廣發(fā)期貨：“反內卷”預期逐步證實，鋼價延續(xù)上漲

回顧6月份以來黑色金屬上漲，首先是焦煤環(huán)保督察減產，影響焦煤止跌探漲，同期鋼材淡季需求有韌性，庫存低位并未累庫鋼材和鐵礦止跌持平走勢其次7月2日“反內卷”交易影響市場情緒好轉，在產業(yè)供需面邊際好轉（焦煤和鐵礦去庫）+市場情緒回暖配合下，鋼材低位上漲300元周五工信部“穩(wěn)增長、鋼鐵煤炭行業(yè)去產能”講話再次增強市場供給收縮預期22日煤炭行業(yè)反內卷預期證實，預計黑色金屬延續(xù)偏強走勢操作上建議空單回避，多單持有。

機構

廣發(fā)期貨：“反內卷”預期增強，影響鋼材價格上漲

回顧6月份以來黑色金屬上漲，首先是焦煤環(huán)保督察減產，影響焦煤止跌探漲，同期鋼材淡季需求有韌性，庫存低位并未累庫鋼材和鐵礦止跌持平走勢其次7月2日“反內卷”交易影響市場情緒好轉，在產業(yè)供需面邊際好轉（焦煤和鐵礦去庫）+市場情緒回暖配合下，鋼材低位上漲300元周五工信部“穩(wěn)增長、鋼鐵煤炭行業(yè)去產能”講話再次增強市場供給收縮預期，疊加周一大基建項目預期下，黑色金屬強勢上漲操作上建議空單回避，多單持有，短期或在3250（螺紋）和3400（熱卷）有所博弈。

機構

Mysteel：2025年6月中國氧化鋁成本分析及預測

利空在于山東東部前期檢修裝置將集中復產，需求變化不大的情況下供應增加，非鋁整體表現不佳，低度堿庫存轉移依然主要依靠氧化鋁 煤炭方面，7月隨著安全生產月結束和環(huán)保督察收尾，疊加迎峰度夏能源保供，主產區(qū)煤礦開工率有望回升，供應或將恢復至正常水平需求端隨著高溫天氣范圍擴大，電廠日耗預期增加，市場煤需求或有階段性好轉，但受庫存高位及長協(xié)煤補充，終端采購迫切度有限；下游非電行業(yè)市場買興氛圍一般，對后市多謹慎觀望，對原料煤以剛需采購為主。

成本分析

濟寧市全市2500噸/日水泥熟料生產線全部整合退出

截至2024年底，違規(guī)新增焦化產能和焦化行業(yè)瞞報煤炭消費數據2項牽頭中央環(huán)保督察整改任務正按照時間節(jié)點有序推進整改中；5項省環(huán)保督察整改任務中，2項已完成整改并銷號，2項完成整改推進銷號中，剩余1項山東兗礦國際焦化搬遷問題按時間節(jié)點推進整改中 七、做好第三輪省環(huán)保督察迎查整改工作省環(huán)保督察進駐期間，共調閱材料6批25件，轉辦信訪件9批14件，處理辦結信訪件14件、事項交辦單1件制定《工信系統(tǒng)2024年重污染天氣應急響應專項實施方案》，推動工業(yè)綠色發(fā)展。

行業(yè)資訊

2025年河南省政府工作報告（全文）

加強農用地土壤重金屬污染溯源整治實施環(huán)境基礎設施建設水平提升行動健全生態(tài)環(huán)境損害賠償制度持續(xù)抓好中央生態(tài)環(huán)境保護督察反饋問題整改 加快節(jié)能降碳增效推動能耗雙控向碳排放雙控全面轉型，實施200個節(jié)能降碳改造項目加快國家碳計量中心（河南）建設嚴格重點區(qū)域煤炭消費總量控制，推進鋼鐵、有色、化工、建材4個重點行業(yè)綠色化改造全覆蓋，建成100個綠色工廠、10個超級能效工廠推動工業(yè)綠色微電網建設應用，支持新型基礎設施綠電直供。

國內

河南省貫徹落實第三輪中央生態(tài)環(huán)境保護督察報告整改方案（公開稿）

（三）省工業(yè)和信息化廳：一是監(jiān)督指導許昌市、新鄉(xiāng)市依法整治違規(guī)新增的鋼鐵和水泥熟料產能、淘汰落后鋼鐵產能二是分別對鋼鐵落后產能淘汰情況、水泥熟料產能置換情況進行全覆蓋排查，發(fā)現問題，及時依法依規(guī)處置三是嚴格規(guī)范水泥行業(yè)產能置換審核把關制度，組織開展專題培訓，強化產能置換項目的事前事中事后監(jiān)管，防止出現企業(yè)擅自新增產能問題 十六、煤炭消費替代控制不力根據《河南省耗煤項目煤炭消費替代管理辦法》，焦化行業(yè)煤炭消費替代系數為1.5至2倍，但督察發(fā)現，省發(fā)展改革部門對煤炭消費替代審核把關不嚴。

鋼材

許昌市：推動高爐-轉爐長流程煉鋼轉型為電爐短流程煉鋼

推動高爐-轉爐長流程煉鋼轉型為電爐短流程煉鋼，淘汰落后煤炭洗選產能(市發(fā)展和改革委員會、市工業(yè)和信息化局、市生態(tài)環(huán)境局按職責分工負責，各縣〔市、區(qū)〕政府〔管委會〕負責落實以下各項任務均需各縣〔市、區(qū)〕政府〔管委會〕負責落實，不再列出) (二)加快淘汰落后過剩低效產能嚴格落實國家、省產業(yè)政策，將大氣污染物排放強度高、清潔生產水平低、治理難度大以及產能過剩行業(yè)的工藝和裝備納入淘汰范圍，逐步退出限制類涉氣行業(yè)工藝和裝備，實施落后產能動態(tài)“清零”；按照第三輪中央生態(tài)環(huán)境保護督察反饋問題整改有關要求，2024年年底前完成長葛市鋼鐵企業(yè)1200立方米以下煉鐵高爐和步進式燒結機淘汰工作；加快淘汰長葛市鋼鐵行業(yè)獨立熱軋工序；2025年10月底前，通過補貼退出、升級改造等方式推動年產能為6000萬標磚的D級企業(yè)全部淘汰退出或達到C級及以上績效分級水平(績效等級以2024年評定級別為準)。

鋼材

共建美麗四川 經濟和信息化廳引領經濟綠色發(fā)展

持續(xù)用力工業(yè)領域生態(tài)環(huán)境保護 堅決推動突出問題整改持續(xù)推動中央生態(tài)環(huán)境保護督察反饋問題、國家移交長江經濟帶生態(tài)環(huán)境問題整改，扎實開展整改情況“回頭看”，著力推動黃河流域工業(yè)企業(yè)綠色轉型升級大力推動重點行業(yè)轉型升級持續(xù)推進鋼鐵、煤炭、造紙、化工等領域落后產能退出，“十四五”以來累計退出343戶企業(yè)落后產能印發(fā)《四川省推動磷化工行業(yè)節(jié)能與綠色低碳發(fā)展實施方案》，部署推動磷化工行業(yè)全產業(yè)鏈綠色低碳發(fā)展。

熱點資訊

劉炳江：以高水平超低排放為抓手扶優(yōu)汰劣，推動鋼鐵綠色高質量發(fā)展

”他指出 一是供給側結構性改革助力產業(yè)結構優(yōu)化國家把鋼鐵行業(yè)作為改善空氣質量和產業(yè)結構調整的重點，在兩個大氣十條、連續(xù)4年秋冬季攻堅方案中均明確提出嚴格準入、優(yōu)化布局、淘汰落后等結構調整措施在落實《關于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產能實現脫困發(fā)展的意見》中，將化解鋼鐵過剩產能與大氣治理相結合，把工作重點調整到京津冀及周邊地區(qū)通過修訂完善排放標準、加大對環(huán)境違法違規(guī)企業(yè)執(zhí)法監(jiān)管和處罰力度、將去產能納入中央環(huán)保督察重點等措施，推動了環(huán)首都30多家鋼鐵企業(yè)產能化解掉，為首都空氣質量改善做出了貢獻。

聚焦

Mysteel周報：鐵合金市場一周評述（3.4-3.10）

下游鋼廠招標價格高位運行，出口市場相對活躍，對現貨價格也有一定的支撐，短期內硅鐵現貨價格以穩(wěn)健為主 原料端，神木蘭炭集團發(fā)文上調蘭炭報價，近期各煤礦坑口煤炭價格處于1400-1500元/噸區(qū)間，中央環(huán)保督察針對蘭炭產業(yè)能耗嚴控，部分蘭炭生產企業(yè)能評環(huán)評不全將面臨關停整改，加上民用供暖期結束及疫情影響，對蘭炭行業(yè)生存、生產經營造成巨大困難，預計后蘭炭成本還會大幅上升，產能將持續(xù)萎縮，故上調蘭炭價格：蘭炭中料：2100元/噸，蘭炭小料：2050元/噸。

周評

Mysteel周報：招標價格高位 硅鐵震蕩上行（3.4-3.11）

本周硅鐵市場震蕩上行，現貨市場并無相關政策變化，主產區(qū)跟隨期貨盤面價格上調，廠家72硅鐵報價從8600元/噸一路上調至9200元/噸，部分廠家報價一度高達9800元/噸，市場高價鮮有成交，市場成交主要集中在期現貿易商，交割庫庫存上升迅速，預計庫存量本周之后將會突破7萬噸下游鋼廠招標價格高位運行，出口市場相對活躍，對現貨價格也有一定的支撐，短期內硅鐵現貨價格以穩(wěn)健為主 原料端，神木蘭炭集團發(fā)文上調蘭炭報價，近期各煤礦坑口煤炭價格處于1400-1500元/噸區(qū)間，中央環(huán)保督察針對蘭炭產業(yè)能耗嚴控，部分蘭炭生產企業(yè)能評環(huán)評不全將面臨關停整改，加上民用供暖期結束及疫情影響，對蘭炭行業(yè)生存、生產經營造成巨大困難，預計后蘭炭成本還會大幅上升，產能將持續(xù)萎縮，故上調蘭炭價格：蘭炭中料：2100元/噸，蘭炭小料：2050元/噸。

周評

廣西關于第二輪中央生態(tài)環(huán)境保護督察反饋意見（問題二第6項整改措施）整改工作驗收公示

一、第二輪中央生態(tài)環(huán)境保護督察反饋意見問題（問題二第6項整改措施）情況 問題二：廣西節(jié)能降碳指標未完成國家下達的“十三五”目標任務，碳排放強度要求下降17％，實際僅下降12％自治區(qū)要求“十三五”煤炭消費占能源消費總量的比重控制在47％以內，實際比重達52.4％“十三五”期間，六大高耗能行業(yè)能源消費持續(xù)增加，能源消費占規(guī)上工業(yè)能源消費總量的比重從2015年的83.2％上升至2020年的89.7％，煤炭消費量占煤炭消費總量的比重從2015年的66.2％上升至2020年的90.9％。

爐料

Mysteel：2021年10月中國氧化鋁成本分析及預測

受環(huán)保督察及山西暴雨影響，北方地區(qū)國產鋁礦山開采及運輸能力下降，鋁土礦供應持續(xù)緊張，氧化鋁企業(yè)外購礦成本不斷上漲然而相較于鋁土礦，今年10月份國內燒堿及煤炭行情牽動氧化鋁行業(yè)企業(yè)神經隨著國內能耗雙控政策的實施，全國限電潮來襲，在流通貨源緊張及業(yè)者炒作心態(tài)的帶動下，國內燒堿市場價格創(chuàng)近五年新高，國內氧化鋁企業(yè)需要面臨燒堿價格上漲及供不應求帶來的采購壓力，成本支出顯著增加而煤炭供需緊張格局持續(xù)，今年10月上旬國內煤炭價格仍持續(xù)大幅攀升，國內氧化鋁企業(yè)用煤成本居高不下。

成本分析

百色市自然資源局三舉措推進礦產資源開發(fā)領域安全生產

積極配合開展礦產資源枯竭礦井關閉工作，據統(tǒng)計，督促指導關閉了林場煤礦等煤礦礦井11處，封填井筒，做好關閉的礦山地質環(huán)境恢復治理和土地復墾工作，化解煤炭過剩產能318萬噸 加強行業(yè)安全生產監(jiān)管以礦山日常監(jiān)督管理為抓手，將存在開采條件差、開拓工程靠近礦區(qū)邊界、資源臨近枯竭、礦山技術力量薄弱等情況的煤礦、鋁土礦以及露天石灰?guī)r礦等礦山作為重點督察對象。

爐料

Mysteel：燒堿、煤炭齊飛！氧化鋁成本壓力顯性化

作為氧化鋁生產中必不可少的三大生產性材料，鋁土礦、燒堿、煤炭價格持續(xù)上漲牽動行業(yè)神經，今年以來，“煤飛堿舞”，其價格表現完全超出心理預期，與此相比，鋁土礦價格上漲便顯得很含蓄 在國產鋁土礦保障能力下降及氧化鋁企業(yè)穩(wěn)產增產之際，鋁土礦采購價格日漸水漲船高今年以來，由于長期越界開采、盜采、違規(guī)超采、違法建設等問題屢禁不止，環(huán)境污染問題突出，環(huán)保督察力度不減，同時礦山開采安全事故頻發(fā)，沿黃生態(tài)保護與高質量發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略，使得覆蓋區(qū)域鋁土礦及煤礦山開工率下降，礦石供應緊張，價格逐步上漲，8月份晉豫地區(qū)礦石單價上漲20-30元/噸左右（見圖1）。

熱點分析

做多焦化利潤的時機來了

2.產能方面：新增產能投產進度存疑淘汰進度或加快 督察組反饋山西焦化（600740）行業(yè)環(huán)境問題突出后期新增產能投產時間周期或拉長，淘汰產能步伐或加快根據《中央生態(tài)環(huán)境保護督察工作規(guī)定》，中央第一生態(tài)環(huán)境保護督察組對山西省開展了第二輪生態(tài)環(huán)境保護督察經黨中央、國務院批準，督察組于2021年7月20日向山西省委、省政府進行反饋省發(fā)展改革委、能源局對控制煤炭消費總量工作重視不夠，全省煤炭消費底數不清。

爐料

中央持續(xù)釋放堅決遏制“兩高”項目盲目發(fā)展，砂石行業(yè)“兩高”項目把關不嚴，將依法給予處分

碳排放正式納入環(huán)評體系 《指導意見》立足區(qū)域環(huán)評、規(guī)劃環(huán)評、項目環(huán)評、排污許可、監(jiān)督執(zhí)法、督察問責“六位一體”全過程環(huán)境管理框架，明確環(huán)境管理要求，引導“兩高”項目低碳綠色轉型發(fā)展共包括五方面、具體十二部分內容 這其中值得關注的是，《指導意見》明確將碳排放影響評價納入環(huán)境影響評價體系 《指導意見》明確，各級生態(tài)環(huán)境部門和行政審批部門應積極推進“兩高”項目環(huán)評開展試點工作，銜接落實有關區(qū)域和行業(yè)碳達峰行動方案、清潔能源替代、清潔運輸、煤炭消費總量控制等政策要求。

行業(yè)資訊

“兩高”項目迎新一輪清查 多行業(yè)綠色轉型提速

遼寧省相關負責人也指出，雖然省委、省政府在年初已迅速對過去準備上馬的“兩高”項目進行了大力度、大幅度壓減，但思想認識和行動不到位問題在一些地區(qū)和部門仍然存在 日前，生態(tài)環(huán)境部通報第二輪第三批中央生態(tài)環(huán)境保護督察進駐全國8個?。ㄗ灾螀^(qū)）的督察情況指出，“兩高”項目存在管控不到位的情況，有的地方政府違規(guī)推動“兩高”項目建設；部分地區(qū)“兩高”行業(yè)占比高，一些項目一路綠燈違規(guī)上馬；同時，還存在部分項目煤炭消費減量替代方案弄虛作假等現象。

鋼材

回眸“十三五” 原材料工業(yè)加快供給側結構性改革

工業(yè)和信息化部同有關部門一道建立健全法律法規(guī)，開展專項督察活動，嚴肅查處違法違規(guī)人員，到2017年10月，1.4億噸“地條鋼”產能全部出清，這意味著，當年鋼鐵行業(yè)去產能的一項重點工作順利完成 “十三五”期間，工業(yè)和信息化部聚焦重點、把握節(jié)奏，扎實有效推動市場化去產能各項工作深入開展他們以處置“僵尸企業(yè)”為“牛鼻子”解決去產能問題，積極推動低效、無效產能退出，配合銀監(jiān)會、發(fā)展改革委發(fā)布了《關于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產能金融債權債務問題的若干意見》，專門指導妥善解決鋼鐵去產能中的金融債權債務問題；他們會同有關部門，研究出臺了獎補資金、財稅、金融、國土、環(huán)保、職工安置、安全、質量等8個配套政策文件，為過剩產能退出提供了政策支撐和保障，疏通了退出渠道；他們通過部際聯(lián)席會議組織開展淘汰落后產能、聯(lián)合執(zhí)法、違法違規(guī)建設項目清理三個專項行動，通過保持高壓態(tài)勢，有效凈化市場環(huán)境，嚴控新增產能，倒逼落后產能、違法違規(guī)產能退出。

鋼材

各督察組組長深入一線推進中央生態(tài)環(huán)境保護督察工作

李家祥組長要求督察組全體黨員干部要深入學習貫徹習近平生態(tài)文明思想和習近平總書記關于生態(tài)環(huán)境保護的重要指示批示精神，嚴格按照部門督察規(guī)范組織開展工作，主動加強與國家能源局的交流溝通他還帶隊赴河北張家口、山西大同下沉走訪，實地了解我國新能源建設和煤炭行業(yè)清潔生產情況在現場調研時指出，要堅決貫徹落實習近平總書記關于能源發(fā)展的重要指示精神和黨中央、國務院決策部署，推動能源供給側結構性改革，堅持生態(tài)優(yōu)先，積極化解過剩煤炭產能，推動能源綠色發(fā)展，助力打贏污染防治攻堅戰(zhàn)。

爐料