Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （9月8日-9月12日）

本周有色金屬價格環(huán)比上漲截至9月12日Mysteel全國有色價格指數為42450元/噸，與9月5日相比上漲501元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為1.11%、1.17%、0.24%和0.89% 中國8月CPI同比下降0.4%，環(huán)比持平中國8月PPI同比降幅收窄至2.9%受“反內卷”政策的影響，黑色金屬、煤炭等大宗商品價格和汽車等工業(yè)品價格有所改善，帶動了8月PPI降幅的收窄，但是PPI仍受到需求不足的拖累。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （9月8日-9月12日）

國內空頭情緒依舊濃厚，抑制了價格跟隨倫鋅上漲的幅度；但是隨著海外庫存的去化，倫鋅繼續(xù)沖高并突破了2900美元/噸國內市場變化不大，沒有體現出旺季特征盡管低價支撐下游剛需，但同時貿易商也對升貼水有挺價情緒，限制了消費的高度當前內外價差進一步拉大，需要注意國內企業(yè)出口鋅錠的意愿預計下周國內鋅價繼續(xù)震蕩走強 中國8月CPI同比下降0.4%，環(huán)比持平中國8月PPI同比降幅收窄至2.9%受“反內卷”政策的影響，黑色金屬、煤炭等大宗商品價格和汽車等工業(yè)品價格有所改善，帶動了8月PPI降幅的收窄，但是PPI仍受到需求不足的拖累。

產業(yè)分析

能源高質量發(fā)展專家談丨扛牢能源安全首要責任 “十四五”煤炭行業(yè)實現躍升發(fā)展

扛牢能源安全首要責任“十四五”煤炭行業(yè)實現躍升發(fā)展 中國煤炭工業(yè)協(xié)會政策研究部主任 郭中華 “十四五”以來，煤炭行業(yè)深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，在國家煤炭行業(yè)管理部門的帶領下，全行業(yè)上下凝心聚力、踔厲奮發(fā)，緊緊圍繞保障能源安全、推動綠色低碳轉型、提升產業(yè)競爭力的核心目標，推動發(fā)展方式向質量效益型轉變、生產要素向人才技術密集型轉變、煤炭產品向原料與燃料并重轉變、煤炭生產向智能化生產轉變，行業(yè)高質量發(fā)展邁出堅實步伐，取得了跨越式發(fā)展。

原料

Mysteel：2025年9月11日銅產業(yè)早讀

綜合信息：中國8月PPI同比雖然下降，但是降幅收窄至2.9%受“反內卷”政策的影響，黑色金屬、煤炭等大宗商品價格和汽車等工業(yè)品價格有所改善，帶動了8月PPI降幅的收窄，但是PPI仍受到需求不足的拖累后續(xù)來看，9月PPI也可能繼續(xù)好轉，而且中國央行也聚焦于促進物價的合理回升考慮到中國銅價的變化與PPI呈現較強的正向關系，同時銅也與多種大宗商品或者工業(yè)品存在產業(yè)鏈上的關聯(lián)，因此整體價格水平的回暖對于銅價存在一定的支撐作用。

行情簡評

[液化天然氣]：LNG貿易量增速放緩，2025年上半年增速僅1.2%

與歐洲市場形成鮮明對比的是，亞洲地區(qū)在2024年繼續(xù)扮演全球LNG消費增長引擎的角色，全年進口量達到2.92億噸，同比大幅增長11.1%，貢獻了全球LNG貿易增量的絕大部分亞洲市場的強勁需求主要由以下因素支撐：首先，中國、印度等主要經濟體經濟持續(xù)復蘇，工業(yè)生產活動回暖帶動能源需求攀升，尤其是中國在化工、鋼鐵等行業(yè)的天然氣替代煤炭進程加速，以及印度電力需求增長對天然氣發(fā)電的依賴度提升，共同推動LNG進口量增加；其次，東南亞部分國家受極端天氣影響，水電出力不穩(wěn)定，為保障電力供應，不得不增加LNG進口以補充發(fā)電燃料；此外，亞洲部分國家為降低對傳統(tǒng)石油能源的依賴，積極推進能源結構轉型，將LNG作為過渡性清潔能源的重要選擇，長期政策導向也刺激了 LNG進口需求的增長。

熱點聚焦

[船用油]：收不抵支，8月船燃利潤月均理論值達年內最低水平

8月份高溫天氣帶動市場拉運需求提高，但伴隨進口煤價低廉趨勢，國內煤炭需求有所沖擊，電廠采購熱度回落，船舶需求減少，運價逐漸下行 反映至180cst市場運行的影響上，8月供船商出貨壓力并未出現明顯減輕，成品交投活躍度仍較低迷，“非剛需不采油”的情緒長存于市場，因此多數時期180cst議價缺乏支撐，價格震蕩走弱為主，截至8月底，中國內貿船用180CST庫提批發(fā)均價4803元/噸，環(huán)比-1.44%，同比-7.26%。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：多方位全維度支撐螢石行情，后市價格走勢將如何推演？

隆眾分析

安徽：“源網荷儲”同發(fā)力，迎戰(zhàn)酷暑保供電

在華東地區(qū)最大的能源基地安徽省淮南市，一列列滿載電煤的列車頂著烈日、開足馬力，穩(wěn)穩(wěn)駛向各地發(fā)電廠 為保障暑期電煤供應，中國鐵路上海局集團有限公司淮南西站加強與管內煤礦、火力電廠的溝通對接，強化運輸組織和科學調度，確保電煤運輸通暢，自7月份以來，已累計運送電煤達340萬噸 淮南西站管內潘集站是淮南市煤炭集散樞紐，負責淮南市8個礦點的電煤運輸任務“針對高溫天氣給室外作業(yè)帶來的不利影響，我們通過靈活輪崗、輪班、輪休等措施，提高車輛周轉效率。

原料

熊超：2025年煤焦市場分析與展望

下游采購方面，焦化行業(yè)產能“內卷”一時難以緩解，上半年鋼廠平均利潤100元/噸以上，焦化平均利潤為負30元/噸鋼廠利潤好主要是由于上半年原料端焦煤價格大幅下跌，以及出口需求旺盛，維持了鋼廠的高利潤焦化自身產能過剩導致了其無法承接焦煤下跌帶來的利潤，最終成本下移的利潤都去了鋼廠 對于2026年行情展望，他首先分析了中國煤炭產能變化，2024年全國煤礦總產能達到約53億噸，煤礦3,275座，其中動力煤占主導地位。

會議報道

Mysteel：進口動力煤市場延續(xù)強勢 后續(xù)或將謹慎上行

本周澳洲Q5500的動力煤離岸（FOB）報價在71美元/噸左右高卡俄煤稍顯低迷，由于中國市場對高卡煤價格的接受程度不高，煤礦企業(yè)及貿易商更傾向于將煤炭銷往日本、韓國及東南亞地區(qū)，目前俄煤Q6000至韓國CIF報價93美元/噸此外，南非、哥倫比亞等國的煤炭出口價格也呈現出不同程度的上漲 國際煤炭市場的活躍一方面是由于全球經濟復蘇帶來的能源需求增加，另一方面則是部分煤炭出口國減少出口量，導致國際市場供應緊張。

煤焦熱點

浩吉鐵路累計發(fā)運貨物列車突破80000列

截至8月4日，浩吉鐵路累計運輸貨物4.35億噸 在促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展方面，浩吉鐵路的“動脈”作用更顯突出它不僅帶動了沿線地區(qū)產業(yè)結構調整，更推動數個百億級項目的落地，印證了運輸通道對區(qū)域經濟的重塑作用來自內蒙古鄂爾多斯、陜西榆林等地的煤炭實現精準分流，加速了西部地區(qū)資源開發(fā)，推動傳統(tǒng)能源基地向產業(yè)鏈中高端攀升 面對新能源浪潮與煤炭市場周期共振等市場形勢，中國鐵路西安局集團有限公司聯(lián)合浩吉鐵路股份有限公司以市場為導向，通過深挖“產、運、儲、貿、銷”全鏈條潛力，推動增運上量；堅持產銷兩端齊發(fā)力，上游強化與煤炭生產企業(yè)“總對總”營銷，下游對輻射電廠啟動“需求激勵”，針對礦主、貿易商、集運站業(yè)主等產業(yè)鏈主體定制個性化策略。

原料

[隆眾聚焦]：流通縮量與外采增加 支撐甲醇價格繼續(xù)高位

【導語】：6 月中旬，甲醇價格跌至年內低點，企業(yè)紛紛發(fā)布檢修計劃以緩解市場連跌態(tài)勢隨著檢修陸續(xù)集中，市場貨源流通量顯著縮減，寧夏、內蒙寶豐等地陸續(xù)外采甲醇，帶動內地甲醇市場價格累計上漲 200-220元/噸。

熱點聚焦

[液化天然氣]：LNG貿易量增速放緩，2025年上半年增速僅1.2%

與歐洲市場形成鮮明對比的是，亞洲地區(qū)在2024年繼續(xù)扮演全球LNG消費增長引擎的角色，全年進口量達到2.92億噸，同比大幅增長11.1%，貢獻了全球LNG貿易增量的絕大部分亞洲市場的強勁需求主要由以下因素支撐：首先，中國、印度等主要經濟體經濟持續(xù)復蘇，工業(yè)生產活動回暖帶動能源需求攀升，尤其是中國在化工、鋼鐵等行業(yè)的天然氣替代煤炭進程加速，以及印度電力需求增長對天然氣發(fā)電的依賴度提升，共同推動LNG進口量增加；其次，東南亞部分國家受極端天氣影響，水電出力不穩(wěn)定，為保障電力供應，不得不增加LNG進口以補充發(fā)電燃料；此外，亞洲部分國家為降低對傳統(tǒng)石油能源的依賴，積極推進能源結構轉型，將LNG作為過渡性清潔能源的重要選擇，長期政策導向也刺激了 LNG進口需求的增長。

熱點聚焦

中國煤炭運銷協(xié)會：7月中旬煤炭市場供需均增，煤炭價格上漲

中國煤炭運銷協(xié)會7月29日發(fā)布煤炭市場調度旬報7月中旬，“迎峰度夏”用煤旺季特征顯現，煤炭市場供需均增，煤炭價格上漲隨著主產地供給持續(xù)恢復，煤炭供應穩(wěn)中有升，由于季節(jié)性需求釋放，下游用戶拉運較為積極，重點監(jiān)測煤炭企業(yè)生產和銷售較之上旬、去年同期均有上升分行業(yè)看需求：電力行業(yè)，高溫天氣增多，帶動用電負荷攀升，疊加水電出力不好，火力發(fā)電量和電煤消耗明顯回升；鋼鐵行業(yè)，鋼企開工小幅增長，生鐵產量、重點監(jiān)測焦鋼企業(yè)煤炭消費量同步增長。

資訊

塔牌集團：預計今年水泥行業(yè)經營環(huán)境和效益有望好于去年

公司建立了彈性薪酬機制，員工薪酬收入水平和企業(yè)的效益充分掛鉤，促使員工發(fā)揮主觀能動性，扎實做好本職工作，持續(xù)推進降本增效工作，在鞏固市場份額的基礎上抓住機遇實現企業(yè)效益最大化，并不會因為上半年業(yè)績完成情況而放松要求 11、請公司展望一下今年的水泥價格及效益情況？ 答：今年水泥行業(yè)受益于超產管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、農村公路建設等支撐下，水泥需求降幅將收窄，且受益于今年煤炭價格下降，將明顯降低水泥生產成本；疊加今年廣東、福建兩省錯峰生產天數增加帶來的產能供給收緊，以及天氣較好有利于工程項目施工等原因，疊加當前國家推行的“反內卷”和中國水泥協(xié)會關于進一步推動水泥行業(yè)“反內卷”“穩(wěn)增長”高質量發(fā)展工作的意見，預計今年行業(yè)經營環(huán)境和效益有望好于去年。

企業(yè)動態(tài)

[液化天然氣]：新工廠投產疊加海氣供應增加，8月LNG市場利空因素增多

本月國內LNG消費量呈現上行趨勢，其中國產LNG消費量增幅較為明顯7月國產LNG出貨量為236.38萬噸，環(huán)比增長9.34%由于北方地區(qū)夏季氣溫升高，利好下游火力發(fā)電消費，西北及山西地區(qū)煤炭運輸呈現繁榮跡象，車運市場的利好帶動消費需求增加7月接收站LNG槽批出貨量為100.03萬噸，環(huán)比增長1.34%本月華東和華南地區(qū)氣電消費需求受氣溫升高提振小幅增長，但同比降幅較大一方面，受廣東容量電價補助取消政策影響，導致夏季氣電消費需求減弱；另一方面，2025年夏季西南地區(qū)雨水充沛，水電供應充足，在LNG經濟性不足的背景下，水電消費占比大幅提振。

熱點聚焦

【華夏時報】十余家煤企揭曉半年成績單！產品量價齊跌，利潤集體承壓

從出口創(chuàng)匯到煤炭進口，進口煤逐漸成為我國煤炭市場的組成部分相關數據顯示，1980年至2001年，我國煤炭進口量除1996年達到320萬噸外，一直穩(wěn)定在100萬噸至250萬噸之間2002年，我國進口煤炭超過1050萬噸，隨后保持增長態(tài)勢2003年，我國一舉創(chuàng)下9402萬噸的出口最高紀錄2009年，我國開始轉變?yōu)?em class='keyword'>煤炭凈進口國，當年凈進口量超過1億噸2002年—2011年，中國經濟高速發(fā)展帶動煤炭需求快速增長，煤炭供給增加節(jié)奏相對滯后，供需缺口拉動煤炭價格上漲，煤炭產業(yè)迎來高景氣度的黃金十年。

媒體報道

中國長航+國能航運，簽約！

丁磊強調，未來五年，中國長航將緊密圍繞“立足長江，向海而生”的戰(zhàn)略方針，進一步加強與國能航運在煤炭江海聯(lián)運、船舶設計及船員服務等多個領域的合作 此協(xié)議的達成，標志著中國長航與國能航運在實現高效能源物流、優(yōu)化船舶設計以及推廣綠色航運等方面邁出了堅實的一步，預計將在未來為兩家公司帶來互利共贏的合作成果

船舶

[數據分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數據分析（20250717-0723）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250717-0723），中國石油級乙二醇樣本利潤為-81.9美元/噸，較上周漲20.69美元/噸，環(huán)比漲20.16%近期黑色板塊市場持續(xù)發(fā)力向好，煤炭相關行業(yè)帶動明顯；國內供應量增加放緩，進口到港存減少預期，整體供應量增加有限，傳統(tǒng)需求淡季，終端訂單清淡，下游聚酯庫存持續(xù)累積，剛需采購為主，乙二醇主港庫存維持低位，目前供需去庫邏輯仍存，本周乙二醇市場價格小幅上漲，原料市場價格漲跌均存，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤全線上漲。

利潤

[隆眾聚焦]：多因素發(fā)酵 亞洲八月PVC船期價格穩(wěn)中上漲

熱點聚焦