[乙二醇周評(píng)]：原油煤炭雙跌 乙二醇跌勢(shì)擴(kuò)大 （2025.02.28-03.06）

本周張家港乙二醇市場(chǎng)跌勢(shì)擴(kuò)大，周初市場(chǎng)多空僵持，價(jià)格窄幅波動(dòng)為主，但是從本周三開始，隨著國(guó)際原油和煤炭的持續(xù)下跌，乙二醇現(xiàn)金流明顯改觀，加之供需結(jié)構(gòu)有轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)跌幅擴(kuò)大，但周四主港庫(kù)存繼續(xù)下降對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐，市場(chǎng)探底后企穩(wěn)橫盤 3、本周乙二醇市場(chǎng)影響因素分析： 本周期（2025年2月27日至3月5日），國(guó)際油價(jià)呈明顯下跌態(tài)勢(shì)。

周/月評(píng)

【隆眾聚焦】原油煤炭雙跌 乙二醇創(chuàng)年內(nèi)新低

造成乙二醇表現(xiàn)不佳主導(dǎo)因素主要有以下幾方面 1、 年初對(duì)乙二醇供需預(yù)期過于樂觀，春節(jié)過后，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)相差較大，造成市場(chǎng)補(bǔ)跌 2、 煤炭原油持續(xù)走低，乙二醇現(xiàn)金流恢復(fù)明顯 近期國(guó)際原油再度開啟下行趨勢(shì)，美油再次跌破70姜元/桶，受此影響，乙二醇石油制工藝現(xiàn)金流恢復(fù)明顯，目前石腦油利潤(rùn)在-112美元/噸，較年初回升幅度在8.87%。

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇日評(píng)]：原油煤炭價(jià)格下跌 乙二醇弱勢(shì)調(diào)整

乙二醇日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇日評(píng)]：原油煤炭上漲 乙二醇偏強(qiáng)運(yùn)行 (20230719)

乙二醇日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦] ：煤炭價(jià)格下行趨勢(shì)明顯乙二醇供應(yīng)壓力再增

圖2：煤制乙二醇利潤(rùn)趨勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 煤炭價(jià)格的大幅下行，使的煤制乙二醇成本壓力大減，煤制利潤(rùn)出現(xiàn)了明顯修復(fù)行情，近期利潤(rùn)修復(fù)了近25%。

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇日評(píng)]原油煤炭雙雙下跌 市場(chǎng)繼續(xù)走低 （20230310）

乙二醇日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦] ：煤炭瘋狂上漲 能否緩解乙二醇供應(yīng)壓力

導(dǎo)語(yǔ)：2月22日13時(shí)許，內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗新井煤業(yè)有限公司露天煤礦發(fā)生大面積坍塌煤礦事故的發(fā)生，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)國(guó)家整治煤礦的預(yù)期，在此影響下，煤炭價(jià)格從底部分V形反轉(zhuǎn)，動(dòng)力煤價(jià)格從結(jié)束調(diào)整，從底部出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)行情，短短幾天時(shí)間，累積漲幅達(dá)到20%以上 圖1：煤炭生產(chǎn)成本利潤(rùn)對(duì)比圖 煤炭的反彈，加重了煤制乙二醇成本負(fù)擔(dān)，煤制成本快速上漲情況下，其利潤(rùn)水平出現(xiàn)相應(yīng)下滑。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：煤炭企穩(wěn) 乙二醇供應(yīng)端邊際略有增量

導(dǎo)語(yǔ)：近期煤炭價(jià)格在需求回升的帶動(dòng)下，近期價(jià)格止跌企穩(wěn)而乙二醇價(jià)格近期運(yùn)行重心也有上漲，利潤(rùn)邊際改善的驅(qū)動(dòng)下，煤化工工廠復(fù)工積極性也有所提升從3月份工廠規(guī)劃來(lái)看，前期停車裝置陸續(xù)有重啟計(jì)劃。

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇日評(píng)]原油煤炭下跌 乙二醇弱勢(shì)延續(xù) 20230213

乙二醇日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇日評(píng)]原油煤炭下跌 乙二醇弱勢(shì)延續(xù) （20230210）

乙二醇日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇周評(píng)]：供應(yīng)端壓力持續(xù)發(fā)酵 乙二醇市場(chǎng)跌幅擴(kuò)大 （2025.09.12-09.18）

4、下周乙二醇市場(chǎng)預(yù)測(cè) 乙二醇成本端來(lái)看，原油仍然處于下跌趨勢(shì)中，煤炭價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，乙二醇成本端漲跌互現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng) 影響弱化。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：宏觀托舉有限 供需亮點(diǎn)難尋 乙二醇低位徘徊

近期乙二醇成本端表現(xiàn)差異化明顯，原油端區(qū)間震蕩石腦油、乙烯周均價(jià)同步走強(qiáng)，而國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格近期也止跌回升，目前港口煤炭價(jià)格回漲至700元/噸，近期行業(yè)利整體成本有所走強(qiáng)，目前一體化利潤(rùn)微虧，煤化工來(lái)看也出現(xiàn)一定虧損而下游聚酯產(chǎn)品來(lái)看，下游利潤(rùn)差異化明顯，在原料價(jià)格下滑的影響下，下游產(chǎn)品被動(dòng)跟隨下調(diào)，因下游調(diào)價(jià)幅度不同因此下游產(chǎn)品利潤(rùn)有一定差異化，目前長(zhǎng)絲保有利潤(rùn)，而其他產(chǎn)品短纖、瓶片均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

[BOPET周評(píng)]：下游需求增量有限，BOPET價(jià)格重心弱穩(wěn)（20250912-0918）

PTA加工費(fèi)處于低位整體估值偏低，原料供應(yīng)偏緊成本支撐堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)PTA市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩為主預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格在4550-4700 乙二醇：乙二醇成本端來(lái)看，原油仍然處于下跌趨勢(shì)中，煤炭價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，乙二醇成本端漲跌互現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng) 影響弱化。

周評(píng)

中州期貨：乙二醇短期弱勢(shì)難改

不過，從成本端來(lái)看，原油和煤炭價(jià)格大概率進(jìn)一步下跌，乙二醇成本重心也會(huì)持續(xù)下移綜上所述，乙二醇期貨價(jià)格弱勢(shì)格局難改，預(yù)計(jì)維持震蕩下行趨勢(shì)（作者單位：中州期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)乙二醇樣本需求量周數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

下下周國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)裝置暫無(wú)明確檢修減產(chǎn)預(yù)期，部分前期檢修裝置重啟以及新裝置計(jì)劃投產(chǎn)給市場(chǎng)帶來(lái)供應(yīng)增量，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)小幅提升，其他行業(yè)需求小幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)下周乙二醇的樣本需求量小幅增加 三、樣本數(shù)據(jù)與價(jià)格走勢(shì)對(duì)比 本周，乙二醇價(jià)格、消費(fèi)量同步下跌周內(nèi)聚酯整體開工負(fù)荷小幅下降，其他行業(yè)需求變化不大，乙二醇整體需求量減少國(guó)際原油、煤炭價(jià)格小幅上漲，成本端支撐上移，國(guó)內(nèi)乙二醇供應(yīng)量預(yù)期增加，下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)定，提升空間有限，供需結(jié)構(gòu)預(yù)期轉(zhuǎn)弱下，多頭信心難聚，然華東乙二醇主港庫(kù)存持續(xù)去化支撐，下個(gè)周期乙二醇市場(chǎng)區(qū)間震蕩為主。

消費(fèi)

[環(huán)氧乙烷日評(píng)]：市場(chǎng)價(jià)格維持穩(wěn)定（20250917）

綜上所述，預(yù)計(jì)下一工作日主力市場(chǎng)華東EPEG價(jià)格至6900-7100元/噸 ③、乙二醇（相關(guān)產(chǎn)品）：國(guó)際原油價(jià)格與煤炭上漲，乙二醇成本端上移，但供需結(jié)構(gòu)預(yù)期轉(zhuǎn)弱下，市場(chǎng) 多頭信心難以恢復(fù)，短期橫盤整理為主。

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇]：9月17日乙二醇價(jià)格匯總

[明日預(yù)測(cè)]：國(guó)際原油價(jià)格與煤炭上漲，乙二醇成本端上移，但供需結(jié)構(gòu)預(yù)期轉(zhuǎn)弱下，市場(chǎng) 多頭信心難以恢復(fù)，短期橫盤整理為主。

數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)

[隆眾聚焦]：低位買氣回升 乙二醇漲勢(shì)能否延續(xù)

綜上所述，國(guó)際原油、煤炭價(jià)格連續(xù)小漲，成本端支撐上移；供需格局來(lái)看，下游聚酯需求穩(wěn)定，因終端訂單平平，對(duì)聚酯需求一般，因此聚酯負(fù)荷多維持穩(wěn)定；國(guó)內(nèi)乙二醇供應(yīng)量提升有限，仍在去庫(kù)周期中對(duì)市場(chǎng)形成利好支撐；乙二醇市場(chǎng)經(jīng)過一周的回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，美聯(lián)儲(chǔ)降息，加之國(guó)慶長(zhǎng)假之前，下游存補(bǔ)貨預(yù)期，短線乙二醇市場(chǎng)存上漲預(yù)期，預(yù)計(jì)華東現(xiàn)貨自提價(jià)格在4400-4500元/噸區(qū)間運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[PE]：延安能化聚乙烯裝置動(dòng)態(tài)

隆眾資訊9月19日?qǐng)?bào)道：延安能化PE低壓裝置產(chǎn)能為42萬(wàn)噸/年，PE裝置產(chǎn)7260。

煤制企業(yè)

[裝置利潤(rùn)]:中國(guó)乙二醇現(xiàn)金流變化周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250918）

本周（20250911-0917），中國(guó)乙二醇樣本石腦油制利潤(rùn)為-115.99美元/噸，較上周跌13.59美元/噸；中國(guó)乙二醇樣本乙烯制利潤(rùn)為-70美元/噸，較上周跌11美元/噸；中國(guó)乙二醇樣本甲醇制利潤(rùn)為-1072.05元/噸，較上周跌108.36元/噸；中國(guó)乙二醇樣本煤制利潤(rùn)為-141.07元/噸，較上周跌87.68元/噸國(guó)際原油、煤炭價(jià)格上漲，成本端支撐上移；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量小幅增加，進(jìn)口到港穩(wěn)定，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯企業(yè)庫(kù)存持續(xù)累積中，但維持在可承受范圍，乙二醇主港庫(kù)存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)及兩套大煉化裝置計(jì)劃重啟，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，本周乙二醇市場(chǎng)商談價(jià)格下跌，原料市場(chǎng)價(jià)格不同程度上漲，整體來(lái)看本周中國(guó)乙二醇各工藝樣本利潤(rùn)全線下跌。

利潤(rùn)