*ST惠天：擬向華潤盤錦采購煤炭約40萬噸

*ST惠天公告，為有效化解因煤炭價(jià)格上漲而形成的煤炭供應(yīng)緊張及成本倒掛的局面，公司借助華潤電力系統(tǒng)煤炭采購渠道進(jìn)行煤炭儲備工作，擬向華潤盤錦采購煤炭約40萬噸借助上述渠道煤炭采購價(jià)格將低于市場煤價(jià)但高于長協(xié)煤價(jià)，預(yù)估交易總金額約為3.2億元

爐料

2020年煤炭采選業(yè)營收2萬億元 利潤總額2222.7億元

國家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布消息稱，2020年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入106.14萬億元，比上年增長0.8%采礦業(yè)營業(yè)務(wù)收入38812.3億元，同比下降8.2%其中，煤炭開采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)務(wù)收入20001.9億元，同比下降8.4%；石油和天然氣開采業(yè)為6674.0億元，同比下降20.1%；黑色金屬礦采選業(yè)為3951.1億元，同比增長11.2%；有色金屬礦采選業(yè)為2661.8億元，同比下降3.2%；非金屬采選業(yè)為3494.7億元，同比下降1.3%；其他采礦業(yè)為9.8億元，同比下降68.7%。

爐料

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年7月市場簡述與焦化行業(yè)運(yùn)行動態(tài)

1-7月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長1.6%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，社會消費(fèi)品零售總額同比增長4.8%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比將下降1.7%，其中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)（包含煉焦）利潤總額為-120.7億元，虧損額相比1-6月份有所減少 二、生鐵、粗鋼產(chǎn)量降幅收窄，焦炭產(chǎn)量微漲 2025年7月，焦炭產(chǎn)量4185.5萬噸，同比增長0.5%。

原料

兩度“首次”突破，山西焦煤借力資本市場筑強(qiáng)行業(yè)龍頭地位

這是山西焦煤IPO以來的首次重大資產(chǎn)重組，也是2022年以來證監(jiān)會審核通過的A股煤炭主業(yè)上市公司規(guī)模最大的資產(chǎn)重組項(xiàng)目，同時(shí)也成為近十年內(nèi)資本市場煤炭企業(yè)中股權(quán)募集資金規(guī)模最大的項(xiàng)目 通過本次重組，山西焦煤實(shí)現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)煤炭資源整合，營業(yè)收入、凈利潤、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等主要指標(biāo)均大幅提升，煤炭資源儲量由44億噸增至66億噸，原煤產(chǎn)能由3780萬噸／年增至4890萬噸／年，公司實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，鞏固了煉焦煤行業(yè)龍頭上市公司地位。

原料

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.9.11）

2025年1-6月，加拿大煤炭產(chǎn)量累計(jì)2132.3萬噸，同比下降2.99% 三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)多家外國媒體報(bào)道，俄羅斯煤炭行業(yè)危機(jī)持續(xù)惡化，2025年上半年全行業(yè)凈虧損達(dá)1852億盧布，較去年同期71億盧布擴(kuò)大25倍，且已超過2024年全年1126億盧布虧損額同期僅34%企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利（低于去年同期的48.6%），總利潤同比下降35.3%至580億盧布，而虧損額飆升近2倍至2432億盧布。

日評

[乙二醇周評]：新增產(chǎn)能試車 乙二醇延續(xù)下跌趨勢 （2025.09.05-09.11）

下周來看供應(yīng)端國產(chǎn)量上升預(yù)期，進(jìn)口貨到貨預(yù)期增加，總供應(yīng)預(yù)計(jì)上漲，需求來看，聚酯產(chǎn)量持平，供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱 本周乙二醇華東主港庫存：36.32萬噸，環(huán)比降3.48%； 本周乙二醇一體化行業(yè)利潤-102.40美元/噸，環(huán)比降4.05% 4、下周乙二醇市場預(yù)測 乙二醇成本端來看，原油煤炭仍然處于下跌趨勢中，乙二醇成本端或下移，但對市影響弱化。

周/月評

寶城期貨：甲醇易跌難漲

整體來看，目前，煤炭市場仍較為疲軟，價(jià)格穩(wěn)中有跌此次我國煤炭產(chǎn)區(qū)的限產(chǎn)周期較短，預(yù)計(jì)9月中旬，山西等地的煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，屆時(shí)煤炭供應(yīng)壓力或再度增大，進(jìn)而導(dǎo)致煤炭價(jià)格回落，拖累甲醇成本支撐 近期，西北地區(qū)煤炭價(jià)格下跌，且跌幅大于西北地區(qū)甲醇價(jià)格，使得煤制甲醇利潤有所好轉(zhuǎn)受此影響，國內(nèi)甲醇裝置平均負(fù)荷有所修復(fù)截至8月29日當(dāng)周，國內(nèi)甲醇平均開工率維持在82.31%，較前一周小幅增加1.66個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期增加6.31個(gè)百分點(diǎn)；甲醇周度產(chǎn)量均值達(dá)到191.83萬噸，較前一周小幅增加2.09萬噸，與去年同期的174.83萬噸相比，大幅增加17萬噸。

市場播報(bào)

Mysteel：鋼材利潤持續(xù)收縮原因及后市演變探討

山東、安徽地區(qū)虧礦井虧損面達(dá)70%以上受焦煤價(jià)格不斷下降的利多因素影響，鋼鐵企業(yè)盈利狀況有所改善1-7月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為643.6億元，去年同期為-27.6億元 但預(yù)計(jì)未來持續(xù)依靠原料端讓利的局面難以為繼預(yù)計(jì)未來原料供應(yīng)不會出現(xiàn)很大增量，原料持續(xù)過剩的局面難以持續(xù)，持續(xù)擠壓上游行業(yè)利潤空間有限雙焦方面，就9-12月來看，9月環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后，山西煤礦將集中復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)帶來一定的供給增量，但由于“查超產(chǎn)”政策影響，預(yù)計(jì)四季度國內(nèi)煤炭產(chǎn)量難明顯釋放，預(yù)計(jì)2025年焦煤產(chǎn)量增量僅約750萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鋼價(jià)短期承壓蓄勢，旺季需求或成反彈引擎

隨著煤炭供應(yīng)趨于寬松，而當(dāng)前成材需求表現(xiàn)偏弱，市場普遍預(yù)期焦炭將經(jīng)歷兩輪提降；鐵水產(chǎn)量短時(shí)下挫，人民幣對美元升值預(yù)期下鐵礦價(jià)格也有所松動短期鋼材成本支撐位下移：根據(jù)鐵礦95美元/噸和焦炭提降兩輪后的價(jià)格計(jì)算，在鋼廠無利潤的情況下上海螺紋價(jià)格*支撐位在3150元/噸，較之前下降50元/噸鋼價(jià)短期存在一定的回調(diào)空間 因此，盡管短期存在限工等擾動，但五大材產(chǎn)量周環(huán)比大幅減少約24萬噸的同時(shí)總庫存環(huán)比增加33萬噸，疊加成本支撐有所松動，市場對于出現(xiàn)減產(chǎn)負(fù)反饋的擔(dān)憂有所加深。

觀點(diǎn)

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.9.1）

三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)路透社8月29日報(bào)道稱，俄羅斯煤炭行業(yè)危機(jī)持續(xù)深化，金屬及礦業(yè)巨頭梅切爾集團(tuán)8月28日披露的半年報(bào)顯示，2025年上半年煤炭產(chǎn)量降28%至365.6萬噸，主要品種銷量普降：煉焦精煤降15%、動力煤降21%、噴吹煤降63%此外，合并營業(yè)收入1523億盧布（同比降26%），EBITDA利潤57億盧布（同比驟降83%），股東虧損擴(kuò)大至405億盧布（去年同期虧損167億盧布）。

日評

[PVC]：隆眾早訊-周五版

重要數(shù)據(jù)不及預(yù)期！美聯(lián)儲9月降息概率提升 國家市場監(jiān)督管理總局：正牽頭制定一系列腦機(jī)接口領(lǐng)域國際標(biāo)準(zhǔn) 釋放體育消費(fèi)潛力“20條”：到2030年體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模超7萬億 央行今日將操作1萬億元買斷式逆回購 專家：不排除本月還有加量續(xù)作可能 我國碳市場領(lǐng)域第一份中央文件印發(fā) 全國碳市場建設(shè)邁入新階段 挖掘下沉市場 各地多措并舉提振汽車消費(fèi) 分析人士：傳統(tǒng)旺季已至 碳酸鋰需求端向好 后市仍需關(guān)注供給端 華泰證券：低估值疊加利潤走擴(kuò)預(yù)期 看好下半年電解鋁板塊表現(xiàn) 華泰證券：龍頭提高分紅比例應(yīng)對周期下行 煤炭板塊投資仍圍繞紅利邏輯 數(shù)字人民幣應(yīng)用場景不斷擴(kuò)大 相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇凸顯 中金公司：美國經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險(xiǎn)仍是“類滯脹” 需警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)溢出 特浪普簽了：對幾乎所有日本進(jìn)口產(chǎn)品征收15%的基準(zhǔn)關(guān)稅 。

早間提示

13家港口發(fā)布2025年上半年業(yè)績

根據(jù)公告內(nèi)容，2025年上半年，唐山港經(jīng)營業(yè)績保持平穩(wěn)，貨物吞吐量與去年基本持平，達(dá)到1.19億噸主要貨種的完成情況為：礦石完成0.6億噸，煤炭完成0.3億噸，鋼材完成703萬噸，砂石完成444萬噸 秦港股份營收、利潤總額小幅下滑 2025年上半年，秦皇島港股份有限公司營業(yè)收入為 34.51億元，較上年同期 34.61億元微降0.30%，呈現(xiàn)小幅收縮態(tài)勢。

船舶

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場延續(xù)走跌（20250822-20250828）

原料端煤炭價(jià)格部分回落，稍有緩解煤制甲醇企業(yè)成本，但內(nèi)地甲醇市場價(jià)格小幅回落，收窄了企業(yè)利潤增長空間，另外焦?fàn)t氣制甲醇以及天然氣制甲醇企業(yè)受制于甲醇價(jià)格下跌，被動利潤空間收到壓縮 2）內(nèi)地庫存：本期甲醇內(nèi)地企業(yè)樣本庫存31.08萬噸，相較上周小幅上漲，從區(qū)域表現(xiàn)來看，庫存增加主要集中在西北和華北地區(qū)。

周/月評

[煤焦油加氫]：煤基油品產(chǎn)能過剩仍存，柴油利潤延續(xù)低迷

導(dǎo)語：近年，中國煤制油及煤焦油加氫需求發(fā)展主要依附于成品油市場。

熱點(diǎn)聚焦

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年6月市場簡述與焦化行業(yè)運(yùn)行動態(tài)

1-6月，經(jīng)初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值660536億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長5.3%，全國固定資產(chǎn)投資同比增長2.8%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，社會消費(fèi)品零售總額同比增長5.0%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比將下降1.8%，其中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)（包含煉焦）利潤總額為-155.3億元，繼續(xù)虧損 二、焦炭、生鐵、粗鋼產(chǎn)量均下降 2025年6月，焦炭產(chǎn)量4170.3萬噸，同比下降0.2%。

原料

供應(yīng)存減量預(yù)期，“黑色系”共振上漲

“如果下半年對煤礦實(shí)行超過110%產(chǎn)能的部分產(chǎn)量嚴(yán)格壓減，那將帶來焦煤精煤2000萬噸以上的供應(yīng)減量，供給減少預(yù)期將驅(qū)動焦煤價(jià)格進(jìn)一步上漲目前，煤礦減產(chǎn)預(yù)期仍未到執(zhí)行階段，疊加今年鋼廠普遍利潤較好，鐵水產(chǎn)量持續(xù)保持高位，下游需求和出口仍有韌性，對原料需求支撐較強(qiáng)，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種有望進(jìn)一步共振上漲”周敏波說 張?jiān)凑J(rèn)為，后期重點(diǎn)關(guān)注的仍是煤炭供應(yīng)情況山西煤炭短期內(nèi)供應(yīng)恢復(fù)的空間有限。

原料

富源縣潤興煤業(yè)東宏煤礦45萬噸/年生產(chǎn)能力確認(rèn)及公告

（三）項(xiàng)目竣工驗(yàn)收 東宏煤礦于2023年9月26日至11月10日進(jìn)行了聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)，編制了《富源縣潤興煤業(yè)有限公司東宏煤礦45萬噸/年資源整合技改項(xiàng)目聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)報(bào)告》，結(jié)論為：富源縣潤興煤業(yè)有限公司東宏煤礦聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)成功，礦井具備實(shí)現(xiàn)45萬噸/年生產(chǎn)規(guī)模的條件煤炭工業(yè)云南建設(shè)工程質(zhì)量監(jiān)督中心站于2023年10月8日出具了《富源縣潤興煤業(yè)有限公司東宏煤礦資源整合技改項(xiàng)目單項(xiàng)工程質(zhì)量監(jiān)督認(rèn)證報(bào)告》，對東宏煤礦整合技改項(xiàng)目34個(gè)單位工程進(jìn)行了質(zhì)量認(rèn)證（其中：礦建15個(gè)單位工程，土建3個(gè)單位工程，安裝16個(gè)單位工程），綜合評價(jià)單項(xiàng)工程施工質(zhì)量等級為“合格”。

原料

166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報(bào)道

Mysteel：供需博弈加劇 八月管材價(jià)格震蕩探漲

但當(dāng)前調(diào)坯軋鋼廠廠內(nèi)庫存尚可，短期供應(yīng)量影響不大按測算，唐山43家樣本調(diào)坯軋鋼企業(yè)日均產(chǎn)量約15萬噸，若執(zhí)行停產(chǎn)措施，日均影響量約為4萬噸筆者認(rèn)為月底唐山限產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，若需求在九月逐步復(fù)蘇加上供應(yīng)舉措雙管齊下，短期內(nèi)鋼材各品種價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐，管材價(jià)格也是如此 此外焦煤焦炭現(xiàn)貨期貨依舊堅(jiān)挺運(yùn)行煤礦利潤相對豐厚，煤價(jià)堅(jiān)挺，焦企成本水漲船高，成本驅(qū)動下焦炭易漲難跌加上核查產(chǎn)能文件和276工作日組織煤炭生產(chǎn)文件影響，產(chǎn)地端存在實(shí)際的減量。

每日分析

瑞達(dá)期貨：焦炭震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行對待

夜盤，焦炭2601合約收盤1771.5，上漲2.16%，現(xiàn)貨端，第五輪提漲落地中國7月CPI同比持平，PPI環(huán)比降幅收窄，煤炭、光伏等行業(yè)競爭秩序優(yōu)化減少價(jià)格拖累基本面，原料端庫存回升，本期鐵水產(chǎn)量242.23萬噸，-0.39萬噸，鐵水高位，煤礦端庫存已經(jīng)不存在壓力，庫存向下游轉(zhuǎn)移，焦煤總庫存則連續(xù)4周增加利潤方面，本期全國30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦虧損16元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行對待，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)