【華夏時(shí)報(bào)】煤炭中報(bào)“寒意濃”！25家上市煤企利潤(rùn)集體滑坡，中國(guó)神華等頭部四企同比少賺100多億

凈利潤(rùn)全線下挫 中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1—6月，全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量24億噸，同比增加5.4%煤炭進(jìn)口量2.22億噸，同比下降11.1% 任慧云告訴記者，“2025年上半年，國(guó)內(nèi)煤炭供需關(guān)系十分寬松，一方面，2025年上半年國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量保持在高位，港口煤炭庫存量創(chuàng)歷史新高，進(jìn)口煤數(shù)量同比雖略有減少，但仍保持在較高水平，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)充裕。

媒體報(bào)道

Mysteel：鋼材利潤(rùn)持續(xù)收縮原因及后市演變探討

山東、安徽地區(qū)虧礦井虧損面達(dá)70%以上受焦煤價(jià)格不斷下降的利多因素影響，鋼鐵企業(yè)盈利狀況有所改善1-7月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額為643.6億元，去年同期為-27.6億元 但預(yù)計(jì)未來持續(xù)依靠原料端讓利的局面難以為繼預(yù)計(jì)未來原料供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)很大增量，原料持續(xù)過剩的局面難以持續(xù)，持續(xù)擠壓上游行業(yè)利潤(rùn)空間有限雙焦方面，就9-12月來看，9月環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后，山西煤礦將集中復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)帶來一定的供給增量，但由于“查超產(chǎn)”政策影響，預(yù)計(jì)四季度國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量難明顯釋放，預(yù)計(jì)2025年焦煤產(chǎn)量增量?jī)H約750萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：旺季需求釋放不及預(yù)期 聚丙烯承壓下行

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)延續(xù)低位震蕩，近端弱現(xiàn)實(shí)情況難改，下游需求緩慢復(fù)工，旺季預(yù)期限制跌幅，市場(chǎng)均價(jià)下跌44元/噸現(xiàn)貨端，周五市場(chǎng)傳周末將出臺(tái)九大行業(yè)反內(nèi)卷相關(guān)政策，商品盤面出現(xiàn)反彈，聚丙烯盤面小幅上漲，然原油下跌再度走弱，現(xiàn)貨在供應(yīng)端壓力下持續(xù)陰跌。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.9.5）

截止8月29日，該公司煤炭運(yùn)輸總量累計(jì)327318車，同比增長(zhǎng)9.15% 三、其他動(dòng)態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)國(guó)際文傳電訊社轉(zhuǎn)載俄羅斯央行9月地區(qū)經(jīng)濟(jì)報(bào)告顯示，受國(guó)際煤價(jià)下跌、制裁壓力升級(jí)及亞洲市場(chǎng)需求疲軟影響，2025年第二季度西伯利亞煤炭產(chǎn)量同比下滑4.4%，經(jīng)季調(diào)后環(huán)比下降6.1%核心產(chǎn)區(qū)克麥羅沃州庫茲涅茨克盆地7月產(chǎn)量驟降近16%（6月已降6%），前七個(gè)月出口減少5.6%，國(guó)內(nèi)出貨量下降近8%（主因鋼鐵企業(yè)需求萎縮）。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：新增擴(kuò)能增量?jī)冬F(xiàn) 聚丙烯承壓重心下挫

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)下行趨勢(shì)延續(xù)，運(yùn)行區(qū)間在6860-7050元/噸盤面大幅走弱，市場(chǎng)情緒回落疊加下游開工持續(xù)偏低，盤面回吐前期漲幅，再度跌至偏低水平基本來看，大榭石化新裝置投產(chǎn)帶來額外供給增量，前期檢修裝置回歸，供給量進(jìn)一步上移，對(duì)市場(chǎng)壓制明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期 乙二醇價(jià)格下跌

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：聚丙烯供應(yīng)增量釋放 市場(chǎng)行情進(jìn)入寬幅震蕩格局

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間在6960-7100元/噸全球央行會(huì)議釋放九月降息預(yù)期，外盤股市大幅上漲，降息周期開啟給商品市場(chǎng)帶來利好，PP盤面連續(xù)上行。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需持續(xù)抗衡 聚丙烯弱勢(shì)謀新機(jī)

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨跌后微漲，運(yùn)行區(qū)間在6900-7100元/噸，低端繼續(xù)下探上半周現(xiàn)貨維持小幅下跌，跌破7000元/噸后絕對(duì)價(jià)格低位成交有所好轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：7月下旬重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成6158萬噸

7月下旬，由于北方處于汛期，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)降雨天氣較為頻繁，煤礦特別是露天煤礦生產(chǎn)受到明顯抑制，臨時(shí)停產(chǎn)停售情況增多，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)日均生產(chǎn)、銷售均有回落分行業(yè)看需求：現(xiàn)在正值迎峰度夏高峰期，火力發(fā)電量和電廠耗煤量均處于較高水平：鋼鐵行業(yè)，市場(chǎng)需求下行，生鐵產(chǎn)量、重點(diǎn)監(jiān)測(cè)焦鋼企業(yè)煤炭消費(fèi)量同步下降7月下旬全社會(huì)存煤水平下降，主產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)地、下游鋼焦企業(yè)煤炭庫存均有不同程度回落：國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格以漲為主，國(guó)外煤炭價(jià)格波動(dòng)調(diào)整，進(jìn)口煤價(jià)格相較內(nèi)貿(mào)煤優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

原料

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年6月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

1-6月，經(jīng)初步核算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值660536億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.3%，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)2.8%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.4%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.0%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比將下降1.8%，其中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)（包含煉焦）利潤(rùn)總額為-155.3億元，繼續(xù)虧損 二、焦炭、生鐵、粗鋼產(chǎn)量均下降 2025年6月，焦炭產(chǎn)量4170.3萬噸，同比下降0.2%。

原料

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.8.14）

2025年1-6月，德國(guó)煤炭產(chǎn)量（全為褐煤）累計(jì)4281.5萬噸，同比下降2.3% 三、其他動(dòng)態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)塔斯社報(bào)道，俄羅斯鐵路公司于8月11日披露，各企業(yè)未按協(xié)議履行220萬噸煤炭運(yùn)輸提名，其中出口方向違約130萬噸（含東行90萬噸），國(guó)內(nèi)運(yùn)輸違約90萬噸該公司指出違約主因全球煤炭價(jià)格下跌及盧布匯率高企導(dǎo)致行業(yè)盈利持續(xù)低迷7月全路煤炭運(yùn)輸量同比下滑3.2%至2530萬噸，但東向出口逆勢(shì)增長(zhǎng)13.4%達(dá)1000萬噸；當(dāng)月煤炭出口總量為1470萬噸，同比下降0.5%。

日評(píng)

[純堿]：純堿市場(chǎng)一周前瞻( 20250818）

一、市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

早間提示

[隆眾聚焦]：?黑色、宏觀與基本面博弈，PVC砥礪前行中

而出口方面，本周PVC生產(chǎn)企業(yè)出口簽單2.63萬噸，環(huán)比減少0.36萬噸國(guó)內(nèi)產(chǎn)貨源報(bào)價(jià)720-730美元/噸，外商多觀望為主，印度也因反傾銷稅待公布等具體情況，另國(guó)外經(jīng)濟(jì)也存在需求疲軟下行，低價(jià)價(jià)格形成前多不敢貿(mào)然建倉 PVC生產(chǎn)企業(yè)高負(fù)荷帶動(dòng)上游產(chǎn)量高位，內(nèi)外盤詢盤氣氛增加然需求乏力，行業(yè)庫存持續(xù)累庫，產(chǎn)業(yè)成本支撐暫乏力，短期暫無利好支撐，維持低位區(qū)間震蕩，后面需關(guān)注煤炭限產(chǎn)排查以及宏觀政策消息方面拉動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需與成本激烈抗?fàn)?聚丙烯僵局尋新突破

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨小幅調(diào)整，運(yùn)行區(qū)間在7050-7130元/噸，低端較上周回落40元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

中國(guó)中煤：煤炭電力雙輪驅(qū)動(dòng)，筑牢能源保供“壓艙石”

隨著全國(guó)多地進(jìn)入高溫模式，迎峰度夏能源保供攻堅(jiān)戰(zhàn)全面打響作為能源保供“國(guó)家隊(duì)”，中國(guó)中煤全力統(tǒng)籌所屬煤炭、電力企業(yè)科學(xué)組織生產(chǎn)，增加優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)，抓實(shí)精細(xì)管理，強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)管控，通過實(shí)施智能化升級(jí)、精益管理、技術(shù)攻堅(jiān)等舉措，努力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)、多發(fā)增發(fā)6月份以來，中國(guó)中煤商品煤產(chǎn)量達(dá)4412.9萬噸，發(fā)電量182.98億千瓦時(shí)，以煤炭電力雙輪驅(qū)動(dòng)為經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行提供堅(jiān)實(shí)能源保障 智能化賦能釋放煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能 在山西朔州，中國(guó)中煤所屬平朔東露天礦上，國(guó)內(nèi)首臺(tái)無人值守大型露天礦用鉆機(jī)24小時(shí)不間斷作業(yè)，電鏟-卡車-輔助設(shè)備實(shí)現(xiàn)無人編組化運(yùn)行。

原料

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——多空博弈下 廢鋼漲跌頻繁

6月末，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率65.2%，同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn) 3.國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)格迎來年內(nèi)第三次擱淺據(jù)國(guó)家發(fā)改委，本輪調(diào)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際油價(jià)震蕩運(yùn)行，國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)金額每噸不足50元，本次汽、柴油價(jià)格不作調(diào)整 4.中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)趙民革表示，從供給端來看，2025年國(guó)家將繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策，預(yù)計(jì)相關(guān)調(diào)控措施在下半年開始有所顯現(xiàn)，鋼鐵供需矛盾會(huì)有所緩解 5.中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月中旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成6427萬噸，環(huán)比7月上旬增加217萬噸、增長(zhǎng)3.5%，同比增加181萬噸、增長(zhǎng)2.9%；7月上中旬累計(jì)1.26億噸，同比增長(zhǎng)1.2%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

[隆眾聚焦]：供需基本面對(duì)抗博弈 聚丙烯困境尋找新指引

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)盤整，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7096-7126元/噸，周均價(jià)突破年內(nèi)新低。

熱點(diǎn)聚焦

中州期貨：2025年“基石計(jì)劃”鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)完成難度較大

3.國(guó)內(nèi)鐵礦石開采投資增速偏低 根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1—5月全國(guó)采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)5.8%，黑色金屬采礦業(yè)增長(zhǎng)8.4%，而煤炭開采業(yè)固定資產(chǎn)投資增速高達(dá)19.9%結(jié)合行業(yè)引導(dǎo)政策可推斷，鐵礦石行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速相對(duì)較低，這進(jìn)一步限制了產(chǎn)能擴(kuò)張步伐 2025年“基石計(jì)劃”鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)完成難度較大 受鐵礦石價(jià)格下移以及政策向綠色礦山引導(dǎo)等政策面影響，鐵礦石資源逐漸流向有資質(zhì)、有開發(fā)能力的礦山開發(fā)企業(yè)，中小企業(yè)被合并或淘汰，目前鐵礦石開采行業(yè)正處于從量到質(zhì)轉(zhuǎn)變的陣痛期。

原料

Mysteel：高溫與政策調(diào)控交織 動(dòng)力煤市場(chǎng)的矛盾與破局

但由于 6 月正值國(guó)內(nèi)安全生產(chǎn)月，同時(shí)中央環(huán)保督察組進(jìn)駐晉陜蒙煤炭主產(chǎn)區(qū)開展為期一個(gè)月的環(huán)保督察活動(dòng)，煤礦生產(chǎn)相對(duì)謹(jǐn)慎，限制了產(chǎn)量增量空間進(jìn)入6月下旬后，部分中小民營(yíng)礦完成月度產(chǎn)量任務(wù)后常規(guī)性暫停產(chǎn)銷，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量收緊進(jìn)入7月，隨著連續(xù)高溫天氣，居民制冷電力需求顯著上升，火電需求隨之增加，刺激了煤炭采購，不過受庫存高位影響和動(dòng)力煤生產(chǎn)恢復(fù)，整體產(chǎn)量仍維持在相對(duì)高位且主流煤企在“迎峰度夏”期間承擔(dān)長(zhǎng)協(xié)保供任務(wù)，生產(chǎn)活動(dòng)平穩(wěn)進(jìn)行，部分國(guó)有企業(yè)通過增加產(chǎn)量平攤成本保障利潤(rùn)目標(biāo)，疊加新疆等地區(qū)新增產(chǎn)能繼續(xù)向產(chǎn)量轉(zhuǎn)化，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤產(chǎn)量仍有一定增量空間。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.7.30）

政府預(yù)計(jì)未來數(shù)年國(guó)內(nèi)產(chǎn)量將以6%-7%的年增速增長(zhǎng)，到2029-30財(cái)年提升至約15億噸 雷迪強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)已滿足大部分煤炭需求，進(jìn)口主要集中于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)量稀缺的煉焦煤及高等級(jí)非煉焦煤為減少非必要進(jìn)口，政府正推行多項(xiàng)增產(chǎn)措施：實(shí)施單一窗口審批；修訂《礦產(chǎn)法》允許自備礦山出售50%產(chǎn)能余量；推廣礦山開發(fā)運(yùn)營(yíng)商（MDO）模式；應(yīng)用大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)；加速新項(xiàng)目投建及現(xiàn)有礦擴(kuò)產(chǎn)；向公私企業(yè)拍賣商業(yè)開采區(qū)塊；并允許100%外國(guó)直接投資進(jìn)入商業(yè)采礦領(lǐng)域。

日評(píng)