干散貨市場承壓，煤炭分化成為航運(yùn)市場關(guān)鍵變量

歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）的全面實(shí)施，以及東南亞各國工業(yè)化進(jìn)程加速，將持續(xù)影響貿(mào)易流向中長期而言，能源轉(zhuǎn)型步伐的差異將導(dǎo)致區(qū)域市場進(jìn)一步分化，煤炭品質(zhì)競爭和物流效率將成為決定貿(mào)易格局的關(guān)鍵因素 分析師指出，好望角型散貨船與巴拿馬型散貨船的運(yùn)價(jià)波動已反映出煤炭貿(mào)易路線的變化俄羅斯遠(yuǎn)東航線、澳大利亞-東南亞航線運(yùn)需保持穩(wěn)定，而傳統(tǒng)的中澳航線運(yùn)輸需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下調(diào)航運(yùn)相關(guān)企業(yè)需要關(guān)注新興市場間的交叉貿(mào)易機(jī)會，尤其是東南亞區(qū)域內(nèi)部運(yùn)輸需求的增長潛力。

船舶

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250904-0910）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250904-0910），中國石油級乙二醇樣本利潤為-102.41美元/噸，較上周跌3.99美元/噸，環(huán)比跌4.05%國際油價(jià)小幅波動，煤炭價(jià)格緩慢回落，成本端對市場影響有限；國內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，但進(jìn)口量小幅增加，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)需求旺季，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯庫存雖有累計(jì)，但維持在可承受范圍，且開工負(fù)荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，本周乙二醇市場商談價(jià)格下跌，原料市場價(jià)格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

Mysteel：9月噴吹煤價(jià)格是否有望回漲？

噴吹煤從六月中下旬開始，經(jīng)歷了2個月的延續(xù)上漲周期后，八月中旬開始，在下游鋼廠庫存得到有效補(bǔ)充及需求邊際預(yù)期走弱下，市場承接轉(zhuǎn)弱帶動情緒下移，噴吹煤開啟轉(zhuǎn)彎回調(diào)，原煤回調(diào)幅度在40-70元/噸不等現(xiàn)重大事件結(jié)束，噴吹煤后續(xù)走勢如何，是否會迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)？小編將從以下供需兩端來進(jìn)行分析 供應(yīng)端 自7月以來，煤炭領(lǐng)域安全檢查、“反內(nèi)卷”、超產(chǎn)核查等系列政策的密集出臺，供應(yīng)端擾動因素較多，市場炒作情緒較濃，但實(shí)際主流煤企生產(chǎn)相對穩(wěn)定，除長治片區(qū)外減量較小。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250828-0903）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250828-0903），中國石油級乙二醇樣本利潤為-98.42美元/噸，較上周跌10.54美元/噸，環(huán)比跌12%國際油價(jià)小幅上漲，煤炭價(jià)格小幅回落，成本端對市場影響有限；國內(nèi)供應(yīng)量增加，但進(jìn)口量小幅縮減，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)需求旺季，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯庫存維持在可承受范圍，且開工負(fù)荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置準(zhǔn)備投產(chǎn)，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，本周乙二醇市場價(jià)格下跌，原料市場價(jià)格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250821-0827）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250821-0827），中國石油級乙二醇樣本利潤為-87.87美元/噸，較上周跌7.27美元/噸，環(huán)比跌9.02%國際油價(jià)小幅上漲，煤炭價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)，成本端支撐較強(qiáng)；國內(nèi)供應(yīng)量增加，但進(jìn)口量大幅減少，整體供應(yīng)量預(yù)期減少明顯；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫存維持在可承受范圍，且開工負(fù)荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然下游需求提升緩慢抑制原料上漲空間，本周乙二醇市場價(jià)格上漲，原料市場價(jià)格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250814-0820）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250814-0820），中國石油級乙二醇樣本利潤為-80.6美元/噸，較上周跌4.2美元/噸，環(huán)比跌5.5%國際油價(jià)偏弱運(yùn)行，而煤炭價(jià)格延續(xù)上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級分化；國內(nèi)供應(yīng)量增加，進(jìn)口到港量穩(wěn)定，整體供應(yīng)量增加，對后期造成一定壓力；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫存維持在可承受范圍，且開工負(fù)荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫存維持在低位，本周乙二醇市場價(jià)格小幅回落，原料市場價(jià)格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250807-0813）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250807-0813），中國石油級乙二醇樣本利潤為-76.4美元/噸，較上周漲22.27美元/噸，環(huán)比漲22.57%國際油價(jià)下跌，而煤炭價(jià)格上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級分化；國內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，進(jìn)口到港量增加，整體供應(yīng)量減少；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫存雖然持續(xù)累積，但在可承受范圍，且開工負(fù)荷穩(wěn)定剛性表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫存雖有所累積，但仍維持在低位，本周乙二醇市場價(jià)格小漲，原料市場價(jià)格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

Mysteel：港口市場惜售挺價(jià) 動力煤庫存消化速度較緩

概況：上周產(chǎn)地煤價(jià)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢運(yùn)行，隨降雨影響逐漸消退，多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)狀態(tài)，周邊煤廠及貿(mào)易商詢貨積極性有所提升，部分煤礦根據(jù)拉運(yùn)情況調(diào)整煤價(jià)市場煤炭供應(yīng)處于恢復(fù)階段，需求持續(xù)穩(wěn)定釋放，煤價(jià)小幅支撐港口上周煤價(jià)延續(xù)挺價(jià)情緒，報(bào)價(jià)仍在高位運(yùn)行，終端日耗雖有上漲但基于庫存高位運(yùn)行下整體拿貨量不佳，下游對高價(jià)接受度仍然差，實(shí)際成交偏少需求端表現(xiàn)未有明顯釋放跡象，港口拉運(yùn)積極性不佳，剛需為主，以下為全國55港具體分析。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250731-0806）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250731-0806），中國石油級乙二醇樣本利潤為-98.67美元/噸，較上周跌14.29美元/噸，環(huán)比跌16.93%國際油價(jià)下跌，而煤炭價(jià)格上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級分化；國內(nèi)供應(yīng)量小幅增加，進(jìn)口到港量增加，整體供應(yīng)量增加；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫存雖然持續(xù)累積，但在可承受范圍，且開工負(fù)荷穩(wěn)定剛性表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫存維持低位，目前供需去庫邏輯仍存，本周乙二醇市場價(jià)格跌后反彈，原料市場價(jià)格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

Mysteel：2025下半年無縫管行情三問：政策、出口與成本博弈

在進(jìn)入下半年后，市場掀起“反內(nèi)卷”的風(fēng)，從鋼材的原料（煤炭）傳導(dǎo)至鋼材，市場價(jià)格走出泥潭，走進(jìn)了新的周期，7月初價(jià)格能否成為本年最低價(jià)，價(jià)格能否繼續(xù)上行，本文從政策、出口、成本的角度進(jìn)行探討分析 二、第一問：政策紅利能否對沖地產(chǎn)下行壓力？ 1.1 政策發(fā)力發(fā)力點(diǎn)：能源建設(shè)與設(shè)備更新以及交運(yùn)項(xiàng)目 根據(jù)全國交通運(yùn)輸工作會議部署，交通投資方面，2025年全國交通投資預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定增長，重點(diǎn)投向鐵路、公路、水運(yùn)、民航、智慧交通和綠色交通等領(lǐng)域。

每日分析

下半年煤炭價(jià)格或“旺季反彈、中樞下移”

但多位業(yè)內(nèi)人士提示，市場整體供需失衡格局仍未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變在煤炭供應(yīng)方面，國內(nèi)產(chǎn)能釋放受限，進(jìn)口煤量維持高位但增長空間有限，整體供應(yīng)相對寬松在需求方面，電力行業(yè)需求雖有季節(jié)性增長，但受新能源替代影響，增長幅度有限，非電行業(yè)需求增長乏力，整體需求相對疲軟此外，政策面將繼續(xù)保持對煤炭市場的調(diào)控力度，確保價(jià)格穩(wěn)定在合理區(qū)間 “供需嚴(yán)重失衡是今年焦煤價(jià)格下跌的核心原因”上海鋼聯(lián)動力煤分析師韓雅娟分析說，上半年動力煤市場受高供應(yīng)、弱需求、高庫存三重壓力影響，價(jià)格從年初高位持續(xù)下行，在二季度創(chuàng)近5年新低。

原料

Mysteel宏觀周報(bào)：鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺，經(jīng)濟(jì)半年報(bào)出爐

預(yù)計(jì)我國全年鋼材出口正常水平將維持在7000至8000萬噸 ◎中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會近日召開上半年煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析座談會會議強(qiáng)調(diào)，要守牢安全穩(wěn)定底線，科學(xué)把握生產(chǎn)節(jié)奏，提升煤炭供給質(zhì)量，加強(qiáng)行業(yè)自律，整治內(nèi)卷式競爭，促進(jìn)煤炭市場供需平衡 ◎中國與澳大利亞簽署關(guān)于實(shí)施和審議中澳自貿(mào)協(xié)定的諒解備忘錄。

資訊

[冰醋酸及醋酸酯周評]：供需寬松 冰醋酸市場走低（20250718-0724）

周初，隨著企業(yè)庫存走高運(yùn)行，下游整體拿貨氣氛欠佳，市場交投氣氛一般；周中附近，受煤炭、甲醇價(jià)格上漲影響，企業(yè)成本端稍顯支撐，價(jià)格趨于穩(wěn)定運(yùn)行目前來看，市場整體供應(yīng)量偏高，雖下游需求整體尚可，但零單成交氣氛欠佳，下游多執(zhí)行長約為主，尤其是華中、華東部分企業(yè)，庫存壓力凸顯，因此整體市場心態(tài)走弱 2. 市場影響因素分析 1）截至2025年7月21日，冰醋酸生產(chǎn)企業(yè)庫存21.12萬噸，較上期增加1.28萬噸，漲幅6.45%。

周/月評

【時(shí)代傳媒】13家煤炭企業(yè)預(yù)虧約30億！鋼鐵、火電“吃飽”，柳鋼股份凈利預(yù)增超530%

在此背景下，近日，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會組織召開的上半年煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析座談會強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)外部發(fā)展環(huán)境急劇變化，煤炭企業(yè)要充分認(rèn)識煤炭供需形勢錯位失衡的嚴(yán)峻性和復(fù)雜性，嚴(yán)格落實(shí)電煤中長期合同制度，強(qiáng)化用戶分級分類評估管理，完善合同失信約束性舉措，推動合同履約兌現(xiàn)，維護(hù)電煤中長期合同制度嚴(yán)肅性要守牢安全穩(wěn)定底線，科學(xué)把握生產(chǎn)節(jié)奏，提升煤炭供給質(zhì)量，加強(qiáng)行業(yè)自律，整治內(nèi)卷式競爭，促進(jìn)煤炭市場供需平衡。

媒體報(bào)道

Mysteel早讀：鐵礦石漲破98美元，特朗普威脅對俄征100%關(guān)稅

◎中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會近日召開上半年煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析座談會會議強(qiáng)調(diào)，要守牢安全穩(wěn)定底線，科學(xué)把握生產(chǎn)節(jié)奏，提升煤炭供給質(zhì)量，加強(qiáng)行業(yè)自律，整治內(nèi)卷式競爭，促進(jìn)煤炭市場供需平衡 ◎截至7月14日，14家上市鋼企公布2025年上半年業(yè)績預(yù)告。

資訊

百年建筑周報(bào)：建筑砂石發(fā)貨量小幅增加，全國砂石行情跌幅收窄（7.11-7.18）

506家混凝土攪拌站發(fā)運(yùn)量為161.51萬方，周環(huán)比增加5.60%，同比減少5.17% 五、砂石港口庫存情況分析 京唐港：本周港口堆場庫存下降，煤炭、鋼材等大宗建材發(fā)貨增加，運(yùn)費(fèi)小幅回升，砂石料南下量較少，由于南方市場需求減弱，加之沿海運(yùn)費(fèi)回升，港口外銷量受限，部分港口瀝青玄武巖料發(fā)貨穩(wěn)定，綜合成本穩(wěn)定。

周報(bào)

Mysteel早報(bào)：福建建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)平穩(wěn)為主

（元/噸） 中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會近日召開上半年煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析座談會會議強(qiáng)調(diào)，要守牢安全穩(wěn)定底線，科學(xué)把握生產(chǎn)節(jié)奏，提升煤炭供給質(zhì)量，加強(qiáng)行業(yè)自律，整治內(nèi)卷式競爭，促進(jìn)煤炭市場供需平衡央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，我國社會融資規(guī)模增量為22.83萬億元，比上年同期多4.74萬億元；人民幣貸款增加12.92萬億元6月末，M2余額同比增長8.3% 期螺夜盤微跌0.06%，早盤盤整，預(yù)計(jì)今日福建市場建筑鋼材價(jià)格或弱穩(wěn)為主。

日報(bào)

張宏：把握煤炭市場趨勢性、結(jié)構(gòu)性和不確定性特征 堅(jiān)定信心，努力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價(jià)格穩(wěn)預(yù)期

中東局勢不斷升級催生全球能源市場的不穩(wěn)定性；美國發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)等又加劇了全球能源供應(yīng)不確定性和復(fù)雜性同時(shí)還必須看到，近年來極端天氣多發(fā)，夏季高溫、冬季嚴(yán)寒天氣增多，更加凸顯我國煤炭兜底和能源安全穩(wěn)定供應(yīng)保障的壓艙石作用 三、2025年全國煤炭需求繼續(xù)保持小幅增長，要堅(jiān)定信心，健全完善體制機(jī)制，著力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價(jià)格穩(wěn)預(yù)期 綜合分析國際國內(nèi)形勢，全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，國際經(jīng)貿(mào)摩擦趨于緩和，預(yù)計(jì)我國出口增長4~5.0%左右。

原料

[數(shù)據(jù)分析]:中國LNG樣本套利數(shù)據(jù)分析（20250627-0704）

1.本周LNG套利分析 本周(20250627-0704）5個套利窗口處于開啟狀態(tài)，數(shù)量較上周穩(wěn)定本周LNG價(jià)格波動幅度較小，原有套利窗口保持。

數(shù)據(jù)分析

Mysteel：動力煤市場發(fā)運(yùn)量下滑 港口庫存去化明顯

上周產(chǎn)地動力煤價(jià)格基本持穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定基于終端需求釋放有限，周邊煤廠訂單數(shù)量并無明顯增長，終端用戶維持剛需拉運(yùn)，采購積極性一般，節(jié)后市場觀望情緒升溫港口動力煤價(jià)上周延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，市場詢貨問價(jià)現(xiàn)象較少且報(bào)還盤是存在一定差距，成交氛圍冷清貿(mào)易商現(xiàn)貨庫存較低，現(xiàn)貨高品質(zhì)煤源價(jià)格仍較為堅(jiān)挺，市場操作仍以謹(jǐn)慎為主港口拉運(yùn)仍以長協(xié)為主旋律，各港庫存增降不一，以下為全國55港具體分析。

煤焦熱點(diǎn)