廣發(fā)期貨：焦炭產(chǎn)能淘汰或至供需錯配

【期現(xiàn)】截至10月23日，主力合約收盤價2301元，環(huán)比下跌16元，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2110元，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報2210元，環(huán)比持平，日照港倉單2427元，期貨貼水126元鋼廠虧損較大，下游控貨現(xiàn)象逐步增加，焦企出貨節(jié)奏放緩 【利潤】截至10月19日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-13元/噸，利潤周環(huán)比下降4元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-6元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-16元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-54元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利41元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭產(chǎn)能淘汰或至供需錯配

【期現(xiàn)】 截至10月17日，主力合約收盤價2431元，環(huán)比下跌31元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2110元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2210元，環(huán)比持平，日照港倉單2427元，期貨升水4元鋼廠利潤制約做多情緒，關(guān)注后市焦炭產(chǎn)能淘汰情況，預(yù)計第三輪提漲仍會落地 【利潤】 截至10月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-9元/噸，利潤周環(huán)比下降17元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-4元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-21元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利26元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利34元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭產(chǎn)能淘汰或至供需錯配，盤面開始提前預(yù)期

【期現(xiàn)】截至10月16日，主力合約收盤價2462元，環(huán)比上漲110元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2110元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2210元，環(huán)比持平，日照港倉單2427元，期貨升水38元盤面對產(chǎn)能集中淘汰或開始提前反應(yīng)，預(yù)計第三輪提漲仍會落地 【利潤】截至10月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-9元/噸，利潤周環(huán)比下降17元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-4元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-21元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利26元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利34元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：去產(chǎn)能&鋼廠檢修背景下，焦炭供需演變測算

概述：9月受成本煤價上漲推動和下游需求高位以及盤面反彈拉動，焦炭接連兩輪提漲，均已全面落地10月11日主流焦企再次開啟第三輪提漲，截止目前下游鋼廠并未回復(fù)，提漲尚未落地 中下旬山西4.3米焦?fàn)t淘汰工作開啟疊加鋼廠檢修需求下降，焦炭供需究竟如何演變，第三輪提漲能否落地，針對目前市場關(guān)注點，筆者簡要的進(jìn)行一下分析 一、山西4.3米焦?fàn)t去產(chǎn)能帶來供應(yīng)下降預(yù)期 節(jié)前山西省出臺《關(guān)于做好4.3米焦?fàn)t關(guān)停工作的緊急通知》，其中明確4.3米焦?fàn)t10月20日前全面停止裝煤，啟動關(guān)停程序，10月底前關(guān)停到位，不得以任何理由推遲關(guān)停 。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：關(guān)注產(chǎn)能淘汰進(jìn)度，焦炭仍有供需錯配可能

【期現(xiàn)】 截至10月12日，主力合約收盤價2379元，環(huán)比上漲30元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2110元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2210元，環(huán)比持平，日照港倉單2427元，期貨貼水48元個別焦企開始提漲第三輪，盤面向提降兩輪方向發(fā)展 【利潤】 截至10月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-9元/噸，利潤周環(huán)比下降17元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-4元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-21元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利26元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利34元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭產(chǎn)能淘汰或引發(fā)供需錯配

【期現(xiàn)】 截至9月27日，主力合約收盤價2387元，環(huán)比持平，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2110元，環(huán)比上漲100元，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2260元，環(huán)比持平，日照港倉單2482元，期貨貼水95元山西地區(qū)開始要求淘汰焦化產(chǎn)能，夜盤盤面大幅拉漲 【利潤】 截至9月21日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利8元/噸，利潤周環(huán)比上漲20元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-6元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利22元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-4元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利31元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭去產(chǎn)能進(jìn)展使得焦炭供需進(jìn)一步偏緊

現(xiàn)貨：山西地區(qū)近期發(fā)布加快去產(chǎn)能工作的緊急通知，要求關(guān)停產(chǎn)能共計1214萬噸，且部分焦企因車輛進(jìn)出受限，焦炭供應(yīng)或繼續(xù)收縮，目前焦企多維持高負(fù)荷生產(chǎn)，訂單、出貨情況良好，現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級濕熄焦報2050-2180元/噸左右港口方面，港口可售資源較少，成交情況較為一般，多以小單成交為主，貿(mào)易商多偏穩(wěn)報價，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價2400元/噸左右日照準(zhǔn)一倉單成本2520元/噸 需求方面：本周高爐開工環(huán)比微幅下降，主要是鋼廠檢修增多。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦炭去產(chǎn)能進(jìn)展使得焦炭供需進(jìn)一步偏緊

現(xiàn)貨：隨著山東、河北主導(dǎo)鋼廠接受焦價本輪提漲，焦價第八輪提漲落地執(zhí)行，累漲400元/噸現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級濕熄焦報2050-2180元/噸左右港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運行，低價資源逐漸退出市場，隨著部分長協(xié)戶訂單交貨節(jié)點到來，貿(mào)易商集港意愿較高，由于主產(chǎn)地區(qū)焦炭供應(yīng)趨緊，可售資源較少，且集港成本略高下，貿(mào)易商采購多偏謹(jǐn)慎，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價2350-2380元/噸日照準(zhǔn)一倉單成本2443元/噸，期貨升水139.5元/噸，升水比例5.4%。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦炭去產(chǎn)能進(jìn)展使得焦炭供需進(jìn)一步偏緊

現(xiàn)貨：國內(nèi)焦炭市場偏強(qiáng)運行，第八輪提漲范圍逐步擴(kuò)大，焦鋼博弈進(jìn)行中現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級濕熄焦報2000-2130元/噸左右港口方面，港口可貿(mào)易資源偏緊，焦炭補(bǔ)庫稍顯困難，當(dāng)前集港價格較高，部分貿(mào)易商恐高情緒漸起，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價2350-2360元/噸左右日照準(zhǔn)一倉單成本2411.5元/噸，期貨升水121.5元/噸，升水比例4.8% 需求方面：本周高爐開工環(huán)比基本持平。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：焦炭去產(chǎn)能進(jìn)展使得焦炭供需進(jìn)一步偏緊

現(xiàn)貨：國內(nèi)焦炭市場偏強(qiáng)運行，第八輪提漲范圍逐步擴(kuò)大，焦鋼博弈進(jìn)行中現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級濕熄焦報2000-2130元/噸左右港口方面，現(xiàn)貨資源依然偏緊，到港資源利潤較低，貿(mào)易商多謹(jǐn)慎操作，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價2300-2330元/噸左右日照準(zhǔn)一級倉單成本2380元每噸，期貨升水現(xiàn)貨155元 需求方面：本周高爐開工環(huán)比基本持平11月依然處于下游需求旺季，預(yù)計高爐開工高位維穩(wěn)為主。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦炭去產(chǎn)能進(jìn)展使得焦炭供需進(jìn)一步偏緊

現(xiàn)貨：多數(shù)鋼廠暫沒接受第八輪提漲現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級濕熄焦報2000-2130元/噸左右港口方面，現(xiàn)貨資源依然偏緊，到港資源利潤較低，貿(mào)易商多謹(jǐn)慎操作，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價2300元/噸左右日照準(zhǔn)一級倉單成本2380元每噸，期貨升水現(xiàn)貨155元 需求方面：本周高爐開工環(huán)比基本持平11月依然處于下游需求旺季，預(yù)計高爐開工高位維穩(wěn)為主 庫存：焦化廠庫存去庫放緩，鋼廠和港口庫存上升。

晨報速遞

Mysteel冶金焦港口指數(shù)周評： 去產(chǎn)能背景下 焦炭供需格局偏緊

Mysteel港口訊：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價格指數(shù)強(qiáng)勢運行截止10月16日，貿(mào)易出庫價格準(zhǔn)一級冶金焦2030元/噸，一級冶金焦2130元/噸，環(huán)比上周上漲40元/噸；工廠平倉價格準(zhǔn)一級冶金焦2150元/噸，一級冶金焦2250元/噸，環(huán)比上周持平 本周國內(nèi)焦炭市場整體延續(xù)偏強(qiáng)運行，繼第四輪焦炭落地執(zhí)行后，山西個別焦企因煤礦安全檢查升級導(dǎo)致的焦炭成本抬升、焦炭市場供不應(yīng)求，于10月16日再次發(fā)起提漲呼聲。

周評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.4.25-4.30）

煤礦產(chǎn)量處于高位水平，供應(yīng)高企焦化企業(yè)開工暫穩(wěn)，出貨正常，鋼廠按需補(bǔ)庫較多近期下游鋼廠產(chǎn)能利用率回升較快，鐵水產(chǎn)量高位，供需均衡，市場預(yù)期鐵水上升空間有限，預(yù)計焦炭將迎來短暫企穩(wěn)階段 《Mysteel煤焦港口冶金焦指數(shù)》，網(wǎng)頁及手機(jī)端瀏覽權(quán)限全覆蓋，內(nèi)容涉及早間信息（9:00）、晚間信息（17:30）、指數(shù)日報及港口周評；數(shù)據(jù)涵蓋港口冶金焦庫存及庫存結(jié)構(gòu)、港口焦炭集疏港日度數(shù)據(jù)、港口焦炭每日成交數(shù)據(jù)等諸多信息。

周評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.4.21-4.25）

煤礦繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量處于高位水平焦化企業(yè)有二輪提漲想法，市場觀望居多，按需補(bǔ)庫較多近期下游鋼廠產(chǎn)能利用率回升較快，鐵水產(chǎn)量高位供需均衡，市場預(yù)期鐵水上升空間有限，預(yù)計焦炭將迎來短暫企穩(wěn)階段 《Mysteel煤焦港口冶金焦指數(shù)》，網(wǎng)頁及手機(jī)端瀏覽權(quán)限全覆蓋，內(nèi)容涉及早間信息（9:00）、晚間信息（17:30）、指數(shù)日報及港口周評；數(shù)據(jù)涵蓋港口冶金焦庫存及庫存結(jié)構(gòu)、港口焦炭集疏港日度數(shù)據(jù)、港口焦炭每日成交數(shù)據(jù)等諸多信息。

周評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.4.14-4.18）

煤礦繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量處于高位水平焦化企業(yè)首輪提漲落地，市場情緒有所修復(fù)，現(xiàn)出貨正常，按需補(bǔ)庫較多近期下游鋼廠產(chǎn)能利用率回升較快，鐵水產(chǎn)量高位供需均衡，市場預(yù)期鐵水上升空間有限，預(yù)計焦炭將迎來短暫企穩(wěn)階段 《Mysteel煤焦港口冶金焦指數(shù)》，網(wǎng)頁及手機(jī)端瀏覽權(quán)限全覆蓋，內(nèi)容涉及早間信息（9:00）、晚間信息（17:30）、指數(shù)日報及港口周評；數(shù)據(jù)涵蓋港口冶金焦庫存及庫存結(jié)構(gòu)、港口焦炭集疏港日度數(shù)據(jù)、港口焦炭每日成交數(shù)據(jù)等諸多信息。

周評

Mysteel：4月16日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

16日內(nèi)蒙古市場焦炭價格暫穩(wěn)運行煤礦繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量處于高位水平，近期焦化小幅提產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量回升，下游用戶補(bǔ)庫加快焦化企業(yè)首輪提漲落地，市場情緒有所修復(fù)，現(xiàn)出貨正常，按需補(bǔ)庫較多近期下游鋼廠產(chǎn)能利用率回升較快，上周鐵水產(chǎn)量提升至240萬噸/日以上，供需均衡，市場預(yù)期鐵水上升空間有限，預(yù)計焦炭將迎來短暫企穩(wěn)階段后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)宏觀政策，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)烏海二級濕熄冶金焦報1100元/噸，三級濕熄冶金焦報1000元/噸，高硫冶金干熄焦報1255-1366元/噸；赤峰準(zhǔn)一級干熄冶金焦報1620元/噸，二級濕熄冶金焦報1350元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報1100-1151元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報1180元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

瑞達(dá)期貨：雙焦震蕩運行對待

夜盤，焦炭2505合約收盤1632.0，下跌0.43%，現(xiàn)貨端，唐山準(zhǔn)一級冶金焦現(xiàn)貨報1475，價格持穩(wěn)跟據(jù)山東省2024年7月22日一份空氣質(zhì)量文件，2025年6月底前6市完成焦化退出裝置關(guān)停，全省焦化裝置產(chǎn)能壓減至3300萬噸左右消息提振盤面基本面，短期供應(yīng)彈性好于焦煤，鐵水產(chǎn)量延續(xù)小幅回升，供需均衡，市場預(yù)期鐵水上升空間有限利潤方面，本期全國30家獨立焦化廠平均噸焦虧損52元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1013.5，下跌0.49%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1080，價格持穩(wěn)宏觀面，中鋼協(xié)秘書長姜維表示控產(chǎn)、行業(yè)自律減產(chǎn)都是權(quán)宜之計，關(guān)閉新增產(chǎn)能入口是關(guān)鍵基本面，供應(yīng)維持寬松，下游鋼材維持去庫狀態(tài)，但是仍然處于供需雙弱的狀態(tài)技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制 夜盤，焦炭2505合約收盤1547.0，下跌0.16%，現(xiàn)貨端，唐山準(zhǔn)一級冶金焦現(xiàn)貨報1475，價格持穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：3月7日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

7日內(nèi)蒙古市場焦炭價格暫穩(wěn)運行焦煤方面，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正?；謴?fù)，下游鋼材需求回升，庫存迎來拐點，短期有望企穩(wěn)本周下游鋼廠產(chǎn)能利用率回升較快，五大材減產(chǎn)產(chǎn)去庫，表需環(huán)比上升，下游需求有一定支撐焦炭表需回升，近期供需有所好轉(zhuǎn)庫存端，上周焦炭總庫存略減，焦企明顯去庫，港口明顯累庫，鋼廠小幅去庫，隨著高爐復(fù)產(chǎn)有加大補(bǔ)庫跡象后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)宏觀政策，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)烏海二級濕熄冶金焦報1100-1366元/噸，三級濕熄冶金焦報1000元/噸，高硫冶金干熄焦報1130-1366元/噸；赤峰準(zhǔn)一級干熄冶金焦報1675元/噸，二級濕熄冶金焦報1350元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報1100元/噸，二級干熄冶金焦報1331元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報1200元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.2.17-2.21）

下游鋼廠產(chǎn)能利用率降低，日均鐵水227.51萬噸，環(huán)比上周減少0.48萬噸，本周鋼材市場呈現(xiàn)供需雙增的局面，五大品種總庫存盡管仍在累增，但增幅較上周有所放緩，需求小幅回升，建材成交量有所好轉(zhuǎn)，但需求的小幅回升更傾向于相對回升，對原料端仍存成本壓力轉(zhuǎn)移風(fēng)險，預(yù)計焦炭現(xiàn)貨價格依舊弱穩(wěn)運行為主港口方面，內(nèi)貿(mào)市場情緒較弱，市場資源詢盤預(yù)期偏弱，報盤相對堅挺；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報盤向下 圖一：Mysteel港口冶金焦價格指數(shù) 截止2月21日，日照港焦炭庫存48萬噸，較上周庫存下降1萬噸，青島港焦炭庫存81萬噸，較上周庫存上漲4萬噸，兩港貿(mào)易集港情況一般，港口庫存較上周五穩(wěn)中有降。

周評