歐洲供需缺口難以緩解，煤炭價格不斷沖擊歷史高位

多家媒體援引歐盟內(nèi)部消息稱，歐盟即將公布一份提議草案，以應對可能在今年冬天進一步惡化的能源危機根據(jù)多家媒體提前披露的提議草案內(nèi)容，歐盟將要求石油、天然氣、煤炭以及相關(guān)精煉加工企業(yè)參與“團結(jié)捐資”，以幫助歐洲國家緩解能源危機 在歐洲面臨天然氣供應緊缺的背景下，煤炭重獲熱捧，2022年國際三大動力煤價格不斷沖擊歷史高位，紐卡斯爾動力煤現(xiàn)貨上周沖破460美元關(guān)口，歐洲ARA港口6月24日達到408美元，而南非理查德港口截至8月5日仍舊處在370美元的歷史最高價格水平。

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凜冬將至能源供給吃緊，亞洲煤炭價格再創(chuàng)歷史新高

在各種天災人禍接踵而至的背景下，隨著北半球的冬季愈行愈近，煤炭的需求水漲船高也推動煤炭現(xiàn)期貨價格持續(xù)創(chuàng)出歷史新高 根據(jù)ICE報價，澳洲紐卡斯爾近月（煤炭）期貨周一繼續(xù)上躥至460美元/噸關(guān)口；而根據(jù)油價情報服務機構(gòu)OPIS的數(shù)據(jù)，上周五紐卡斯爾港的現(xiàn)貨煤炭即期價格也達到436.71美元/噸，不僅創(chuàng)歷史新高，也是去年同期的三倍 紐卡斯爾港運出的煤炭主要供應亞洲地區(qū)，因此紐卡斯爾的現(xiàn)期貨價格更多體現(xiàn)亞洲煤價。

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煤炭價格快速上漲連創(chuàng)歷史新高，國家出手了！

中新網(wǎng)客戶端北京10月20日電(記者 李金磊)面對煤炭價格快速上漲，連創(chuàng)歷史新高，國家發(fā)改委出手了！ “煤超瘋”來襲 近期煤炭價格猛漲，大幅推高下游行業(yè)生產(chǎn)成本，對電力供應和冬季供暖產(chǎn)生不利影響，社會各方面反映強烈。

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中國煤炭運銷協(xié)會：7月下旬30家煤炭企業(yè)煉焦精煤庫存總量205萬噸

2025年7月下旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)偏強運行，各環(huán)節(jié)價格上漲幅度繼續(xù)擴大環(huán)比上一旬，重點煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量回升，銷售旺盛，庫存降至歷史低位;下游鋼焦企業(yè)耗煤有所轉(zhuǎn)弱,原料庫存出現(xiàn)滯漲;主要進口煤接卸港煉焦煤庫存波動運行，國際煉焦煤價格聯(lián)動上漲,焦煤期貨主力合約結(jié)算價升至年內(nèi)新高各環(huán)節(jié)具體運行情況如下所述： 據(jù)調(diào)度數(shù)據(jù)，7月下旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷量分別完成595萬噸和584萬噸，旬度日均產(chǎn)量環(huán)比增幅1.9%，同比去年降幅1.4%。

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煤炭債上半年凈融出近200億，“反內(nèi)卷”政策或?qū)⒅匦露▋r煤炭供需結(jié)構(gòu)

國泰海通煤炭首席分析師黃濤在研報中表示，“反內(nèi)卷”有望進一步改善煤炭行業(yè)供給結(jié)構(gòu)“從需求側(cè)來看，氣象數(shù)據(jù)顯示今年夏天氣溫較歷史平均更高，旺季需求日耗有望至少較當前抬升，需求端有望呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的局面，從供給側(cè)來看，國內(nèi)產(chǎn)能和進口規(guī)模均出現(xiàn)明顯下降，尤其是進口煤方面，以5月份數(shù)據(jù)來看，進口規(guī)模較同期已下降17.7%，有望帶動煤炭價格加速回升，改善行業(yè)供需格局”，黃濤表示 有業(yè)內(nèi)人士指出，本次反內(nèi)卷主要側(cè)重于供給側(cè)出清，或與2016-2017年的供給側(cè)改革行情有所類似。

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價格跌破成本線，有煤礦開始減產(chǎn)！焦煤反彈行情有望持續(xù)？

主要是因為當時盤面貼水幅度過大短期來看，中東沖突加劇，原油價格大幅上漲，從歷史走勢看，原油和煤炭價格有比較好的正相關(guān)性，所以近期焦煤的階段性反彈行情可能會延續(xù)，但供需失衡的格局沒有改變，因此反彈行情隨時可能結(jié)束”劉慧峰說

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中國煤炭運銷協(xié)會：4月份以來煤炭消費整體偏弱

中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布2025年4月份以來我國煤炭市場運行情況：4月份以來，我國煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放，煤炭產(chǎn)量保持增長，煤炭進口繼續(xù)下降，煤炭供給比較充足煤炭消費整體偏弱，全社會存煤處于歷史高位，煤炭供需相對寬松，煤炭價格繼續(xù)下跌，行業(yè)經(jīng)濟效益大幅下降 。

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鐵合金延續(xù)弱勢格局

從需求端來看，即便在國儲大量收儲后，4月錳硅倉單數(shù)量依舊呈上升趨勢受錳礦供應短缺緩解、煤炭板塊產(chǎn)品價格下行等因素影響，5月錳硅價格仍將維持偏弱走勢不過，從長期視角分析，鑒于錳礦港口庫存處于歷史低位，隨著市場供需格局的逐步改善，四季度錳硅市場有望迎來獨立強勢行情

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2025年全國煤焦采購大會·日照站圓滿落幕

對于2025年國內(nèi)行情，他認為煤焦供大于求，國內(nèi)煤礦產(chǎn)能集中釋放，進口煤炭增量明顯其他煤種動力煤供應寬松，北港價格目前以跌破長協(xié)，年后是需求淡季，底部支撐暫時未現(xiàn)除了基本面外，焦煤期貨價格已經(jīng)到達歷史偏低位置，國內(nèi)對沖政策階段性的擾動市場整體而言，2025年國內(nèi)行情波動空間有限，盡管短期看不到向上驅(qū)動，但是跌價風險已釋放大半，或迎來階段性脈沖式的反彈供應端的驅(qū)動沒有，但是從鋼材端的利潤傳導可能發(fā)生。

會議報道

煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

囤煤冬儲行情方面，張雯雯表示，10月北方迎來強降溫天氣，東北、西北等地陸續(xù)開始供熱，“迎峰度冬”需求將逐步釋放，產(chǎn)地長協(xié)煤拉運積極而當前環(huán)渤海港口及沿海電廠庫存充裕，但在長協(xié)保供及進口煤補充影響下，終端北上采購積極性不佳，市場煤需求增量有限 對于未來的煤炭價格走勢，業(yè)內(nèi)普遍認為動力煤價磨底后有望回暖，但上漲幅度有限兗礦能源9月接待機構(gòu)調(diào)研時表示，預計下半年國內(nèi)、國際煤價維持在歷史較高水平，波動幅度收窄。

聚焦

中州期貨：宏觀氛圍向好，焦煤仍有上漲驅(qū)動

宏觀氛圍回暖，黑色系商品價格整體上行，焦煤價格大幅上漲 去年8月中旬，受央行將7天逆回購利率下調(diào)10BP、1年期MLF利率下調(diào)15BP、焦煤低庫存低估值、鐵水日產(chǎn)回升等影響，焦煤開啟一輪大漲行情，今年歷史能否重演備受市場關(guān)注 從供應方面看，2024年上半年由于安監(jiān)較嚴，此前受山西省出臺的查“三超”文件以及對隱蔽工作面的檢查影響，山西煤炭產(chǎn)量同比降幅較大。

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[除草劑周評]：除草劑市場“休整”為主（20240712-0718）

1.本周關(guān)注點 1）草甘膦行情止跌，終端觀望情緒濃郁，成交量偏低 2）農(nóng)藥市場整體需求保持相對偏弱，市場保持“休整”為主 3）高溫天氣的來臨，以及市場整體庫存的充足，上游原藥生產(chǎn)廠家以及原材料生產(chǎn)廠家提前陸續(xù)進入檢修季，大部分產(chǎn)品價格已經(jīng)跌歷史低位，波動不大，穩(wěn)定為主 4）原油價格上漲，天然氣漲價趨緩，煤炭觀望為主。

周/月評

[除草劑周評]：除草劑淡季盤整探底（20240621-0627）

周/月評

[除草劑周評]：除草劑行情弱穩(wěn)推進（20240614-0620）

周/月評

[除草劑周評]：除草劑市場大穩(wěn)小動（20240516-0523）

周/月評

【河南物產(chǎn)集團】預計節(jié)后煤焦市場或存在階段性回調(diào)風險

就近幾年的歷史行情來看，一般節(jié)后復工復產(chǎn)在開始階段不及預期，而煤焦價格自23年下半年開始，就持續(xù)震蕩上漲，積累較大漲幅，存在旺季預期階段性證偽帶來的黑色產(chǎn)業(yè)鏈回調(diào)的風險 另外從供需來看，23年煤炭及焦煤進口大增，23年全年進口煤炭47446.5萬噸，同比增長62%，進口焦煤10209.6萬噸，同比增長60%，其中蒙古煤進口5395.1萬噸，同比增長111%24年預計由于國內(nèi)供給增加，疊加關(guān)稅提高進口成本，煤炭進口總量會下降，但是焦煤進口仍有增加可能，主要由于蒙煤24年通關(guān)仍有增量預期，預計繼續(xù)增加800萬噸以上，俄羅斯、澳煤也有增加可能，焦煤本身估值偏高，關(guān)稅增加對于進口成本影響并不大。

焦炭

Mysteel2024新春團拜會--煤焦六盤水站圓滿召開

2012-2015年煤炭行情大跌是供給側(cè)的過剩造成的2016年4月供給側(cè)改革煤炭276政策開始實施，政策實行后半年時間煤價實行翻番，隨后2017-2020年供給側(cè)改革、環(huán)保等輪番上陣，煤價始終維持了高位震蕩2021年在煤礦倒查20年、電煤保供、進口煤受限等影響下煤價再創(chuàng)歷史新高 其次對2023年雙焦市場進行了回顧：2023年雙焦行情呈現(xiàn)“V”字型走勢，上半年一季度價格平穩(wěn)，雙焦供需平衡；二季度山西煤礦復產(chǎn)，疊加進口煤的大量涌入，下游主動去庫存，買盤萎縮，煤價一瀉千里；下半年三季度因山西嚴查礦山瞞報事件以及安全事故頻發(fā)，煤價開始震蕩上行，四季度煤價重新站上年初的高點。

煤焦

央企能源保供火力全開暖萬家

在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能穩(wěn)步釋放、煤炭進口維持高位情況下，預計我國煤炭供應保障將比較充足，煤炭供需關(guān)系可能相對平衡，煤炭市場行情或?qū)⒉▌舆\行 機構(gòu)認為，目前北方地區(qū)已全面供暖，隨著全國多地氣溫明顯下降，電廠日耗逐步回升，部分下游冬儲用煤需求開始釋放供給方面，市場煤供應基本穩(wěn)定，預計動力煤價格整體以穩(wěn)為主 來自國家發(fā)展改革委的信息顯示，當前，全國能源供應總體平穩(wěn)，煤炭生產(chǎn)供應平穩(wěn)有序，運輸?shù)玫接辛ΡＵ?，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤超過2億噸、可用33天，處于歷史最高水平。

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中國煤炭運銷協(xié)會：煤炭市場行情或?qū)⒉▌舆\行

9月份以來，我國宏觀經(jīng)濟保持恢復向好勢頭，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營繼續(xù)改善，季節(jié)性電煤消費逐漸轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)煤炭需求環(huán)比下降、同比增長我國煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，全國煤炭產(chǎn)量同比保持增長，煤炭進口創(chuàng)歷史次高水平，國內(nèi)煤炭供應比較充足，市場供需形勢相對平衡，煤炭市場價格波動運行后期，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟恢復向好、冬季取暖煤需求增加、水電出力回落等因素將支撐我國煤炭需求逐步回升在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能穩(wěn)步釋放、煤炭進口維持高位情況下，預計我國煤炭供應保障將比較充足，煤炭供需關(guān)系可能相對平衡，煤炭市場行情或?qū)⒉▌舆\行。

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大有期貨：焦煤階段頂部已現(xiàn)

在四季度煤炭保供穩(wěn)價的大背景之下，煤礦安全檢查強化對于供應的影響減弱，加上前期停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復產(chǎn)，供應收縮推動煤焦價格上漲的行情難再上演 鋼廠減產(chǎn)預期施壓原料走勢 自6月份以來，國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)利潤持續(xù)萎縮，鋼廠在螺紋利潤不佳的情況下將更多的鐵水轉(zhuǎn)向中厚板、熱軋等板材品種，導致鐵水產(chǎn)量一直高位難降，處于歷史同期高位但據(jù)測算，當前華北地區(qū)長流程鋼廠螺紋及熱軋生產(chǎn)利潤分別為-150元／噸和-130元／噸，均處于虧損狀態(tài)，由于近期鋼廠虧損加劇，上周已有多家西北、華東地區(qū)傳出減產(chǎn)或高爐檢修的消息。

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