[隆眾聚焦]：現(xiàn)實與預(yù)期博弈 PTA市場延續(xù)疲態(tài)

市場關(guān)注美俄領(lǐng)導(dǎo)人會晤，地緣有緩和預(yù)期，國際原油弱支撐周末終端主動補(bǔ)貨改善聚酯產(chǎn)銷，繼而周二、周三商品市場受煤炭、有色金屬、油脂飼料提振，稀釋成本與基本面邏輯，聚酯板塊弱勢緩和至尾盤，熱門產(chǎn)品轉(zhuǎn)向冷門，商品氣氛整體羸弱，成本結(jié)構(gòu)弱化，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實良好與預(yù)期供需劣勢博弈，PTA現(xiàn)貨價格繼續(xù)隨成本下跌超預(yù)期 核心邏輯： 成本：擔(dān)憂潛在需求前景，繼而關(guān)注俄烏地緣牽制，PXN尚可，供應(yīng)相對穩(wěn)定； 供需：現(xiàn)實供需良好，現(xiàn)貨流通較寬松，關(guān)注倉單牽制。

隆眾分析

[隆眾聚焦]:供需邏輯預(yù)期不足 乙二醇市場沖高回落

導(dǎo)語：近期乙二醇市場價格短暫反彈后，出現(xiàn)滯漲走勢，宏觀利好經(jīng)過持續(xù)發(fā)酵后，市場主導(dǎo)因素重新回到基本面情況，目前供應(yīng)端壓力有所顯現(xiàn)，需求端表現(xiàn)平淡，市場出現(xiàn)橫盤走勢。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：BOPET下游淡季深入，壓制市場上行空間

【導(dǎo)語】當(dāng)前PTA、乙二醇等原料價格底部存支撐，但下游包裝行業(yè)受制于傳統(tǒng)淡季呈現(xiàn)剛需采購，高端品種需求雖穩(wěn)健卻難以帶動整體市場。

熱點聚焦

[BOPET周評]：周內(nèi)BOPET市場反彈不足（20250530-0605）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下期前期檢修裝置XX重啟， PTA供應(yīng)面整體上升2.需求面下期聚酯減產(chǎn)部分落地，消費端預(yù)計整體減少；3.成本面原油價格缺乏動力，原料PX供需結(jié)構(gòu)改善，成本端逐步承壓預(yù)計市場價格在4700-4900 乙二醇：國際原油煤炭價格下周預(yù)期穩(wěn)中上漲，乙二醇成本端支撐力度增強(qiáng)預(yù)期，供應(yīng)來看，本周國產(chǎn)開工率回升明顯同時有新增產(chǎn)能計入產(chǎn)能，配合著到港船貨增加，供應(yīng)處于增加趨勢，需求端來看，聚酯開工率在部分工廠重啟影響下，小幅增加，供需差仍為累庫預(yù)期，但本周市場價格超跌，短期張家港市場4400整關(guān)預(yù)計支撐。

周評

[滌綸長絲日評]：昨日尾盤產(chǎn)銷放量，局部市場成交重心窄幅上探（20250319）

滌綸長絲市場綜述,滌綸長絲日評,滌綸長絲后市分析

每日點評

[BOPET周評]：成本走強(qiáng)預(yù)期，BOPET價格窄幅上漲（20250103-0109）

然PTA加工費長期被壓制，整體估值偏低，原料PX供需結(jié)構(gòu)將改善，國際油價表現(xiàn)堅挺，成本端持續(xù)推動，預(yù)期短期PTA市場或?qū)⒄鹗幾邚?qiáng)，預(yù)計市場價格在4850-5050 乙二醇：近期國際原油價和煤炭價格持穩(wěn)，供需格局來看，國產(chǎn)產(chǎn)量經(jīng)過回落后有一定的回升預(yù)期，進(jìn)口貨到貨正常，需求端隨著春節(jié)臨近有下降趨勢，出現(xiàn)一定的累庫預(yù)期，但目前庫存基數(shù)處于相對較低的位置，短線市場回撤后，向下空間受限。

周評

[BOPET周評]：供需面支撐有限，BOPET價格窄幅下降（20241227-20250102）

國際油價表現(xiàn)堅挺，原料PX供需結(jié)構(gòu)將改善，成本端支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，預(yù)期短期PTA市場或?qū)⒄鹗幾邚?qiáng)，預(yù)計市場價格在4700-4900 乙二醇：近期國際原油企穩(wěn)反彈，煤炭價格止跌企穩(wěn)，乙二醇成本端出現(xiàn)上移趨勢，供需格局來看，近期部分裝置按計劃檢修，國產(chǎn)開工略有下滑，進(jìn)口貨源仍然較少，供應(yīng)端出現(xiàn)減少趨勢，下游聚酯方面，目前需求仍然保持同期高位，供需格局利好情況下，支撐市場強(qiáng)勢。

周評

[BOPET周評]：周內(nèi)BOPET價格重心大致持穩(wěn)（20241213-1219）

外圍缺乏持續(xù)性驅(qū)動，商品情緒回落，預(yù)期短期PTA市場或?qū)⒊掷m(xù)承壓，預(yù)計市場價格在4600-4850 乙二醇：近期乙二醇上游原料表現(xiàn)分化，石腦油、乙烯、甲醇等原料出現(xiàn)窄幅整理，但煤炭價格持續(xù)走弱，煤制成本下滑明顯，乙二醇總體成本呈現(xiàn)一定下滑趨勢，對市場形成一定利空影響，供需格局來看，目前國產(chǎn)開工率保持相對較高位置，但是進(jìn)口貨的縮量抵消了供應(yīng)端壓力，加上港庫存處于近年來低位，使的總體供應(yīng)情況短期偏樂觀，需求端來看，目前聚酯工廠庫存普遍偏低，開工負(fù)荷維持同期較水平下，短期市場偏強(qiáng)趨勢仍將延續(xù)，預(yù)計下周華東市場現(xiàn)貨自提價格在運行區(qū)間在4700-4800區(qū)間。

周評

[隆眾聚焦]：原料端窄幅波動 PETG弱穩(wěn)運行

整體來看，成本、供應(yīng)及需求三方面均不看好，預(yù)期PTA期現(xiàn)市場價格或存窄幅走弱預(yù)期后市需求多關(guān)注原油價格及市場需求修復(fù)預(yù)期 乙二醇：原油價格受地緣政治影響窄幅上下波動，前期原油因伊朗和以色列沖突可能升級繼續(xù)帶來地緣風(fēng)險而短暫沖高，近期，市場對伊以沖突風(fēng)險的擔(dān)憂有所消，原油價格又重新回到跌勢，加之煤炭價格偏弱運行，乙二醇成本支撐減弱，供需面來看，目前國產(chǎn)乙二醇行業(yè)開工負(fù)荷維持相對高位，海外裝置負(fù)荷偏高雙重壓力下，供應(yīng)端壓力或?qū)@現(xiàn)，下游詢盤氣氛表現(xiàn)較為一般，市場需求暫無明顯好轉(zhuǎn)預(yù)期，行業(yè)存一定累庫風(fēng)險，市場價格或偏弱震蕩運行。

PETG

Mysteel早報：全國CPI環(huán)比季節(jié)性下降 預(yù)計今日國內(nèi)焊管價格或震蕩運行

低硫燃油、聚丙烯、PTA、棉紗、短纖、對二甲苯、白糖、合成橡膠、LPG、橡膠、乙二醇、棉花、苯乙烯、20號膠夜盤則至多收漲0.9%，甲醇漲1.18% 3.鋼管視點 近日，中鋼資本控股有限公司發(fā)生工商變更，注冊資本由約108.42億人民幣增至約131.63億人民幣中鋼資本控股有限公司成立于2016年9月，法定代表人為劉國旺，經(jīng)營范圍含投資管理，資產(chǎn)管理，銷售冶金產(chǎn)品所需的金屬礦石、非金屬礦石、煤炭等，由中國中鋼股份有限公司全資持股。

每日分析

2024年新疆維吾爾自治區(qū)政府工作報告

培育壯大油氣生產(chǎn)加工產(chǎn)業(yè)集群，著力打造大型油氣生產(chǎn)加工和儲備基地，重點推進(jìn)大型油氣田建設(shè)和煤層氣勘探開發(fā)，實現(xiàn)油氣增儲上產(chǎn)，新增煤層氣產(chǎn)能5億立方米以上；加快推進(jìn)烏石化PX裝置50%擴(kuò)能和200萬噸/年PTA項目、獨石化塔里木120萬噸/年二期乙烷制乙烯項目建設(shè)加快發(fā)展煤炭煤電煤化工產(chǎn)業(yè)集群，進(jìn)一步釋放煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，加大準(zhǔn)東、哈密、吐魯番、準(zhǔn)南等地煤炭勘探開發(fā)，推動一批支撐性煤電項目建設(shè)，開工建設(shè)一批煤制烯烴、煤制氣項目，推動煤炭分級分質(zhì)清潔高效利用，力爭原煤產(chǎn)量達(dá)到5億噸，著力打造國家大型煤炭供應(yīng)保障基地和煤制油氣戰(zhàn)略基地。

國內(nèi)

[乙二醇日評]:國內(nèi)供應(yīng)增多預(yù)期 乙二醇反彈乏力

乙二醇日評

每日點評

海牛金屬資源有限公司確認(rèn)參加2024年國際鐵合金及不銹鋼產(chǎn)業(yè)年會

海牛金屬資源有限公司確認(rèn)參加2024年國際鐵合金及不銹鋼產(chǎn)業(yè)年會，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，江蘇匯鴻國際集團(tuán)中鼎控股股份有限公司特邀協(xié)辦，上海期貨交易所、中國鐵合金工業(yè)協(xié)會、國際錳協(xié)會協(xié)辦，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、國際鎳協(xié)會支持，江蘇對外經(jīng)貿(mào)股份有限公司、百色市必晟礦業(yè)有限公司、廣西田東晟錦新材料有限公司、貴州必晟礦業(yè)有限公司、無錫鑫時代金屬科技有限公司、黔東南州閩山宏新材料有限公司、金石資源（天津）有限公司、廣西厚榮貿(mào)易有限公司贊助 ，鄭州商品交易所、廣州期貨交易所指導(dǎo)，河鋼、寶鋼、首鋼、沙鋼、鞍本等眾多鋼廠支持的“2024年國際鐵合金及不銹鋼產(chǎn)業(yè)年會”將于2023年11月15日-17日在南京盛大召開！ -點擊此處了解會議詳情- 海牛金屬資源有限公司成立于2022年9月，成立伊始，公司便致力于成為領(lǐng)航大宗商品的交易商，公司主要從事大宗商品的實貨及衍生品交易，目前主要經(jīng)營有色金屬（銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等）、能源化工（原油、燃料油、瀝青、橡膠、PTA等）、黑色金屬（鐵礦石、螺紋鋼、煤炭、硅鐵、硅錳等）、農(nóng)產(chǎn)品（棉花、豆油、菜油、雞蛋等）等板塊的大宗商品的國際及國內(nèi)貿(mào)易，并在各大商品交易所開展交易活動，包括上海期貨交易所、上海國際能源交易中心、大連商品交易所、鄭州商品交易所、倫敦金屬交易所、新加坡交易所等。

日評

[BOPET周評]：供應(yīng)支撐相對穩(wěn)固，周內(nèi)BOPET利潤修復(fù)（20230922-0928）

節(jié)后TA供應(yīng)收窄，聚酯需求漸有修復(fù)；然考慮PX供應(yīng)回升，PTA-PET供需累庫預(yù)期不變，繼而終端訂單難有實際增量；綜合來看，產(chǎn)業(yè)供需延續(xù)弱勢，但供需差逐步收窄，市場價格震蕩對待，關(guān)注原油指引及右側(cè)需求修復(fù)預(yù)期 乙二醇：原油、煤炭價格保持高位運行，乙二醇成本支撐力度增強(qiáng)，經(jīng)過本周調(diào)整后，乙二醇重新回到前期箱體運行，價格已接近箱體下軌，因此市場企穩(wěn)反彈的機(jī)率增大。

周評

[乙二醇日評]：追漲意愿不強(qiáng) 乙二醇高位震蕩 (20230919)

乙二醇日評

每日點評

[乙二醇日評]：原油高位下乙二醇延期強(qiáng)勢運行 (20230918)

乙二醇日評

每日點評

[乙二醇日評]：逢高出貨壓力加大 乙二醇沖高回落 (20230907)

乙二醇日評

每日點評

[乙二醇日評]：成本邏輯弱化 乙二醇僵持整理 (20230906)

乙二醇日評

每日點評

[乙二醇日評]：成本邏輯偏弱 乙二醇市場僵持整理 (20230810)

乙二醇日評

每日點評

[隆眾聚焦]：主港階段性累庫抑制情緒 成本端拉動乙二醇重心上移

然經(jīng)過長時間的消化，終端以及聚酯端的成品庫存并不高，上游PTA和乙二醇的價格偏低，聚酯端的整體利潤尚可，受此提振聚酯綜合產(chǎn)能利用率維持高位 綜合來看，華東主港仍有累庫預(yù)期，國內(nèi)部分裝置有檢修計劃，供應(yīng)有縮量預(yù)期需求端表現(xiàn)良好，聚酯維持高負(fù)荷，防凍液進(jìn)入產(chǎn)銷旺季，供需有回暖預(yù)期另外，煤炭及原油走勢偏強(qiáng)，成本端形成支撐，預(yù)計近段時間國內(nèi)乙二醇市場有反彈預(yù)期

熱點聚焦