[玻璃]：現(xiàn)貨大穩(wěn)小動 浮法玻璃市場偏弱整理（20250829-0904）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面，下周浙江一條浮法產(chǎn)線計(jì)劃引板，產(chǎn)量或微幅增加2.需求面，雖已經(jīng)進(jìn)入所謂的“傳統(tǒng)旺季”，但從目前的企業(yè)訂單來看，增長有限，且企業(yè)間分歧較大；同時(shí)企業(yè)回款速度較慢，且考慮原片當(dāng)前供應(yīng)寬松等因素下，對原片漲價(jià)并不看好，拿貨積極性有限，剛需為主3.成本面，純堿后期計(jì)劃檢修減少，且?guī)齑娓呶慌腔?，供?yīng)面較寬松，而需求一般，供需失衡格局短期難以緩解，市場驅(qū)動有限，價(jià)格偏弱整理為主；石油焦、煤炭價(jià)格或延續(xù)平穩(wěn)走勢，而以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài)。

操盤必讀

[浮法玻璃周評]：現(xiàn)貨大穩(wěn)小動 浮法玻璃市場偏弱整理（20250829-0904）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面，下周浙江一條浮法產(chǎn)線計(jì)劃引板，產(chǎn)量或微幅增加2.需求面，雖已經(jīng)進(jìn)入所謂的“傳統(tǒng)旺季”，但從目前的企業(yè)訂單來看，增長有限，且企業(yè)間分歧較大；同時(shí)企業(yè)回款速度較慢，且考慮原片當(dāng)前供應(yīng)寬松等因素下，對原片漲價(jià)并不看好，拿貨積極性有限，剛需為主3.成本面，純堿后期計(jì)劃檢修減少，且?guī)齑娓呶慌腔?，供?yīng)面較寬松，而需求一般，供需失衡格局短期難以緩解，市場驅(qū)動有限，價(jià)格偏弱整理為主；石油焦、煤炭價(jià)格或延續(xù)平穩(wěn)走勢，而以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài)。

周評

[玻璃]：宏觀情緒帶動下 浮法玻璃重心上行（20250718-0724）

2.需求面，宏觀情緒繼續(xù)發(fā)酵，疊加多數(shù)企業(yè)漲價(jià)意愿較強(qiáng)影響下，中、下游或適量補(bǔ)貨3.成本面，純堿價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，重心或穩(wěn)中上行；而煤炭、石油焦價(jià)格或延續(xù)平穩(wěn)走勢，預(yù)計(jì)三種燃料的浮法玻璃企業(yè)利潤或小幅增加，但以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，但虧算幅度或微幅縮窄。

操盤必讀

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(12.26 - 1.1)

簡單分析，是自去年8月前后，世界三大能源迎來了一段持續(xù)至今的漲價(jià)階段尤其是天然氣，單位熱量價(jià)格整體而言，整體而言，2021年8月之前單位發(fā)熱量石油價(jià)格>天然氣價(jià)格>煤炭價(jià)格，2021年8月之后單位發(fā)熱量天然氣價(jià)格>石油價(jià)格>煤炭價(jià)格背后的原因在于：自2021年8月起，在供給緊缺和需求旺盛的雙重作用下，全球天然氣價(jià)格屢創(chuàng)新高在供給端，2020年寒冬歐洲消耗了比往年更多的天然氣儲備，但受新冠肺炎疫情影響，2020年度全球天然氣開采量下降，天然氣儲備未得到及時(shí)補(bǔ)充。

澳洲發(fā)運(yùn)

統(tǒng)計(jì)局：11月受煤炭、石油等行業(yè)價(jià)格上漲影響，PPI環(huán)比微漲

據(jù)測算，在11月份1.6%的CPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為-0.3個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.9個(gè)百分點(diǎn)扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅與上月相同 二、PPI環(huán)比漲幅回落，同比繼續(xù)下降 11月份，受煤炭、石油、有色金屬等行業(yè)價(jià)格上漲影響，PPI環(huán)比微漲；受去年同期對比基數(shù)較高影響，同比繼續(xù)下降。

國內(nèi)

統(tǒng)計(jì)局：10月部分行業(yè)需求增加，全國PPI環(huán)比小幅上漲

價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降的有：化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)由上漲1.0%轉(zhuǎn)為下降4.4%；化學(xué)纖維制造業(yè)由上漲3.1%轉(zhuǎn)為下降1.1%價(jià)格漲幅回落的有：石油和天然氣開采業(yè)上漲21.0%，回落10.1個(gè)百分點(diǎn)；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲8.6%，回落8.6個(gè)百分點(diǎn)農(nóng)副食品加工業(yè)上漲8.7%，漲幅擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn) 據(jù)測算，在10月份1.3%的PPI同比降幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為-1.2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為-0.1個(gè)百分點(diǎn)。

國內(nèi)

PPI-CPI剪刀差繼續(xù)轉(zhuǎn)負(fù)走闊，企業(yè)成本壓力或進(jìn)一步緩解

”董莉娟說 據(jù)測算，在10月份1.3%的PPI同比降幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為-1.2個(gè)百分點(diǎn)，較上月大幅下滑2.5%；新漲價(jià)影響約為-0.1個(gè)百分點(diǎn) 從10月環(huán)比PPI看，生產(chǎn)資料價(jià)格由下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.1%，影響PPI總水平上漲約0.07%生活資料價(jià)格上漲0.5%，漲幅擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn) 值得注意的是，石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格繼續(xù)下降，冬季儲煤需求提升，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格上漲3.0%，漲幅擴(kuò)大2.5個(gè)百分點(diǎn)。

國內(nèi)

國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀2022年4月份CPI和PPI數(shù)據(jù)

價(jià)格漲幅擴(kuò)大的有9個(gè)，比上月減少3個(gè)其中，石油和天然氣開采業(yè)上漲48.5%，擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲38.7%，擴(kuò)大5.9個(gè)百分點(diǎn)；燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)上漲20.7%，擴(kuò)大4.4個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)副食品加工業(yè)上漲2.6%，擴(kuò)大1.9個(gè)百分點(diǎn) 據(jù)測算，在4月份8.0%的PPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為5.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為2.1個(gè)百分點(diǎn)。

聚焦

【證券日報(bào)】油價(jià)飆升加碼成本擠壓盈利，輪胎企業(yè)漲價(jià)“停不下來”

自去年8月份開始便深受原料成本壓力而不停漲價(jià)的輪胎企業(yè)，近期又有了新的“煩惱”，油價(jià)的飆升讓輪胎企業(yè)的日子過得愈發(fā)艱難 世界知名炭黑生產(chǎn)企業(yè)卡博特公司日前宣布，因石油/煤炭和天然氣市場的上漲，將對在美國、歐洲和中國生產(chǎn)的所有產(chǎn)品實(shí)施提價(jià)，漲幅達(dá)18%此次提價(jià)適用于2022年4月15日或之后接受的所有訂單 而炭黑（部分以乙烯焦油為原料）是輪胎生產(chǎn)所需的主要原材料。

媒體報(bào)道

統(tǒng)計(jì)局：2月原油、有色金屬等國際大宗商品價(jià)格上漲，PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲

價(jià)格漲幅擴(kuò)大的有：石油和天然氣開采業(yè)上漲41.9%，擴(kuò)大3.7個(gè)百分點(diǎn)；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲30.2%，擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲20.4%，擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)上漲8.5%，擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn) 據(jù)測算，在2月份8.8%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為8.4個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為0.4個(gè)百分點(diǎn)

國內(nèi)

紛紛漲價(jià)！國內(nèi)人造板成本壓力巨大

①能源價(jià)格：去年，全球煤炭漲價(jià)，多國宣布停止煤炭出口，帶動各地電費(fèi)價(jià)格攀升 ②膠水價(jià)格：膠合板膠的主要成分是尿素和甲醛，而二者是石油的副產(chǎn)品，因此受國際油價(jià)大漲的影響，國內(nèi)外化工原材料及防水、涂料漲聲一片 ③木材原料：木材和木皮等價(jià)格上漲已經(jīng)是老生常談，以其為原料的膠合板受到直接影響 生產(chǎn)成本的壓力使部分商家不得不縮減生產(chǎn)規(guī)模，生產(chǎn)周期被迫延長。

行業(yè)資訊

節(jié)后煤價(jià)大漲，發(fā)改委、能源局緊急部署管控！

目前冬奧會舉辦，兩會即將召開，這段時(shí)間保持煤炭的供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定，也是為兩會舉辦營造良好氛圍，為一季度經(jīng)濟(jì)增長打下良好基礎(chǔ)因此要加快煤炭生產(chǎn)，提升到正常水平保持市場供應(yīng)的穩(wěn)定，價(jià)格的穩(wěn)定 第三點(diǎn)，嚴(yán)格加強(qiáng)自律，這兩天期貨開盤漲的較快，有各方面原因但我們發(fā)現(xiàn)坑口港口依舊拉漲價(jià)格監(jiān)測到陜西的，延長石油、中煤的、陜煤的；府谷的，馬泰壕、敬老院、爾林林等煤礦價(jià)格比較高，要認(rèn)識到問題，抓緊整改。

行業(yè)資訊

Mysteel月報(bào)：1月工業(yè)線材價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩下跌

由于需求改善幅度依然偏弱，生產(chǎn)活動較上月有所放緩，中下游的紡織業(yè)和石油煤炭燃料加工業(yè)等行業(yè)降至臨界點(diǎn)以下，走弱較為明顯總結(jié)來看，12月的PMI數(shù)據(jù)反映了景氣度回暖，漲價(jià)壓力持續(xù)緩解，不過穩(wěn)增長壓力仍然存在，供需仍然偏弱 展望1月市場，供應(yīng)方面：普優(yōu)價(jià)差較大導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)優(yōu)線積極性有所增加，1月工業(yè)線材供給方面仍有一定回升空間。

工業(yè)線材

日本11月企業(yè)物價(jià)升幅創(chuàng)近41年新高

石油及煤炭制品價(jià)格同比漲幅達(dá)49.3%，鋼鐵價(jià)格漲幅為23.9% 由于日本國內(nèi)通縮壓力長期高企，新冠疫情下更是內(nèi)需不振，日本企業(yè)普遍對漲價(jià)持謹(jǐn)慎態(tài)度難以進(jìn)行價(jià)格轉(zhuǎn)嫁令日本企業(yè)的收益和經(jīng)營均面臨巨大壓力

國際

限電限產(chǎn)下，家電企業(yè)如何轉(zhuǎn)弊為利？

10月份，石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)原料及化學(xué)制品、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)的購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)均位于73.0%以上高位區(qū)間眾所周知，家電企業(yè)里原材料的支出普遍占到總支出的70%以上，上游成本壓力加大，加上備貨周期加長，家電企業(yè)終端產(chǎn)品不得不通過集中式漲價(jià)來緩解經(jīng)營壓力 9月下旬，海信冰箱發(fā)布了“海信容聲冰冷產(chǎn)品漲價(jià)函”，自10月1日起，全面上調(diào)海信容聲冰冷產(chǎn)品的價(jià)格，大體漲幅在5%-10%之間。

家電

Mysteel：2021年10月河北鋼鐵行業(yè)PMI環(huán)比降1.2% 終值41.8%

拉尼娜現(xiàn)象及突發(fā)的公共衛(wèi)生事件也對需求形成一定的壓制今冬95%的可能性系冷冬，留給項(xiàng)目施工的時(shí)間不多，而且國慶節(jié)后突發(fā)的公共衛(wèi)生事件已經(jīng)關(guān)聯(lián)14個(gè)省市，對于需求的集中釋放較為不利今年席卷全球的能源危機(jī)，煤炭、石油及天然氣輪番漲價(jià)，國常會及發(fā)展改革委多次點(diǎn)名并依據(jù)政策法規(guī)對于煤炭價(jià)格進(jìn)行干預(yù)，也促使鋼材成本出現(xiàn)塌方，鋼價(jià)被動下行 10月份的新訂單指數(shù)為34.78%，環(huán)比下降4.3%。

鋼鐵PMI調(diào)查

溫彬：CPI與PPI繼續(xù)背離，宏觀政策需進(jìn)一步加力

（2）新漲價(jià)的部分，主要源自于煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格上漲從高頻數(shù)據(jù)上看，近期能源價(jià)格普遍上漲到9月24日，中國大宗商品能源類價(jià)格指數(shù)達(dá)到145.69，比8月末上漲6%國際油價(jià)沖高，9月末布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)達(dá)到79.11美元/桶，當(dāng)月上漲9%受能源價(jià)格普遍上漲影響，本月煤炭開采和洗選業(yè)PPI同比上漲74.9%，石油和天然氣開采業(yè)PPI同比上漲43.6%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)PPI同比上漲40.5%。

國內(nèi)

Mysteel解讀：近期為何頻發(fā)電價(jià)上漲信號？對鋼價(jià)有何影響？

然而，貨幣供應(yīng)量增大，美元無限QE違規(guī)超發(fā)，現(xiàn)在增發(fā)到近30萬億，美國國家債務(wù)上限更是準(zhǔn)備提高至4800億，當(dāng)然會對市場產(chǎn)生嚴(yán)重的影響如此多的錢流入市場，商品勢必要重新定價(jià)，也就是漲價(jià)，所以在可以預(yù)知的將來，無論是國際還是國內(nèi)煤炭價(jià)格應(yīng)該會持續(xù)高位運(yùn)行當(dāng)然煤炭只是一個(gè)樣板，接下來可能將是全球石油、糧食等等大宗商品的大漲價(jià) 此外，去年我國首次提出了內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的雙循環(huán)的觀點(diǎn)，這能在最大程度上保障中國民眾的權(quán)益。

主編視角

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈日評匯總（2021.10.11）

中石油低硫焦出貨穩(wěn)定，煉廠庫存低位，部分節(jié)后焦價(jià)繼續(xù)大幅推漲；中高硫市場受煤炭高價(jià)及限產(chǎn)影響部分煉廠產(chǎn)量下降，支撐石油焦價(jià)格穩(wěn)中個(gè)別走高地?zé)?em class='keyword'>石油焦開工恢復(fù)，高硫資源出貨欠佳，部分價(jià)格回調(diào)應(yīng)市近期華東地區(qū)高硫煉廠個(gè)別檢修，部分煉廠自用增加，主流高硫資源供應(yīng)繼續(xù)下降，今日煉廠焦價(jià)或延續(xù)上行走勢地?zé)?em class='keyword'>石油焦積極出貨外銷，煉廠焦價(jià)仍有窄幅漲跌可能 3.后市展望 石墨化價(jià)格保持堅(jiān)挺，市場看漲情緒不減，但受下游電池廠商影響，漲價(jià)阻力不減，企業(yè)負(fù)極材料價(jià)格暫時(shí)保持穩(wěn)定，企業(yè)加緊供應(yīng)，但供應(yīng)緊缺現(xiàn)象短時(shí)難以緩解，負(fù)極材料價(jià)格有望進(jìn)一步上調(diào)。

新能源

動力煤再創(chuàng)歷史新高，機(jī)構(gòu)瘋狂招募周期研究員

九月的市場，“冷熱節(jié)奏”變得有點(diǎn)快一覺醒來，又反轉(zhuǎn)了……國內(nèi)商品期貨夜盤多數(shù)上漲，動力煤主力合大漲5.83%，續(xù)創(chuàng)合約新高 此外，PP、塑料、甲醇、PVC漲超5%，液化石油氣、焦煤、苯乙烯漲超3%，焦炭、燃油漲超2%，乙二醇、白糖、熱卷、螺紋漲超1%鐵礦主力合約跌超3%，玻璃主力合約跌近2%中秋、國慶雙節(jié)臨近，商品市場存在哪些不確定性因素？節(jié)前最后兩天該如何調(diào)整倉位控制風(fēng)險(xiǎn)？ 煤炭三兄弟狂飆背后 自7月份以來，大宗商品市場波動明顯加劇，尤其是黑色系商品，走出了一輪極致的漲價(jià)行情。

爐料