廣發(fā)期貨：套利建議焦炭9-1正套

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩偏強(qiáng)走勢，截至6月11日收盤，焦炭主力2509合約上漲17.5（+1.31%）至1356.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲17.5（+1.29%）至1373.5，9-1價(jià)差走弱至-18主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計(jì)降幅120/135元/噸，6月9日干熄焦額外降價(jià)20元/噸，后市仍有提降可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但期貨開始走反彈預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1040元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1310元/噸，基差-46.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1170元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1297元/噸（對標(biāo)），基差-59.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議5-9正套操作

【期現(xiàn)】1月20日，焦炭主力合約下跌3.11%（-50），最終報(bào)收1748元/噸，夜盤小幅反彈汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)1360元/噸，環(huán)比-50，日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)1550元，環(huán)比-20日照港倉單1745元，基差-3元/噸 【利潤】截至1月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環(huán)比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.5萬噸，周環(huán)比-0.2，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.4萬噸，周環(huán)比+0.2。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：遠(yuǎn)月壓力較大，焦炭建議正套持有

截至4月6日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利32元/噸，利潤周環(huán)比下降23元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利90元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利30元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利19元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利38元/噸 【供給】截至4月6日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.6萬噸，環(huán)比上漲0.2萬噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量67.5萬噸，環(huán)比上漲0.5萬噸焦炭利潤向好，環(huán)保影響較弱，焦化廠積極開工為主，產(chǎn)地開工保持回升態(tài)勢。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注需求和粗鋼壓減動(dòng)向，焦炭短期正套對待

【利潤】截至4月6日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利32元/噸，利潤周環(huán)比下降23元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利90元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利30元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利19元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利38元/噸 【供給】截至4月6日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.6萬噸，環(huán)比上漲0.2萬噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量67.5萬噸，環(huán)比上漲0.5萬噸焦炭利潤向好，環(huán)保影響較弱，焦化廠積極開工為主，產(chǎn)地開工保持回升態(tài)勢。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注粗鋼壓減動(dòng)向，焦炭短期正套對待

【利潤】截至4月6日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利32元/噸，利潤周環(huán)比下降23元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利90元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利30元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利19元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利38元/噸 【供給】截至4月6日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.6萬噸，環(huán)比上漲0.2萬噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量67.5萬噸，環(huán)比上漲0.5萬噸焦炭利潤向好，環(huán)保影響較弱，焦化廠積極開工為主，產(chǎn)地開工保持回升態(tài)勢。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭正套止盈，關(guān)注政策動(dòng)向

【利潤】截至12月15日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-22元/噸，利潤周環(huán)比回升66元/噸，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利11元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-11元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-69元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利60元/噸第三輪提漲落地后，焦化企業(yè)利潤有所好轉(zhuǎn)，但部分地區(qū)仍有虧損，成材利潤小幅改善預(yù)計(jì)焦企利潤回升力度有限，隨著煤價(jià)上限利潤仍將有回落 【供給】截至12月15日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比回升0.2萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭正套持有，關(guān)注政策動(dòng)向

【利潤】截至12月15日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-22元/噸，利潤周環(huán)比回升66元/噸，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利11元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-11元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-69元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利60元/噸 【供給】截至12月15日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比回升0.2萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64.7萬噸，環(huán)比回升3.6萬噸焦化廠盈利能力逐步修復(fù)，生產(chǎn)積極性提高，但是隨著煤價(jià)的不斷上行，利潤回落制約后續(xù)進(jìn)一步提產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭正套持有，關(guān)注經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議

【利潤】截至12月8日，截至12月8日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-88元/噸，利潤周環(huán)比回升80元/噸，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-45元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-100元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-119元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-19元/噸煤價(jià)持續(xù)上行，焦化利潤開始回落 【供給】截至12月8日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.8萬噸，環(huán)比回升0.1萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量61.1萬噸，環(huán)比回升1.8萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭05多單逢高止盈，正套繼續(xù)持有

【利潤】截至12月8日，截至12月8日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-88元/噸，利潤周環(huán)比回升80元/噸，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-45元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-100元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-119元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-19元/噸預(yù)計(jì)第三輪提漲落地，焦化利潤大幅好轉(zhuǎn)，但是在鋼廠利潤持續(xù)走弱情況下，后續(xù)提漲雖仍有可能，但是難度或進(jìn)一步加大 【供給】截至12月8日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.8萬噸，環(huán)比回升0.1萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭多單繼續(xù)持有，正套可重建

【期現(xiàn)】截至12月8日，05合約收盤價(jià)2759元，環(huán)比上漲74元，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2460元，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2730元，環(huán)比上漲60元，日照港倉單2993元，05盤面貼水234元鋼廠補(bǔ)庫仍不理想，第三輪提漲逐步落地 【利潤】截至12月8日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-88元/噸，利潤周環(huán)比回升80元/噸，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-45元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-100元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-119元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-19元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭靜待新驅(qū)動(dòng)，正套繼續(xù)持有

【利潤】截至11月18日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-182元/噸，利潤周環(huán)比下降9元/噸，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-110元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-258元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-239元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-124元/噸近期煤價(jià)觸底回升，但是焦炭首輪提漲受阻，影響焦化利潤繼續(xù)下滑但當(dāng)前鋼廠利潤有所修復(fù)，預(yù)計(jì)焦炭提漲仍將落地 【供給】截至11月18日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.6萬噸，環(huán)比持平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭靜待新驅(qū)動(dòng)，止盈或正套為主

【利潤】截至11月18日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-182元/噸，利潤周環(huán)比下降9元/噸，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-110元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-258元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-239元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-124元/噸 【供給】截至11月18日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.6萬噸，環(huán)比持平全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量59.82萬噸，環(huán)比回升0.07萬噸焦炭供給低位徘徊，部分焦化廠有一定提產(chǎn)意愿。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期焦炭供需缺口有所擴(kuò)大，建議正套或觀望為主

【期現(xiàn)】9月22日，CCI呂梁準(zhǔn)一級焦報(bào)4060元/噸，環(huán)比持平，CCI唐山準(zhǔn)一級焦報(bào)4260元/噸，環(huán)比持平，CCI日照港準(zhǔn)一級焦報(bào)4080元/噸，環(huán)比持平9月22日焦炭2201合約收盤價(jià)3417元/噸，日照準(zhǔn)一倉單成本4249元/噸，期貨貼水832元/噸，貼水比例24.35%焦炭成本支撐較強(qiáng)，雖當(dāng)前焦炭價(jià)格高位，市場抵觸情緒增加，鋼廠累庫意愿較弱 【供給】截止9月17日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量63.51萬噸，環(huán)比下降2.09萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：期現(xiàn)背離，焦炭建議正套或觀望為主

【期現(xiàn)】9月17日，CCI呂梁準(zhǔn)一級焦報(bào)4060元/噸，周環(huán)比漲200元/噸，CCI唐山準(zhǔn)一級焦報(bào)4260元/噸，周環(huán)比漲200元/噸，CCI日照港準(zhǔn)一級焦報(bào)4080元/噸，周環(huán)比持平9月17日焦炭2201合約收盤價(jià)3218元/噸，日照準(zhǔn)一倉單成本4249元/噸，期貨貼水1031元/噸，貼水比例32.04%目前鋼廠對于焦炭的議價(jià)能力仍較弱，另外雙節(jié)臨近，節(jié)前鋼廠剛需補(bǔ)庫需求仍在，河北主流大型鋼廠已落實(shí)第十一輪提漲。

機(jī)構(gòu)

熱烈祝賀云南玉溪仙福鋼鐵集團(tuán)年產(chǎn)100萬噸焦化項(xiàng)目落地開工

項(xiàng)目占地面積1200畝，總投資約22億元，年產(chǎn)冶金焦炭100萬噸，全部供應(yīng)仙福公司煉鐵高爐自用，項(xiàng)目副產(chǎn)品焦油、粗苯、硫銨等全部外銷項(xiàng)目煉焦主體是2x46孔復(fù)熱式搗固焦?fàn)t項(xiàng)目于今天正式開工動(dòng)建，預(yù)計(jì)2025年底全面建成投產(chǎn) 仙福鋼鐵集團(tuán)配套100萬噸焦化建設(shè)項(xiàng)目的開工，是仙福公司23年發(fā)展歷史中的一個(gè)重要里程碑這意味著仙福公司在全力打通鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈的道路上，邁出了關(guān)鍵的一步項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，每年新增工業(yè)產(chǎn)值約 30億元，利稅1.7億元，創(chuàng)造630個(gè)就業(yè)崗位。

主編視角

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2024.3.4-3.8）

截止2月23日，貿(mào)易出庫價(jià)格準(zhǔn)一級冶金焦2170元/噸，一級冶金焦2270元/噸，較上周價(jià)格下跌10元/噸；工廠平倉價(jià)格準(zhǔn)一級冶金焦2040元/噸，一級冶金焦2140元/噸 產(chǎn)地方面，本周焦炭偏弱運(yùn)行，焦炭第四輪提降正式落地，跌幅100-110元/噸，本周山西現(xiàn)山西準(zhǔn)一級焦炭平均虧損142元/噸， 焦企虧損嚴(yán)重，生產(chǎn)積極性一般，焦炭庫存有所積累，焦企庫存有所累積港口方面，本周港口基本持穩(wěn)，四輪降價(jià)后，盤面給出焦炭期現(xiàn)一定的套利空間，期現(xiàn)貿(mào)易商積極買貨，港口發(fā)運(yùn)較上周有明顯好轉(zhuǎn)，但下游詢盤仍然不佳，成交偏少，港口整體貿(mào)易情況不佳。

周評

Mysteel早讀：2月寶武鋼廠平盤，焦炭第二輪降價(jià)正式落地

全國70個(gè)大中城市中，七成以上城市首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限來到“3字頭”，且絕大部分城市首套房貸利率已創(chuàng)歷史新低 ◎ 1月10日國內(nèi)冶金焦市場偏弱運(yùn)行，河北、山東主流鋼廠再次下調(diào)焦炭采購價(jià)格，濕熄焦100元/噸，干熄焦110元/噸，至此焦炭二輪降價(jià)正式落地執(zhí)行。

資訊

Mysteel早報(bào)：焦炭第二輪降價(jià)落地 預(yù)計(jì)今日國內(nèi)焊管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行

【市場熱點(diǎn)】 1.宏觀資訊 今年以來，全國已有多個(gè)城市階段性地下調(diào)首套房貸利率全國70個(gè)大中城市中，七成以上城市首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限來到“3字頭”，且絕大部分城市首套房貸利率已創(chuàng)歷史新低 2.產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn) 1月10日國內(nèi)冶金焦市場偏弱運(yùn)行，河北、山東主流鋼廠再次下調(diào)焦炭采購價(jià)格，濕熄焦100元/噸，干熄焦110元/噸，至此焦炭二輪降價(jià)正式落地執(zhí)行。

每日分析