Mysteel：什么條件下，鐵礦價格才會下跌？

近期鐵礦價格異常堅挺，為了挖掘鐵礦下跌需要具備哪些條件，我們對近一年鐵礦價格進行回溯，力求找到可以借鑒的經(jīng)驗規(guī)律9月24日以來，鐵礦出現(xiàn)三次較為明顯的下跌： 第一次：10.8-11.15 價格：下跌1個月，跌幅13%； 宏觀：9.24會議預期降溫； 供應：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸；’ 需求：247家鋼廠盈利率57.6%；日均鐵水235.9萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比增36.1%，鋼廠庫存穩(wěn)定在9000萬噸； 第二次：12.12-1.8 價格：下跌3個星期，跌幅10%； 宏觀：12月政治局會議落地； 供應：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸；’ 需求：247家鋼廠盈利率50.7%；日均鐵水224.4萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比增18.9%，鋼廠冬儲補庫進行時； 第三次：2.21-6.22 價格：下跌3個月，跌幅18.1% 宏觀：越南對華熱卷反傾銷+貿(mào)易沖突升級； 供應：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸； 需求：247家鋼廠盈利率59.3%；日均鐵水242萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比下降16.6%，鋼廠庫存穩(wěn)定在9000萬噸； 對比三組數(shù)據(jù)可以得出以下結(jié)論： 結(jié)論一、對鐵礦石價格影響最大的因素是宏觀環(huán)境，起絕對的主導作用。

產(chǎn)業(yè)分析

山東鋼鐵：鐵礦石市場將呈現(xiàn)“供強需弱”特征，長期看價格下移為大概率事件

山東鋼鐵在互動平臺表示，2025年鐵礦石市場將呈現(xiàn)“供強需弱”特征，盡管短期宏觀情緒或供應擾動可能引發(fā)階段性反彈，但長期看，價格下移為大概率事件

上市公司

Mysteel晚餐：中辦、國辦印發(fā)重磅文件，鐵礦石到港量增加

◎當?shù)貢r間5月25日下午，國務院總理李強出席在印尼中資企業(yè)座談會李強指出，將繼續(xù)加強與更多國家的經(jīng)貿(mào)合作，為中資企業(yè)海外經(jīng)營發(fā)展營造良好環(huán)境，創(chuàng)造更多條件和機遇，同時在政策上為企業(yè)提供更大力度支持。

資訊

關(guān)于內(nèi)蒙古鑫五州鋼業(yè)有限公司2×30000kVA全密閉硅錳合金礦熱爐技改高碳鉻鐵礦熱爐及配套設施建設變更項目（球團系統(tǒng)）環(huán)境影響評價文件受理情況的公示

熱點資訊

尋烏縣新天地年采選40萬噸鐵礦石技改項目環(huán)境影響評價文件擬批準公示

根據(jù)建設項目環(huán)境影響評價審批程序的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)審查，我局擬對本項目作出審批意見 為保證此次審查工作的嚴肅性和公正性，現(xiàn)將擬作出審批意見的環(huán)境影響報告書（表）基本情況予以公示 公示期為2025年3月17日-2025年3月21日（5個工作日） 聽證權(quán)利告知：依據(jù)《中華人民共和國行政許可法》，自公示起五日內(nèi)申請人、利害關(guān)系人可對以下擬作出的建設項目環(huán)境影響報告書（表）審批意見要求聽證。

原料

力拓：幾內(nèi)亞西芒杜高品位鐵礦石投資條件現(xiàn)已滿足

全球礦業(yè)巨頭力拓16日宣布，力拓投資開發(fā)幾內(nèi)亞西芒杜(Simandou)高品位鐵礦石的所有條件現(xiàn)均已滿足，包括完成幾內(nèi)亞及中國監(jiān)管機構(gòu)的必要審批該交易預計將在7月15日當周完成 當日消息稱，Simfer公司董事會已批準Simfer公司投資與西芒杜贏聯(lián)盟、中國寶武和幾內(nèi)亞共和國共同開發(fā)的鐵路和港口基礎(chǔ)設施，并按股比份額出資Simfer合資公司中85%股份由力拓(53%)和中鋁鐵礦(47%)共同持有。

聚焦

Mysteel解讀：關(guān)于巴西海關(guān)官員罷工事件對于鐵礦出口影響

5月31日，巴西海關(guān)官員舉行了一項“罷工”抗議活動，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，此次罷工事件涉及到的港口 有Rio de Janeiro, Itaguaí, Vitória, Santos and Salvador, 其中僅 Itaguaí港口涉及到鐵礦發(fā)運，據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，截止5月28日，Itaguaí港的周均發(fā)運量約45.2萬噸，從港口看此次罷工事件預計影響天數(shù)1天左右，因此我們認為本次事件對巴西鐵礦發(fā)運沒有影響。

礦山動態(tài)

廣發(fā)期貨：全球銀行風險事件頻發(fā)，鐵礦石市場情緒走弱

2月鐵礦石進口累計量為19419.6萬噸，同比上升1311.6萬噸 【庫存】港口庫存13630.4萬噸，環(huán)比上周四下降139.6萬噸，環(huán)比上周二下降297萬噸；鋼廠進口礦庫存環(huán)比上升4.17萬噸至9257.73萬噸 【觀點】全球銀行風險事件頻發(fā)，疊加市場傳聞監(jiān)管力度加大，市場情緒走弱基本面上，供應季節(jié)性下降，需求環(huán)比修復，鋼廠庫存水平偏低供應來看，本周到港量環(huán)比上升，均值同比上升；澳巴發(fā)運小幅下降，但均值高于季節(jié)性。

機構(gòu)

Mysteel：2022年國產(chǎn)鐵礦石大事件匯總

Mysteel統(tǒng)計2022年國產(chǎn)鐵礦石相關(guān)熱點事件共66條，熱點事件多以礦山和鋼廠為對象，包括各省市礦產(chǎn)資源規(guī)劃、礦山新投產(chǎn)及增產(chǎn)項目、突發(fā)礦山事故及安全生產(chǎn)政策、鐵礦石價格管控和天氣限產(chǎn)等內(nèi)容，發(fā)布主體多為國家發(fā)改委、生態(tài)壞境部、各省市人民政府及安全生產(chǎn)委員會辦公室等除政策類大事件外，大商所鐵礦石期貨調(diào)整動態(tài)、重點企業(yè)重組消息、國產(chǎn)礦相關(guān)大型會議也倍受關(guān)注具體大事件回顧如下： 。

聚焦

中礦協(xié)：《鐵礦行業(yè)規(guī)范條件（討論稿）》已編寫完成

為規(guī)范鐵礦企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營行為，保障行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，受工業(yè)和信息化部委托，中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會（以下簡稱中礦協(xié)）組織開展《鐵礦行業(yè)規(guī)范條件》研究工作經(jīng)前期多次調(diào)研、討論、修改，《鐵礦行業(yè)規(guī)范條件（討論稿）》已編寫完成 為確保規(guī)范條件更加合理、嚴謹，2021年11月17日下午，中礦協(xié)組織召開《鐵礦行業(yè)規(guī)范條件（討論稿）》研討會，會議采用線上、線下相結(jié)合的形式進行工信部原材料司鋼鐵處處長文剛、一級主任科員時一鈞，中鋼礦業(yè)開發(fā)有限公司總經(jīng)理連民杰，首鋼集團有限公司礦業(yè)公司原總經(jīng)理郝樹華，中冶沈勘（秦皇島）設計研究有限公司副董事長趙廣山，安徽馬鋼礦業(yè)集團有限公司常務副總經(jīng)理任文田，太原鋼鐵（集團）有限公司礦業(yè)公司副總經(jīng)理趙陽囤，中鋼集團馬鞍山礦山研究總院股份有限公司主任常前發(fā)，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會呂衛(wèi)處長等領(lǐng)導和鐵礦行業(yè)專家，以及課題組成員參加了會議。

爐料

中金：鐵礦石的價格高點已過，并不具備繼續(xù)上漲的條件

8月2日，中金公司指出，進入消費淡季以后，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量逐步放緩，鐵礦石價格也逐漸趨弱，跌落200美元/噸以下往前看，我們認為鐵礦石的價格高點已過，并不具備繼續(xù)上漲的條件在鐵礦供給側(cè)，產(chǎn)能瓶頸短期內(nèi)可能難以得到有效緩解，供給溢價可能仍然存在但在鋼材下游需求邊際放緩與鋼鐵環(huán)保限產(chǎn)的雙重作用下，我們預計中國的鋼鐵產(chǎn)量增速從今年三季度開始將同比轉(zhuǎn)負，鐵礦石價格將從高位回落

爐料

Mysteel早報：原料支撐走強 全國焊管價格或穩(wěn)中偏強運行

2.產(chǎn)業(yè)熱點 9月1日-9月7日，中國47港鐵礦石到港總量2572.9萬噸，環(huán)比減少72.1萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2448.0萬噸，環(huán)比減少78.0萬噸 3.鋼管視點 9月8日，國家市場監(jiān)管總局發(fā)布2025年8月25日-8月31日無條件批準經(jīng)營者集中案件列表。

每日分析

Mysteel：9月中旬線材制品價格預計持穩(wěn)運行。

根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，2025年8月工業(yè)線材下游計劃采購量環(huán)比下降，反映出機械和汽車零部件行業(yè)訂單不足制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)低于臨界點，表明終端采購維持謹慎態(tài)度，需求未現(xiàn)實質(zhì)性回暖盡管9月傳統(tǒng)旺季來臨，但需求彈性不足，預計反彈空間有限，需關(guān)注政策落地和庫存變化 后市展望： 綜合宏觀政策、鋼廠成本、市場供需因素，預計9月中旬工業(yè)線材價格呈現(xiàn)窄幅震蕩格局一方面，焦炭、鐵礦石等原料成本支撐仍存，鋼廠挺價意愿較強，底部存在一定支撐；另一方面，下游需求上，傳統(tǒng)需求旺季來臨，實際需求恢復緩慢，市場觀望情緒濃，信心不足。

金屬制品

Mysteel朱克東：弱現(xiàn)實遇到補庫行情 鐵礦石價格震蕩加劇

展望9月份，宏觀政策空白期，弱現(xiàn)實很難逆轉(zhuǎn)，整個黑色市場繼續(xù)承壓；而鐵礦石市場將繼續(xù)面臨供強需弱的格局，累庫趨勢或?qū)⒂兴鶖U大，但考慮到“雙節(jié)”補庫的影響，鐵礦石市場震蕩幅度加劇，預計價格在95-105美金之間寬幅震蕩 9月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 宏觀： 國外：美國降息預期加強，但考慮到該事件屬于預期內(nèi)的事情，預計降息前期可能帶來波動，預期兌現(xiàn)之后商品回歸自身基本面走勢； 國內(nèi)：當前股市表現(xiàn)較好，預計短期難有大的刺激政策；同時從7月份的固投數(shù)據(jù)來看，數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，預計8月份很難逆轉(zhuǎn)； 鐵礦石基本面：9隨著澳洲礦山的沖量疊加非主流礦山發(fā)貨恢復，預計供給端環(huán)比維持高位，同比繼續(xù)維持500萬噸的增幅；同時隨著前期發(fā)貨高位的問題預計9月份若無臺風影響到港量或?qū)⒃賱?chuàng)新高；而需求端因環(huán)保問題環(huán)比小幅回落，港口庫存累庫趨勢或?qū)⒂兴鶖U大。

主編視角

2025年二季度澳大利亞經(jīng)常賬戶連續(xù)第9個季度出現(xiàn)赤字

同時，非貨幣黃金和旅游服務方面的進口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，導致該季度澳大利亞貨物和服務貿(mào)易順差減少此外，澳大利亞的貿(mào)易條件較一季度下降了1.1％，較去年二季度相比下降了2.4％大宗商品價格下跌，尤其是鐵礦石和煤炭價格下跌，是導致貿(mào)易條件下降的原因 澳大利亞統(tǒng)計局預計將于3日公布二季度GDP數(shù)據(jù)，于4日公布該季度外貿(mào)數(shù)據(jù)

國際

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預計弱穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 9月4日，全國主港鐵礦石成交90.50萬噸，環(huán)比增4.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.10萬噸，環(huán)比增22.9% 國務院：支持符合條件的項目發(fā)行基礎(chǔ)設施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs） 詳情>> 上海土拍市場來了“生面孔”，浙企長江精工、宇誠在滬奪地 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3115元/噸，期現(xiàn)價差15元/噸。

早評

內(nèi)需旺盛，越南鋼鐵行業(yè)今年盈利或增長45%

自7月以來，建筑鋼和熱軋卷價格環(huán)比上漲3%和4%，分別達到每噸560美元和530美元 券商預計，下半年需求可能回落，但2025-2026年建筑鋼價格仍將上漲至每噸594-635美元（同比漲幅6-7%），熱軋卷將上漲至每噸575-605美元（同比漲幅3-4%） 原料價格走低支撐利潤率 MBS分析師預測，澳大利亞和巴西因天氣條件良好，煤炭和鐵礦石供應過剩，有利天氣使得產(chǎn)量增加，價格或?qū)⒒芈洹?/p>

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel參考丨新形勢下廢鋼加工企業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)剖析與機遇探尋

產(chǎn)業(yè)政策上，2024年10月18日，中國資源循環(huán)集團的成立，標志著國家在構(gòu)建綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟體系中邁出關(guān)鍵一步金融政策方面，國務院明確提出大力發(fā)展綠色金融，支持符合條件的綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市融資同時，《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》正式實施，全國碳排放權(quán)交易市場逐步建立，為鋼鐵企業(yè)“多吃廢鋼、少用鐵礦石”提供了制度激勵電力政策也同步跟進，國家能源局推動工業(yè)用電價格階段性下降，助力提升電爐鋼比例多項政策協(xié)同發(fā)力，顯著優(yōu)化了廢鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，有效降低企業(yè)運營成本，增強市場競爭力，推動廢鋼產(chǎn)業(yè)在實現(xiàn)“雙碳”目標進程中發(fā)揮更為重要的作用。

Mysteel參考

Mysteel月報：9月北京建筑鋼材價格或先抑后揚

從成本來看，京津冀區(qū)域鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本小幅增加，較7月底環(huán)比增加44元/噸焦炭價格提漲3輪，鐵礦石價格也有所上漲，使得鋼廠生產(chǎn)成本較上月底繼續(xù)上升，而北京市場現(xiàn)貨價格則下跌，京津冀區(qū)域鋼廠利潤下滑較多9月炎熱多雨的天氣狀況將會改善，氣候條件將逐漸適宜室外作業(yè)，終端需求將環(huán)比8月增加，但需求強度有待驗證，預計9月份螺紋鋼產(chǎn)量或小幅回升 四、8月份北京市場庫存繼續(xù)增加 9月份庫存或先升后降 8月份京津冀區(qū)域鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量小幅減少，由于需求下降，鋼廠直發(fā)量有所減少，資源向北京市場投放有所增加，外埠資源向北京市場投放量正常，下旬有集中到貨情況，8月份北京市場供給環(huán)比上月小幅減少。

市場月報

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預計繼續(xù)企穩(wěn)

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 8月28日，全國主港鐵礦石成交90.70萬噸，環(huán)比減0.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.27萬噸，環(huán)比增12.6% 事關(guān)城市高質(zhì)量發(fā)展，中央重磅文件對外公布 詳情>> 巢黃高速合肥至無為（石澗）段先行點開工 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3110元/噸，期現(xiàn)價差120元/噸。

早評