[隆眾聚焦]：強(qiáng)現(xiàn)實弱預(yù)期 乙二醇價格下跌

截止9月1日，WTI收至每桶64.01美元（美國勞工節(jié)休市一天、無結(jié)算價），布油收至每桶68.15美元預(yù)期國際油價有下跌空間，受其影響，相關(guān)下游原料如石腦油等產(chǎn)品價格存跟進(jìn)回落預(yù)期，成本端對乙二醇支撐減弱 煤炭：隨著降雨結(jié)束，以及月初停產(chǎn)煤礦將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量將逐步恢復(fù)，供應(yīng)將有所提高需求端來看，隨著氣溫日漸轉(zhuǎn)涼，居民制冷需求減弱，市場需求將逐步由民用電回歸工業(yè)用電常態(tài)，疊加部分電廠為后續(xù)供暖計劃開啟檢修，耗煤將進(jìn)一步下滑，終端在整體庫存水平偏高的情況下，補(bǔ)庫的采購增量依然有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.6.30）

一、產(chǎn)地動態(tài)： 1.美國 據(jù)美國能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，美國煤炭產(chǎn)量4193.68萬噸，環(huán)比增長5.79%，同比增長17.42%2025年1-5月，美國煤炭產(chǎn)量累計19915.95萬噸，同比增長7.12% 二、電廠動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度電力部官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截止2025年6月25日，印度180家電廠煤炭庫存5959.1萬噸，同比增長28.1%；日耗225.5萬噸，同比下降10.8%；可用天數(shù)26.4天，同比增長43.6%。

日評

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.6.17）

截止2025年6月6日，美國2025年煤炭產(chǎn)量共計2.34億噸，同比增長7.73% 三、其他動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度金融快報（The Financial Express）6月15日報道，截止6月12日，印度全國火力發(fā)電廠煤炭庫存達(dá)6090萬噸，同比激增26.7%，緩解了電力短缺擔(dān)憂當(dāng)前庫存相當(dāng)于正常儲備水平7145萬噸的85%，可充分保障發(fā)電需求盡管政府預(yù)計今夏峰值電力需求將達(dá)270千兆瓦（6月9日實際峰值241千兆瓦，2025年峰值250千兆瓦），但政府通過強(qiáng)制運(yùn)行進(jìn)口煤電廠及燃?xì)怆?em class='keyword'>廠等措施確保了供應(yīng)穩(wěn)定。

日評

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.6.9）

一、產(chǎn)地動態(tài)： 1.美國 據(jù)美國能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第22周（5月24日-5月30日）美國煤炭產(chǎn)量979.95萬噸，環(huán)比增長6.6%，同比增長16.36%截止2025年5月30日，美國2025年煤炭產(chǎn)量共計2.03億噸，同比增長7.81% 二、電廠動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度電力部官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截止2025年6月4日，印度180家電廠煤炭庫存5938.1萬噸，同比增長25.9%；日耗216.7萬噸，同比下降14.7%；可用天數(shù)27.4天，同比增長47.5%。

日評

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對待，注意風(fēng)險控制

昨日，錳硅2509合約收盤5426，下跌1.70%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5430特朗普警告說，他可能很快會提高汽車關(guān)稅，認(rèn)為這可能會促使汽車制造商加快在美國的投資基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+13.2萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭大幅拉漲，悲觀情緒改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-170元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-340元/噸。

晨報速遞

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.6.3）

2025年1-4月，俄羅斯煤炭累計生產(chǎn)總量1.47億噸，同比增長2.36% 二、發(fā)運(yùn)動態(tài)： 1.美國 據(jù)美國鐵路協(xié)會（AAR）最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第21周（5月17日-5月23日）煤炭周運(yùn)輸總量56416車，環(huán)比下降4.71%，同比增長12.1%截止5月23日，美國煤炭運(yùn)輸總量累計1197232車，同比增長6.8% 三、電廠動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度電力部官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截止2025年5月28日，印度180家電廠煤炭庫存5774.4萬噸，同比增長21.3%；日耗219.4萬噸，同比下降10.2%；可用天數(shù)26.3天，同比增長35%。

日評

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.5.19）

截止2025年5月9日，美國2025年煤炭產(chǎn)量共計1.74億噸，同比增長5.8% 三、電廠動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度電力部官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截止2025年5月14日，印度180家電廠煤炭庫存5597.2萬噸，同比增長19.2%；日耗252.2萬噸，同比下降2%；可用天數(shù)22.2天，同比增長21.7% 四、其他動態(tài) 1.印度 據(jù)印度煤炭公司（CIL）官方最新數(shù)據(jù)顯示，2025年4月該公司煤炭產(chǎn)量6206萬噸，環(huán)比下降27.68%，同比增長0.42%。

日評

Mysteel解讀：4月進(jìn)口煉焦煤累計同比減少百萬噸，美國煤到港幾近停滯

蒙煤方面，展望二季度通關(guān)情況，五一假期各口岸放假閉關(guān)三天，甘其毛都監(jiān)管區(qū)庫存或?qū)⒔抵?00萬噸以下，銷售壓力得到極大緩解國內(nèi)鋼廠鐵水維持高位，需求逐漸復(fù)蘇，口岸各煤種銷售情況逐漸轉(zhuǎn)好中蒙跨境鐵路項目進(jìn)展將成為關(guān)鍵變量，但配套設(shè)施不足，煤炭質(zhì)量波動等問題尚未解決，鐵路運(yùn)輸難以在二季度有明顯進(jìn)展美國煉焦煤仍因關(guān)稅問題，進(jìn)口量再度縮減；加煤及澳煤作為補(bǔ)充資源，受市場倒掛及市場配額影響，預(yù)計在5月難有增量，亦或難以抵消其余煤種減量。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.5.12）

2025年1-3月，日本累計煤炭進(jìn)口4137.05萬噸，同比下降1.02%；其中，動力煤累計進(jìn)口2753.8萬噸，同比增長8.42% 三、電廠動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度電力部官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截止2025年5月7日，印度180家電廠煤炭庫存5557.3萬噸，同比增長19.1%；日耗231萬噸，同比下降7.6%；可用天數(shù)24.1天，同比增長28.9% 四、礦山動態(tài)： 1.美國 據(jù)美國皮博地能源公司（Peabody Energy）最新公布的季度報告顯示，2025年第一季度該公司煤炭銷量2890萬噸，環(huán)比下降12.69%，同比增長5.47%。

日評

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩運(yùn)行對待，注意風(fēng)險控制

夜盤，焦煤2509合約收盤888.5，上漲0.97%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報820，價格持穩(wěn)宏觀面，自5月14日12時01分起，中國調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施，市場悲觀情緒改善，煤炭價格低位反彈基本面，供應(yīng)寬松，礦山生產(chǎn)持穩(wěn)，本期精煤庫存延續(xù)增加技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運(yùn)行對待，請投資者注意風(fēng)險控制 夜盤，焦炭2509合約收盤1478.0，上漲0.85%，現(xiàn)貨端，鋼廠提出節(jié)后焦炭首輪降價。

機(jī)構(gòu)

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250502-0508）

OPEC+將加速增產(chǎn)，且美國與伊朗談判釋放積極信號，伊朗局勢有所緩和，本周國際油價呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，油制PP利潤上漲明顯動力煤市場來看，電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存長期保持在3000萬噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，供強(qiáng)需弱格局下動力煤價格持續(xù)走低，煤制PP利潤上漲。

利潤分析

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍懸空掛 聚丙烯供需博弈意難平

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250411-0417）

美國關(guān)稅新政仍是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，美國有意與中方緩和貿(mào)易摩擦，減免部分對華產(chǎn)品關(guān)稅，市場對美國關(guān)稅新政的擔(dān)憂情緒有所緩和動力煤產(chǎn)地方面，區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定現(xiàn)產(chǎn)地內(nèi)部分煤礦線上競拍成交情況一般，僅有個別煤礦窄幅調(diào)整煤價，周邊煤廠和貿(mào)易商大多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，主要根據(jù)已有訂單適當(dāng)調(diào)整廠內(nèi)庫存現(xiàn)終端需求釋放有限，煤價下行壓力依舊存在，市場僵持現(xiàn)狀持續(xù)。

利潤

“關(guān)稅風(fēng)暴”對國內(nèi)煤炭市場影響幾何？

除此之外，東南亞是中國化工企業(yè)在海外設(shè)立工廠的重要承接地區(qū)，例如越南被加征了46%的關(guān)稅，其出口因此受阻，這種情況可能會迫使部分產(chǎn)能回流國內(nèi)，從而進(jìn)一步加劇煤化工終端產(chǎn)品在國內(nèi)市場的庫存壓力 個別煤化工裝置原料進(jìn)口成本可能抬升 我國針對美國能源實施的反制關(guān)稅對煤化工成本的影響具有差異化的特點(diǎn)相關(guān)材料表明，中國自2月起開始對美國的煤炭、液化天然氣征收關(guān)稅。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250321-0327）

市場擔(dān)憂美國加強(qiáng)制裁委內(nèi)瑞拉及伊朗帶來潛在供應(yīng)風(fēng)險，中東局勢的不穩(wěn)定性延續(xù)疊加美國原油及成品油庫存下降，均給予油價利好支撐，本周國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存突破 3200 萬噸，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，促使動力煤價格持續(xù)走低，，煤制PP利潤上漲。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

市場擔(dān)憂美國加強(qiáng)制裁委內(nèi)瑞拉及伊朗帶來潛在供應(yīng)風(fēng)險，中東局勢的不穩(wěn)定性延續(xù)疊加美國原油及成品油庫存下降，均給予油價利好支撐，本周國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，油制透明PP利潤下滑動力煤市場來看，電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存突破 3200 萬噸，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，促使動力煤價格持續(xù)走低，，煤制PP利潤上漲 短期來看， OPEC+增產(chǎn)落地及美國關(guān)稅政策風(fēng)險帶來利空壓力，預(yù)計下周國際油價或有下跌空間。

利潤

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.3.21）

截止3月14日，美國煤炭運(yùn)輸總量累計618747車，同比下降2.8% 三、電廠動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度電力部官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截止2025年3月19日印度180家電廠煤炭庫存5402.6萬噸，同比增長11.7%；日耗253.1萬噸，同比增長4.9%；可用天數(shù)21.3天，同比增長6.5% 四、產(chǎn)地動態(tài)： 1.哈薩克斯坦 據(jù)哈薩克斯坦國家經(jīng)濟(jì)部統(tǒng)計委員會（Committee of Statistics，Ministry of National Economy of the Republic of Kazakhstan）發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年2月份哈薩克斯坦煤炭產(chǎn)量972.63萬噸，環(huán)比下降6.3%，同比增長7.9%。

日評

[隆眾聚焦]：需求端迫于加征關(guān)稅 聚丙烯供需端艱難抗衡

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.3.14）

截止3月7日，美國煤炭運(yùn)輸總量累計557288車，同比下降4% 三、電廠動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度電力部官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截止2025年3月12日印度180家電廠煤炭庫存5425.1萬噸，同比增長15.2%；日耗257.5萬噸，同比增長4.7%；可用天數(shù)21.1天，同比增長10% 四、其他動態(tài)： 1.美國 據(jù)路透社（Reuters）3月14日引述美國內(nèi)政部3月13日消息，正式批準(zhǔn)位于蒙大拿州的斯普林克里克煤礦（Spring Creek Mine）擴(kuò)建計劃。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250228-0306）

OPEC+決定4月起小幅增產(chǎn)帶來利空情緒，且市場擔(dān)憂美國可能放松對俄制裁，俄油供應(yīng)并無短缺風(fēng)險整體來看，OPEC+計劃增產(chǎn)帶來一定利空情緒因此本周國際油價呈明顯下跌態(tài)勢，油制利潤上漲動力煤產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行重要會議召開期間，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴(yán)，內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦仍保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)充足當(dāng)前下游庫存高位，整體市場處于供大于求的局面，煤廠及貿(mào)易商觀望情緒仍存，因此本周煤炭價格下調(diào)，煤制利潤修復(fù)。

利潤