【證券日報】能源博弈拉動海外煤價大漲，國內(nèi)持續(xù)加碼煤炭供應價格平穩(wěn)

國泰君安證券研究報告表示，歐盟這一煤炭禁令，本質(zhì)上是為了減少歐洲對俄羅斯的能源依賴，倒逼德國、荷蘭等多個歐洲國家重啟煤電，正式實施后將最高影響全球煤炭消費量2.5%的替代性需求，同時預計全球煤炭價格將持續(xù)在高位運行 隨著海外能源博弈持續(xù)升級，國際煤價或?qū)⒗^續(xù)上漲 上半年，俄羅斯仍是歐盟最大的煤炭提供商，歐盟自俄羅斯進口煤炭1820萬噸，增長0.2%，占歐盟煤炭進口總量的31.5%。

媒體報道

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（9.15-9.19）

【進口煤炭】本周進口煉焦煤現(xiàn)貨偏強運行本周結(jié)合前期重大活動補庫，加之國慶長假臨近，焦煤需求好轉(zhuǎn)產(chǎn)地競拍成交多以漲為主，帶動市場情緒向好，另有宏觀積極政策加持，盤面走勢上揚，帶動港口現(xiàn)貨交投氛圍熱烈，主流煤種日度成交量不斷創(chuàng)新，分煤種成交價格周環(huán)比上漲5-55元/噸遠期方面，本周澳大利亞遠期煉焦煤市場震蕩偏強運行，但買賣雙方心態(tài)分歧明顯，市場陷入僵持，整體交投活躍度有所下降印度市場繼續(xù)呈現(xiàn)“供應過剩與預期復蘇并存”的格局，盡管受季風抑制的需求有望緩慢回升、中長期預期仍偏樂觀，但目前買方抵制高價、賣方報價堅挺，雙方博弈加劇，市場采購多以零星小單補庫為主。

周評

[船用油]：船用燃料油市場情緒分化，交投節(jié)奏不同

【導語】：金九開啟，航運市場拉運需求并未如期拉升，疊加原油走勢震蕩，船用燃料油市場心態(tài)分化明顯，部分業(yè)者對后市態(tài)度積極，交投速度增加，部分地區(qū)仍深陷檢查風波，交投逐漸降速。

熱點聚焦

百年建筑：供需博弈與重點項目驅(qū)動，湖南混凝土市場穩(wěn)中偏強運行

價格方面，水泥錯峰生產(chǎn)效應逐步顯現(xiàn)，若煤炭價格繼續(xù)上行，混凝土成本壓力將加劇，不排除9月中下旬啟動一輪5元/方的漲價 因此，本周湖南混凝土市場在晴雨交替中呈現(xiàn)“重點項目托底、民用需求疲軟”的分化格局，成本端的錯峰生產(chǎn)與需求端的高溫降雨形成博弈預計短期價格將維持震蕩，中長期需關注四季度基建投資落地及天氣變化對供需的重塑

熱點文章

Mysteel：2025年8月中國氧化鋁成本分析及預測

進口礦石價格雖然有進一步小幅上漲驅(qū)動，但高庫存的阻礙也存在，疊加氧化鋁市場中參與者普遍對后市價格持相對悲觀情緒，在采購礦石談判時彈性區(qū)間縮窄 燒堿方面，9月主產(chǎn)區(qū)利好利空博弈，供應端裝置減產(chǎn)復產(chǎn)并存，供應端表現(xiàn)充足需求端，氧化鋁需求較好，短期支撐價格，具體要看重大活動后各廠庫存及主力下游送貨量的變化總體來講，市場短期問題不大，不排除有穩(wěn)中上調(diào)可能 煤炭方面，展望9月，動力煤市場基本面將繼續(xù)維持相對寬松格局。

成本分析

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進口煤炭】10日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR201.5美金/噸，日環(huán)比上漲1.5美金澳洲遠期煉焦煤GYC（貢耶拉）準一線煉焦煤資源成交價FOB188.00美金/噸，裝船期2025.10.20-2025.10.29，成交噸數(shù)7.5萬噸俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，市場參與者對后續(xù)遠期貨物可就受意愿偏弱，礦山報價維持穩(wěn)定，買賣雙方價格預期差距較大且陷入博弈。

盤點

Mysteel：9月5日蒙東市場動力煤價格行情

5日蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運行蒙東地區(qū)褐煤市場供需結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，市場煤炭價格持穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，地區(qū)國有大礦穩(wěn)定兌現(xiàn)長協(xié)合同，整體生產(chǎn)情況較為穩(wěn)定現(xiàn)階段現(xiàn)市場煤銷售情況平平，下游用戶采購也都在博弈當中，總體煤炭市場弱勢運行，需求端耗煤量提升緩慢，提庫意愿較差，對市場煤價支撐力度有限 。

日評

Mysteel：印尼降雨影響供應受限 進口動力煤市場弱勢反彈

背景：進入9月后，北半球高溫天氣消退用電高峰結(jié)束，而傳統(tǒng)能源旺季即將來臨，當前動力煤市場正處于“迎峰度夏”到“迎峰度冬”過渡的關鍵時期目前全球能源轉(zhuǎn)型與傳統(tǒng)能源韌性需求的博弈仍在持續(xù)，本篇將以9月為時間節(jié)點簡要分析國內(nèi)外動力煤市場動態(tài) 一、國際煤炭供應收緊，亞洲需求分化 從供應端來看，印尼作為全球最大的出口國，供應乃是全球焦點，往年9月為印尼的旱季生產(chǎn)黃金期，但今年南加礦區(qū)正在經(jīng)歷強降雨擾動，導致部分煤礦生產(chǎn)受限，有貿(mào)易商表示裝期需推遲一周左右，疊加市場上9月即期貨盤流通不多，礦方挺價情緒明顯，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在45-46美金/噸。

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場成交效率有所恢復

【進口煤炭】9日進口煉焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR200.0美金/噸，日環(huán)比上漲1.0美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤國際市場國際終端對部分貨物購買興趣回升，市場情緒小幅回暖俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，市場參與者實盤詢貨積極性一般，多謹慎采買，買賣雙方繼續(xù)博弈 進口港口方面，9日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)港口成交效率有所修復，但主要集中于俄煤，澳加資源報價相對較高，終端利潤有所收縮的狀態(tài)下，對高價資源持觀望態(tài)度。

盤點

Mysteel月報：9月鎂市需求延續(xù)弱勢 觀望出口政策的實際影響

下游：下游市場表現(xiàn)較弱，需求量表現(xiàn)不佳，部分從業(yè)者表示，接單成交情況較差，雖在合金領域存在一些新增需求領域，但增量尚未顯現(xiàn)， 總體來說，市場整體供應量居于高位，廠家累庫速度或高于前期，需求在持續(xù)疲軟下，買方跟進不足，出貨壓力增大，成本方面看75硅鐵整體價格表現(xiàn)較強勁，煤炭市場趨穩(wěn)，或許能給予鎂錠市場一定的支撐，同時隨著海外夏休結(jié)束，部分企業(yè)按需補庫，同時疊加后期出口政策的不確定性，或許會給市場帶來一定的成交增量，但整體看，供需僵持博弈狀況仍會持續(xù)。

研究報告

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場去庫效率緩慢

【進口煤炭】4日進口煉焦煤遠期市穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR199.0美金/噸，日環(huán)比下降0.5美金澳洲遠期煉焦煤GYC（貢耶拉）準一線煉焦煤資源成交價FOB187.00美金/噸，裝船期2025.10.11-2025.10.20，成交噸數(shù)7.5萬噸印度鋼廠今日GYC（貢耶拉）成交CFR India 201.25美金/噸，裝船期九月末俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，遠期貨物交投氛圍較弱，市場報還盤差距仍存，上下有博弈仍在僵持。

盤點

[隆眾聚焦]：多方位全維度支撐螢石行情，后市價格走勢將如何推演？

隆眾分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250822-0828）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250822-0828) 國內(nèi)甲醇樣本周均利潤差異表現(xiàn)。

利潤

[隆眾聚焦]：聚丙烯供應增量釋放 市場行情進入寬幅震蕩格局

綜述 本周聚丙烯市場寬幅震蕩，運行區(qū)間在6960-7100元/噸全球央行會議釋放九月降息預期，外盤股市大幅上漲，降息周期開啟給商品市場帶來利好，PP盤面連續(xù)上行。

熱點聚焦

166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)齊聚青島！2025 第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會亮點前瞻

四大核心亮點 ①權(quán)威領航：解讀人工智能時代的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型 包含雙碳目標下煤炭清潔高效利用 焦爐化產(chǎn)品深加工與高附加值產(chǎn)品開發(fā) 下半年宏觀經(jīng)濟形勢分析 ②高新模型：產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)大模型生態(tài)協(xié)同應用戰(zhàn)略 產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)智慧經(jīng)營管理體系建設 多家企業(yè)出席戰(zhàn)略啟動儀式 ③首席觀點：下半年煤焦鋼市場分析與展望 鋼鐵行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機遇 2025&2015煤炭市場周期分析 破解配煤指標與煉焦工藝精細化管理 ④專享服務：多場同期活動精彩紛呈 焦煤產(chǎn)業(yè)鏈風險管理交流，產(chǎn)業(yè)鏈深耕與周期博弈 動力煤市場策略分析探討 歡迎晚宴與優(yōu)質(zhì)煤焦企業(yè)頒獎活動 。

會議報道

Mysteel：8月21日(17:30)臨汾市場煉焦煤價格行情

21日臨汾市場煉焦煤價格震蕩運行產(chǎn)地方面，蒲縣個別前期因井下問題停、減產(chǎn)煤礦逐步恢復正常生產(chǎn)，整體煤炭供應稍有增加，近期市場觀望情緒漸多，部分礦點出貨情況一般，成交相對乏力，高價資源報價繼續(xù)回落下游方面，焦炭第七輪提漲暫未落地，焦鋼博弈持續(xù)加劇，但目前鋼廠利潤可觀，鐵水產(chǎn)量依舊延續(xù)高位運行，原料煤存在一定剛需支撐整體來看，短期內(nèi)臨汾市場煉焦煤價格將震蕩運行價格方面，蒲縣低硫肥煤執(zhí)行1425元/噸，堯都區(qū)高硫主焦執(zhí)行930元/噸，蒲縣高硫肥煤執(zhí)行920元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：8月21日(09:00)臨汾市場煉焦煤價格行情

21日臨汾市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，蒲縣個別前期因井下問題停、減產(chǎn)煤礦逐步恢復正常生產(chǎn)，整體煤炭供應稍有增加，近期市場觀望情緒漸多，部分礦點出貨情況一般，成交相對乏力，高價資源報價繼續(xù)回落下游方面，焦炭第七輪提漲暫未落地，焦鋼博弈持續(xù)加劇，但目前鋼廠利潤可觀，鐵水產(chǎn)量依舊延續(xù)高位運行，原料煤存在一定剛需支撐整體來看，短期內(nèi)臨汾市場煉焦煤價格將震蕩運行價格方面，蒲縣低硫肥煤執(zhí)行1425元/噸，堯都區(qū)高硫主焦執(zhí)行930元/噸，蒲縣高硫肥煤執(zhí)行920元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：8月11日蒙東市場動力煤價格行情

11日蒙東地區(qū)褐煤市場供需結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，市場煤炭價格持穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，地區(qū)國有大礦穩(wěn)定兌現(xiàn)長協(xié)合同，整體生產(chǎn)情況較為穩(wěn)定現(xiàn)階段現(xiàn)市場煤銷售情況平平，下游用戶采購也都在博弈當中，總體煤炭市場弱勢運行，需求端耗煤量提升緩慢，提庫意愿較差，對市場煤價支撐力度有限 。

日評

[隆眾聚焦]：多空力量博弈 乙二醇區(qū)間震蕩

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：現(xiàn)實與預期博弈 PTA市場延續(xù)疲態(tài)

市場關注美俄領導人會晤，地緣有緩和預期，國際原油弱支撐周末終端主動補貨改善聚酯產(chǎn)銷，繼而周二、周三商品市場受煤炭、有色金屬、油脂飼料提振，稀釋成本與基本面邏輯，聚酯板塊弱勢緩和至尾盤，熱門產(chǎn)品轉(zhuǎn)向冷門，商品氣氛整體羸弱，成本結(jié)構(gòu)弱化，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實良好與預期供需劣勢博弈，PTA現(xiàn)貨價格繼續(xù)隨成本下跌超預期 核心邏輯： 成本：擔憂潛在需求前景，繼而關注俄烏地緣牽制，PXN尚可，供應相對穩(wěn)定； 供需：現(xiàn)實供需良好，現(xiàn)貨流通較寬松，關注倉單牽制。

隆眾分析