[隆眾聚焦]：煤炭冬儲(chǔ)遇上油價(jià)下行，運(yùn)價(jià)能否更上一層樓

11月16日曹妃甸、京唐港及黃驊港因大風(fēng)封航港口壓港情況一般，曹妃甸港錨地預(yù)計(jì)等待1-2天，天津神華碼頭到港船舶預(yù)計(jì)等3-5天 受大風(fēng)天氣影響，北方多數(shù)中轉(zhuǎn)港口封航，運(yùn)力收緊，同時(shí)冷空氣影響下煤炭冬儲(chǔ)需求陸續(xù)釋放，以及非煤貨盤(pán)提振，整體拉運(yùn)形式有所好轉(zhuǎn)，刺激沿海散貨運(yùn)價(jià)上行后續(xù)來(lái)看，北方港煤炭庫(kù)存偏高，且終端暫無(wú)采購(gòu)壓力，派船積極性欠佳，但煤炭安全事故或影響煤炭價(jià)格走勢(shì)，后續(xù)煤炭價(jià)格仍需看實(shí)際需求釋放。

熱點(diǎn)聚焦

快訊：美國(guó)鐵路罷工或中斷冬儲(chǔ)和煤炭出口

美國(guó)鐵路罷工或中斷冬儲(chǔ)和煤炭出口 美國(guó)全國(guó)礦業(yè)協(xié)會(huì)（NMA）在9月12日的一份聲明中表示，如果鐵路公司和工會(huì)不能在周五的最后期限前達(dá)成新協(xié)議，那么隨之而來(lái)的罷工可能會(huì)影響煤炭冬儲(chǔ)進(jìn)程 “在公用事業(yè)部門(mén)努力保護(hù)消費(fèi)者不受天然氣價(jià)格飆升的影響時(shí)，鐵路服務(wù)問(wèn)題正威脅著煤炭的運(yùn)送，破壞美國(guó)公用單位為冬季燃煤安全所做的努力，”NMA首席執(zhí)行官富諾蘭里奇·諾蘭（Rich Nolan）說(shuō)。

快訊

Mysteel：冬儲(chǔ)臨近 化工企業(yè)煤炭采購(gòu)情緒調(diào)研

近期，化工煤市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地方面國(guó)有大礦均以保供及兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，部分民營(yíng)煤礦優(yōu)先發(fā)運(yùn)長(zhǎng)期合作客戶，可供市場(chǎng)地銷的資源較少，下游用戶采購(gòu)積極性較高，礦區(qū)排隊(duì)車輛明顯增加，煤礦普遍保持即產(chǎn)即銷，無(wú)庫(kù)存累積；下游方面電廠在增產(chǎn)保供政策下，庫(kù)存維持中高位，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)需求較弱，非電企業(yè)通過(guò)這一輪的集中采購(gòu)，庫(kù)存已達(dá)到安全水平，現(xiàn)在較高的煤炭采購(gòu)成本及化工產(chǎn)品價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行下，化工行業(yè)利潤(rùn)不及預(yù)期，企業(yè)對(duì)高價(jià)煤接受能力有限，且臨近供暖季，企業(yè)對(duì)煤炭采購(gòu)節(jié)奏如何？對(duì)此，Mysteel團(tuán)隊(duì)對(duì)甲醇、尿素企業(yè)近期采購(gòu)情緒展開(kāi)調(diào)研，調(diào)研情況如下： 甲醇企業(yè)調(diào)研 甲醇企業(yè)A：當(dāng)前企業(yè)原料煤庫(kù)存可用天數(shù)在7天左右，臨近供暖期有補(bǔ)庫(kù)需求，正在進(jìn)行緩慢提庫(kù)，準(zhǔn)備提到兩周左右。

煤焦熱點(diǎn)

煤炭冬儲(chǔ)拉開(kāi)序幕，多方聯(lián)動(dòng)保供穩(wěn)價(jià)

煤炭冬儲(chǔ)拉開(kāi)序幕9月16日，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)以及重點(diǎn)煤炭企業(yè)紛紛表示，將采取各種措施，進(jìn)一步全力保障煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)今年煤炭行業(yè)或?qū)⑻崆芭c下游用煤企業(yè)進(jìn)行對(duì)接，盡早啟動(dòng)2022年度全國(guó)煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂工作通過(guò)進(jìn)一步增加中長(zhǎng)期合同簽訂數(shù)量、提高簽訂比例，早簽、多簽、簽實(shí)、簽長(zhǎng)煤炭中長(zhǎng)期合同，確保煤炭市場(chǎng)供應(yīng)平穩(wěn)有序

爐料

Mysteel：9月15日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

15日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤供需平穩(wěn)蒙東地區(qū)大部分煤礦生產(chǎn)銷售保持常態(tài)化，大型煤企執(zhí)行長(zhǎng)協(xié)合同為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定九月中旬隨著煤炭冬儲(chǔ)的開(kāi)始和民用采購(gòu)轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)煤炭需求有所釋放，煤礦的線上競(jìng)拍和坑口拉運(yùn)整體成交情況較好，成交價(jià)格有所上漲，預(yù)計(jì)短期內(nèi)產(chǎn)地市場(chǎng)情緒較前期有所緩減，對(duì)煤價(jià)有一定支撐力 。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

全球經(jīng)濟(jì)欠佳，需求增長(zhǎng)中樞下移，主要消費(fèi)地區(qū)原油庫(kù)存將呈累庫(kù)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，隨著煤礦產(chǎn)能核查政策的持續(xù)落地實(shí)施，煤炭供應(yīng)將有一定程度收縮，且在國(guó)慶假期補(bǔ)庫(kù)和冬儲(chǔ)備煤背景下，對(duì)市場(chǎng)情緒有所提振，短期煤價(jià)或偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)下滑。

利潤(rùn)分析

Mysteel：內(nèi)蒙古動(dòng)力煤礦山超產(chǎn)核查情況調(diào)研

展望后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)，隨著煤礦產(chǎn)能核查政策的持續(xù)落地實(shí)施，煤炭供應(yīng)將有一定程度收縮，且在國(guó)慶假期補(bǔ)庫(kù)和冬儲(chǔ)備煤背景下，對(duì)市場(chǎng)情緒有所提振綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)9月中下旬，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月17日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

17日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，當(dāng)月整體煤炭供應(yīng)較穩(wěn)，兌現(xiàn)中長(zhǎng)期合同為主，執(zhí)行價(jià)格全面持平運(yùn)行隨著冬儲(chǔ)的開(kāi)始以及部分民用煤需求的釋放，市場(chǎng)整體需求有所好轉(zhuǎn)，塊煤線上競(jìng)拍成交情況尚可，競(jìng)價(jià)用戶基本為貿(mào)易商，成交價(jià)格整體較穩(wěn) 。

日評(píng)

Mysteel：市場(chǎng)情緒向好?甲醇企業(yè)釋放部分補(bǔ)庫(kù)需求

化工、建材等行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，尤其煤化工耗煤表現(xiàn)強(qiáng)勁整體來(lái)看，目前市場(chǎng)利好因素逐漸積聚，隨著煤礦產(chǎn)能核查政策的持續(xù)落地實(shí)施，煤炭供應(yīng)將有一定程度收縮，且在國(guó)慶假期補(bǔ)庫(kù)和冬儲(chǔ)備煤背景下，對(duì)市場(chǎng)情緒有所提振綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)9月中下旬，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月18日(17:30)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：18日鄂爾多斯動(dòng)力煤市場(chǎng)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較平穩(wěn)臨近雙節(jié)且北方氣溫下降冬儲(chǔ)需求釋放，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商拉運(yùn)相對(duì)積極，產(chǎn)地煤礦銷售情況良好，坑口價(jià)格隨行就市小幅度上調(diào)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)460-520元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)380-430元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)320-360元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：9月18日(09:00)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：18日鄂爾多斯動(dòng)力煤市場(chǎng)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較平穩(wěn)臨近雙節(jié)且北方氣溫下降冬儲(chǔ)需求釋放，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商拉運(yùn)相對(duì)積極，產(chǎn)地煤礦銷售情況良好，坑口價(jià)格隨行就市小幅度上調(diào)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)460-520元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)380-430元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)320-360元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：9月16日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

16日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，個(gè)別民營(yíng)煤礦安全檢查趨嚴(yán)，整體來(lái)看煤炭供應(yīng)較穩(wěn)現(xiàn)階段大型煤企兌現(xiàn)中長(zhǎng)期合同為主，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格全面持平，但部分長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)情況不理想，下游庫(kù)存高接卸有難度隨著冬儲(chǔ)的開(kāi)始，現(xiàn)貨市場(chǎng)和港口市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，整體成交效果較好 。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：18日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒向好

產(chǎn)地方面，18日鄂爾多斯動(dòng)力煤市場(chǎng)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較平穩(wěn)臨近雙節(jié)且北方氣溫下降冬儲(chǔ)需求釋放，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商拉運(yùn)相對(duì)積極，產(chǎn)地煤礦銷售情況良好，坑口價(jià)格隨行就市小幅度上調(diào)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)460-520元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)380-430元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)320-360元/噸18日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因倒工作面停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定昨日陜煤大礦競(jìng)拍價(jià)及港口報(bào)價(jià)均有上漲，坑口市場(chǎng)情緒受到提振，市場(chǎng)交投氛圍稍顯活躍，站臺(tái)及貿(mào)易商拉運(yùn)積極性尚可，今日區(qū)域內(nèi)部分煤礦延續(xù)穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)，幅度10元/噸，現(xiàn)坑口Q5500含稅報(bào)505-525元/噸，Q5800含稅報(bào)540-580元/噸，Q6000含稅報(bào)570-590元/噸。

日評(píng)

Mysteel日評(píng)：18日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒向好

產(chǎn)地方面，18日鄂爾多斯動(dòng)力煤市場(chǎng)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較平穩(wěn)臨近雙節(jié)且北方氣溫下降冬儲(chǔ)需求釋放，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商拉運(yùn)相對(duì)積極，產(chǎn)地煤礦銷售情況良好，坑口價(jià)格隨行就市小幅度上調(diào)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)460-520元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)380-430元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)320-360元/噸18日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因倒工作面停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定昨日陜煤大礦競(jìng)拍價(jià)及港口報(bào)價(jià)均有上漲，坑口市場(chǎng)情緒受到提振，市場(chǎng)交投氛圍稍顯活躍，站臺(tái)及貿(mào)易商拉運(yùn)積極性尚可，今日區(qū)域內(nèi)部分煤礦延續(xù)穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)，幅度10元/噸，現(xiàn)坑口Q5500含稅報(bào)505-525元/噸，Q5800含稅報(bào)540-580元/噸，Q6000含稅報(bào)570-590元/噸。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250905-0911）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周(20250905-0911) 國(guó)內(nèi)甲醇樣本周均利潤(rùn)表現(xiàn)較好，煤制、焦?fàn)t氣制利潤(rùn)均增，天然氣制虧損有所收窄。

利潤(rùn)

[電石]：價(jià)格觸底反彈，供需轉(zhuǎn)變成關(guān)鍵推手

盡管九月傳統(tǒng) “冬儲(chǔ)備貨” 周期即將啟動(dòng)，但當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)煤炭后市的看空情緒濃厚，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍將延續(xù)下行趨勢(shì)作為電石生產(chǎn)的核心原料，蘭炭的價(jià)格走勢(shì)與煤價(jià)高度聯(lián)動(dòng)，煤價(jià)的下行預(yù)期直接導(dǎo)致蘭炭市場(chǎng)缺乏上行動(dòng)力，且自身下行壓力不斷累積蘭炭?jī)r(jià)格的走弱將進(jìn)一步削弱電石生產(chǎn)的成本支撐，為電石價(jià)格的下行打開(kāi)空間 綜合來(lái)看，九月國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)將處于 “供需弱平衡 + 成本支撐減弱 + 外部干擾增多” 的格局中。

熱點(diǎn)聚焦

?[隆眾聚焦]：市場(chǎng)缺乏驅(qū)動(dòng)力 周內(nèi)國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)震蕩整理運(yùn)行為主

2、需求方面：主要下游消費(fèi)量變動(dòng)相對(duì)有限，需關(guān)注下游拿貨情緒對(duì)市場(chǎng)的影響 3、庫(kù)存方面：近期傳統(tǒng)下游需求不佳，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存提貨一般，庫(kù)存或存窄幅累庫(kù)可能；港口甲醇市場(chǎng)進(jìn)口供應(yīng)仍較為充足，庫(kù)存或延續(xù)累庫(kù) 4、原料方面：原料煤炭市場(chǎng)迎峰度夏與冬儲(chǔ)備煤的需求疊加窗口，價(jià)格中樞有望穩(wěn)步上移，但供需基本面尚未發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，煤制甲醇成本變化有限；氣制甲醇持續(xù)虧損，關(guān)注部分裝置開(kāi)停波動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：需求滯后壓鋼價(jià)，短期筑底待春歸

然而，煤炭供應(yīng)恢復(fù)加快且整體供應(yīng)量處于高位，預(yù)計(jì)即將迎來(lái)第九輪降價(jià)，這可能進(jìn)一步削弱鋼材的成本支撐 按105美元/噸的鐵礦石價(jià)格及焦炭第九輪降價(jià)后的價(jià)格測(cè)算，高爐螺紋的生產(chǎn)成本約為3230元/噸，接近華東主流鋼廠的冬儲(chǔ)價(jià)格。

觀點(diǎn)

[隆眾聚焦]：合成氨市場(chǎng)近五年市場(chǎng)低位運(yùn)行

隆眾聚焦,合成氨視點(diǎn)

熱點(diǎn)聚焦

“干中學(xué)” 柳鋼集團(tuán)首次開(kāi)展焦煤期貨交割

這是柳鋼集團(tuán)及旗下企業(yè)首次開(kāi)展焦煤等鋼鐵原燃料期貨的實(shí)物交割在交易所、廠庫(kù)、期貨公司等各方支持和指導(dǎo)下，柳鋼集團(tuán)成功克服了節(jié)前運(yùn)力、天氣等不利因素影響，平穩(wěn)有序地完成了交收工作，為保障全年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及未來(lái)繼續(xù)參與期貨市場(chǎng)、提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平取得了良好開(kāi)端 與時(shí)間賽跑 2024年，受供需變化等因素影響，焦煤價(jià)格震蕩走低柳鋼集團(tuán)結(jié)合以往每年四季度鋼廠燃料冬儲(chǔ)階段，焦煤等煤炭價(jià)格都存在不同程度上漲的經(jīng)驗(yàn)，以及下游需求轉(zhuǎn)好的預(yù)期，在2024年9月底針對(duì)四季度焦煤采購(gòu)計(jì)劃制定了套期保值方案，以對(duì)沖焦煤價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，并于11月起在焦煤2501合約上進(jìn)行了買(mǎi)入套保。

原料