Mysteel鋼鐵市場周度觀察：成本托底、預(yù)期支撐——結(jié)構(gòu)性分化主線不變

本文為Mysteel智數(shù)產(chǎn)品研發(fā)部《周度觀察》精簡版，原文已于上周六（8月9日）發(fā)出 黑色系商品在短暫回調(diào)后，上周市場情緒迅速企穩(wěn)修復(fù)盡管7月底重要會議對“反內(nèi)卷”的表述較此前趨于溫和，前期迅猛推漲的情緒有所降溫，價格出現(xiàn)階段回調(diào)，但煤炭超產(chǎn)檢查推進(jìn)以及八月底可能的區(qū)域性環(huán)保限產(chǎn)仍是市場關(guān)注焦點(diǎn)，為價格提供了較強(qiáng)支撐。

觀點(diǎn)

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預(yù)計(jì)鋁價短期維持區(qū)間震蕩

主要原因是煤炭產(chǎn)品價格同比下降，而鋁產(chǎn)品的主要原材料氧化鋁價格上漲，導(dǎo)致公司主營產(chǎn)品盈利能力減弱 4月21日，天山鋁業(yè)發(fā)布關(guān)系活動記錄表，天山鋁業(yè)近日在電話會議上表示，從行業(yè)周期來看，氧化鋁及鋁土礦市場正處于近十年來最顯著的結(jié)構(gòu)性調(diào)整期，2024年受供需錯配等多重因素影響，氧化鋁價格單邊上行，然而進(jìn)入2025年后，隨著廣西、山西等地新增產(chǎn)能集中釋放，市場迅速轉(zhuǎn)為過剩格局，氧化鋁價格快速下跌，目前已經(jīng)擊穿很多氧化鋁廠的成本線，氧化鋁價格是否繼續(xù)走低有待觀察，主要取決于各生產(chǎn)廠家后續(xù)產(chǎn)能的檢修和停產(chǎn)情況。

行情簡評

【證券日報】煤炭行業(yè)控產(chǎn)倡議出臺，助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)供需平衡

“煤炭和光伏行業(yè)，當(dāng)前都在通過行業(yè)自律推動供需平衡，而煤炭行業(yè)集中度要高于光伏行業(yè)在供給層面，倡議書會有一定作用，有多大作用還需要觀察在需求方面，只要電力需求還維持在較高水平，煤炭未來的整體需求應(yīng)該還是比較好的”廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)在接受《證券日報》記者采訪時表示 倡議書還提到，煤炭企業(yè)要大力推進(jìn)煤炭綠色開采和洗選加工，加大原煤洗選力度，提升我國煤炭清潔高效利用水平。

媒體報道

國元期貨：PVC短期不具備反彈動能

成本支撐力度有限 當(dāng)前，我國PVC供應(yīng)仍以電石法為主，占比在七成以上，乙烯法占據(jù)其余份額從成本端來看，春節(jié)后至今煤炭板塊整體表現(xiàn)較差，和動力煤相關(guān)性較高的焦煤和焦炭價格在2月17日創(chuàng)下近期新低雖然18日焦煤和焦炭價格有所反彈，但今年春節(jié)多數(shù)煤礦放假時間較短，目前大部分煤礦已經(jīng)陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)小幅增長，供應(yīng)寬松的格局將延續(xù)，因此反彈的持續(xù)性和高度有待觀察，短期對電石法PVC的成本支撐力度有限。

市場播報

[隆眾聚焦]：市場交投清淡 聚丙烯行情弱勢走跌

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點(diǎn)聚焦

年賺超20億元卻打響股價自救戰(zhàn)，永泰能源一線生產(chǎn)情況如何？

從具體自救措施來看，財(cái)聯(lián)社記者觀察到，本次永泰能源自救組合拳中的籌劃重大事項(xiàng)為購買儲能公司、優(yōu)質(zhì)煤炭資源等資產(chǎn)控股權(quán)事項(xiàng)，而方式為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金 對于“增發(fā)是否與回購注銷形成對沖”的問題，永泰能源證券部工作人員向財(cái)聯(lián)社記者表示，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)也是為了鞏固現(xiàn)有能源主業(yè)，給市場信心，并且公司也會控制適當(dāng)?shù)陌l(fā)行規(guī)模需另外說明的是，公司通過發(fā)行股份可以引入長期的戰(zhàn)略投資者，這也是公司進(jìn)行價值提升的一個長期措施。

原料

迎峰度夏，煤炭市場將平穩(wěn)運(yùn)行

從產(chǎn)量數(shù)據(jù)可見，山西煤炭行業(yè)已經(jīng)執(zhí)行了相關(guān)文件的要求 3月31日，山西省人民政府辦公廳印發(fā)《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》，提出“全力抓好電煤穩(wěn)供，在確保安全生產(chǎn)前提下，2024年全省煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13億噸左右” “山西下半年有增產(chǎn)的預(yù)期，但實(shí)際效果仍待觀察”楊潔表示 今年1到5月，新疆煤炭產(chǎn)量達(dá)到1.9億噸，同比去年上漲6.6%。

爐料

Mysteel：動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 終端采購積極性較差

需求方面，近期，受冷空氣影響，各地氣溫小幅下降，但電廠日耗并未有明顯表現(xiàn)，目前下游庫存水平尚可，且有長協(xié)和進(jìn)口煤穩(wěn)定供應(yīng)，整體采購壓力不大，大部分終端仍是維持剛需拉運(yùn)，對市場煤保持觀望，需求釋放稀少，本周終端節(jié)前最后一波采購需求有望釋放，但該階段下游企業(yè)也將陸續(xù)停工放假，工業(yè)用電預(yù)期走弱，其采購力度及持續(xù)性還尚待觀察；非電方面，目前煤炭市場僵持運(yùn)行，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進(jìn)行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，以維持現(xiàn)有庫存為主。

煤焦熱點(diǎn)

【財(cái)聯(lián)社】高股息實(shí)則“不勝寒”？焦煤股迭創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)分歧擔(dān)憂今年行業(yè)盈利能力轉(zhuǎn)弱

雖不排除長期降息引發(fā)的寬松流動性環(huán)境對需求復(fù)蘇的刺激作用，但降息是否是長期行為以及對焦煤需求的傳導(dǎo)是否順利，尚需觀察 研究機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)企業(yè)均表示，市場供需仍是焦煤價格波動的主要因素長期來看影響焦煤供需的主要因素是上游煤礦產(chǎn)量和進(jìn)口量變化及下游鋼廠的產(chǎn)量變化，此外還有能源結(jié)構(gòu)的變化和煤種的替代使用 從上游供需來看，國內(nèi)供給增加較難前述山西焦煤人士表示，近兩年煤礦生產(chǎn)超產(chǎn)的情況已消失，同時由于國內(nèi)焦煤等優(yōu)質(zhì)煤炭資源稀缺，焦煤產(chǎn)能增長空間有限。

媒體報道

“2023中國國際煤炭貿(mào)易年會”圓滿落幕

在地方增量債務(wù)壓降的背景下，要保證“積極”的財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)的支持力度，其他渠道的廣義財(cái)政增加支持，或是影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的重要觀察視角若財(cái)政支出強(qiáng)度回到2020年，則要提高6.7個百分點(diǎn)，對應(yīng)約8.5萬億人民幣規(guī)?？紤]到通脹處于低位，貨幣政策或需要進(jìn)一步維持穩(wěn)健寬松，來降低實(shí)體部門的實(shí)際融資成本截至9月末，我國居民存量房貸利率為4.29%，也存在繼續(xù)調(diào)整空間 印尼煤炭開采協(xié)會執(zhí)行董事Hendra Sinadia先生發(fā)表了題為“印尼煤炭產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析”的演講。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會

Mysteel盤點(diǎn)：動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 謹(jǐn)慎觀望氣息濃厚

從中標(biāo)結(jié)果來看，電廠拿貨以少量低價為主，對煤價支撐力不足據(jù)悉2024年1月1日起，印尼政府將向當(dāng)?shù)?em class='keyword'>煤炭生產(chǎn)商征稅，用于補(bǔ)償以低價向國有電力企業(yè)供煤的生產(chǎn)商目前正在前期準(zhǔn)備階段，具體影響有待觀察 綜上所述，目前動力煤市場需求表現(xiàn)不佳，整體庫存仍然偏高，季節(jié)性補(bǔ)庫力度有限，坑口價格缺乏上行支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行 。

盤點(diǎn)

[隆眾聚焦]：聚丙烯反彈難延續(xù)，調(diào)整未結(jié)束

當(dāng)前聚丙烯市場變動不大，價格短期下跌后，基本面壓力逐漸釋放，疊加國內(nèi)復(fù)蘇預(yù)期仍存，中美元首11月15日舊金山會談，其中經(jīng)濟(jì)議題若涉及關(guān)稅相關(guān)，或提振出口預(yù)期，近期支撐有所回升，盤面企穩(wěn)反彈。

熱點(diǎn)聚焦

[今日原油]：能源需求前景承壓 歐美原油期貨連續(xù)第三天收低

原油 國際市場 評論分析

早間提示

Mysteel：焦炭內(nèi)貿(mào)謹(jǐn)慎樂觀 外貿(mào)價格承壓

內(nèi)貿(mào)焦炭整體表現(xiàn)良好，市場信心回暖，原料供應(yīng)偏緊市場上游矛盾來自于煤礦端安全檢查供給并不寬松，下游矛盾集中在成材需求表現(xiàn)一般，利潤偏低，主要矛盾自下而上，雖臨近雙節(jié)補(bǔ)庫和盤面反彈貿(mào)易商投機(jī)情緒恢復(fù)，但下游鋼廠低利潤下，限制原料反彈空間而外貿(mào)伴隨海外濟(jì)不確定性影響和海外焦化產(chǎn)能新增的背景下，外貿(mào)焦炭受到價格擠壓后期仍需觀察煤炭供給和鋼廠利潤以及國內(nèi)外下游實(shí)際需求等對焦炭的影響

煤焦熱點(diǎn)

[操盤必讀]：7月12亞洲燃料油市場評述

燃料油價格,亞洲燃料油價差,燃料油網(wǎng)

國際燃料油市場

Mysteel：焦炭提漲暫未落地 市場心態(tài)有所轉(zhuǎn)弱

總而言之，焦炭短期來看供需矛盾不大，市場供需雙增，整體保持平衡焦炭價格短期主要被兩端煤炭和鋼材價格推著走，而本次提漲，主要還是受到前期成材和期貨盤面價格反彈、以及煤炭價格上漲和市場情緒助推的影響，隨著7-8月傳統(tǒng)成材淡季到來，下游成材需求持續(xù)性仍待觀察 目前鋼焦雙方仍在博弈，隨著期貨盤面下挫，市場情緒有走弱跡象，中下游采購普遍較為謹(jǐn)慎后續(xù)仍需關(guān)注淡季鋼材價格和表需下滑幅度、市場情緒心態(tài)變化以及成本煤炭價格支撐情況。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：政策利好有望提振，聚丙烯市場情緒偏暖回升

綜述 本周聚丙烯價格微幅調(diào)整，弱現(xiàn)實(shí)下價格上漲乏力，周內(nèi)原油觸底反彈，動態(tài)估值再現(xiàn)支撐，且國內(nèi)存款利息下調(diào)激發(fā)市場降息預(yù)期，偏暖的市場情緒下，聚丙烯期貨回升，現(xiàn)貨價格跟隨弱反彈。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：需求制約驅(qū)動有所增強(qiáng)，船燃價格出現(xiàn)回調(diào)修正

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價格

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：內(nèi)蒙古動力煤市場供應(yīng)小幅縮減 在產(chǎn)煤礦銷售尚可

同時，受港口市場情緒回暖、主力煤企外購價上調(diào)等因素影響，隨之調(diào)價煤礦陸續(xù)增多，但也有煤礦表示周末起拉運(yùn)有所減弱，小幅下調(diào)10元/噸 此外，近日鄂爾多斯召開全市安全生產(chǎn)工作電視電話會議，深刻吸取阿拉善盟露天煤礦坍塌事故教訓(xùn)，通報全市安全生產(chǎn)工作，安排部署下一步工作3月底前全市能源行業(yè)全國“兩會”前后安全生產(chǎn)檢查，以企業(yè)自查、盟市普查、自治區(qū)督導(dǎo)抽查的方式進(jìn)行 整體來看，近期產(chǎn)地安監(jiān)力度升級，市場煤供應(yīng)存在收緊預(yù)期，年后未采購的客戶采購積極性較高，短期內(nèi)煤價仍有一定支撐，但目前處于煤炭消費(fèi)淡季，煤價運(yùn)行驅(qū)動力持續(xù)性仍有待觀察。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(11.28 - 12.4)

另阿里芬·塔斯里夫表示，稅率將由煤炭發(fā)熱量而定，但并未透露具體征收稅率的細(xì)則印尼國內(nèi)市場義務(wù)指的是印尼國內(nèi)的資源生產(chǎn)商必須預(yù)留一定的產(chǎn)出份額優(yōu)先供給國內(nèi)市場，并且設(shè)定供給價格上限印尼當(dāng)局會對違反國內(nèi)市場義務(wù)的國家施加懲罰措施，但是因?yàn)閮r格上限制定的太低，出口利潤高于內(nèi)貿(mào)利潤，所以這項(xiàng)措施的執(zhí)行并不夠徹底，今年初印尼禁止煤炭出口業(yè)務(wù)也是因?yàn)橥赓Q(mào)利潤太大，導(dǎo)致國內(nèi)電廠反而買不到煤本次印尼當(dāng)局重新強(qiáng)調(diào)國內(nèi)市場義務(wù)，有關(guān)效果需要進(jìn)一步觀察。

澳洲發(fā)運(yùn)