Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.2.27）

在新的HBA定價(jià)方案下，為反映更多最新的價(jià)格情況，印尼政府每月將發(fā)布兩次價(jià)格，分別為每月1日和15日，替代之前每月一次的更新頻率 據(jù)印尼能礦部發(fā)布的2月份參考價(jià)，最低發(fā)熱量HBA價(jià)格為34.38美元/噸，而最高發(fā)熱量HBA價(jià)格為124.24美元/噸據(jù)簡(jiǎn)報(bào)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)（DMO）的交易價(jià)格上限不變，電力行業(yè)限價(jià)仍為70美元/噸，個(gè)別行業(yè)限價(jià)為90美元/噸據(jù)悉，煤炭出口商可以遵守與買家簽訂的長(zhǎng)期合同中規(guī)定的價(jià)格，但印尼政府希望各公司在合同允許的情況下進(jìn)行調(diào)整。

日評(píng)

【中泰期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行

而從我國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，短時(shí)間內(nèi)火力發(fā)電的主力地位難以撼動(dòng)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，我國(guó)全社會(huì)用電量將繼續(xù)快速上行，煤炭消費(fèi)仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)對(duì)于水泥、化工、冶金等非電用煤來說，發(fā)改委文件也明確了其在一定程度上不受限價(jià)管控，預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)將窄幅震蕩運(yùn)行為主 中泰期貨是在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的大型綜合類期貨公司，是國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)首家IPO上市公司目前設(shè)有11家分公司，20家營(yíng)業(yè)部，全資控股3家子公司，主要提供商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、場(chǎng)外衍生品、做市、基差貿(mào)易、倉單服務(wù)等全方位、專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

動(dòng)力煤

Mysteel參考丨2022年我國(guó)煤炭市場(chǎng)分析及2023年展望

1-11月有色金屬冶煉行業(yè)用電量6796億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3% 化工行業(yè)用煤需求增長(zhǎng)在政策扶持新能源行業(yè)持續(xù)向好背景下，化工產(chǎn)品需求有所提升，疊加產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)較好，用電需求大幅增加2022年1-11月，化工行業(yè)用電量4977億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.1%，對(duì)用煤需求有一定提振 3.供需缺口持續(xù)收縮，但全球能源危機(jī)加劇，助推煤價(jià)大幅上漲 2022年以來，我國(guó)煤炭供應(yīng)增速大于需求，供需缺口持續(xù)收縮，全國(guó)25省下游動(dòng)力煤庫存明顯高于2020、2021年同期水平，庫存可用天數(shù)長(zhǎng)期高于2021年同期，基本面邊際轉(zhuǎn)弱，疊加在坑口和港口限價(jià)政策指導(dǎo)下，動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)階段性回落。

Mysteel參考

Mysteel：終端需求不及預(yù)期 動(dòng)力煤市場(chǎng)供需雙弱

目前疫情仍處于放開關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，工業(yè)企業(yè)復(fù)工情況恢復(fù)不及預(yù)期，煤炭市場(chǎng)供需雙弱格局或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間，帶動(dòng)煤價(jià)繼續(xù)向限價(jià)區(qū)間歸攏后期還需關(guān)注疫情對(duì)煤礦生產(chǎn)影響以及終端電廠去庫速度 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

煤焦熱點(diǎn)

不顧重重反對(duì)，澳大利亞議會(huì)正式通過能源限價(jià)立法

天然氣的價(jià)格上限將適用于澳大利亞東海岸的天然氣生產(chǎn)商，也包括全球能源巨頭?？松梨诤蜌づ乒驹趦?nèi) 重重反對(duì) 不過，該價(jià)格上限政策遭到了天然氣行業(yè)的強(qiáng)烈反對(duì) 由于澳大利亞是全球最大的液化天然氣（LNG）和煤炭出口國(guó)之一，天然氣生產(chǎn)商和分析師警告稱，新的法律將導(dǎo)致市場(chǎng)混亂，限價(jià)措施將對(duì)未來該國(guó)天然氣領(lǐng)域的投資平添障礙。

爐料

不顧重重反對(duì) 澳大利亞議會(huì)正式通過能源限價(jià)立法

天然氣的價(jià)格上限將適用于澳大利亞東海岸的天然氣生產(chǎn)商，也包括全球能源巨頭埃克森美孚和殼牌公司在內(nèi) 重重反對(duì) 不過，該價(jià)格上限政策遭到了天然氣行業(yè)的強(qiáng)烈反對(duì) 由于澳大利亞是全球最大的液化天然氣（LNG）和煤炭出口國(guó)之一，天然氣生產(chǎn)商和分析師警告稱，新的法律將導(dǎo)致市場(chǎng)混亂，限價(jià)措施將對(duì)未來該國(guó)天然氣領(lǐng)域的投資平添障礙。

國(guó)際

澳大利亞能源限價(jià)措施惹爭(zhēng)議，大買家日本敦促其謹(jǐn)慎考慮

限價(jià)措施或?qū)е履茉垂緶p少投資 這項(xiàng)政策造成了天然氣生產(chǎn)商的恐慌情緒，澳大利亞是全球最大的LNG和煤炭出口國(guó)之一有行業(yè)組織警告稱，此舉將從根本上摧毀澳大利亞的LNG行業(yè)，天然氣生產(chǎn)商將停止投資 澳大利亞石油生產(chǎn)與勘探協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官SamanthaMcCulloch表示：“這將對(duì)未來的供應(yīng)投資產(chǎn)生寒蟬效應(yīng)，而供應(yīng)方面的新投資實(shí)際上是降低家庭和制造業(yè)能源支出的關(guān)鍵。

爐料

Mysteel月報(bào)：12月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或仍將震蕩運(yùn)行

概述：回顧11月動(dòng)力煤市場(chǎng)，一方面在長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤的保障下，電廠煤炭庫存處于較高水平，秉持著“買漲不買跌”心理，對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)貨煤采購計(jì)劃減緩；另一方面，疫情疊加工業(yè)企業(yè)行業(yè)利潤(rùn)不佳，基建、房建需求繼續(xù)走弱，非電終端對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)支撐不足11月動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需雙弱的局面，本月港口煤價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)250-300元/噸，中低卡電煤價(jià)格一度跌至限價(jià)范圍內(nèi)展望12月，冷冬已至，寒潮帶來的民用電需求激增，短期內(nèi)電廠仍維持剛需拉運(yùn)，而供應(yīng)方面產(chǎn)量繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，綜合來看12月煤炭供需總體保持相對(duì)平衡，價(jià)格震蕩運(yùn)行。

月評(píng)

Mysteel：疫情疊加華北氣溫驟降 北港動(dòng)力煤價(jià)有所回暖

中低卡（Q5000及Q4500）一度跌至限價(jià)范圍內(nèi)鑒于前期市場(chǎng)煤價(jià)觸底，坑口到港煤炭價(jià)格已然倒掛，受到產(chǎn)地疫情及北方氣溫驟降的影響，下游終端電廠保持剛需拉運(yùn)，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，短期動(dòng)力煤價(jià)上漲但是考慮到目前沿海電廠的存煤水平較高，疊加保供及進(jìn)口煤的補(bǔ)充，而12月份降迎來元旦前一波企業(yè)補(bǔ)庫，預(yù)計(jì)煤市寬幅震蕩運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評(píng)

國(guó)家能源局：9月以來全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠存煤保持在1.7億噸以上

四是煤炭價(jià)格總體保持平穩(wěn)10月秦皇島5500大卡動(dòng)力煤年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格719元/噸，較年初下降6元/噸，比長(zhǎng)協(xié)最高限價(jià)770元/噸低51元/噸，穩(wěn)住了電煤供應(yīng)的基本盤電廠煤炭綜合到廠價(jià)明顯低于國(guó)際水平，為保障民生用能奠定了良好的基礎(chǔ) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

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全國(guó)港口前三季度吞吐量數(shù)據(jù)

近期，多家港口集團(tuán)相繼發(fā)布前三季度報(bào)告，但數(shù)據(jù)紛紛表明目前行業(yè)環(huán)境并不是一味向好發(fā)展，一方面，疫情反復(fù)給港口的生產(chǎn)與集疏運(yùn)帶來巨大挑戰(zhàn)；另一方面，國(guó)內(nèi)煤炭保供、限價(jià)等一系列政策影響與國(guó)際形勢(shì)的緊張導(dǎo)致貨物量逐漸減少 （來源：港口圈）

行業(yè)資訊

2022年9月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

下游電煤步入淡季，但在各地刺激政策快速落地，消費(fèi)回暖，開工率改善，部分行業(yè)對(duì)外優(yōu)勢(shì)凸顯，產(chǎn)能釋放，非電企業(yè)需求持續(xù)好轉(zhuǎn)疊加煤炭產(chǎn)地疫情防控、環(huán)保安全檢查等催漲因素影響下，供給收緊，煤價(jià)一路小幅攀升至限價(jià)區(qū)間上限但在保供穩(wěn)價(jià)政策大背景下，政策通過明確“下限保煤、上限保電”的原則，煤炭電力兩個(gè)市場(chǎng)雙管齊下，“打明牌、定邊界”穩(wěn)定各方預(yù)期，月末下游對(duì)高價(jià)煤的抵觸度明顯提升，產(chǎn)區(qū)煤價(jià)首現(xiàn)松動(dòng)，煤價(jià)走勢(shì)趨于平穩(wěn)。

船舶

旺季到了卻降價(jià)，煤炭市場(chǎng)咋回事？

更重要的是，國(guó)家發(fā)展改革委部署各地開展拉網(wǎng)式調(diào)查依法查處煤炭價(jià)格超出合理區(qū)間的行為，其執(zhí)行力超出了煤炭流通行業(yè)人士的預(yù)期據(jù)行業(yè)內(nèi)部交流，已有企業(yè)被相關(guān)部門約談并退還超出電煤最高限價(jià)部分的錢款 而根據(jù)《價(jià)格違法行為行政處罰規(guī)定》，經(jīng)營(yíng)者存在哄抬價(jià)格行為的，有關(guān)部門可責(zé)令其改正，沒收違法所得，并處違法所得5倍以下的罰款若被有關(guān)部門查證存在超出價(jià)格的行為，假設(shè)一噸煤多收100多元，最終的頂格罰款數(shù)額可能是一船煤的收入。

爐料

部分大型煤炭企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析視頻會(huì)召開

石瑛通報(bào)了近期國(guó)家煤炭保供穩(wěn)價(jià)相關(guān)政策和煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂履約情況，以及進(jìn)口煤合同補(bǔ)簽情況，與會(huì)企業(yè)介紹了各單位落實(shí)國(guó)家發(fā)改委于5月27日召開的“煤炭中長(zhǎng)期合同工作視頻會(huì)議”精神的情況 會(huì)議認(rèn)為，今年以來，煤炭行業(yè)積極貫徹國(guó)家各項(xiàng)保供穩(wěn)價(jià)政策，實(shí)現(xiàn)了煤炭資源超預(yù)期增長(zhǎng)和煤炭價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定重點(diǎn)煤炭企業(yè)講政治、顧大局，主動(dòng)帶頭執(zhí)行限價(jià)政策，全力完成中長(zhǎng)期合同簽訂、履約和進(jìn)口煤補(bǔ)簽任務(wù)。

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2022年4、5月供需偏寬松，煤價(jià)或?qū)⒒芈渲?em class='keyword'>限價(jià)區(qū)間附近

5月供需偏寬松，煤價(jià)或?qū)⑦\(yùn)行于限價(jià)區(qū)間附近在疫情管控背景下，5月疫情防控將得到有效控制，制造業(yè)將全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，將帶動(dòng)用電需求回升，進(jìn)而帶動(dòng)發(fā)電量增加清潔能源發(fā)電處于上升期，但在需求階段性快速釋放情況下，火電發(fā)電將發(fā)力，帶動(dòng)煤炭需求增加，非發(fā)電用煤需求也將隨著下游行業(yè)的復(fù)蘇而增加不過，保供穩(wěn)價(jià)政策下，煤炭主產(chǎn)地將長(zhǎng)期保持高生產(chǎn)節(jié)奏，將實(shí)現(xiàn)1260目標(biāo)，應(yīng)對(duì)夏季旺季需求，電廠庫存將持續(xù)補(bǔ)庫。

產(chǎn)業(yè)分析

國(guó)家能源集團(tuán)：實(shí)現(xiàn)首季“開門紅” 助力穩(wěn)增長(zhǎng)

集團(tuán)所屬各電力企業(yè)加強(qiáng)市場(chǎng)分析、發(fā)電計(jì)劃和存煤調(diào)度管理，堅(jiān)持機(jī)組應(yīng)啟盡啟、應(yīng)發(fā)盡發(fā)、穩(wěn)發(fā)滿發(fā)，強(qiáng)化設(shè)備運(yùn)行管理，保障電力安全穩(wěn)定供應(yīng) 二是穩(wěn)價(jià)穩(wěn)市龍頭作用有效彰顯國(guó)家能源集團(tuán)發(fā)揮行業(yè)龍頭作用，堅(jiān)守政策紅線、筑牢保供底線，嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家限價(jià)政策，有力維護(hù)煤炭供應(yīng)主渠道價(jià)格穩(wěn)定與此同時(shí)，集團(tuán)積極開展煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂及履約自查工作，通過建立工作機(jī)制，層層壓實(shí)主體責(zé)任，深挖集團(tuán)“一體化”運(yùn)營(yíng)效能，優(yōu)先保障發(fā)電供熱等民生用煤，妥善應(yīng)對(duì)供暖季用煤高峰，資源直接進(jìn)終端、電廠，減少中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，狠抓督促落實(shí)，持續(xù)穩(wěn)價(jià)穩(wěn)市穩(wěn)預(yù)期。

爐料

Mysteel：運(yùn)輸受阻 動(dòng)力煤需求持續(xù)向好

25日，動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，月底煤管票相對(duì)緊張，礦區(qū)方面整體拉運(yùn)積極，應(yīng)發(fā)改委的限價(jià)政策要求，市場(chǎng)采購情緒濃厚，貿(mào)易商詢盤積極，終端維持剛需長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)內(nèi)蒙區(qū)域長(zhǎng)途運(yùn)輸車輛受阻，目前以中短途發(fā)力為主；陜西區(qū)域今日發(fā)改委下發(fā)了《關(guān)于做好2022年煤炭中長(zhǎng)期合同監(jiān)管工作的通知》煤炭企業(yè)要把中長(zhǎng)期合同履行作為穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)供應(yīng)，提升煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展山西區(qū)域國(guó)有大礦仍以保供長(zhǎng)協(xié)為主 港口方面，庫存仍維持中低位水平。

日評(píng)

Mysteel：2022年2月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

煤炭方面，雖然春節(jié)后下游集中開工，煤價(jià)存在基本面底部支撐，但是由于節(jié)后產(chǎn)地煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，保供限價(jià)政策逐步落實(shí)，煤炭產(chǎn)量快速提升，煤炭價(jià)格偏弱運(yùn)行而且，國(guó)家強(qiáng)調(diào)做好煤炭供應(yīng)工作，部分價(jià)格虛高企業(yè)被約談，產(chǎn)地煤炭價(jià)格顯著下降，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)整體煤炭價(jià)格下滑 圖2 中國(guó)氧化鋁成本比重分析 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel調(diào)研發(fā)現(xiàn)：截至2022年2月28日，中國(guó)氧化鋁行業(yè)保持全行業(yè)盈利能力，盈利空間明顯擴(kuò)大。

成本分析

Mysteel：2月中國(guó)電解鋁行業(yè)繼續(xù)保持高利潤(rùn)

后期隨著電價(jià)、氧化鋁、陽極等原材料價(jià)格大幅上漲，成本快速上升，行業(yè)利潤(rùn)在11月機(jī)會(huì)回到盈虧平衡線附近，甚至出現(xiàn)了部分企業(yè)虧損的現(xiàn)象之后隨著煤炭保供限價(jià)政策的調(diào)控以及原料價(jià)格的回歸，行業(yè)利潤(rùn)重新回歸 圖1 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 電價(jià)環(huán)比：自備電價(jià)小幅回升 網(wǎng)電價(jià)格基本持穩(wěn) 國(guó)內(nèi)煤炭保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)影響市場(chǎng)，煤炭價(jià)格自11月大幅回落之后，始終低位運(yùn)行，2月陜西5800大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)降至740元/噸，鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)降至700元/噸。

熱點(diǎn)分析

產(chǎn)地和港口對(duì)動(dòng)力煤執(zhí)行限價(jià)

財(cái)聯(lián)社2月12日電，從煤炭產(chǎn)地及港口業(yè)內(nèi)人士了解到，相關(guān)環(huán)節(jié)對(duì)5500大卡動(dòng)力煤已陸續(xù)執(zhí)行限價(jià)，隨著煤礦、汽運(yùn)復(fù)工速度加快，動(dòng)力煤量?jī)r(jià)企穩(wěn)指日可待行業(yè)人士普遍認(rèn)為，雖然短期內(nèi)調(diào)控暫時(shí)穩(wěn)定了價(jià)格預(yù)期，要真正實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)企穩(wěn)，煤炭生產(chǎn)端還需要繼續(xù)增加供應(yīng)

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