Mysteel解讀：焦炭市場(chǎng)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)——基于鐵水平衡點(diǎn)的分析

【核心觀點(diǎn)】 進(jìn)入3月，隨著鋼廠鐵水產(chǎn)量逐步回升，焦炭需求進(jìn)入季節(jié)性增長(zhǎng)周期然而，市場(chǎng)對(duì)焦煤供應(yīng)過(guò)剩和宏觀不確定性仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期煤焦市場(chǎng)走勢(shì)存在較大分歧本文通過(guò)對(duì)鐵水產(chǎn)量與雙焦供應(yīng)數(shù)據(jù)的分析推演短期焦炭市場(chǎng)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換的節(jié)點(diǎn)和長(zhǎng)期焦炭市場(chǎng)的展望： 1. 焦炭短期供需趨于平衡，焦煤供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩 ? 當(dāng)前全國(guó)焦炭供給對(duì)應(yīng)的鐵水產(chǎn)量平衡點(diǎn)約為233萬(wàn)噸/日，與當(dāng)前全國(guó)鐵水產(chǎn)量（232萬(wàn)噸/天）極為接近，這意味著焦炭供應(yīng)格局正在由此前的過(guò)剩狀態(tài)逐漸轉(zhuǎn)入短期平衡狀態(tài)。

觀點(diǎn)

Mysteel：市場(chǎng)壓力不斷作用 短期焦炭弱勢(shì)格局難以扭轉(zhuǎn)

7日，唐山、天津、石家莊等市場(chǎng)主流鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)提出第八輪降價(jià)下調(diào)，濕熄焦炭價(jià)格下調(diào)50元/噸，干熄焦下調(diào)55元/噸，2月10日零點(diǎn)執(zhí)行，焦炭市場(chǎng)延續(xù)節(jié)前弱勢(shì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)節(jié)前在焦炭價(jià)格下行階段，出貨情況較為一般，貿(mào)易采購(gòu)在心態(tài)影響下，積極性較弱終端鋼廠冬儲(chǔ)備貨量同樣較往年明顯不足，存在主動(dòng)降庫(kù)意愿。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱

【焦炭】10日焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：焦炭市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱 預(yù)計(jì)下周焦炭開(kāi)啟第一輪降價(jià)

回顧近期焦炭市場(chǎng)行情，隨著焦炭三輪漲價(jià)的全面落地，12月14日，主流焦企提出焦炭第四輪漲價(jià)，漲價(jià)幅度為100-110元/噸，博弈基本落空目前隨著鋼廠虧損幅度增加，主流鋼廠有提降想法，市場(chǎng)觀望情緒較濃，焦炭行情何去何從，小編將從以下上下游兩個(gè)方面分析焦炭市場(chǎng)走勢(shì) 一、煉焦煤市場(chǎng)情緒由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，價(jià)格有所回調(diào) 前期個(gè)別地區(qū)事故頻發(fā)，安全檢查頻繁，停產(chǎn)煤礦有復(fù)產(chǎn)預(yù)期但考慮到安全問(wèn)題，煤礦生產(chǎn)多以保安全為主，整體產(chǎn)量不穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：唐山焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒稍有轉(zhuǎn)弱

今日唐山市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)市場(chǎng)主流成交價(jià)一級(jí)干熄報(bào)2690元/噸，準(zhǔn)一濕熄報(bào)2260元/噸，均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅原料端，本周部分煉焦煤價(jià)格小幅下跌，焦煤競(jìng)拍流拍增多，因而焦企入爐煤成本有所下降，多數(shù)焦企利潤(rùn)好轉(zhuǎn)焦企端，本周唐山市場(chǎng)焦企多維持正常開(kāi)工，生產(chǎn)較為積極，總體看出貨正常，庫(kù)存以低位運(yùn)行為主；然而第三輪提漲遲遲未落，焦企對(duì)第三輪提漲信心不足下游端，本周唐山部分鋼廠有進(jìn)一步減產(chǎn)檢修行為，本周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率82.34%，環(huán)比上周增加0.14個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加0.29個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量242.44萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.51萬(wàn)噸，同比增加4.39萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：長(zhǎng)治焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱

本周長(zhǎng)治冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行隨著提漲遲遲未落，市場(chǎng)情況有所轉(zhuǎn)弱，原料端煉焦煤競(jìng)拍流拍增多，部分煤種坑口煤價(jià)有所下調(diào)，焦企入爐煤成本跟降，利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，焦企對(duì)于提漲情緒開(kāi)始回落長(zhǎng)治市場(chǎng)焦企總體看出貨正常，庫(kù)存以低位運(yùn)行為主，個(gè)別焦企由于焦?fàn)t檢修等因素，存在少量庫(kù)存。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：本周焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱（10.16-10.20）

一、焦炭價(jià)格 （1）本周主流市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱

18日焦企多生產(chǎn)正常，出貨順暢，焦企利潤(rùn)有所修復(fù)，部分焦企維持高開(kāi)工率，焦炭庫(kù)存低位運(yùn)行；原料煤價(jià)漲跌互現(xiàn)，高價(jià)煤種價(jià)格有所回落，焦企原料庫(kù)存較前期有所緩解；本周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利74元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利88元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利84元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利70元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利75元/噸需求方面，鋼價(jià)有所走弱，利潤(rùn)收縮，然鐵水產(chǎn)量高位，對(duì)焦炭存在一定需求；今日各地有傳焦炭提降的消息，市場(chǎng)情緒有所走弱，然目前主流鋼廠暫未回應(yīng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)冶金焦市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒、焦煤價(jià)格走勢(shì)及鋼廠利潤(rùn)情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

盤(pán)點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：焦炭漲價(jià)擠壓鋼廠利潤(rùn)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱

隔夜J2309 合約沖高回落，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行原料方面，精煤庫(kù)存轉(zhuǎn)移受阻，經(jīng)過(guò)前期積極補(bǔ)庫(kù)后下游開(kāi)始轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，煤礦有累庫(kù)情況，煤價(jià)漲勢(shì)受阻供應(yīng)方 面，焦炭四輪提漲落地，噸焦利潤(rùn)一個(gè)多月以來(lái)首次由虧轉(zhuǎn)盈，利潤(rùn)修復(fù)明顯，生產(chǎn)積極性提升，不過(guò)續(xù)漲空間不大，焦炭漲價(jià)擠壓鋼廠利潤(rùn)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，鋼廠抵觸第五輪提漲，貿(mào)易商有觀望心理 需求方面，高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鋼廠開(kāi)工回升，鐵水日產(chǎn)小幅回升，但政策利好推 動(dòng)的積極情緒逐漸被市場(chǎng)消化，表觀需求下降，剛需減少，鋼廠補(bǔ)庫(kù)為主，市場(chǎng)觀望。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：焦炭提漲暫未落地 市場(chǎng)心態(tài)有所轉(zhuǎn)弱

端午節(jié)前市場(chǎng)受到成本煤炭?jī)r(jià)格上漲影響，焦企即期利潤(rùn)普遍走低，部分焦企利潤(rùn)虧損較多，在下游鋼廠有利潤(rùn)情況下，對(duì)焦炭開(kāi)啟第一輪提漲但節(jié)后回來(lái)，隨著成材價(jià)格小幅回落，市場(chǎng)成交相對(duì)低迷，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，下游采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)普遍較為謹(jǐn)慎，鋼廠在利潤(rùn)無(wú)法走闊前提下，以及后期到來(lái)的淡季預(yù)期里，鋼廠對(duì)焦炭提漲接受程度較弱，目前市場(chǎng)仍在博弈首輪提漲，還未完全落地 從政策面來(lái)看，目前并沒(méi)有太明顯的政策推出跡象，市場(chǎng)心態(tài)逐步轉(zhuǎn)弱，傳統(tǒng)淡季里在沒(méi)有特別利好的政策加持下，需求想要有多么好的改善顯得有點(diǎn)不太現(xiàn)實(shí)，畢竟今年旺季呈現(xiàn)旺季不旺的特點(diǎn)，而地產(chǎn)和基建6月數(shù)據(jù)仍然偏弱，短期整體需求改善力度不大。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：本周焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱（6.16-6.25）

一、焦炭價(jià)格 （1）本周主流市場(chǎng)焦炭價(jià)格回顧 本周焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 （2）MyCpic焦炭絕對(duì)價(jià)格指數(shù)：綜合（日）變化： 本周MyCpic焦炭絕對(duì)價(jià)格指數(shù)：綜合（日）報(bào)1888.1點(diǎn)，上個(gè)周期值為1889.2點(diǎn)，環(huán)比降1.1點(diǎn)。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：焦炭市場(chǎng)暫時(shí)弱穩(wěn)運(yùn)行 焦煤競(jìng)拍情緒繼續(xù)好轉(zhuǎn)

Mysteel中國(guó)煤焦市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒逐漸轉(zhuǎn)弱

【焦炭】22日焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，原料煉焦煤的價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行，近期部分高價(jià)煤價(jià)格有不少回落，現(xiàn)在價(jià)格仍保持下降趨勢(shì)，部分煤種仍有降價(jià)，競(jìng)拍情緒依然較低洗煤廠目前出貨不佳加之后市偏悲觀心態(tài)，對(duì)原料煤減少采購(gòu)下游企業(yè)也多保持按需采購(gòu)下游鋼廠方面，焦炭庫(kù)存都在正常范圍內(nèi)，且成材成交低迷，鋼材價(jià)格目前也處于震蕩階段，鋼廠利潤(rùn)較低，對(duì)原料的采購(gòu)需求提升空間不大。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：本周焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱（3.13-3.17）

一、焦炭價(jià)格 （1）本周主流市場(chǎng)焦炭價(jià)格回顧 本周焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 （2）MyCpic焦炭絕對(duì)價(jià)格指數(shù)：綜合（日）變化： 本周MyCpic焦炭絕對(duì)價(jià)格指數(shù)：綜合（日）報(bào)2688.3點(diǎn)，上個(gè)周期值為2688.3點(diǎn)，環(huán)比持平。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：焦炭市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱 焦煤競(jìng)拍價(jià)格下探

Mysteel中國(guó)煤焦市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱

【焦炭】14日焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱整體來(lái)看，近期焦企出貨正常，基本以庫(kù)存低位運(yùn)行為主然而由于首輪提漲遲遲未落地，焦企對(duì)后市看漲情緒多有所走弱原料端煉焦煤價(jià)格有所下調(diào)，競(jìng)拍市場(chǎng)情緒走弱明顯，焦企入爐煤成本開(kāi)始下移，利潤(rùn)有所修復(fù)然利潤(rùn)水平尚處于低位，焦企生產(chǎn)積極性一般，部分焦企保持限產(chǎn)，限產(chǎn)20-50%左右，且市場(chǎng)觀望期，對(duì)于后期暫無(wú)明確提產(chǎn)計(jì)劃對(duì)于焦煤的采購(gòu)，也趨謹(jǐn)慎，廠內(nèi)原料多數(shù)保持一周左右?guī)齑媪俊?/p>

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：長(zhǎng)治焦炭價(jià)格暫穩(wěn) 市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱明顯

今日長(zhǎng)治市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行元月1日，由于鋼廠持續(xù)虧損，對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行下調(diào)，濕熄焦下調(diào)100元/噸，干熄焦下調(diào)110元/噸長(zhǎng)治地區(qū)部分焦企由于焦炭價(jià)格下跌，利潤(rùn)再次由盈轉(zhuǎn)虧而市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，焦企以積極出貨為主，目前來(lái)看供貨較為穩(wěn)定，基本保持即產(chǎn)即銷；原料端煉焦煤價(jià)格趨弱，成本支撐相應(yīng)走弱，焦企補(bǔ)庫(kù)基本接近尾聲，焦煤庫(kù)存壓力較小，對(duì)于高價(jià)煤種采購(gòu)情緒減弱，競(jìng)拍市場(chǎng)流拍增多，焦企入爐煤成本稍有回調(diào)；本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為3046元/噸，鋼廠平均虧損195元/噸，倒掛嚴(yán)重，對(duì)于提降迫切；近期鋼廠焦炭庫(kù)存不斷累增，成材價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，供需尚處于緊平衡，這也本周價(jià)格暫穩(wěn)的重要因素。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：焦炭市場(chǎng)成交氛圍繼續(xù)轉(zhuǎn)弱 焦煤價(jià)格松動(dòng)下跌

Mysteel中國(guó)煤焦市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

Mysteel：河北部分鋼廠對(duì)焦炭第一輪提降 煉焦煤市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱

當(dāng)前河北部分鋼廠對(duì)焦炭提出一輪提降鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求走弱，焦炭提降第一輪，煉焦煤市場(chǎng)整體有下行趨勢(shì)當(dāng)前鋼廠對(duì)焦炭補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程已過(guò)多半，加之鋼材表觀消費(fèi)需求下行，整體需求走弱，煉焦煤競(jìng)拍價(jià)格也有200左右的降價(jià)，焦炭價(jià)格支撐不足 從煉焦煤供應(yīng)方面來(lái)看：當(dāng)前河北市場(chǎng)部分煤礦在元旦前后有3-5天的檢修，煤礦產(chǎn)量偏低加之疫情因素導(dǎo)致工人不足，生產(chǎn)受到影響從山西調(diào)入量來(lái)看，當(dāng)前焦化庫(kù)存水平已有顯著提升，補(bǔ)庫(kù)需求短時(shí)間內(nèi)仍然偏強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel：長(zhǎng)治焦炭價(jià)格暫穩(wěn) 市場(chǎng)情緒開(kāi)始轉(zhuǎn)弱

今日長(zhǎng)治冶金焦市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行隨著四輪焦炭價(jià)格上調(diào)，而原料端煉焦煤行情開(kāi)始走弱，使得部分焦企得以盈利個(gè)別焦企人員緊張問(wèn)題暫時(shí)緩解，維持開(kāi)工率較為穩(wěn)定，長(zhǎng)治地區(qū)日產(chǎn)較上周小幅微增鋼廠冬儲(chǔ)支撐下，對(duì)焦炭的需求較好，焦企出貨順暢，區(qū)域內(nèi)焦炭庫(kù)存繼續(xù)保持低位狀態(tài)運(yùn)行貿(mào)易商接貨情緒較弱，對(duì)后期市場(chǎng)存在看降心態(tài)，以積極出貨為主；焦企對(duì)于原料的補(bǔ)庫(kù)情緒同樣有所走弱，煉焦煤競(jìng)拍市場(chǎng)流拍明顯增多，成交價(jià)較上期大幅回落，目前坑口報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，高價(jià)煤種成交較少。

日評(píng)