍有分化，低卡煤市場仍處弱需狀態(tài)，價格繼續(xù)下跌，個別中高卡優(yōu)質(zhì)煤種銷售稍有好轉(zhuǎn)，價格小幅探漲，漲跌幅度在5-10元/噸左右 需求方面，目前電廠日耗進入季節(jié)性下行期，庫存也相對安全，后續(xù)電廠逐漸進入秋季檢修期，需求將進一步減弱。

煤焦熱點

[環(huán)氧乙烷日評]：市場價格持穩(wěn)運行（20250905）

綜上，今日主力市場華東EPEG價格至6900-7100元/噸 ③、乙二醇（相關(guān)產(chǎn)品）：國際原油價格煤炭價格繼續(xù)下跌，乙二醇成本支撐趨弱，但目前現(xiàn)貨庫存偏低，經(jīng)過前期調(diào)整后，吸引部分商家備貨下，短期市場有望企穩(wěn)反彈。

每日點評

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.9.5）

截止8月29日，該公司煤炭運輸總量累計327318車，同比增長9.15% 三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)國際文傳電訊社轉(zhuǎn)載俄羅斯央行9月地區(qū)經(jīng)濟報告顯示，受國際煤價下跌、制裁壓力升級及亞洲市場需求疲軟影響，2025年第二季度西伯利亞煤炭產(chǎn)量同比下滑4.4%，經(jīng)季調(diào)后環(huán)比下降6.1%核心產(chǎn)區(qū)克麥羅沃州庫茲涅茨克盆地7月產(chǎn)量驟降近16%（6月已降6%），前七個月出口減少5.6%，國內(nèi)出貨量下降近8%（主因鋼鐵企業(yè)需求萎縮）。

日評

廣發(fā)期貨：焦煤現(xiàn)貨震蕩偏弱，煤礦限產(chǎn)解除

現(xiàn)貨端，近期國內(nèi)焦煤競拍有所走弱，在前期價格上漲至高位后，下游采購意愿降溫，部分煤種出現(xiàn)下跌，目前總體弱穩(wěn)運行供應端，由于近期礦難和煤礦停產(chǎn)整頓影響，煤礦開工環(huán)比大幅下降，當日即開始復產(chǎn)，煤礦銷售放緩讓利出貨，市場供需緩解，部分煤礦轉(zhuǎn)為累庫；進口煤方面，蒙煤價格跟隨期貨下跌，由于價格偏高，近期下游用戶繼續(xù)補庫偏謹慎，另有傳蒙古煤炭關(guān)稅可能取消需求端，山東、河南焦化解除限產(chǎn)，焦化開工將快速提升，下游高爐鐵水產(chǎn)量本周下滑，目前復產(chǎn)中。

機構(gòu)

Mysteel：八月四川廢鋼市場回顧及九月展望

8月川內(nèi)廢鋼價格先漲后跌，累計漲幅30元/噸左右上半月受原料端，在煤炭超產(chǎn)嚴查持續(xù)推進的帶動下，焦煤價格反彈，黑色系整體得到提振，鋼廠利潤擴張，為廢鋼價格上漲提供空間而受高溫天氣影響，廢鋼市場供應偏弱，鋼廠吸引到貨同時，防止資源外流，逐步上漲采購價格下半月原料下跌，社庫增幅超預期，成材價格開始走弱，廢鋼價格較為堅挺，跌幅遠小于成材 二、日耗情況 如圖所示，據(jù)mysteel調(diào)研川內(nèi)11家短流程鋼廠目前廢鋼日耗量約27800噸，較上月增加1100噸，增幅約4.12%。

熱點聚焦

[乙二醇日評]：短期供需結(jié)構(gòu)樂觀 乙二醇小幅走強

1、今日摘要： ① 華東主港乙二醇庫存38.68萬噸，環(huán)比上個統(tǒng)計周期升1.05。

每日點評

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250904）

本周市場商談價格下跌，國際油價小幅上漲，煤炭價格小幅回落，成本端對市場影響有限；國內(nèi)供應量增加，但進口量小幅縮減，整體供應量變化不大；傳統(tǒng)需求旺季，終端訂單提升不及預期，下游聚酯庫存維持在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置準備投產(chǎn)，供應壓力預期悲觀情況下，多頭信心難聚，市場商談價格下跌，市場參與者心態(tài)持謹慎態(tài)度仍然居多；國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)一般，外貿(mào)訂單平平，對原料采購熱情不高，貿(mào)易商及下游企業(yè)多對后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

應對市場波動，焦煤企業(yè)避險有“妙方”

浙江物產(chǎn)環(huán)保能源股份有限公司首席分析師陳逍遙介紹，隨著煤礦安全監(jiān)管完善以及上半年煤價的下跌，煤礦超產(chǎn)情況在減少，不過仍有部分煤礦超產(chǎn)如果后續(xù)對煤礦超產(chǎn)進一步核查并嚴格處罰，會對煤炭生產(chǎn)產(chǎn)生影響，煤炭供給將面臨收縮中期看，煤炭在核查、安全監(jiān)管等影響下，供給會有波動，焦煤價格底部有支撐，價格中樞會有提升但大漲的概率比較小，因為在價格底部反彈后，當前煤礦普遍有利潤，煤炭行業(yè)“反內(nèi)卷”的緊迫性并不強：對煤炭的供給不會過于控制，對煤炭產(chǎn)量的調(diào)整是動態(tài)的，需要考慮煤炭保供。

原料